Инвестиции: источники и структура. Мультипликатор и акселератор

     Основной  целью инвестиционной политики сегодня  становится улучшение макроэкономического климата в целях вовлечения в сферу инвестиционной деятельности национальных валовых сбережений и обеспечение положительной динамики прироста инвестиций на уровне не менее 4-5% в год для сохранения устойчивого роста экономики с темпами ежегодного увеличения ВВП на 3-4% [22, с.17].

     Среди важнейших направлений инвестиционной политики республики следует выделить:

• создание правовой базы по страхованию инвестиций;
• инвестирование в первую очередь приоритетных отраслей экономики;
• создание рынков инвестиционных ресурсов;
• привлечение иностранных инвестиций [4, с.253].

       Инвестиционную политику обычно  сводят к двум разновидностям: инвестиции с целью получения  дохода в виде разницы между  ценой приобретения активов и  их последующей реализацией по более высокой цене, и инвестиции с целью получения дохода в виде процентов, дивидендов или прибыли[10,с.3].

     Постоянно возникает вопрос о том, какому виду внешнего инвестирования отдать предпочтение: заимствованиям или прямым инвестициям? Предпочтительно в качестве внешних источников финансирования иметь прямые инвестиции, так как они не влияют на внешний долг. Однако, если они превысят 10% валовых капитальных вложений, может быть нарушена экономическая безопасность государства.

     Основная  цель инвестиционной политики – перевооружение производства, обновление основных фондов за счёт внедрения научно-технических достижений.

     Основная  задача - стимулирования высокоэффективных  инвестиций, обеспечение условий  для привлечения частного капитала, а также предотвращение утечки капиталов за границу.

     Важнейшим направлением инвестиционной политики Республики Беларусь является создание благоприятного инвестиционного климата  для привлечения и эффективного использования иностранных инвестиций.

     Инвестиционный  климат – совокупность политических, экономических, социальных и юридических условий, максимально благоприятствующих процессу; равные для отечественных и иностранных инвесторов, одинаковые по привлекательности условия для вложения капиталов в национальную экономику[3, с.366].

     Одним из основных критериев формирования благоприятного инвестиционного климата является наличие полноценной кредитной системы, способствующей концентрации инвестиционных ресурсов и их эффективному распределению.

     По  мнению иностранных инвесторов, для  улучшения инвестиционного климата в Беларуси необходимо решить три основных вопроса: ввести свободное обращение акций; решить земельный вопрос; решить вопрос с «золотой акцией». Только в этом случае в Беларусь придет крупный инвестор.

         Инвестиционный климат в Беларуси  западными экспертами  оценивается невысоко. Так по данным лондонского финансового издания «Euromoney», на март 2001 года Беларусь по привлекательности инвестиционного климата занимала 145 место из 167 мест.

     В настоящее время экономика страны находится на такой стадии, когда постоянный спад в инвестиционной сфере стал одной из самых негативных тенденций, которая грозит полным экономическим крахом. Именно это обстоятельство влечет за собой значительную технологическую отсталость производственно-технической базы, прямо предопределяет высокую затратоемкость продукции, ее низкую конкурентоспособность по качественным параметрам. Следствием этого являются трудности сбыта продукции, ее низкая рентабельность, недостаток собственных средств предприятий, ухудшающаяся их платежеспособность и отсутствие надежных долговременных предпосылок экономического роста. Для обеспечения расширенного воспроизводства уровень рентабельности, по расчетам, должен превышать нынешний в  1,5 – 2 раза, а по отдельным отраслям еще больше.

     Среди основных проблем следует выделить такие, как высокие темпы инфляции, крайне тяжелое финансовое состояние субъектов хозяйствования, низкий платежеспособный спрос населения, непосильная для большинства заемщиков ставка по кредитам, отсутствие необходимых условий для активного вложения средств иностранными инвесторами и существенная ограниченность других внешних источников финансирования, продолжающаяся утечка капитала за пределы страны.

     Мировой практикой доказано, что для создания необходимых инвестиционных условий  требуется ограничить рост годовой инфляции до 20–25% иначе инвестиционная активность подавляется, неэффективно используются ресурсы, падает привлекательность страны для внешних инвесторов.

     С инфляцией непосредственно связан и процентная ставка, т.е. цены за кредит, которые должны платить субъекты хозяйствования. Раздается немало нареканий на то, что эти ставки высоки. Но далеко не каждый задумывается над тем, что их величина зависти от уровня инфляции. Если же процентная ставка ниже роста цен, то это ведет к прямым убыткам. Поэтому снижение процентных ставок, как и решение многих других социальных и экономических проблем, также упирается в уровень инфляции.

     Удельный  вес инвестиций в ВВП составил в 1995 г. 18,7%, 1999г. - 20,6%, 2000г.– 19,8%, 2001г. – 17,4%, 2002г. – 18,5%, 2003г. – 20,0%, 2004г. – 21,8%. Относительно более высокий удельный вес инвестиций в ВВП был в 1993 и 1994 гг. (25,3%), а в 1996 г. он снизился до 16,2%. Из последних лет лучше этот показатель выглядел в 1998 г. (23,5%), после чего снова наметилась тенденция к его падению. Современный объем инвестиций чуть дотягивает до 20% ВВП[23, с.163].

     Основные  причины снижения объемов инвестиций в последние годы – сокращение накоплений в реальном секторе экономики, их обесценивание в связи с  сохраняющимися высокими темпами инфляции, низкая кредитоспособность предприятий, высокий уровень процентных ставок по кредитам, незначительный объем иностранных инвестиций  и ограниченность бюджетных средств. 
 

... в основной капитал

 
В январе-ноябре 2004 г. общий объем  капитальных вложений в развитие экономики и социальной сферы составил 8,5 трлн. руб. Финансирование объектов производственного назначения было меньшим, чем в непроизводственной сфере.

 
В процентах к ВВП объем инвестиций в основной капитал повысился  до 19,3% при 22,3%, предусмотренных на 2004 год  Программой социально-экономического развития на 2001-2005 гг.

 
За счет внутренних источников профинансировано 97,2% инвестиций в основной капитал. Более половины всех капиталовложений (57,4%) - средства организаций и кредиты  банков.

 
Наиболее высокими темпами росли  объемы финансирования за счет средств  республиканского и местных бюджетов (123,2% и 133% в сопоставимых ценах). За счет государственных ресурсов профинансировано 20,1% инвестиций в основной капитал.

 
Доля иностранных источников сократилась с 4,4% в январе-ноябре 2003 г. до 2,8% в 2004 г.

 
Для поддержки инвестиционной деятельности банками выдано долгосрочных кредитных  ресурсов в объеме 2,2 трлн. руб. В  сопоставимых ценах их объем увеличился на 30,3%. Задолженность по долгосрочным кредитам в общей задолженности по всем кредитам банков на 1 декабря 2004 г. достигла 46,6%.

 
...в жилищное  строительство 

 
На строительство жилья в январе-ноябре 2004 г. использовано 1,6 трлн. руб. Это  позволило сдать в эксплуатацию 2,97 млн. кв. м общей площади жилых домов, или 84,7% к годовому прогнозу. По сравнению с январем-ноябрем 2003г. ввод в эксплуатацию жилья увеличился на 248 тыс. кв. м.. или на 9,1%. В сельской местности введено 1,03 млн. кв. м. жилья, что составило 34,6% общего ввода.

 
На строительство жилья  банковской системой направлено 776 млрд. руб. кредитных ресурсов, что в реальном выражении в 1,5 раза превысило объемы кредитования жилья в аналогичном периоде 2003 г. В объеме долгосрочных кредитов экономике и населению на долю кредитов в жилищное строительство приходилось 35,3%.

 
http://www.neg.by/2005/01/18/5032.html 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ