Функции и структура валютного рынка

     - рынок безналичной валюты.

     Рынок наличной валюты представлен валютно-обменными  операциями физических лиц через  коммерческие банки и банкнотными  сделками, совершаемыми коммерческими  банками в целях пополнения валютно-кассовой наличности.

     Рынок безналичной валюты состоит из рынка наличных сделок (спот-рынок) и срочный рынок. В свою очередь срочный рынок делится на биржевой рынок, на котором совершаются фьючерсные сделки, и внебиржевой – совершаются форвардные сделки. Также необходимо отметить о совершении опционных сделок на срочных рынках.

     Основным  законодательным актом в области валютных отношений Российской Федерации является Закон РСФСР от 9 октября 1992 г. «О валютном регулировании и валютном контроле», а также другие законы и подзаконные акты. В Законе определены  основные понятия: иностранная валюта и валютные ценности, текущие операции платежного баланса, капитальные операции, а также ключевые понятия валютного законодательства — «резидент» и «нерезидент», имеющие различные режимы валютного регулирования.

     Валютные  ценности — это иностранная валюта, ценные бумаги в иностранной валюте, а также драгоценные металлы — золото, серебро, платина, металлы платиновой группы в любом виде, за исключением ювелирных и других бытовых изделий, а также лом таких изделий.

     Резиденты — это:

     - физические лица, имеющие постоянное  местожительство в РФ, в том  числе временно находящиеся вне  России;

     - юридические лица, созданные а  соответствии с законодательством России, с местонахождением в РФ;

     - предприятия и организации, не  являющиеся юридическими лицами, созданы в соответствии с законодательством Российской Федерации, с местонахождением в России;

     - находящиеся за пределами России  филиалы и представительства вышеуказанных резидентов;

      - дипломатические и иные представительства  РФ, находящиеся за пределами РФ.

     Нерезиденты — это:

     -   физические лица, имеющие постоянное  местожительство за пределами  РФ, в том числе временно находящиеся  в РФ;

     - юридические лица, созданные в  соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;

     - предприятия и организации, не  являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местонахождением за пределами РФ;

     - находящиеся в РФ филиалы и представительства вышеуказанных нерезидентов;

     -  находящиеся в РФ иностранные  дипломатические и иные иностранные  представительства, а также международные  организации, их филиалы и представительства.

       Операции в иностранной валюте  и с ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.

     К текущим валютным операциям относятся:

     - переводы в РФ и из РФ  иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, а также осуществление расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней;

     - получение и предоставление финансовых  кредитов на срок не более  180 дней;

     - переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;

     - переводы неторгового характера  в РФ и из РФ, включая перевод  сумм заработной платы, пенсий, алиментов, наследства, а также другие аналогичные операции.

       В валютные операции, связанные с движением капиталов, входят:

     - прямые инвестиции — вложения  в уставный капитал предприятия  с целью извлечения дохода  и получения прав на участие  в управлении предприятием;

     - портфельные инвестиции — приобретение ценных бумаг;

     - переводы в оплату прав собственности  на здания, сооружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахождения к недвижимому имуществу, а также иные права на недвижимость;

     - предоставление и получение отсрочки  платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг;

     - предоставление и получение финансовых  кредитов на срок более 180 дней;

     - все иные валютные операции, не  являющиеся текущими валютными операциями.

     Валютные  операции в России осуществляют только уполномоченные коммерческие банки, т. е. банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии Центрального банка России на проведение валютных операций.

     Существуют  три вида валютных лицензий: внутренние, расширенные и генеральные. Наибольшие права предоставляет генеральная валютная лицензия.

     На  проведение операций с золотом требуется  также специальная лицензия ЦБ.

     Валютные  ценности могут находиться в собственности  как резидентов, так и нерезидентов.

     Покупка и продажа иностранной валюты проводятся через уполномоченные коммерческие банки. Сделки купли-продажи иностранной валюты могут осуществляться непосредственно между уполномоченными банками, а также через валютные биржи, действующие в порядке и на условиях, устанавливаемых ЦБ России. При этом покупка и продажа иностранной валюты, минуя уполномоченные банки, не допускаются.

     Валютное  регулирование, осуществляет Центральный  банк России. Он устанавливает порядок  обязательного перевода, вывоза и пересылки иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам; выдает валютные лицензии; проводит валютные интервенции на главных валютных биржах страны — ММВБ и Санкт-Петербургской бирже.

     Валютный  контроль осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля является Центральный банк России, а также правительство РФ. Агентами валютного контроля выступают организации, которые в соответствии с законодательными актами могут осуществлять функции валютного контроля. Агенты валютного контроля подотчетны соответствующим органам валютного контроля. Основной агент валютного контроля — Федеральное агентство по валютному и экспортному контролю. Законодательной основой валютного контроля выступает Инструкция по валютному импортному контролю, направленная на совершенствование учета и контроля за импортными операциями. Расчеты так же, как и по экспорту, осуществляются только через уполномоченные банки, оформившие с импортерами паспорта сделок. Уполномоченный банк производит платежи по импортному контракту, открытие импортных аккредитивов и выдачу банковских гарантий только при наличии подписанного паспорта сделки. Оплата импортируемого товара по контракту импортера может производиться только со счета импортера в его уполномоченном банке или банком-корреспондентом, действующим по его поручению. Это позволит резко уменьшить утечку валюты за рубеж.

     Внутренний  валютный рынок России состоит из внутренних региональных рынков. Он представлен, прежде всего, валютными биржами  в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Новосибирске и Владивостоке. Состояние валютного рынка РФ зависит от смены международных валютных курсов, важнейшее значение в процессе курсообразования принадлежит ММВБ.

       Главенствующее значение на рынке имеет рубль, как национальная валюта. Российский рубль продолжает оставаться замкнутой валютой. Вывозить его в зарубежные развитые и развивающиеся государства можно только в небольших количествах. Рубль не является валютой международных расчетов. Он не может служить валютой цены и валютой платежа во внешнеторговых контрактах. Банки развитых западных стран не имеют счетов в рублях в своих странах.

     В России фактически уже имеется внутренняя конвертируемость рубля при наличии  ряда валютных ограничений. Для перехода к полной конвертируемости рубля потребуется политико-экономическая и финансовая стабилизация, накопление существенных золотовалютных резервов, отработка валютного механизма сотрудничества со странами СНГ. В 1996г. Россия подписала ст. VIII Устава МВФ, в результате чего рубль стал конвертируемой валютой в платежах и переводах.

     В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса, который зависит от спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ. Курс рубля к конвертируемым валютам обеспечивает связь экономики России с мировым рынком. (см. Приложение 5)

     На  валютном рынке Российской Федерации  действуют различные институты, уполномоченные банки Российской Федерации, иностранные банки и инвестиционные компании, биржи, брокерские конторы.²¹

 

2.2. Функциональная характеристика  валютного рынка  РФ.

     Валютный  рынок представляет собой официальный финансовый центр, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте на основе спроса и предложения на них. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разницы курсов валют. С институциональной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции. Уполномоченный банк - это коммерческий банк, получивший от Центрального банка России лицензию на проведение операций с иностранной валютой.

     Операции  на валютном рынке проводятся между  банками (межбанковские валютные расчеты) и банками со своими клиентами.

     С организационно-технической точки зрения валютный рынок представляет собой совокупность телеграфных, телефонных, телексных, электронных и прочих коммуникационных систем, связывающих между собой банки разных стран, осуществляющих международные расчеты и другие валютные операции. Эффективность операций на валютном рынке во многом определяется его видом.

     В Российской Федерации официальный  валютный курс рубля устанавливается  с помощью фиксинга.

     Фиксинг  осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской  валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение курса доллара США к рублю.

     Курс  фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя  информацию о кросс-курсах агентства "Рейтер" (REUTER), он выводит курс рубля к остальным валютам. Валютный фиксинг происходит два раза в неделю - во вторник и четверг. В день валютного фиксинга Центральный банк России сообщает курсы ведущих свободно конвертируемых валют к рублю через публикацию в Российской газете, в Российских вестях и др.

     Биржевой  валютный рынок - это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа-предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных (рублевых, валютных) средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости.

     Биржевой  валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

     Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и  без потерь в цене превращаться в  рубли.

     Указанные выше достоинства биржевого валютного рынка России обусловлены следующими факторами:

• законодательно установленным требованием по обязательной продаже части (50%) валютной выручки от экспорта товаров, работ, услуг;
• ограниченным количеством валютных бирж (т.е. торговых площадок), на которых производятся операции по купле-продаже (конверсии) валюты;
• использованием государством Московской межбанковской валютной биржи для установления официального обменного курса рубля к доллару, а на основе его через систему кросс-курсов к другим валютам;
• контролем за торгами на ММВБ со стороны Центрального банка России, который использует валютные ресурсы государства для регулирования соотношения рубля и доллара и тем самым гарантирует, что все выставленные на бирже для покупки доллары США будут куплены.