Модель равновесия на денежном рынке. Модель LM

        (3.3)

     3. – функция инвестиций (3.3)

     4. – функция чистого экспортам (3.4)

     5. - функция спроса на деньги (3.5)

     Внутренние  переменные модели: Y (доход), C (потребление), I (инвестиции), X_n (чистый экспорт), i (ставка процента).

     Внешние переменные модели: G (государственные расходы), M_s (предложение денег), t (налоговая ставка).

     Эмпирические  коэффициенты (a, b, e, d, g, m’, n, k, h) положительны и относительно стабильны.

     В краткосрочном периоде, когда экономика  находится вне состояния полной занятости ресурсов (Y Y*), уровень цен Р фиксирован, а величины ставки процента i и совокупного дохода Y подвижны. Поскольку P=const, постольку номинальные и реальные значения всех переменных совпадают.

     В долгосрочном периоде, когда экономика  находится в состоянии полной занятости ресурсов (Y=Y*), уровень цен Р подвижен. В этом случае переменная Ms (предложение денег) является номинальной величиной, а все остальные переменные – реальными.

Кривые  IS и LM построены не только для данного уровня цен Р, но и для данных уровней государственных расходов G, налоговых поступлений Т и денежного предложения М. В этом случае существует лишь одно сочетание значений процентной ставки и уровня дохода (r0, Y0), при котором достигается равновесие одновременно на двух рассматриваемых рынках.

Равновесное положение обоих рынков может быть определено совместным решением уравнений кривых IS и LM.

Координаты равновесия можно определить из решения системы уравнений (1.9) и (2.3). Система уравнений будет выглядеть следующим образом:

 

Откуда, приравняв правые части уравнений, входящих в систему, получим значение равновесного совокупного дохода Y0:  

 (3.6) 

Подставив найденное значение Y0 в уравнение  кривой IS (или LM), получим величину равновесной  ставки процента r0:  

  (3.7) 

Решение системы уравнений показывает, что существует только одна комбинация совокупного дохода и реальной ставки процента, которая обеспечивает совместное равновесие товарного и денежного рынков.

Пересечение кривых IS и LM в точке Е означает, что денежное предложение достаточно для такой процентной ставки, которая уравновешивает планируемые инвестиции и сбережения(рисунок 8).

Рисунок 8. Равновесие в модели IS-LM

источник: [13, с.84]

То есть равновесие на товарном и денежном рынках отражает такое состояние экономики, когда равновесная процентная ставка (r0) и уровень равновесного дохода (Y0) одновременно уравнивают планируемые и фактические расходы, сбережения и инвестиции, спрос на деньги и их предложение (в точке Е). Равновесие на каждом из двух рынков – товаров и денег – устанавливается не автономно, а взаимосвязано. Изменения на одном из рынков неизменно влекут за собой соответствующие сдвиги на другом. Допустим, улучшаются перспективы инвестиций; норма процента остается неизменной. Тогда предприниматели расширят вложения капиталов в производство.

С возрастанием доходов заработает обратная связь. На рынке денег возникает недостаток денежных средств, нарушится равновесие на нем. Повысится спрос участников хозяйственной деятельности на деньги. В результате поднимется норма процента.

Процесс взаимовлияния двух рынков на этом рынке не закончится. Более высокая  норма процента притормозит инвестиционную деятельность, что, в свою очередь, отразится  на уровне национального дохода (он несколько снизится). Равновесие на рынке товаров и рынке денег определяется одновременно нормой процента и уровнем дохода. При нарушении равновесия рыночные механизмы автоматически возвращают экономику в состояние равновесия. Используя аналитические возможности модели IS-LM, рассмотрим, как устраняется отклонение экономики от точки рыночного равновесия.

Если  экономика выйдет из состояния совместного  равновесия рынков в точке Е и  переместится, например, в точку  А (рисунок 9), то реальный доход и процентная ставка в этой точке (Y1, r1) не обеспечат равновесие ни одного из рынков.

Рисунок 9. Равновесие и неравновесие в модели IS-LM

источник: [15, с.287]

Траектория  движения рыночной конъюнктуры из неравновесных  точек А и F к состоянию равновесия в точке А показана набором стрелок.

Следует отметить, что на финансовых рынках (рынке денег и рынке облигаций) равновесие устанавливается значительно  быстрее, чем на товарном рынке. Это  означает, что на финансовых рынках процентная ставка практически мгновенно принимает новое равновесное значение. На рынке товаров и услуг, напротив, для изменения величины совокупного выпуска требуется гораздо больший промежуток времени.

В нашем  примере – в точке А при  уровне дохода Y1 и ставке процента r1 на денежном рынке будет существовать избыточное предложение денег. Следовательно, одновременно на рынке облигаций на них есть избыточный спрос. Естественно, цены облигаций начнут расти, а их доходность (процентная ставка) – падать.

Товарный рынок не успеет реагировать на ее снижение увеличением совокупного выпуска. Он не будет реагировать до тех пор, пока ее величина не достигнет равновесного уровня (r¢1). Поэтому на рисунке 9 снижение реальной ставки процента (от r1 до r¢1) показано вертикальной стрелкой от точки А до точки В.

Когда же равновесие на рынке денег (и рынке  облигаций) будет достигнуто (точка  В на рисунке 9), заниженная ставка процента начнет стимулировать инвестиции фирм и, тем самым, увеличение совокупного дохода. Однако, как только реальный доход начнет расти, финансовые рынки без промедления ответят ростом ставки процента.

На рисунке 9 увеличение реального дохода на величину ΔΥ изображено горизонтальной стрелкой, направленной из точки В в точку С, а практически мгновенный рост реальной ставки процента на величину Δr – вертикальной стрелкой от точки C к точке D.

В дальнейшем последовательность событий: заниженная ставка процента – рост инвестиций – увеличение совокупного дохода – рост процентной ставки, – может  повториться неоднократно в зависимости от того, насколько занижена ставка процента. На рисунке 9 подобные рыночные приспособления вплоть до достижения состояния совместного равновесия товарного и финансовых рынков изображены несколькими стрелками на графике LM.

Таким образом, восстановление нарушенного равновесия можно представить, как это показано на рисунке 9 при помощи стрелок, через движение рыночной конъюнктуры сначала от точки А к точке В  
(по вертикали), а затем практически вдоль кривой LM от точки В по направлению к точке Е, исходной точке равновесия.

Возможен  и другой случай нарушения равновесия в модели  
IS-LM, например, если экономика из точки А переместится в точку F. Тогда уровень ставки процента недостаточен для достижения равновесия ни на рынке товаров и услуг, ни на финансовых рынках. Для этого при данном в точке F совокупном доходе процентная ставка слишком мала.

При ставке процента в точке F на рынке товаров  и услуг появится дефицит продукции. На денежном рынке возникнет избыточный спрос на деньги и, соответственно, избыточное предложение облигаций на рынке ценных бумаг. Цена облигаций упадет, а ставка процента поднимется. Причем она будет расти так быстро, что совокупный доход даже не успеет отреагировать на этот рост до тех пор, пока финансовые рынки не придут в равновесие в точке К.

И только когда процесс приспособления к  конъюнктурным изменениям на финансовых рынках закончится (в точке К), приспособления начнутся и на товарном рынке. Совокупный выпуск начнет уменьшаться, что повлечет за собой перемещение экономики из точки К в точку Н. Финансовые рынки тотчас же отреагируют снижением процентной ставки и очень быстро вернут параметры экономической конъюнктуры на кривую LM, в точку G.

В дальнейшем события будут развиваться аналогично. И в результате движения вдоль графика LM к исходной точке А совместное равновесие товарного и финансового рынков будет восстановлено.

Таким образом, модель IS-LM позволяет описать  механизм, который без внешнего вмешательства  возвращает экономику в состояние  равновесия. Она позволяет:

• показать взаимосвязь и взаимозависимость товарного и денежного рынков;
• выявить факторы, влияющие на установление равновесия как на каждом из этих рынков в отдельности, так и условия их одновременного равновесия;
• рассмотреть воздействие изменения равновесия на этих рынках на экономику;
• проанализировать эффективность фискальной и монетарной политики;
• вывести функцию совокупного спроса и определить факторы, влияющие на совокупный спрос;
• проанализировать варианты стабилизационной политики на разных фазах экономического цикла.

Модель IS-LM сохраняет все предпосылки  простой кейнсианской модели:  
уровень цен фиксирован (Р=const) и является экзогенной величиной, поэтому номинальные и реальные значения всех переменных совпадают;

• совокупное предложение (объем выпуска) совершенно эластично и способно удовлетворить любой объем совокупного спроса;
• доход (Y), потребление (C), инвестиции (I), чистый экспорт (X) являются эндогенными переменными и определяются внутри модели;
• государственные расходы (G), предложение денег (M), налоговая ставка (t) являются величинами экзогенными и формируются вне модели (задаются извне);
• ВНП=ЧНП=НД, поскольку налоги платят только домохозяйства и косвенные налоги на бизнес отсутствуют.

Исключение составляет предпосылка о постоянстве ставки процента. Если в модели "Кейнсианского креста" ставка процента фиксирована и выступает экзогенным параметром, то в модели IS-LM она эндогенна и формируется внутри модели; ее уровень меняется и определяется изменением ситуации (равновесия) на денежном рынке. Планируемые автономные расходы зависят теперь от ставки процента.  

     3.2 Бюджетно-налоговая(фискальная) политика государства и ее эффективность

Модель IS-LM позволяет исследовать процесс  взаимодействия рынков товаров и  денег в результате использования фискальных или денежно-кредитных инструментов макроэкономического регулирования. Если мероприятия фискальной политики непосредственно направлены на рынок товаров, то при проведении денежно-кредитной политики объектом регулирования является денежный рынок. При этом под фискальной политикой подразумевается воздействие государства на экономическую конъюнктуру посредством изменения объема государственных расходов и налогообложения. Денежно-кредитная политика-это политика ЦБ, направленная на экономическую конъюнктуру посредством увеличения или сокращения денежной массы в экономике.

Рассмотрим  воздействие инструментов бюджетно-налоговой  политики на показатели реального сектора  экономики. Пусть, например, величина государственных закупок увеличивается. Рост государственных расходов приведет к тому, что кривая IS сдвинется вправо вверх на расстояние ЕА (рисунок 10).При прежней процентной ставке совокупный доход увеличится на величину ∆Y, которая равна мультипликатору автономных расходов  
1/(1 – МРС), умноженному на размер увеличения государственных расходов ∆G.

Рисунок 10. Бюджетно-налоговая политика

источник: [13, с.88]

Очевидно, что как только начнется рост совокупного  дохода, тотчас же увеличится спрос  на деньги. В результате равновесная процентная ставка начнет повышаться от r0 вплоть до r1.Более высокая процентная ставка ограничит намечавшийся инвестиционный спрос со стороны частного бизнеса. В результате совокупный спрос на товарном рынке возрастет не до Y’, а только до Y1.

Таким образом, одним из последствий увеличения госрасходов является рост совокупного дохода и процентных ставок, приводящий к сокращению инвестиций, а также частного потребления (поскольку дорогим становится потребительский кредит). (r1 > r0, Y1 > Y0). Одновременное возрастание ставки процента и реального дохода на рисунке 10 отражено движение графика IS вдоль кривой LM, от исходной точки Е к точке В. Таким образом, мы получаем новую точку равновесия – точку В. В случае если государство, наоборот, сокращает расходы, то результат будет противоположным. В этом случае и равновесный доход, и реальная процентная ставка одновременно уменьшатся. Теперь допустим, что в целях стимулирования экономического роста в краткосрочном периоде вместо увеличения государственных расходов на ту же сумму снижаются налоги.