Оценка эффективности управления активами предприятия (примере, АО «народный банк Казахстана»)

б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует  объём выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной  продукции, предназначенной к реализации. в) Дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчётам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.д.

г) Денежные активы. К ним относятся не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте, но и сумма краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов.

д) Прочие виды оборотных  активов. К ним относятся оборотные  активы, не включенные в состав вышерассмотренных  их видов (расходы будущих п ериодов).

    Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

а) Оборотные активы, обслуживающие  производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);

б) Оборотные активы, обслуживающие  финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.)

    Более подробно дифференциация оборотных активов по этому признаку будет рассмотрена при характеристике производственного и финансового (денежного) циклов предприятия.

    Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

а) Постоянная часть оборотных  активов. Она представляет собой  неизменную часть их размера, которая  не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с  формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимой предприятию для осуществления операционной деятельности;

б) Переменная часть оборотных  активов. Она представляет собой  варьирующую их часть, которая связана  с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды  хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

    Классификация оборотных активов предприятия не ограничивается перечисленными выше основными признаками. Она будет дополнена в процессе дальнейшего изложения вопросов управления оборотными активами. Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Движение оборотных активов предприятия в процессе операционного цикла проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

    На первой стадии денежные активы (включая их субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения сырья и материалов, т.е. входящих запасов материальных оборотных активов.

    На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

    На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

    На четвертой стадии инкассированная (т.е. оплаченная) дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы. Важнейшей характеристикой операционного (производственно-коммерческого) цикла, существенно влияющего на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов материальных оборотных активов до момента поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

    Принципиальная формула, по которой рассчитывается продолжительность операционного цикла, имеет вид:

ПОЦ=ПОДА+ПОМЗ+ПОГП+ПЩДЗ,

 

где ПОЦ - продолжительность  операционного цикла предприятия, в днях;

ПОда - период оборота  среднего остатка денежных активов, в днях;

ПОмз - продолжительность  оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

ПОгп - продолжительность  оборота запасов готовой продукции, в днях;

ПЩдз - продолжительность  инкассации дебиторской задолженности, в днях.

    В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две его основные составляющие:

1) Производственный цикл  предприятия;

2) Финансовый цикл (или цикл денежного оборота) предприятия.

    Производственный цикл предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной продукции покупателям.

    Продолжительность производственного цикла предприятия определяется по формуле:

ППЦ = ПОСМ+ПОИЗ+ПОГП,

 

где ППЦ - продолжительность  производственного цикла, в днях;

ПОсм - период оборота  среднего запаса сырья, в днях;

ПОиз - период оборота  среднего объема незавершенного производства, в днях;

ПОгп - период оборота  среднего запаса готовой продукции, в днях.

    Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.

    Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:

ПФЦ=ППЦ+ПОдз-ПОкз,

 

где ПФЦ - продолжительность  финансового цикла (цикла денежного  оборота) предприятия, в днях;

ППЦ - продолжительность  производственного цикла предприятия, в днях;

ПОдз - средний период оборота дебиторской задолженности, в днях;

ПОкз - средний период оборота кредиторской задолженности, в днях. Между продолжительностью производственного и финансового циклов предприятия существует тесная связь.

    Значительный объём финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий, определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой на предприятии политике управления оборотными активами.

    Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объёма и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования. Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по следующим основным этапам:

    Первый этап - анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объёма оборотных активов, используемых предприятием - темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объёма реализации продукции и средней суммы всех активов в общей сумме активов предприятия.

    На втором этапе анализа рассматривается динамика состава оборотных активов предприятия в разрезе основных их видов - запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов.

    В процессе этого этапа анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого из этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объёма производства и реализации продукции;

- рассматривается динамика удельного  веса основных видов оборотных  активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности.

    На третьем этапе анализа изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общей суммы. Этот анализ проводится с использованием показателей - коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

    На четвёртом этапе анализа определяется рентабельность оборотных активов, исследуются определяющие её факторы. В процессе анализа используются коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона, которая применительно к этому виду активов имеет вид:

Роа = Ррп * Ооа,

 

где Роа - рентабельность оборотных  активов;

Ррп - рентабельность реализации продукции;

Ооа - оборачиваемость оборотных  активов.

    На пятом этапе анализа рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов - динамика их суммы и удельного веса в общем объёме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

    Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его повышения в предстоящем периоде.

 

 

2. Оценка эффективности управления активами предприятия (примере, АО «народный банк Казахстана»)

2.1 Характеристика предприятия

    АО «Народный Банк Казахстана» – крупнейший универсальный коммерческий банк Республики Казахстан, одна из самых надежных и диверсифицированных финансовых структур Казахстана. Общее количество розничных клиентов Банка составляет около 6 миллионов человек, клиентов малого и среднего бизнеса более 63 тысяч, крупных корпоративных клиентов более 300. В 2008 году Народному банку Казахстана исполнилось 85 лет.

    Банк был основан на базе реорганизованного Сберегательного банка Республики Казахстан и на протяжении ряда лет являлся агентом Правительства Республики Казахстан по выплатам пенсий и пособий.

    Проведенная в 2001 году приватизация Народного Банка Казахстана позволила реструктуризировать бизнес для того, чтобы иметь возможность предоставлять своим клиентам максимально широкий спектр качественных услуг.

    Народный банк Казахстана объединяет 665 структурных подразделений в Казахстане, три зарубежных представительства в Великобритании (Лондон), Китае (Пекин), России (Москва), дочерние банки в Киргизии и России.

    По состоянию на конец 1-го квартала 2008 года активы банка превысили 13,8 млрд. долларов США, собственный капитал - 1,4 млрд. долларов США. Чистая прибыль за 2007 г. - 81 млн. долларов США.

    Банк эмитирует карточки платежных систем VISA International, MasterCard International, China Union Pay и остается неизменным лидером на казахстанском рынке пластиковых карточек. Общее количество выпущенных карточек Банка превысило 3 млн. единиц, а доля Банка в совокупных показателях банков второго уровня на сегодняшний день составила более 50 %.

    Банк занимает значительные доли рынка в различных сферах деятельности: 25% розничных депозитов, 21% ипотечных кредитов, 14% розничных кредитов, 11% корпоративных кредитов (включая малый и средний бизнес), 10% потребительских кредитов.

    Сегодня Банк активно кредитует российские компании, работающие в различных сферах экономики, в различных регионах Российской Федерации. В настоящий момент Банком уже одобрены лимиты на российских клиентов в размере свыше 800 млн. долларов США.

    В стратегически приоритетных для Банка российских регионах (Москва, Санкт-Петербург, Калининградская область, южные и прилегающие к границе между РФ и РК области) НБК стремится действовать в рамках локальных программ социально-экономического развития. С целью обеспечения высокой эффективности его деятельности организуются встречи высшего руководства региона и Банка, на которых, как правило, обсуждаются наиболее актуальные проблемы реальных и потенциальных клиентов НБК, локализованных в регионе.

    Народный Банк Казахстана имеет наилучший набор кредитных рейтингов от международных рейтинговых агентств среди казахстанских коммерческих банков. Рейтинг финансовой надежности находится на уровне D, тогда как максимальный рейтинг у других банков на один уровень ниже (D-). Рейтинг необеспеченных обязательств в иностранной валюте (Baa3) также находится на 1 пункт выше, чем у других коммерческих банков Казахстана, и на сегодняшний день является единственным инвестиционным рейтингом среди коммерческих банков Казахстана. Международное агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги банка на уровне BB+ со стабильным прогнозом, рейтинг Standard and Poor`s также на уровне BB+ со стабильным прогнозом.