Фондовий ринок в Україні: проблеми та перспективи розвитку

Лідерами серед закритих акціонерних товариств за обсягом  чистого прибутку за основним видом  економічної діяльності стали такі види економічної діяльності: обробна промисловість - 31,9%, фінансова діяльність - 22,4% та транспорт - 14,35%.

Зростання чистого прибутку закритих акціонерних товариств  в 2004 році порівняно з попереднім долею на 2 964,56 млн. грн. відбулося, в  основному, за рахунок збільшення чистих прибутків у фінансовій діяльності - 1,19 млрд. грн., в оптовій та роздрібній торгівлі; торгівлі транспортними засобами; послугами з ремонту - 955,03 млн. грн., у транспорті -849,57 млн. грн.

Найбільші обсяги чистого  збитку за основним видом діяльності зазнали закриті акціонерні товариства, основним видом економічної діяльності яких були: обробна промисловість - 36,13% від загального обсягу чистого збитку; операції з нерухомістю, здавання під найм та послуги юридичним особам - 30,49%; оптова та роздрібна торгівля; торгівля транспортними засобами; послуги з ремонту - 10,96% від загального обсягу чистого збитку.

Торгівля цінними паперами. Діяльність з торгівлі цінними паперами

За станом на 31.12.2006 р. ліцензії на здійснення діяльності з  випуску та обігу цінних паперів  малі 795 суб'єктів підприємницької  діяльності.

Серед торговців (крім банків) розмір статутного капіталу більше 1млн.грн. малі 154 торговці цінними паперами.

В 2005 році обсяг виконаних  договорів на ринку цінних паперів  становив 403,8 млрд. грн., що більше на 82,53 млрд. грн. ніж обсяг виконаних  договорів в 2004 році .

За IV квартал 2005 долі обсяг виконаних договорів на ринку цінних паперів становив 141,26 млрд.грн., що майже в півтора разу більше ніж обсяг виконаних договорів у відповідному періоді 2004 долі .

В 2006 році обсяг виконаних  договорів з акціями становив - 179,79 млрд. грн. (44,5% від загального обсягу виконаних договорів в 2006 році), а з векселями - 133,12 млрд.грн. (33% від загального обсягу виконаних договорів в 2006 році).

Основною тенденцією в 2006 році стало збільшення виконаних  договорів на ринку цінних паперів порівняно з 2004 долею: з акціями - на 41,02 млрд.грн., облігаціями підприємств - на 11,34 млрд.грн., облігаціями державної позики - на 11,22 млрд.грн.

Переважними на ринку  цінних паперів України в 2006 році, були комерційна та комісійна діяльність, частка яких становила 50,5% (203,99 млрд.грн.) та 48,6% (196,4 млрд.грн,) відповідно.

В 2006 році загальний обсяг  виконаних договорів торговцями цінних паперів (крім комерційних банків та інвестиційних компаній) становив 250,96 млрд.грн. (62,2% від загального обсягу виконаних договорів торговцями цінних паперів в 2006 році) (діаграма 12).

В 2006 році порівняно з 2003 долею зменшилась частка виконаних  договорів торговцями цінних паперів (крім комерційних банків та інвестиційних  компаній) до загального обсягу виконаних операцій з 73,7% в 2003 році до 62,2% в 2006 році.

Протягом 2006 долі були виконані домов з цінними паперами 10,1 тис. емітентів. В 2006 році обсяг виконаних  договорів торговцями цінних паперів  з нерезидентами становив 99,7 млрд.грн. (25% від загального обсягу виконаних договорів

За станом на 31.12.2006р. найбільша  кількість реєстраторів знаходиться  в Київській області та м. Києві (33,81 % від загальної кількості  реєстраторів), Дніпропетровській області (9,94 % від загальної кількості  реєстраторів) та Харківській області (6,25 % реєстраторів їх загальної кількості). Найбільша кількість емітентів, які самостійно ведуть власні реєстри власників іменних цінних паперів знаходяться в Київській області та м. Києві - 39.

За станом на 31.12.2006р. найбільша кількість рахуків власників іменних цінних паперів обліковуються в реєстраторів Київської області та м. Київа 40,1% та Дніпропетровської області 10,9%. На частку інших регіонів (крім Вінницької, Дніпропетровської, Донецької, Київської, Львівської, Харківської) припадає 26,7% від загальної кількості рахунків власників іменних цінних паперів, рахунки яких обліковуються в реєстраторів.

Найбільшу кількість  договорів на ведення реєстрів власників  іменних цінних паперів уклали Приватбанк - 1 556 договорів, Промінвестбанк - 806 укладених договорів та АКБ "Укрсоцбанк" - 519 укладених договорів.

За станом на 31.12.2006 р. майже на 15 млн. особових рахунках у  реєстраторів обліковувалось 535,31 млрд. іменних цінних паперів загальною  номінальною вартістю 124,73 млрд. грн.

За станом на 31.12.2006 р. найбільша кількість особових рахунків обліковувалась за резидентами - власниками фізичними особами 14,882 млн. шт.

Протягом 2006 долі найбільше  операцій здійснено щодо реєстрації купівлі-продажу (33,5% від обсягу усіх здійснених операцій з переходу прав власності на цінні папери), реєстрації власників за результатами первинного розміщення (27,5% від обсягу усіх здійснених операцій з переходу прав власності на цінні папери) та операцій, пов'язаних з анулюванням, змінами номінальної вартості іменних цінних паперів, а також інші операції емітента, які пов'язані зі зміною розумів випуску іменних цінних паперів (24,8% від обсягу усіх здійснених операцій з переходу прав власності на цінні папери).

Протягом 2006 долі найбільша кількість особових рахунків, задіяна в операціях передачі цінних паперів до номінального утримувача та переходу права власності на цінні папери між номінальними утримувачами (47,9% та 47,8% від загальної кількості особових рахунків, задіяних в операціях, відповідно).

Протягом  2006  долі зберігачами  цінних паперів  проведено  197,3  тис.  облікових операцій.

Діяльність інститутів спільного інвестування

На кінець 2006 долі в  Україні було 282 фонди, створених  відповідно до Закону України „про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)".

Протягом 2006 долі бачено 76 ліцензій на здійснення професійної  діяльності на ринку цінних паперів - діяльності з управління активами, серед яких: 46 - на здійснення діяльності з управління активами ІСІ; 25 - на здійснення діяльності з управління активами ІСІ та пенсійних фондів; 5 - на здійснення діяльності з управління активами пенсійних фондів.

В 2006 році переоформлено 10 ліцензій на здійснення діяльності з  управління активами ІСІ у зв'язку з розширенням діяльності.

За станом на 31.12.2006 р. 159 компаній з управління активами малі ліцензії на здійснення професійної  діяльності на ринку цінних паперів - діяльність з управління активами.

Відповідно до Положення  про порядок подання інформації компанією з управління активами (далі - КУА) про результати діяльності інститутів спільного інвестування (пайових та корпоративних інвестиційних фондів), затвердженого рішенням Комісії від 01.08.2002 р. №216, 23 КУА надалі адміністративні дані щодо управління активами 40 інститутами спільного інвестування.

За станом на 31.12.2006 р. ІСІ проводили свою діяльність в 7 областях України, найбільша кількість  ІСІ зосереджена в Київській  області - 24.

За станом на 31.12.2006 р. загальна торба активів ІСІ (крім венчурних фондів) складає 448,81 млн. грн., торба чистих активів ІСІ (крім венчурних фондів) - 400,2 млн. грн. Середня вартість чистих активів одного інвестиційного фонду -10,26 млн. грн. Загальна вартість чистих активів фондів у розрахунку на один цінний папір, що знаходиться в обігу, за станом на 31.12.2006 р., складає 0,26 млн. грн, а номінальна вартість такого цінного папера - 0,17 млн. грн.

Таблиця 3. Розподіл активів  ІСІ на 31.12.2006р.

Назва активу	Загальна торба активів (млн. грн.)
Державні цінні папери	0,37	Відсоток від загальної  суми активів
Акції	157,56	0,08
Облігації	33,33	35,11
Векселі	1,12	7,43
Банківські депозитні  рахунки	193,50	0,25
Ощадні сертифікати	7,30	43,11
Інші активи	55,65	1,63
Усього	448,81	12,4

За станом на 31.12.2006 р. загальна кількість паперів фондів, що знаходяться в обігу - 135 млн. штук.

Найбільша кількість  цінних паперів ІСІ, що знаходяться  в обігу, розміщена: серед фізичних осіб, у т.ч.:

серед резидентів - 112,7 млн. штук, або 83,1 %; серед нерезидентів - 0,0051 млн. штук, або 0,004 %. серед юридичних осіб, у т.ч.:

серед резидентів - 11,2 млн. штук, або 8,3 %; серед нерезидентів - 11,6 млн. штук, або 8,6 %.

Закон України "Про  інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)" регламентує діяльність венчурних фондів, кількість яких становить 218 фондів.

Найбільша частка активів  венчурних фондів зосереджена в  цінних паперах, зокрема, векселях (36% від  загального обсягу активів) та облігаціях (35% від загального обсягу активів).

За станом на 31.12.2006 р. 77 компаній з управління активами отримали ліцензію на управління активами недержавних пенсійних фондів (далі - НПФ); 25 КУА надалі адміністративні дані щодо управління активами 33 недержавними пенсійними фондами, у тому числі З КУА надалі адміністративні дані щодо управління активами 4 НПФ, активи яких ще не сформовані.

На кінець 2006 долі НПФ  проводили свою діяльність в 6 регіонах України. Найбільша кількість НПФ  зосереджена в Київській області - 27.[17]

 

РОЗДІЛ 4. ГОЛОВНА ПРОБЛЕМА – ІНФОРМАЦІЙНА ПРОЗОРІСТЬ ФОНДОВОГО РИНКУ

Мільйони українців  зберігають удома свої кошти, бо не довіряють банкам і зовсім не обізнані з діяльністю фондового ринку. І  хоч маючи мінімальні заощадження,  можна отримати значно більші прибутки, вкладаючи свої кошти в цінні папери чи в банк, українці вусі ж таки не воліють ризикувати. Одна з головних причин - недостатня прозорість інформації.

З, що інвестиції в цінні  папери за своєю характеристикою  прибут-ковіші, ніж інші інвестиції, наприклад, у банківські депозити.

Отже, бу-яка інвестиція починається з отримання інформації про об'єкт інвестування та доцільність інвестицій. Інформаційне забезпечення є однією з найважливіших складових ефективної діяльності інституціональних інвесторів.

Тож чи потрібний нам  захист інвесторів на фондовому ринку? Чи здатна інформаційна прозорість ринку захистити інвесторів? Від розв'язання цих проблем залежати не тільки питання функціонування фондового ринку, а й рівень стабільності економічної системи та соціальне спрямування фінансової політики держави[18, c.7].

Сьогодні інформаційна інфраструктура ринку цінних паперів  України розвивається досить повільно, причому 60% інформації, що надається  учасниками ринку цінних паперів  Держфінмоніторингу, містить помилки. Отже, пожвавлення в цій сфері  вкрай потрібне.

Успішне становлення  та розвиток фондового ринку потребує широкого забезпечення інвесторів повною інформацією щодо розумів випуску  та обігу цінних паперів на ринку, тобто інформація винна бути доступна усім учасникам фондового ринку. З досвіду ринку цінних паперів у розвинених країнах можна висунути гіпотезу, що інформаційна сфера є основою формування фондового ринку. Інформація відіграє важливу роль для приведення в дію як торговельного механізму з визначення продавця та покупця, так і механізму захисту інвесторів від банкрутств об'єктів інфраструктури або їх недоброякісної роботи.

Проте інформаційний  простір Українського фондового  ринку розвиненим сьогодні назвати  ще не можна. По суті тільки Українська фондова біржа й Державна комісія  з цінних паперів та фондового ринку послідовно й цілеспрямовано здійснюють інформаційну діяльність.

Усі суб'єкти підприємницької  діяльності сьогодні подають фінансову  звітність до структур Держкомстату України й податкових органів, а  відкриті акціонерні товариства - ще й до Державної комісії з цінних паперів і фондового ринку України.

Інформація від усіх суб'єктів підприємницької діяльності, яка подається до структур Держкомстату України, також доступна. Інформація ж податкових органін щодо суб'єктів  підприємницької діяльності закриту.

Ефективна система розкриття  інформації на фондовому ринку нашої  країни, спроможна задовольнити інформаційні споживи ринку, перебуває в стадії формування. Складність формування інформаційної  стратегії полягає в тому, що вона періодично коригується, зважаючи на мінливість зовнішніх розумів. Ця обставина потребує від професіоналів фондового ринку уміння вільно орієнтуватися в економічному інформаційному просторі та реагувати на зміни, що відбуваються в умовах трансформаційної перебудови вітчизняної економіки.

Проте в 2001 році в Україні  були певні інформаційні зрушення, які одночасно сприяли розвитку, інформатизації та інтеграції національного  ринку цінних паперів. Так, значно зросла інформаційна кількість послуг ПФТС (Позабіржова Фінансова  Торговельна Система), у ретроспективі чітко помітний рух ПФТС до інформативної Інтсрнет-платформи, якові як базу вже давно обрали американський АМЕХ. При цьому в інформаційній діяльності ПФТС помітні не лише технічний прогрес, а й течії в бік інтеграції в Україні вже е; перший аналог бази даних звітності емітентів, створений Державною комісією цінних паперів фондового ринку. Проте якість цієї бази та інформаційний зміст звітності досить скорочений порівняно з аналогічними базами Європи й США[19, c.4-8].