Инвестиционный климат и его влияние на привлечение иностранных инвестиций

   [25]

   Практика  хозяйствования, разработка и реализация общегосударственных программ и  мероприятий стабилизации экономической ситуации свидетельствуют, что чрезмерная централизация управления, устранения от реального влияния на решение этих вопросов регионов, недооценка их интересов и экономических возможностей - это тормоз на пути рыночного реформирования экономики, эффективного использования естественного и экономического потенциала Украины.

   Вместе  с тем необходимость усиления роли территориального управления, повышение  влияния местных органов власти на социально-экономическую ситуацию требуют улучшенной региональной экономической политики, определения целей, приоритетов развития региона, разработки и применения средств реализации намеченного.

   Региональная  экономическая политика может органически  объединять общегосударственные и  местные интересы и быть направленной в конечном итоге на полнокровное, поступательное развитие региона.

   Как свидетельствует практика, экономическая  политика региона определяется совокупностью  решений местных органов власти, которые принимаются по основным вопросам экономики и имеют довольно долгосрочный характер. К ним следует отнести программы по вопросам приватизации, демонополизации и развития конкуренции, поддержки предпринимательства, развития агропромышленного комплекса, реструктуризации промышленности, энергообеспечения и энергосбережения, жилищного строительства и некоторые другие.

   Однако  эффективное использование ресурсного потенциала, а значит, и обеспечение  экономического и социального развития региона требуют значительных инвестиций, проведения активной инвестиционной деятельности.

   Инвестиционный  процесс, активность и направленность инвестиционной деятельности зависят  от того, какая инвестиционная политика проводится в регионах.

   Региональная  инвестиционная политика - это система  долгосрочных целей, основных направлений  и мер по обеспечению инвестиционной деятельности в интересах экономического и социального развития территории, одна из главных составных частей его экономической политики.

   Основные  направления инвестиционной политики региона, методы активизации инвестиционного  процесса, антикризисные мероприятия в этой сфере целесообразно изложить в сконцентрированном виде в отдельном обобщающем документе - региональной долгосрочной инвестиционной программе.

   За  последние два года такие программы  разработаны почти во всех областях Украины. Однако методология и методика их разработки не отработанная, остается несовершенной. Это одна из причин, из-за которых не удалось надлежащим образом активизировать в регионах инвестиционные процессы, добиться существенных положительных сдвигов относительно увеличения объемов инвестирования.

   Для инвестиционной программы конкретной, количественно определенной целью  являются объемы реальных инвестиций, которые необходимо привлечь к региону  для обеспечения его жизнедеятельности  и надлежащего развития. Поэтому второй составной частью региональной инвестиционной программы логически считать основные направления, сферы и объемы инвестиций.

   Инвестиционная  политика регионов должна лучше учитывать  их инвестиционную привлекательность, оказывать содействие ей. Инвестиционная привлекательность - это интегрированная характеристика отдельных регионов страны из позиций инвестиционного климата, уровня развития продуктивных сил, инвестиционной инфраструктуры, возможностей привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, которые существенно влияют на формирование доходности инвестиций и уменьшения инвестиционных рисков.

   Таким образом, оценка и прогнозирования  инвестиционной привлекательности  и комплексные мероприятия по ее повышению - первый составляющий элемент региональной инвестиционной программы.

   При расчете нужного для региона  объема инвестиций следует выходить из необходимости решения двух задач.

   Минимально  необходимая задача - обеспечения простого воспроизведения производственного и социального потенциала региона. В этом случае объем валовых инвестиций должен равняться сумме амортизации объектов производственной и социальной сферы.

   Более сложная задача - расчет объема инвестиционных ресурсов, необходимых для обеспечения расширенного воспроизведения, то есть чистых инвестиций.

   В этом случае следует прежде всего  определиться с приоритетными направлениями  развития экономики региона, конкретными  областями и предприятиями, где  расширения производства наиболее эффективное  и отвечает интересам региона (например, из точки зрения обеспечения занятости население, увеличения его доходов, прибыльности деятельности предприятия и т.п.), а также с дополнительной потребностью в строительстве, расширении или модернизации объектов социальной сферы. Вычисления нужного для региона объема чистых инвестиций целесообразно осуществлять исходя из данных бизнес-планов инвестиционных проектов конкретно определенных предприятий или объектов, которые следует привлечь как прибавления к региональной инвестиционной программе (бесспорно, в сокращенном, кратком виде).

   Валовой объем реальных инвестиций 2.2, необходимых региону для обеспечения его жизнедеятельности и развития в определенных границах и сроках, составляет:  

   ВI = ∑АВ + ∑АС + ∑Чb + ∑ЧС,

   (2.2)

   где ВI - валовые инвестиции,

     АВ - амортизация объектов производственной сферы,

     АС - амортизация объектов социальной  сферы, 

     Чb - чистые инвестиции в объекты  производственной сферы,

     ЧС - чистые инвестиции в объекты  социальной сферы.

   Третьим составляющим элементом инвестиционной программы, без которой ее реализация практически невозможная, является определения наличия инвестиционных ресурсов и источников их привлечения. Основными источниками финансирования инвестиционной программы региона могут быть:

• средство местных бюджетов;
• средство государственного бюджета;
• средство внебюджетных фондов;
• амортизационные отчисления;
• прибыль, которая реинвестируются;
• денежные сбережения населения;
• средства украинских инвесторов из-за границ региона;
• средства иностранных инвесторов.

   Показатели  этого раздела целесообразно ежегодно корректировать, исходя из расчетов программы экономического и социального развития и бюджета региона.

   Инвестиционную  программу обязательно необходимо оценивать с точки зрения ее эффективности. Для такой оценки целиком пригодные  общепринятые критерии эффективности, которые применяются в инвестиционном проектировании - чистая настоящая стоимость (NPV), внутренняя норма рентабельности (IRR), коэффициент выгод/затрат (ВС), индекс рентабельности (РI), срок окупаемости проекта (РР). Для оценивания ее эффективности могут применяться другие показатели: рентабельность экономической деятельности, возрастания валового внутреннего продукта, увеличения поступлений в бюджет.

   Быстрые темпы роста экономики, более низкие налоги на доходы корпораций и благоприятный уровень производительности  добавляют оптимизма инвесторам, вкладывающим средства в экономику Восточной Европы. Почти 30 % опрошенных глобальных инвесторов назвали восточноевропейские рынки предпочтительными для инвестиций в наукоемкое и технологическое производство, причем наиболее привлекательными в этом смысле являются Польша и Россия. Инвестирование на восточноевропейских рынках в последние годы оказалось весьма прибыльным. Возможно, чуть менее прибыльным, чем вложение средств в китайские и индийские активы, но зато менее рискованным. [18, С. 14]

   Итак, инвестиционная программа региона  может разрабатываться по схеме  и технологией, близкими к стандартному бизнес-плану инвестиционного проекта.

   Понятно, что разработка действующей, реальной для выполнения, эффективной инвестиционной программы региона является довольно сложным процессом. Вот почему местным органам власти, кроме соответствующих управленческих структурных подразделов, целесообразно привлекать к такой работе не только научно-исследовательские учреждения, а и консалтинговые и проектные организации, которые используют для этого специалистов с опытом работы в инвестиционном проектировании. Усилия и затраты, необходимые для разработки инвестиционной программы, которая по сути есть базовой для обеспечения социально-экономического развития региона, целиком компенсируется результатами, которые можно получить от реализации такой программы, которая в целом будет оказывать содействие улучшению использования инвестиционных ресурсов на региональном и государственном уровнях. 

   1.3 Инвестиционная привлекательность

   Интернационализация и глобализация мировых хозяйственных связей закономерно ведет к возрастанию роли иностранных инвестиций как источника финансирования инвестиционной деятельности.

   Приоритетное значение среди форм иностранных инвестиций имеют прямые инвестиции, поскольку они оказывают существенное воздействие на национальные экономики и международный бизнес в целом. Роль прямых иностранных инвестиций заключается:

• в способности активизировать инвестиционные процессы в силу присущего инвестициям мультипликативного эффекта;
• в содействии общей социально-экономической стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу (в отличие от спекулятивных и нестабильных портфельных инвестиций, которые могут быть внезапно выведены с негативными последствиями для национальной экономики);
• в сочетании переноса практических навыков и квалифицированного менеджмента со взаимовыгодным обменом ноу-хау, облегчающим выход на международные рынки;
• в активизации конкуренции и стимулировании развития среднего и малого бизнеса;
• в способности при правильных организации, стимулировании и размещении ускорить развитие отраслей и регионов;
• в содействии росту занятости и повышению уровня доходов населения, расширению налоговой базы;
• в стимулировании развития производства экспортной продукции с высокой долей добавленной стоимости, инновационных товаров и производственных технологий, управления качеством, ориентации на потребителя.

   Возрастание роли прямых иностранных инвестиций в современной экономике во многом связано с деятельностью транснациональных корпораций (ТНК) и расширением масштабов международного производства.

   Мировой опыт показывает, что инвестиции в  производственной форме направляются в основном в те страны, которые характеризуются динамично и эффективно развивающимися рыночными отношениями. Глобальная триада — США, Европейский союз и Япония — концентрирует основную долю общего объема вывоза и ввоза инвестиций. В рамках самой триады идет интенсивное движение капитала, активными участниками которого являются ТНК, которым  принадлежит 90% прямых зарубежных инвестиций.

   Распределение объемов прямых инвестиций между  различными группами стран выглядит следующим образом: около 65% приходится на индустриально развитые страны, более 30% — на развивающиеся страны и менее 5% — на страны Центральной и Восточной Европы (включая Россию). [4, С.101]

   Обобщенная  формула инвестиционного  климата может  выглядеть следующим  образом:

   Инвестиционный климат = Инвестиционный потенциал – Инвестиционные риски

   Базовой  характеристикой привлекательности  территории является инвестиционный потенциал. А инвестиционный климат в свою очередь  – условие реализации инвестиционного  потенциала с известной степенью инвестиционного риска – ограничителя принятия инвестиционных решений.

   Для того чтобы принять решение об инвестировании средств тот или иной регион, необходимо провести подробный анализ инвестиционной привлекательности региона (страны). Большинство ведущих зарубежных и отечественных экономических изданий и крупных консалтинговых компаний (как упоминалось выше) регулярно отслеживают информацию о состоянии национальных и региональных инвестиционных комплексов и на ее основе публикуют рейтинги инвестиционной привлекательности национальных экономик и регионов. ²

   Инвестиционная  привлекательность  региона представляет собой объективные предпосылки для инвестирования и количественно выражается в объеме капитальных вложений, которые могут быть привлечены в регион исходя из присущих ему инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных рисков. Уровень инвестиционной привлекательности выступает при  этом  как интегральный показатель, суммирующий разнонаправленное влияние показателей инвестиционного потенциала и инвестиционного риска. [19, С.30]