Оценка рыночной стоимости прав на товарный знак Корпорации МЕГАМИР

         Оценка нематериальных активов особенно важна для предприятий  высокотехнологических отраслей. Как  правило, для крупных и "известных" компаний именно стоимость нематериальных активов вносит заметный вклад в  общую стоимость предприятия (для  некоторых западных предприятий  даже превышая 50%). Однако в российской практике нематериальные активы, как  правило, недооцениваются.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Оценка рыночной стоимости прав на товарный знак

     Корпорации  МЕГАМИР

     В 2007 году оценщик был приглашен  владельцем товарного знака «МЕГАМИР»  для определения финансовых условий  передачи комплекса исключительных прав по договору коммерческой концессии (включая права на ТЗ МЕГАМИР, права  на фирменное наименование, права  на использование охраняемой коммерческой информации, а также на объекты  авторского права).

     Риск  определен как вероятность того, что события могут развиваться  не в соответствии с ожидаемыми прогнозами. Наиболее часто применяемыми методами анализа и учета рисков в практике оценки являются анализ чувствительности и метод сценариев. При оценке стоимости ТЗ «МЕГАМИР» применен метод сценариев. Сущность метода сценариев  заключается в количественной оценке влияния рисков на результаты расчетов. Основополагающим в методе сценариев  является предположение о том, что  возможны три варианта развития событий  по отношению к конечному результату: пессимистический, наиболее вероятный, оптимистический.

     Основные  допущения, сделанные при оценке стоимости товарного знака «МЕГАМИР», а также данные для расчетов приведены  в таблице.

     При определении ключевых факторов стоимости  ТЗ «МЕГАМИР» и доли прибыли, относящейся  на имеющиеся НМА и товарный знак «МЕГАМИР» оценщик использовал результаты исследования фирмы Interbrand¹ для компаний, оказывающих финансовые услуги. С учетом этих данных оценщик определил для Корпорации «МЕГАМИР» долю вклада всех НМА и каждого компонента в отдельности в формировании денежных потоков корпорации (см. таблицу):

     В результате расчетов Оценщик получил  три значения искомого конечного  результата - пессимистическое, наиболее вероятное и оптимистическое, рассчитанные с учетом вероятности реализации соответствующих сценариев. В предположении  нормального распределения значений конечного результата Оценщик определил  величину доверительного интервала, рассчитав  вариацию и среднеквадратичное отклонение.

     В таблицах приведены расчеты стоимости  ТЗ для трех различных сценариев и итоговый результат и доверительный интервал:

     Итоговое  значение (средневзвешенное значение) рыночной стоимости ТЗ «МЕГАМИР», рассчитанного  доходным подходом, с заданной вероятностью осуществления сценариев составляет:

С^тм = С^песс х 0,3 + С^вер х 0,4 + С^опт х 0,3 = 477 000 USD

     Доверительный интервал значений С^тм рассчитывается с использованием среднеквадратического отклонения от средневзвешенного значения:

Var = 0,3 х (С^песс - С^тм)² + 0,4 х (С^вер - С^тм)² + 0,3 х (С^опт - С^тм)² = 19 697 200 000

S_d = = 140 000 USD

     При заданных вероятностях осуществления  сценариев, рыночная стоимость товарного  знака «МЕГАМИР», определенная на дату оценки доходным подходом с вероятностью 68% будет находиться в диапазоне  от 337 000 до 617 000  долларов США, а наиболее вероятное значение стоимости прав на товарный знак «МЕГАМИР» составляет 477 000 (четыреста семьдесят семь тысяч) долларов США.

     Данную  оценку провел Костин Александр Валерьевич - консультант по оценке и управлению ИС Института Профессиональной оценки, окончил Московский инженерно-физический институт в 1991 году, в 1998 году прошел обучение в Российском институте интеллектуальной собственности по курсу «Оценка интеллектуальной собственности», в 2000 году прошел профессиональную переподготовку в Межотраслевом институте повышения квалификации и переподготовке руководящих кадров и специалистов Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова по программе «Профессиональная оценка и экспертиза объектов и прав собственности. Специализация «Оценка стоимости предприятий (бизнеса)».