Оценка рыночной стоимости прав на товарный знак Корпорации МЕГАМИР

         Содержание: 

Введение………………………………………………………………………….2

Нематериальные  активы и виды их стоимости………………….……………..3

Подходы к оценке стоимости НМА…………………………….………………7

     Доходный  подход…………………………………………………..7

     Затратный подход………………………………………………….12

     Сравнительный подход………………………..…………………..15

Оценка  рыночной стоимости прав на товарный знак Корпорации МЕГАМИР……………………………………………………………………….19

Заключение……………………………………………………………………….23

Список  использованной литературы……………………………...……………24 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

         Введение

         С развитием рыночных отношений в составе имущества  субъекта появился новый вид средств  – нематериальные активы, одна из самых сложных задач для специалистов по оценке. Причина в том, что, как правило, речь идёт в каждом случае об уникальных вещах. Каждая торговая марка, каждое литературное произведение или программный код имеют значительные отличия от аналогов. А значит, сравнивать их непросто. Параллельно с этим нередко нужна оценка активов информационной безопасности, которая позволяет защитить наиболее ценные нематериальные активы.

         Несмотря на то, что  нематериальные активы не имеют физического  содержания, они вполне имеют стоимость  и могут приносить доход. Поэтому  в целом ряде ситуаций оценка стоимости  нематериальных активов просто необходима компании. К таким ситуациям относятся  типичные случаи: внесение актива в  уставной капитал, инвентаризация, кредитование компании, привлечение инвесторов и  взаимоотношения с ними, решение  споров и определение ущерба, передача прав на объекты интеллектуальной собственности  или выдача лицензий на её использование.

         Особое значение оценка стоимости нематериальных активов  имеет для современных высокотехнологичных  предприятий и известных компаний. Нередко стоимость предприятия  на 50% и более зависит как раз  от НМА.

         В России, оценка стоимости  нематериальных активов, пока еще не получила должного распространения, хотя заслуживает по праву пристального внимания. Ведь одно дело, когда мы может  ощутить предмет и знать его  примерную стоимость, и другое, когда  форма ведения бизнеса или  новшества в производстве, не имея материальной основы, могут стоить больших денег. 
 
 

         Нематериальные  активы и виды их стоимости

         Оценка нематериальных активов предприятия — определение  стоимости объема прав на результаты интеллектуальной деятельности, владение которыми обеспечивает их владельцу  определенную выгоду.

         Нематериальными активами являются:

• исключительные права патентообладателя на изобретения, промышленные образцы, полезные модели и селекционные достижения;
• исключительные авторские права на программы для ЭВМ и базы данных;
• исключительные права владельца на товарный знак и знак обслуживания, наименований места происхождения товаров;
• имущественное право автора или иного правообладателя на топологии интегральных микросхем;
• деловая репутация организации, а также организационные расходы, которые в соответствии с учредительными документами признаны вкладом в уставный (складочный) капитал организации.

         Нематериальные активы предприятия оцениваются по тем  же видам стоимости, что и другое имущество, т. е. по восстановительной, рыночной, инвестиционной, залоговой, страховой, налогооблагаемой и так  называемой первоначальной.

         Первоначальная  стоимость — это стоимость нематериального актива, по которой он (актив) первоначально учитывается на балансе предприятия. Эта стоимость слагается из затрат на создание (или приобретение) актива и его доводку, в результате которой он может использоваться на предприятии.

         Изменение первоначальной стоимости объектов нематериальных активов предусмотрено в следующих  случаях:

- проведение  переоценки нематериальных активов  по решению Правительства РФ;

- внесение  установленных в соответствии  с законодательством платежей, связанных  с подтверждением имущественных  прав;

- капитальные  вложения в улучшение объектов  промышленной собственности, компьютерные  программы и базы данных собственного  производства;

- другие  случаи в соответствии с законодательством.

         Восстановительная стоимость (или стоимость  воспроизводства) нематериального актива определяется суммой затрат, которые необходимо произвести, чтобы восстановить утраченный актив. Восстановительная стоимость определяется затратным подходом.

         Рыночная  стоимость — это наиболее вероятная цена, которой должен достичь нематериальный актив на конкурентном и открытом рынке с соблюдением всех условий справедливой торговли, сознательных действий продавца и покупателя, без воздействия незаконных стимулов.

         Оценка  нематериальных активов  для целей залога осуществляется на базе рыночной стоимости. В данном случае необходимо различать залоговую стоимость нематериальных активов и размер кредита, ссужаемого под залог нематериального актива. Эти понятия различаются как по сути, так и по величине. Оценка рыночной стоимости нематериального актива производится исходя из параметров рынка нематериальных активов, тогда как размер кредита рассматриваемого нематериального актива, определяется исходя из параметров финансового рынка. Поэтому размер кредита должен определять специалист по финансовому рынку, а не эксперт-оценщик.

         Оценка  нематериальных активов  для целей страхования рассчитывается на основе восстановительной стоимости актива, который подвержен риску уничтожения. На базе страховой стоимости актива определяются страховые суммы, страховые выплаты и страховые проценты. В связи с несовершенной системой охраны нематериальных активов в России отечественные страховщики весьма неохотно производят страхование ущерба владельца нематериального актива в случае нарушения его прав, так как эти права очень часто нарушаются.

         Инвестиционная  стоимость — это стоимость нематериальных активов для конкретного инвестора, который собирается купить или вложить в актив свои финансовые средства для его доработки. Расчет этой стоимости актива производится исходя из ожидаемых данным инвестором доходов от его использования и конкретной ставки капитализации доходов, которую определяет сам инвестор.

         Страховая стоимость нематериальных активов рассчитывается на основе восстановительной стоимости актива, который подвержен риску уничтожения. На базе страховой стоимости актива определяются страховые суммы, страховые выплаты и страховые проценты.

         Стоимость НМА для налогообложения определяется на основе либо рыночной, либо восстановительной стоимости. Более точные результаты оценки для налогообложения получаются, когда определяется рыночная стоимость нематериальных активов.

         Расчет стоимости  данных активов предприятия осуществляется также на основании «Методических  рекомендаций по оценке стоимости и  учету объектов интеллектуальной собственности  в составе нематериальных активов».

         Определение стоимости  непосредственно нематериальных активов  предприятия осуществляется с использованием общепринятых методов оценки. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

         Подходы к оценке стоимости  НМА

         В целом для оценки НМА применимы те же три основополагающих подхода, которые применяются для  оценки в целом: это затратный, доходный и сравнительный подходы. Вместе с тем, по отношению к НМА использование  этих подходов несет свою специфику, поскольку нематериальный актив  является довольно нестандартным объектом для оценки.

         Доходный  подход

         На доходный подход опираются два наиболее распространенных метода: метод дисконтированных доходов  и метод капитализации. Это наиболее универсальные методы, применимые к  любым видам имущественных комплексов.

• Метод дисконтированных доходов

         Определение рыночной стоимости интеллектуальной собственности, основанное на дисконтировании, включает следующие основные процедуры:

         При этом под дисконтированием понимается процесс приведения всех будущих денежных потоков от использования  интеллектуальной собственности к дате проведения оценки по определенной оценщиком ставке дисконтирования.

         Формула расчета  имеет следующий вид:

,

         где PV – приведенная  стоимость;

         CF 0 , CF 1 , CF 2 , … , CFT – денежный поток по годам  (индекс 0 со ответствует текущему  году, индекс T – последнему году  использования оцениваемого актива);

         r – ставка дисконта, выраженная в долях (она равна  частному от деления ставки  дисконта в процентах на 100).

         При расчете ставки дисконтирования для денежных потоков, создаваемых оцениваемой интеллектуальной собственностью, следует учитывать:

• безрисковую ставку отдачи на капитал;
• величину премии за риск, связанный с инвестированием капитала в приобретение оцениваемой интеллектуальной собственности;
• ставки отдачи на капитал аналогичных по уровню риска инвестиций.

         При этом безрисковая  ставка отдачи на капитал определяется как ставка отдачи при наименее рискованном  вложении капитала (например, ставка доходности по депозитам банков высшей категории  надежности или ставка доходности к  погашению по государственным ценным бумагам).

• Прямая капитализация

         Капитализация более  простая процедура, чем дисконтирование. Однако применять ее рекомендуется  в тех случаях, когда оцениваемый  актив уже используется и приносит стабильный доход, или требуется  быстро провести достаточно грубую оценку актива, который предположительно будет  давать стабильный доход. Прибыль –  более удобный показатель для  капитализации, чем денежный поток.

         Капитализация прибыли  позволяет с достаточной точностью  определить стоимость актива в тех  случаях, когда прибыль от использования  оцениваемого актива стабильна, например, эту прибыль составляют постоянные по объему лицензионные платежи (роялти) за использование запатентованного изобретения, а оцениваемый актив  – исключительные права, возникающие  из патента на данное изобретение. В  расчет принимается прибыль до налогообложения, так как цель оценки – определение  рыночной стоимости актива. Предполагается, что актив учтен за балансом или  на балансе с оценкой по минимальной  стоимости. При продаже актива по цене V, т.е. по рассчитанной рыночной стоимости, вся эта сумма будет составлять прибыль до налогообложения.

         Чтобы определить рыночную стоимость в использовании для  актива, приносящего стабильную прибыль, следует умножить годовую прибыль (до налогообложения), полученную от использования  оцениваемого актива за текущий год, на специальный множитель (мультипликатор) M:

         V=M×(прибыль от  использования актива за год).