Оценка ликвидности и платежеспособности организации

2

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной пер­спективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обо­собленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут, в принципе, выступать любые активы предприятия, в том числе и внеобо­ротные. Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосроч­ным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потен­циальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим опера­циям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств, представляющий собой разницу между всеми активами предприятия и долгосрочными и краткосрочными долгами.

Для расчета относи­тельных коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности привлекаются данные бухгалтерского баланса. Вели­чину текущих активов характеризуют статьи раздела II актива ба­ланса. Сведения о краткосрочных обязательствах содержатся в раз­деле V пассива баланса.

Коэффициенты ликвидности — показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорцио­нально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само финансо­вое положение за это время может существенно измениться, напри­мер, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.

Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необ­ходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себе­стоимости, невыполнение плана по прибыли и, как результат, — не­достаток собственных источников самофинансирования предприятия.

Одной из причин усиления неплатежеспособности может быть неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

Объектом данного исследования является ликвидность и платежеспособность организации. Цель работы – дать определение ликвидности и платежеспособности, выявить основные методы и способы их оценки и анализа, а также факторы, влияющие на их величину. С помощью корреляционно-регрессионного анализа определить характер влияния одного из факторов на коэффициент текущей ликвидности.

1. Понятие ликвидности и платежеспособности

Основополагающими в разделе оценка ликвидности и платежеспособности предприятия методики анализа его финансового состояния являются поня­тия "ликвидность" и "платежеспособность". В ряде работ отечественных специалистов эти понятия нередко отождеств­ляются, хотя вряд ли это оправданно.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности опреде­ляется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов су­жается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

Ликвидность баланса — возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обяза­тельства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обяза­тельств. Она зависит от степени соответствия величины имеющих­ся платежных средств величине краткосрочных долговых обяза­тельств.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, сле­довательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это пре­вышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с пози­ции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предпри­ятия неустойчиво и вполне может возникнуть ситуация, когда оно не бу­дет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязатель­ствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей - коэффициентов ликвидности, основанных на сопос­тавлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

а) наличие в дос­таточном объеме средств на расчетном счете;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность нетождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать фи­нансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т.е. активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и не­оправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, т.е. качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактиче­ская ценность которых сомнительна, используются для оценки ликвидно­сти.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в неко­торых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти осно­вание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеот­раслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использова­ния в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при откры­тии новых направлений производственной деятельности.

Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально измени­лась - пришло время расплатиться с очередным кредитором, а у предпри­ятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатеже­способным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случай­ный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре из­мениться в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благо­приятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют ме­сто в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете[1].

На рис.1 показана блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и лик­видностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зда­нием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвидность баланса является основой (фундаментом) платежеспособности и ликвидно­сти предприятия. Иными словами, ликвидность — это способ под­держания платежеспособности. Но в то же время если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Признаком, свидетельствующим об ухудшении ликвидности, является увеличение им мобилизации собственных оборотных средств, проявляю­щееся в появлении (увеличении) неликвидов, просроченной дебиторской задолженности, векселей полученных просроченных и др. О некоторых подобных "активах" и их относительной значимости можно судить по наличию и динамике одноименных статей в отчетности.

Рис. 1  Взаимосвязь показателей ликвидности и платежеспособности предприятия[2]

О неплатежеспособности свидетельствует, как правило, наличие дру­гих "больных" статей в отчетности ("Убытки", "Кредиты и займы, не по­гашенные в срок", "Просроченная кредиторская задолженность", "Вексе­ля выданные просроченные").

Следует отметить, что последнее утвер­ждение верно не всегда. Приведем две наиболее характерные причины[3].

Во-первых, фирмы-монополисты могут сознательно идти на нестрогое соблюдение контрактов со своими поставщиками и подрядчиками (логика здесь проста: не будете следовать нашим правилам игры, мы найдем вам замену). Именно такая ситуация сложилась в настоящее время в отноше­ниях крупных универмагов и предприятий, поставляющих им товары, универмаги нередко не соблюдают сроки уплаты за поставленные товары.

Во-вторых, в условиях инфляции непродуманно составленный договор на предоставление кратко- или долгосрочной ссуды может вызвать искуше­ние нарушить его и уплачивать штрафы обесценивающимися деньгами.

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнение плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступ­ление платежей от контрагентов и др.

2. Группировка балансовых статей для оценки ликвидности

Итак, как было уже было сказано, ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денеж­ные средства соответствует сроку погашения обязательств. От сте­пени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние рас­четов, но и перспективу.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия подразделяются на следующие группы[4].

1.              Наиболее ликвидные активы (А1 — денежные средства пред­приятия и краткосрочные финансовые вложения (статьи раздела II
актива баланса).

Денежные средства готовы к платежу и расчетам в любой мо­мент, поэтому имеют абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и подобные краткосрочные финансовые вложения могут быть реали­зованы на фондовой бирже или другим хозяйствующим субъектам, в связи с чем также относятся к наиболее ликвидным активам.

2.              Быстро реализуемые активы (А2) — дебиторская задолжен­ность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные
активы (статьи раздела II актива баланса).