Моделирование потребности в оборотных активах

6) обслуживание  клиентов должно быть качественным.

Вывод. Итак, в  процессе эксплуатационной деятельности предприятие постоянно испытывает краткосрочные потребности в  денежных средствах для оплаты товарно-материальных ценностей и услуг, а также  для предоставления отсрочки платежей покупателям товаров (услуг), то есть покрытия дебиторской задолженности.

На практике различают состав и структуру  оборотных активов. Состав оборотных  активов - совокупность составляющих их элементов. Структура оборотных  средств характеризует удельный вес каждой статьи в общем объеме текущих активов (итоге раздела II актива баланса). Она складывается под  влиянием ряда отраслевых и иных факторов:

1) производственные - состав и структура затрат  на производство, его тип, характер  выпускаемой продукции, длительность  технологического процесса и  др.;

2) особенности  закупок материальных ресурсов - периодичность, регулярность, комплектность  поставок, вид транспорта, удельный  вес комплектующих изделий в  объеме потребления и т. д.;

3) формы расчетов  с поставщиками и потребителями  товаров; 

4) спрос на  продукцию данного предприятия,  что влияет на величину готовой  продукции и дебиторской задолженности. 

Колебания объема продаж могут быть трех типов:

а) сезонные - пик спроса приходится на определенные периоды в году. Например, товары для летних или зимних видов спорта, для школьников и др.;

б) циклические - пик спроса приходится на определенные фазы производственного цикла (строительство);

в) долговременные - спрос колеблется на протяжении всего  года (радиовещание, телевидение, коммунальные услуги и т. д.).

Все типы спроса различаются по длительности воздействия  на производственно-торговую деятельность предприятий и состояние их оборотных  активов. Так, сезонный цикл требует  инвестирования наличных денег в  начале цикла. Когда цикл начинается, вложенные средства проходят различные  стадии данного цикла. Сначала наличность авансируется в товарные запасы в  ожидании будущих продаж. После того когда заказы выполнены, а готовые  изделия отправлены покупателям, запасы сокращаются до минимума. Оборотные  активы поставщика вложены в различные  элементы дебиторской задолженности. После оплаты готовой продукции  дебиторами (покупателями) оборотные  активы возвращаются поставщику в форме  наличных денег на его расчетный  счет в банке. Часть их вновь авансируется в производственные запасы для следующего сезона продаж.

Поскольку финансовые обязательства оплачиваются наличными  деньгами, поступающими на расчетный  счет, то наиболее важный элемент оборотных  активов - наличные денежные средства. Финансистам предприятий необходимо обеспечить достаточный объем наличных денег к моменту наступления  платежей по обязательствам государству  и партнерам.

Управление  наличными денежными средствами преследует три главные цели:

1) увеличение  скорости поступления наличных;

2) снижение  времени для осуществления наличных  платежей;

3) повышение  отдачи от вложенных наличных  денег. 

Высокая ставка банковского процента приводит к  необходимости регулирования денежных операций и прежде всего за счет выручки от продажи товаров и  услуг.

Структура оборотных  средств отражает также специфику  операционного цикла. Она показывает, какая часть оборотных активов  финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств. Величина собственных оборотных  средств отражает длительность и  особенности финансового цикла.

Операционным  циклом называется промежуток времени, в течение которого оборотные  активы совершают полный оборот.

Финансовым  циклом называется отрезок времени, в течение которого однократный  оборот совершают собственные оборотные  средства. В случаях, когда собственные  оборотные средства отрицательные, понятие финансового цикла не существует.

Для анализа  оборотных активов необходимо рассмотреть  соотношение длительности операционного  и финансового циклов, а также  сравнить между собой периоды  оборота отдельных составляющих - материально-производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

Общая продолжительность  операционного и финансового  циклов связана со спецификой работы предприятий, в частности, с технологическими особенностями и сложившимися взаимоотношениями  с поставщиками и покупателями, но также могут отражать и недостатки в управлении оборотными активами.

Эффективное управление оборотными активами состоит  в умелом балансировании между рисками:

1) связанными с недостатком оборотных средств, а значит с угрозой ритмичной работе предприятия из-за дефицита сырья и материалов или с отсутствием возможности удовлетворять запросы потребителей продукции;

2) обусловленными  избытком оборотных средств, то  есть "замораживанием" денежных  ресурсов в материально-производственных  запасах и дебиторской задолженности  (рис. 4.1).

Оптимальный уровень оборотных средств позволяет  максимизировать прибыль при  приемлемом уровне ликвидности и  коммерческого риска.

Выводы:

1. Предприятиям  предоставлено право самостоятельно  маневрировать оборотными активами в течение года.

2. Они определяют  плановую потребность в оборотных активах исходя из специфики своей деятельности.

3. Предприятия  могут реализовать неиспользуемые  МПЗ сторонним организациям по  рыночным ценам. Выручка от  их реализации отражается в  составе бухгалтерской прибыли  (на счете № 80 "Прибыли и  убытки").

4. В распоряжении  предприятий остается также экономия, полученная от ускорения оборачиваемости  оборотных активов в качестве  их внутреннего финансового резерва. 

5. Недостаток  собственных оборотных средств  восполняется за счет чистой  прибыли, оставляемой в распоряжении  предприятия после налогообложения. 

6. Чтобы выжить  в рыночной среде, каждое предприятие  обязано обеспечивать эффективное  использование и ускорение оборачиваемости  оборотных активов, поддерживать  на достаточном уровне свою  платежеспособность и ликвидность  баланса. 

4.2. Определение действительной  потребности предприятия  в оборотных активах

Основная задача управления оборотными активами заключается  в том, чтобы предприятие располагало  оптимальными оборотными средствами на протяжении всего года. Под оптимальными оборотными активами понимаются такие, размер которых минимален, но вполне достаточен для обеспечения нормальной хозяйственной деятельности предприятия  в любой период года.

Чтобы решить данную задачу, целесообразно ежегодно определять спрос на оборотные средства в виде отдельного расчета к финансовому  плану (бюджету).

Следует отметить, что ослабление внимания к планированию оборотных средств проявилось задолго до начала рыночных преобразований (до 1991 г.).

Произошло это  по следующим причинам.

1. Государство  отказалось от финансирования  прироста оборотных активов за  счет понижения свободного остатка  прибыли, подлежащего взносу в  бюджет.

2. Прекратилась  связь между кредитованием запасов  и затрат и величиной норматива  собственных оборотных средств  (имело место перекредитование хозяйства).

3. Чрезмерная  усложненность и детализация  методики нормирования делали  ее малопригодной для оперативного  управления оборотными средствами. В результате норматив оборотных  средств был исключен не только  из бухгалтерского баланса, но  и из поля зрения экономических  служб предприятий. 

Однако ослабление внимания предприятий к планированию оборотных средств произошло главным образом благодаря внешним факторам.

Глубинная потребность  в рациональном управлении оборотными средствами не только сохранилась, но и обострилась.

Взаимные неплатежи  предприятий друг другу, недоимки по платежам в бюджет, невозврат банковских кредитов, переход к бартерному обмену представляют своеобразную реакцию  предприятий на дефицит оборотных  средств. Сколько бы не называлось причин глубинного платежного кризиса в хозяйстве России, в его основе лежит серьезное расстройство финансов предприятий и неудовлетворительное управление ими. Не вызывает сомнения необходимость и возможность возрождения практики планирования оборотных средств предприятий, но на новой качественной основе.

Принципиальными аспектами новой концепции управления оборотными активами являются:

1) планирование  оборотных средств по двум  независимым моделям - размещаемым  средствам (активам) и источникам  их финансирования (пассивам);

2) планирование  общей потребности в оборотных  активах без подразделения их  на нормируемые и ненормируемые  статьи;

3) переход  к укрупненным моделям расчета  потребности в оборотных средствах  с последующей их детализацией  по отдельным элементам. 

Традиционные  методы планирования оборотных средств  методами прямого и аналитического расчета подробно освещены в специальной  финансовой литературе, поэтому в  настоящей работе не освещаются.

Рассмотрим  укрупненную модель расчета плановой потребности в оборотных активах. В его основу положены два ключевых параметра:

1) длительность  операционного цикла; 

2) планируемые  затраты по хозяйственной деятельности.

Длительность  операционного цикла определяется четырьмя периодами: снабжения, производства, сбыта и расчетов с покупателями. Она может быть установлена с  учетом специфики деятельности каждого  предприятия. Продолжительность цикла  снабжения и сбыта не должна превышать  значений, принятых в маркетинговой  стратегии предприятия. Продолжительность  цикла производства устанавливается  менеджерами по производству. Цикл расчетов должен соответствовать договорным условиям.

В рыночных условиях значительная часть дебиторской  задолженности (в частности, по договорным авансам и предоставленному покупателям  коммерческому кредиту) носит вполне обоснованный характер.

Потребность в оборотных средствах на эти  цели (Прасч.) определяется по формуле:

где Прасч. - потребность в оборотных активах для расчетов с дебиторами;

Сп - стоимость продукции в отпускных ценах (без косвенных налогов), по которой предполагается выдавать покупателям коммерческий кредит или предоставлять авансы (за месяц, квартал, год);

Д - длительность расчетного периода, дни (30, 90, 360 дней);

ТА - средний  срок авансирования (кредитования), дни.

В общей модели расчета общей потребности предприятия  в оборотных активах следует  учитывать затраты на соответствующих  стадиях операционного цикла (табл. 4.1).

Таблица 4.1. 
Расчет плановой потребности в оборотных активах по стадиям операционного цикла.