Международная валютная система

 

Международная валютная система (internationalmonetarysystem) представляет собой закрепленную в международных соглашениях форму организации валютных отношений, функционирующих самостоятельно или обслуживающих международное движение товаров и факторов производства. Международная валютная система включает в себя следующие элементы: мировой денежный товар, валютный курс, валютные рынки и международные валютно-финансовые организации. Изучение этих элементов и роли каждого из них в системе и является моей основной задачей при написании данной курсовой работы.

В главе 1 данного  раздела рассматривается сущность валюты, как самого простого понятия  в изучении данной темы, даётся её классификация.

В главе 2 анализируется  экономическая категория, являющаяся основой для всей системы международных  валютно-финансовых отношений, - валютный курс. В этой главе моей целью  было выявить сущность валютного  курса, дать его классификацию, рассмотреть  особенности его формирования (в  том числе и в Республике Армения) и факторы, влияющие на его величину. Я также рассмотрел методы, которые  использует государство для регулирования  величины валютного курса и необходимость  этих регулирований, вследствие той  важной роли, которую он играет в  экспорте и импорте страны.

В главе 3 характеризуются  основы механизма функционирования рынка иностранной валюты. Моей задачей  было представить основных его участники, проанализировать их цели, интересы и  основные финансовые инструменты, применяемые  ими при работе на валютных рынках. Особое внимание уделено валютным операциям  на межбанковском и биржевом сегменте: рассмотрены сущность, отличия и  схожие черты фьючерсных и форвардных операций, опционов и свопов, а также  техника их проведения.

В главе 4 кратко рассматриваются основные международные  валютно-финансовые организации, их функции  и необходимость регулирования  мировой валютной системы. 

Таким образом, целью моей работы является рассмотрение и изучение каждого элемента в  отдельности для лучшего понимания  механизмов функционирования всей системы  в целом. 

Глава 1. Основные элементы международной валютной системы 

1.1 Валюта. Виды  валют. 

Валютой (currency) называются национальные денежные единицы, опосредующие международные экономические отношения.

Различают узкое  и широкое определение валюты. По узкому определению под валютой  понимают банкноты и монеты, являющиеся законными платежными средствами на территории данного государства. В  более широком смысле под валютой  понимают не только банкноты и монеты, но и требования, выраженные в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Следовательно, можно дать и другое определение валюты.

Валютой является любой товар, выполняющий функции  денег на международном уровне.

Валюта классифицируется по разным признакам: по статусу валюты, по режиму применения, по отношению  к курсам других валют, но отношению  к валютным запасам страны, по видам  валютных операции и т. п.

По статусу  различают валюты национальные, иностранные, международные, региональные и евровалюты.

Национальная  валюта — законное платежное средство на территории определенного государства. Например, в Республике Армения национальной валютой является драм..

Иностранная валюта — иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в  иностранной валюте в виде банковских вкладов, векселей и чеков. Например, для резидентов Армении доллар США, обращающийся на территории США, является иностранной валютой.

Международная валюта (международная счетная единица) эмитируется Международным валютным фондом (МВФ). Ее представляют СДР (SpecialDrawingRights) — специальные права заимствования являющиеся безналичными денежными средствами в виде записей на специальном счете страны в МВФ. 

СДР являются необеспеченными  денежными знаками, их принятие страной  в качестве платежного средства основывается на доверии страны к эмитенту. Система  СДР начала функционировать с 1970 г. СДР представляют собой «корзину», состоящую из национальных валют, которая  пересматривается каждые 5 лет с  учетом устойчивости каждой валюты и  ее репрезентативности в международных  торговых и финансовых операциях.

Основным критерием  отбора валют для «корзины» СДР  является частота их использования  в международных расчетах и экспортно-импортных  операциях.

Вес каждой валюты в - «корзине» СДР обусловлен: 1) объемом  экспорта товаров и услуг государства  и 2) объемом резервов деноминированных в валюте данной страны и принадлежащих  другим странам — членам МВФ. На период 2001—2005 гг. МИФ отобрал для  СДР четыре валюты: доллар США, евро, японскую иену и фунт стерлингов. В  таблице представлены веса этих валют  в «корзине» СДР согласно их роли в международной торговле и финансах.

Стоимость СДР  выражается в долларах США. Официальные, курсы устанавливаются на Лондонской бирже и публикуются во всех основных финансовых газетах мира и в Интернете.

Региональной  валютой является евро, который представляет собой национальную валюту 12 государств - членов ЕС (за исключением Дании, Швеции, Великобритании), объединённых в Экономический  валютный союз (ЭВС).

Евровалюта - валюта, переведенная на счета в иностранные  банки и используемая ими для  операций во всех странах, исключая страну-эмитента данной валюты. Данная валюта «уходит» из-под контроля национальных монетарных властей и является более дешёвой, чем иностранная или национальная валюта. Примером евровалюты является евродоллар - доллар США, обращающийся на территории Европы, например в ФРГ. Несмотря на то, что наиболее широкое  распространение, в мире получили операции с евродолларами, также используются еврофунты, евроиены, евро-швейцарские  франки и другие евровалюты. При  этом они могут обращаться не только в Европе, но и в Азии, Латинской  Америке и других регионах мира. 

По отношению  к курсам других валют различают:

сильную (твердую) валюту — устойчивую валюту со стабильным курсом. К таким валютам можно  отнести доллар США, японскую иену, немецкую марку и швейцарский  франк. Это связано с интенсивным экономическим развитием Германии и Японии в последние 30 лет, а также с постоянным притоком капиталов в Швейцарию.

слабую (мягкую) валюту – валюту, не устойчивую по отношению к собственному номиналу и к курсам других валют. Такими валютами являются большинство национальных валют развивающихся стран, например бразильский реал, мексиканский песо, армянский драм и др. 

По режиму применения различают:

свободно конвертируемую валюту (СКВ) – валюту, свободно обмениваемую на любую другую валюту. Абсолютной конвертируемостью обладают валюты, входящие в «корзину» СДР, а также  валюты стран Западной Европы и др.

частично конвертируемую валюту – валюту, обладающую ограниченными  возможностями обмена на другие валюты. К такой валюте, например, относится  российский рубль.

Неконвертируемую (замкнутую) валюту – валюту, используемую в пределах только одной страны. К примеру, такой валютой является монгольский тугрик. 

Для классификации  форм конвертируемости дадим сначала  её определение.

Конвертируемость  или обратимость (convertibility) — это способность резидентов и нерезидентов безо всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту для операций с любыми видами активов.

По классификации  МВФ валюта может быть конвертируемой по текущим операциям, по капитальным  операциям и обладать полной конвертируемостью.

Конвертируемость  для текущих операций (currentaccountconvertibility) — это отсутствие ограничений на платежи и трансферты по текущим международным операциям, связанным с торговлей товарами, услугами, межгосударственными переводами доходов и трансфертов.

Конвертируемость  для капитальных или инвестиционных операций (capitalaccountconvertibility) — отсутствие ограничений на платежи и трансферты по международным операциям, связанным с движением капитала (прямые и портфельные инвестиции, финансовые и товарные кредиты)

Полная конвертируемость (fullconvertibility) — отсутствие каких-либо валютных ограничений как по текущим, так и по капитальным операциям.

Характеризуя  степень конвертируемости валют, необходимо принять во внимание и зависимость  вида валютной обратимости от национальной принадлежности валюты. В соответствии с этим признаком разделяют внутреннюю, внешнюю и полную конвертируемость валюты.

При внутренней конвертируемости (internalconvertibility) —право резидентов совершать операции на внутреннем рынке с иностранной валютой, а также активами в иностранной валюте, тогда как в отношении нерезидентов сохраняются ограничения на совершение тех или иных валютных операций. 
 

При внешней  конвертируемости (externalconvertibility) полная свобода обмена валюты данной страны для совершения платежей и расчетов с заграницей предоставляется только нерезидентам, тогда как резиденты этого государства такой свободы не имеют.

При полной конвертируемости валюты валютные ограничения отсутствуют  при проведении валютных операций как резидентами, так и нерезидентами. 
 
 
 
 
 

1.2 Валютный курс

1.2.1 Определение  и классификация 

Развитие внешнеэкономических  отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие  на международном рынке, могли бы поддержать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом  в системе банковских операций с  иностранной валютой является обменный валютный курс.

Валютный курс — стоимость денежной единицы  одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны (например, 356 драмов за 1 доллар США).

Валютный курс необходим для обмена валют при  торговле товарами, услугами, движении капиталов, кредитов; для сравнения  цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей  разных стран; для периодической  переоценки счетов в иностранной  валюте фирм, банков, правительств, физических лиц и пр.

Посредством валютного  курса преодолевается национальная ограниченность денежной единицы и  происходит трансформация ее локальной  ценности в ценность интернациональную. При этом формируется единообразный  стоимостной критерий, позволяющий упорядочивать и регулировать валютно-обменный процесс (покупку-продажу различных валют).

В теории выделяют пять основных систем валютных курсов: свободное (чистое) плавание, управляемое  плавание, целевые зоны, фиксированные  курсы, гибридная система валютных курсов.

Так, в системе  свободного плавания (freefloat) валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный форексный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна. 
 

В системе управляемого плавания (managedfloat), кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.

Примером режима фиксированных курсов (fixed) является Бреттон – Вудсская валютная система 1944-1971 гг. В ней курс всех валют фиксировался к доллару с пределом колебаний +/-1%, а курс доллара был жёстко привязан к золоту. Подробнее о Бреттон – Вудсской валютной системе см. в следующей главе.

Система целевых  зон (фиксация в установленных пределах, fixedwithmarginortargetzone) развивает идею фиксированных валютных курсов. В данном случае возможны колебания валютного курса в установленных пределах; в случае отклонения от предусмотренного диапазона колебаний Центральный банк проводит интервенции, стремясь развернуть тенденцию на валютном рынке.

Примером же гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п

Валютные курсы  можно классифицировать по различным  признакам: 

1. Степень свободы  колебаний 

- Плавающий

- Фиксированный

- Смешанный 

2. Способ расчета 

- Паритетный

- Фактический 

4. Способ установления