Макроэкономическое равновесие. Модель IS-LM

    В соответствии с теорией предпочтения ликвидности, изменение ставки процента приводит к равновесию на денежном рынке. При равновесной ставке процента величина спроса на запасы денежных средств равна величине предложения.

    Движение  ставки процента к этому равновесию происходит потому, что люди начинают изменять структуру портфеля своих  активов, если ставка процента не находится  на равновесном уровне. Если ставка процента очень велика, величина предложения денег превышает величину спроса. Люди, обладающие излишними запасами денег, пытаются обратить часть своих не приносящих процент денег в приносящие процент банковские депозиты или облигации. Банки и кредиторы, которые предпочитают выплачивать низкие ставки процента, ответят на это излишнее предложение денег снижением ставок процента, которые они предлагают по вкладам. Наоборот, если ставка процента очень мала, так что величина спроса на деньги превышает величину предложения, люди попытаются получить деньги, продавая облигации или снимая деньги со счетов, что увеличит ставку процента. При равновесной ставке процента портфели денежных и неденежных активов являются оптимальными.

    Теория  предпочтения ликвидности исходит  из того, что уменьшение предложения денег увеличивает ставку процента и что увеличение предложения денег снижает ставку процента. Поэтому линия предложения реальных денежных запасов сдвигается влево, как показано на рис. 3. Равновесная ставка процента возрастает с r₁ до r₂. Более высокая ставка процента побуждает людей сокращать имеющиеся у них реальные запасы денежных средств.

      
 
 

      
 
 
 
 
 
 
 

    Рис. 3. Условие равновесия на денежном рынке 

    В точке Е наблюдается равновесие на денежном рынке.

    Запишем спрос на реальные денежные запасы в виде:

    (M/P)^d= L(r, Y),                                                    (2.2)

    Как мы уже выяснили в разделе 1, величина спроса на реальные денежные средства обратно пропорциональна ставке процента и прямо пропорциональна  доходу. На рис. 3-А видно, что рост дохода с величины Y₁ до величины Y₂ сдвигает кривую спроса на деньги вправо. Чтобы уравновесить рынок денежных средств, ставка процента должна возрасти с r₁ до r₂. Таким образом, более высокий доход ведет к повышению ставки процента.

      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Рис. 3. Выведение кривой LM 

    Кривая LM (рис. 3-А) изображает графически это соотношение между уровнем дохода и ставкой процента. Чем выше уровень дохода, тем выше спрос на деньги и, следовательно, выше равновесная ставка процента. По этой причине кривая LM имеет положительный наклон, как показано на рис. 3-В.

    Кривая LM показывает уровень ставки процента, которая уравновешивает денежный рынок  при каждом данном уровне дохода. Теория предпочтения ликвидности показывает, что равновесная ставка процента также зависит от предложений денег. Кривая LM изображается для данного предложения денежных средств в реальном выражении. Если денежные запасы на руках у населения изменяются (например, если Центральный банк изменяет предложение денег) кривая LM смещается.

    Мы  можем использовать теорию предпочтения ликвидности для анализа того, каким образом кредитно-денежная политика вызывает сдвиги кривой LM. Предположим, что ФРС уменьшает предложение денег с М% до М^ что вызывает падение предложения денег в реальном выражении с М^Р до Mg/P. На рис. 9-15 показано, что происходит в этом случае. При постоянной величине дохода и, следовательно, неизменном спросе на деньги сокращение предложения денег в реальном выражении увеличивает ставку процента, которая обеспечивает равновесие денежного рынка. Поэтому сжатие денежной массы сдвигает кривую LM влево-вверх.

    Таким образом, кривая LM показывает взаимосвязь  между ставкой процента и уровнем  дохода, которая возникает на рынке  реальных денежных средств. Кривая LM изображается для данного предложения денег  в реальном выражении. Сокращение предложения реальных денежных средств сдвигает кривую LM вверх. Увеличение предложения денег сдвигает кривую LM вниз. Следовательно, кривая LM отражает положительную взаимосвязь между доходом и ставкой процента на денежном рынке.

    Сама  по себе кривая LM не определяет ни доход Y, ни ставку процента г. Как и кривая IS, она представляет собой только возможные комбинации этих двух эндогенных переменных экономической модели. Равновесие в экономике определяется совместно кривыми IS и LM. При данных экзогенных переменных кривая IS дает такие комбинации г и Y, которые обеспечивают равновесие на рынке товаров, а кривая LM дает такие комбинации г и Y, которые удовлетворяют равновесию на денежном рынке. Эти две кривые изображены вместе на рис. 4. и представляют собой модель IS-LM.

    

 

    Рис. 4. Равновесие в модели IS-LM 

    Экономическое равновесие в модели IS-LM – это  точка, где кривая IS и кривая LM пересекаются. Эта точка определяет ставку процента г и уровень дохода Y, которые удовлетворяют как условию равновесия товарного рынка, так и условию равновесия денежного рынка. Другими словами, в точке пересечения двух кривых реальные расходы равны планируемым, и спрос на реальные денежные средства равен предложению.

    В следующей главе будет исследовано, каким образом модель IS-LM используется для анализа воздействия на национальный доход изменений экономической политики.

3. Анализ экономической политики в рамках модели IS-LM

 

    В главе 2 мы выяснили, что кривая IS представляет равновесие на рынке товаров и услуг, а кривая LM – равновесие на рынке денег, а в модели IS-LM эти два рынка взаимодействуют в условиях подвижных процентных ставок и цен, что ведет к изменениям национального дохода (товарного рынка). Теперь перейдем к применению модели в экономической политике.

    Пересечение кривых IS и LM определяет равновесный  уровень национального дохода. Национальный доход изменяется при сдвиге одной  из этих кривых, вызывающем изменение  краткосрочного равновесия в экономике. В данном разделе мы исследуем, каким образом изменения политики и внешние потрясения могут повлиять на экономическое равновесие и вызвать сдвиги этих кривых.

    Вначале мы исследуем воздействие изменений  бюджетно-налоговой политики на экономику. В главе два было показано, что  изменения бюджетной политики вызывают сдвиги кривой IS. Модель IS-LM показывает, каким образом эти сдвиги кривой IS оказывают влияние на доход и ставку процента.

    Рассмотрим  последствия роста государственных  расходов (G) на величину ΔG. Мультипликатор государственных расходов показывает, что при любой данной ставке процента, уровень дохода должен возрасти на:

    m=ΔG/(1-MPC),                                               (3.1)

    где MPC – предельная склонность к потреблению.

    Поэтому, как показано на рис. 5, кривая IS сдвигается вправо в точности на расстояние,   соответствующее   этой   величине.  

      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Рис. 5. Рост государственных расходов в  модели IS-LM 

    Равновесие   в экономике перемещается из точки  А в точку В. Poст государственных расходов увеличивает как доход, так и ставку процента,

    Рассмотрим  теперь последствия сокращения налогов  на ΔT. Налоговый мультипликатор, что  при любой данной ставке процента это изменение в политике увеличивает  уровень дохода на ΔT*МРС/(1-МРС). Поэтому, как показано на рис. 6, кривая IS смещается вправо на расстояние, равное этой величине. Точка равновесного состояния экономики при этом перемещается из точки А в точку В. Сокращение налогов увеличивает как доход, так и ставку процента.

      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Рис. 6. Сокращение налогов в модели IS-LM 

    Таким образом, стимулирующая бюджетная  политика (например, снижение налогового бремени путем сокращения налогов) способствует росту доходов и  повышению ставки процента.

    Теперь  мы исследуем последствия различных  изменений кредитно-денежной политики. Изменения кредитно-денежной политики сдвигают кривую LM, как было показано в главе 2. Модель IS-LM показывает, каким образом сдвиг кривой LM влияет на уровень дохода и ставку процента.

    Рассмотрим  воздействие роста предложения  денег. Рост денежной массы М ведет к росту М/Р, так как уровень цен Р не изменяется. Из теории предпочтения ликвидности следует, что при любом данном уровне дохода рост реальных запасов денежных средств понижает ставку процента. Поэтому кривая LM сдвигается вниз (см. рис. 7 на с. 24). Равновесие перемещается из точки А в точку В. Рост предложения денег снижает ставку процента и увеличивает уровень дохода. 
 
 
 
 

    

 

    Рис. 6. Рост предложения денег в модели IS-LM. 

    Таким образом, модель IS-LM показывает, что  кредитно-денежная политика влияет на уровень дохода посредством изменения ставки процента. Рост предложения денег понижает ставку процента, что стимулирует инвестиции и тем самым расширяет спрос на товары и услуги.

    Рассмотрим  взаимодействие между кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политикой. Анализируя кредитно-денежные или бюджетно-налоговые меры экономической политики следует учитывать, что они не являются независимыми друг от друга. Реализация мер в одной области неизбежно оказывает влияние на другую. Такое взаимодействие может исказить последствия тех или иных решений. Рассмотрим такой пример. В целях снижения бюджетного дефицита, правительство увеличивает налоги для того, чтобы увеличить доходы бюджета. Какое воздействие оказало бы это на экономику? Ответ зависит от того, какие меры примет Центральный банк в ответ на рост налогов.

    На  рис. 7 (см. с. 25)показаны три возможных  варианта кредитно-денежной политики. Рис. 7-А иллюстрирует вариант, по которому Центральный банк поддерживает предложение денег на постоянном уровне. Рост налогов смещает кривую IS влево, что сокращает доход и снижает ставку процента. На рис. 7-В представлен вариант, когда Центральный банк поддерживает ставку процента на постоянном уровне. В этом случае, так как рост налогов сдвигает кривую IS влево, Центральный банк должен уменьшить предложение денег, чтобы удержать ставку процента на исходном уровне. Кривая LM должна переместиться вверх. Ставка процента не снижается, но доход сокращается на большую величину, чем в случае, когда Центральный банк удерживал на   постоянном уровне  предложение денег.  

      
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Рис. 7-А. Центральный банк   Рис. 7-В. Центральный банк

    сохраняет предложение денег  сохраняет ставку процента на

    на  неизменном уровне.   неизменном уровне. 

    На  рис. 7-С изображена ситуация, в которой Центральный банк хочет предотвратить сокращение дохода вследствие роста налогов путем увеличения предложения денег. В этом случае рост налогов не вызывает спада, но он вызывает значительное снижение ставки процента.

      
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Рис. 7-С. Центральный банк сохраняет доход на неизменном уровне. 

    Из  этого примера можно увидеть, что воздействие бюджетно-налоговой политики зависит от мер, которые проводит Центральный банк, т.е. от того, какой показатель он стремится стабилизировать: денежную массу, ставку процента или уровень дохода. В целом, при анализе одного вида политики необходимо делать предположение о ее воздействии на другой вид. То, какое предположение наиболее приемлемо, зависит от конкретной ситуации и разных политических соображений, находящихся за пределами экономической политики.

    Поскольку модель IS-LM показывает, как определяется уровень национального дохода в  краткосрочном периоде, ее можно  использовать для анализа того, каким  образом различные экономические  потрясения влияют на валовый национальный продукт (ВНП). До сих пор мы видели, каким образом изменения бюджетно-налоговой политики сдвигают кривую IS и каким образом изменения кредитно-денежной политики вызывают сдвиги кривой LM. Точно также разделим внешние шоки на две категории: шоки, связанные с кривой IS, и шоки, связанные с кривой LM.