Экономическая оценка инвестиционного проекта

Автор: Пользователь скрыл имя, 02 Декабря 2010 в 02:54, курсовая работа

Описание работы

Цель курсовой работы: закрепление лекционного материала по дисциплине и выполнение расчетно-аналитической работы по экономической оценке инвестиционного проекта в капиталообразующих отраслях экономики.

Курсовая работа состоит из двух частей:

◦В первой части излагаются основные теоретические вопросы проблемы экономической оценки инвестиций.
◦Во второй части выполняются расчеты по оценке инвестиционного проекта.
Предмет исследования работы: предварительный анализ инвестиционных проектов, включающий инструменты с помощью которых возможно рассчитать эффективность проекта, как на данном этапе так и в будущем:

•Чистый дисконтированный доход
•Внутренняя норма доходности
•Индекс доходности
•Срок окупаемости
•Коммерческая эффективность проекта
•Финансовая реализуемость инвестиционного проекта

Содержание

Введение...3

1. Теоретическая часть. ....4

1.1.Порядок обоснования инвестиционного проекта. .4

1.2.Понятие об эффективности, эффективность производства. 8

1.3.Методические подходы к установлению количественной оценки нормы дисконта Е. 12

2.Расчетно-аналитическая часть. …16

2.1.Определение основных показателей инвестиционных проектов.16

2.1.1. Чистый дисконтированный доход. 16

2.1.2. Внутренняя норма доходности.18

2.1.3. Индекс доходности. 19

2.1.4. Срок окупаемости. ..19

2.2.Расчет коммерческой эффективности проекта. .21

2.3. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта. 23

2.4. Оптимальная схема возврата используемого для реализации проекта кредита26

Заключение29

Список литературы30

Перечень условных обозначений31

Работа содержит 1 файл

ЭК Оц инв.doc

— 358.00 Кб (Скачать)

Таблица для установления финансовой реализуемости  проекта

пп

Показатели, тыс.руб. Шаги, годы
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
1 От инвестиционной деятельности -900 0 0 0 -500 0 0 0 0 0
2 От операционной деятельности 0 550 470 330 250 250 300 260 300 300
3 Суммарный поток  + -900 550 470 330 -250 250 300 260 300 300
4 Коэффициент дисконтирования 1 0,8929 0,7972 0,7118 0,6355 0,5674 0,5066 0,4523 0,4039 0,3606
5 Дисконтированный  суммарный поток -900 491,10 374,68 234,89 -158,88 141,85 151,98 117,60 121,17 108,18
6 ЧДД проекта  в целом  
682,58
7 ВНД проекта  в целом 0,3553
8 Финансовая  деятельность. Поток собственных  средств 450 0 0 0 0 0 0 0 0 0
9 Заемные средства  
10 Привлечение 450 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Схема досрочного возврата долга
11 Долг 450 0                
12 Проценты 0 -45                
13 Возврат долга 0 -450                
14 Сальдо финансовой деятельности 900 -495                
15 Суммарное сальдо 0 55 470 330 -250 250 300 260 300 300
16 Сальдо накопленного потока 0 55 525 855 605 855 1155 1415 1715 2015
17 Поток собственного капитала -450 55 470 330 -250 250 300 260 300 300
18 Дисконтированный  поток -450 49,11 374,68 234,89 -158,88 141,85 151,98 117,60 121,17 108,18
19 ЧДД проекта  для собственного капитала 690,59
20 ВНД проекта  для собственного капитала 0,5382
Схема равномерного возврата долга.
11 Долг 450 300 150 0            
12 Проценты 0 -45 -30 -15            
13 Возврат долга 0 -150 -150 -150            
14 Сальдо финансовой деятельности 900 -95 -180 -165            
15 Суммарное сальдо 0 355 290 165 -250 250 300 260 300 300
16 Сальдо накопленного потока 0 355 645 810 560 810 1110 1370 1670 1970
17 Поток собственного капитала -450 355 290 165 -250 250 300 260 300 300
18 Дисконтированный  поток -450 316,98 231,19 117,45 -158,88 141,85 151,98 117,60 121,17 108,18
19 ЧДД проекта  для собственного капитала 697,52
20 ВНД проекта  для собственного капитала 0,5134
Долг  отдается в конце 3 года.
11 Долг 450 450 450 0            
12 Проценты 0 -45 -45 -45            
13 Возврат долга 0 0 0 -450            
14 Сальдо финансовой деятельности 900 -45 -45 -495            
15 Суммарное сальдо 0 505 425 -165 -250 25 300 260 300 300
16 Сальдо накопленного потока 0 505 930 765 515 765 1065 1325 1625 1925
17 Поток собственного капитала -450 505 425 -165 -250 250 300 260 300 300
18 Дисконтированный  поток -450 450,91 338,81 -117,45 -158,88 141,85 151,98 117,60 121,17 108,18
19 ЧДД проекта  для собственного капитала 704,18
20 ВНД проекта  для собственного капитала 0,635
 

Евнд = 0,5134

ЧДД = -450(1 + 0,5134)-0 +355(1 + 0,5134)-1 +290(1 + 0,5134)-2  +165 (1 + 0,5134)-3 -250(1 + 0,5134)-4 + 250(1 + 0,5134)-5 + 300(1 + 0,5134)-6 + 260(1 + 0,5134)-7 + 300(1 + 0,5134)-8 + 300(1 + 0,5134)-9 = 0 

Евнд = 0,635

ЧДД = - 450(1 + 0,635)-0 + 505(1 + 0,635)-1 + 425(1 + 0,635)-2  -165(1 + 0,635)-3 -250(1 + 0,635)-4 + 250(1 + 0,635)-5 + 300(1 + 0,635)-6 + 260(1 + 0,635)-7 + 300(1 + 0,635)-8 + 300(1 + 0,635)-9 = 0

      Таким образом, из вышеизложенных расчетов можно  сделать вывод, что наиболее оптимальным схемой возврата используемого для реализации кредита является вариант когда долг отдается в конце 3 года, т.к. при этом варианте ЧДД   имеет наибольшее значение.  

Заключение.

     Расчет  основных показателей по результатам  работы показал, что в целом проект эффективен, так как :

     -ЧДД>0 (462,11), при заданном коэффициенте дисконта Е=0.17, и может рассматриваться вопрос о его принятии.

     - ВНД > Е (0,3553 > 0,17).Полученная величина Евнд (0,3553) больше нормативной (0,17), следовательно, исходя из этого результата, проект также считается эффективным.

     -ИД > 1 (1,40 > 1).Индекс доходности (1,40) больше единицы, следовательно, проект считается эффективным.

     - Значение показателя периода  окупаемости проекта также указывает  на целесообразность принятия  этого проекта. Точный срок окупаемости составляет 5 лет 4 месяца.  Это меньше, чем нормативный срок окупаемости, который составляет 5,9 лет и следовательно проект эффективен. 

     -Наиболее  оптимальным является  вариант возврата кредита в конце 3 года,

ЧДД при этом варианте достигает наибольшего значения.

     Следовательно из всего вышеизложенного можно  сделать вывод, что по всем параметрам инвестиционный проект является эффективным, и, следовательно, возможна его реализация .

     В заключении необходимо сказать, что  при определении финансовой реализуемости проекта было рассмотрено три схемы возврата долга, под кредитный процент,  равный 10 %.

Список литературы:

  1. Козин Б.С. конспекты лекций по курсу «Экономическая оценка инвестиций»
  2. Колтынюк Б.А. «Инвестиционные проекты»-С-Пб,2000
  3. Краев В.И., Пантина Т.А. «Экономическая оценка инвестиций на водном транспорте.»-С-Пб, 2003
  4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М.Экономика, 2000
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Перечень  условных обозначений.

ВВП –  внутренний валовой продукт;

ρ –  темп  годового прироста ВВП;

h –  годовой темп прироста ВВП  за счет увеличения трудовых  ресурсов;

γ –  прирост ВВП за счет внедрения  НТП;

Ф –  общая стоимость основного и  оборотного капитала в экономике  страны;

ρ’  – годовой темп  прироста ВВП;

h’ –  часть прироста ВВП, вызванная  экстенсивными факторами;

Ео – норма дисконта по безрисковым вложениям;

Ер – премия за риск в форме поправочного коэффициента, учитывающего общее состояние рыночной конъюнктуры и риск определенный спецификой конкретного проекта;

R – среднерыночная доходность, т.е. доходность инвестиций в пакет акций, имеющий ту же структуру что и вся совокупность ценных бумаг, обращающихся на рынке;

β –  коэффициент относительной рискованности  данного проекта по сравнению с инвестированием в среднерыночный пакет ;

Еi – норма дисконта, установленная i-м участником реализации проекта;

Аi – доля капитала i-ого участника в общем капитале проекта;

n - число участников реализации проекта;

ЧДД - чистый дисконтированный доход;

Rt - результаты, достигаемые после реализации проекта, в t-м году, руб.;

Зt - затраты в реализацию проекта, осуществляемые на том же шаге, руб.;   

Тр – горизонт расчета, год;

Е - коэффициент дисконта;

Rt –Зt – эффект, достигаемый на t-м шаге, руб;

(1+Е)-t - коэффициент дисконтирования;

Кt - капитальные вложения на t-м шаге расчетного периода, руб.;

К - сумма  дисконтированных капитальных вложений, руб. ;

Зtх – затраты на t-м шаге при условии, что в них не включены капитальные вложения;

ВНД –  внутренняя норма доходности;

ИД - индекс доходности;

tок- срок окупаемости;

tн- нормативный срок окупаемости;

Фиt- инвестиционный денежный поток;

Ф0t-операционный денежный поток;

Ффt -финансовый денежный поток;

 Ксобст – поток собственного капитала. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Информация о работе Экономическая оценка инвестиционного проекта