Инвестиционная деятельность предприятия

2 Анализ финансового состояния предприятия.

2.1. Анализ ликвидности

    Баланс  предприятия характеризует устойчивость его финансового положения. В отличие от плана доходов и расходов он характеризует финансовое состояние предприятия не за определенный период времени, а на определенный момент t. Средства предприятия представлены в плане по схеме активных и пассивных счетов.

    Активы  – это все то, что имеет в собственности предприятие, что образует его имущество и обладает стоимостью.

    Пассивы – это источники образования средств, включающие в себя собственный капитал и денежные обязательства перед кредиторами.

    Активы  предприятия можно условно разделить  на ликвидные (оборотные средства) и неликвидные (основной капитал). Суммарное значение активов и пассивов всегда должно быть равно. Это означает, что предприятие за все, что оно имеет должно или его собственникам, или кредиторам.

Актив баланса:

А1 – включает в себя наиболее ликвидные активы, это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

А2 – относятся быстрореализуемые активы, это товары отгруженные, дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев

А3 – это медленнореализуемые активы, к ним относятся производственные запасы, НЗП,ГП, товары

А4 – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения

Пассив  баланса:

П1 – это наиболее срочные обязательства, которые необходимо погасить в течении текущего месяца, такие как кредиторская задолженность

П2 – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка)

П3 – долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты банка и займы)

П4 – собственный капитал

Баланс считается  абсолютно ликвидным, если:

А1≥ П1, А2≥  П2, А3≥ П3, А4≤ П4 

Коэффициенты  ликвидности – это финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия для определения номинальной способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов.

Коэффициент текущей ликвидности:

Ктл = (ОА — ДЗд — ЗУ) / КО 

где: Ктл —  коэффициент текущей ликвидности;

ОА — оборотные  активы;

ДЗд — долгосрочная дебиторская задолженность;

ЗУ — задолженность  учредителей по взносам в уставный капитал;

КО — краткосрочные  обязательства. 

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Принимая во внимание степень  ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать  в срочном порядке. Нормальным считается  значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в  зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие  не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может  свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент критической (срочной) ликвидности :

Кбл = (Текущие  активы — Запасы) / Текущие обязательства

Характеризует способность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет наиболее ликвидных текущих активов и рассчитывается как отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам). Рекомендуемое значение этого показателя - не менее единицы. 

Коэффициент абсолютной ликвидности:

Кал = (Денежные средства + краткосрочные  финансовые вложения) / Текущие обязательства

Показывает долю текущих пассивов, которая может быть покрыта немедленно, за счет активов, обладающих абсолютной ликвидностью и, соответственно, оценивает платежеспособность предприятия в «мгновенном» периоде. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение этого коэффициента - 0,2 - 0,3, т.е. при одновременном предъявлении кредиторами к оплате всей краткосрочной задолженности, предприятие должно иметь возможность погасить по меньшей мере 20 % их за счет наиболее ликвидных активов. 

2. Анализ  финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих  организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода  времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя  продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации.

Финансовая устойчивость является показателем платёжеспособности в длительном промежутке времени. В  отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели.

Финансовое состояние  предприятия характеризуется двумя  группами показателей:

 показатели  ликвидности и платежеспособности;

 показатели  финансовой устойчивости.

 Платежеспособность предприятия определяется его возможностями и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и других операций денежного характера.

 Ликвидность предприятия определяется его способностью оплатить краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы.

 Ликвидность и платежеспособность как экономические  категории не являются тождественными, однако тесно взаимосвязаны между  собой

 В практике финансового  анализа используются следующие  показатели:

 коэффициент текущей ликвидности (коэффициент  покрытия);

 коэффициент критической (срочной) ликвидности;

 коэффициент абсолютной ликвидности.

 Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и оценивается с помощью совокупности финансовых коэффициентов. Если показатели ликвидности оценивают платежеспособность предприятия в достаточно коротком периоде, то показатели финансовой устойчивости характеризуют платежеспособность предприятия в длительном периоде, т.е. способность в перспективе погасить не только кратко- , но и долгосрочную задолженность. 
 

 Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия является коэффициент автономии:

 

 КиР – капитал и  резервы

 РПР – резервы предстоящих  расходов

 ВБ  – валюта бухгалтерского баланса

 Минимальное пороговое значение устанавливается  на уровне 0,5. В том случае, если величина коэффициента автономии превышает  эту величину, можно говорить о  возможности привлечения заемных  средств.

Коэффициент финансовой устойчивости -  показывает какая часть активов баланса сформирована за счёт устойчивых источников. Рассчитывается как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к сумме всех средств (валюте баланса). Нормативное значение ≥ 0,7.

ДФО – долгосрочные финансовые обязательства

Коэффициент финансовой зависимости – показывает , какая часть активов сформирована за счёт долгосрочных и краткосрочных заёмных средств, его оптимальное значение - ≥ 0,5. Рассчитывается как отношение заёмного капитала к валюте баланса.

ФО – финансовые обязательства 

Коэффициент финансирования – рассчитывается как отношение собственного капитала к заёмному. Оптимальное значение  коэффициента - ≥ 1

Коэффициент финансового левериджа (финансового  риска) -  это отношение заёмного капитала к собственному. показывающий, сколько заемных средств привлечено предприятием на 1 рубль собственных активов. Нормативное значение данного коэффициента ниже 0,7. Если предприятие превысило эту границу, это говорит о зависимости его от внешних источников средств, потере финансовой устойчивости (автономии). Чем выше значение этого коэффициента, тем выше риск вложения капитала в данную организацию.

ЗК – заёмный  капитал

СК – собственный  капитал

 Большое значение для финансовой устойчивости предприятия  имеет наличие собственных оборотных  средств в количестве, достаточном  для бесперебойной работы. Для  оценки этой составляющей финансовой устойчивости используется коэффициент обеспеченности собственными средствами , рассчитываемый как отношение величины собственных оборотных средств (собственный капитал - внеоборотные  активы) к общей величине оборотных средств предприятия. Нормативное значение этого коэффициента принимается не ниже 0,1.

       Собственные оборотные средства

 Косс =  -----------------------------

   Оборотные активы

 Оценка финансового  состояния предприятия не может  считаться полной, если отсутствуют  показатели, позволяющие выявить, насколько  эффективно предприятие использует свои средства.  
 
 
 
 

3. Инвестиционная деятельность  предприятия

                    3.1 Инвестиции и  их разновидности

Инвестиции  – вложения средств в объекты предпринимательской деятельности с целью получения прибыли.

По объекту  инвестирования выделяют:

Реальные  инвестиции (прямая покупка реального капитала в различных формах):

1. в форме материальных активов (основных фондов, земли), оплата строительства или реконструкции.
2. Капитальный ремонт основных фондов.
3. Вложения в нематериальные активы: патенты, лицензии, права пользования, авторские права, товарные знаки, ноу-хау, человеческий капитал (воспитание, образование, наука) и т. д.

Финансовые  инвестиции (косвенная покупка капитала через финансовые активы):

1. ценные бумаги, в том числе через ПИФы
2. предоставленные кредиты
3. лизинг (для лизингодателя)

Спекулятивные инвестиции (покупка активов исключительно ради возможного изменения цены):

1. валюты
2. драгоценные металлы (в виде обезличенных металлических счетов)
3. ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты институтов совместного инвестирования и т.п.)

 
 
 
 
 
 
 
 
 

            3.2.Содержание  и сущность инвестиционных  проектов

В зависимости  от цели и срока инвестиции делятся  на 2 группы:

• портфельные – приобретение ценных бумаг и управление инвестиционным портфелем путем их купли-продажи. Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и пр., и не предусматривает со стороны инвестора участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.
• реальные (капиталообразующие) – финансовые вложения в конкретные проекты, связанные с приобретением реальных активов (оборудования, сырья, топлива и т.п.).
• Нефинансовые инвестиции - инвестиции в форме вложения прав, лицензий, ноу-хау или имущества.
• Интеллектуальные инвестиции (связаны c обучением специалистов, проведение курсов и многое другое.)
• Прямые инвестиции — вложение денежных средств (инвестиции) с целью участия в управлении предприятием, в которое вкладываются деньги, и получения дохода от участия в его деятельности.