Финансовый анализ АО «КазТрансГаз»

Основным источником информации для проведения финансового  анализа является бухгалтерский  баланс. Он является наиболее информативной  формой для анализа и оценки финансового  состояния. Баланс отражает состояние  имущества, собственного капитала и обязательств хозяйствующего субъекта на определённую дату.

Баланс – это основная часть финансовой отчетности, вокруг которого группируются остальные формы  бухгалтерской отчётности, составляющие в совокупности бухгалтерский отчёт.

Группировка и обобщение информации в балансе осуществляется с целью контроля и управления финансовой деятельностью. Бухгалтерский баланс есть способ экономической группировки и обобщённого отражения состояния средств по видам и источникам их образования на определённый момент времени в денежном измерителе.

На основе изучения баланса  внешние пользователи принимают  решения о целесообразности и  условиях ведения дел с данным хозяйствующим субъектом; оценивают  кредитоспособность хозяйствующего субъекта как заёмщика; оценивают возможный риск своих вложений, целесообразность приобретения акций.

Для определения финансового  положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние  предприятия, как во внутренней, так  и во внешней среде.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких  характеристик. Она связана с  зависимостью от кредиторов, инвесторов, то есть с соотношением «собственный капитал – заемный капитал». Наличие  значительных обязательств, не полностью  покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.

При оценке финансового  состояния предприятия используются 4 основных метода анализа – вертикальный, горизонтальный, факторный и сравнительный.

Применение методов  вертикального, горизонтального и  факторного анализа не вызывает принципиальных сложностей. Однако сравнительный метод  анализа не освоен на должном уровне. Уточним, что суть сравнительного метода состоит в сравнении рассчитанных показателей с нормальными или среднеотраслевыми показателями. Наиболее благополучно обстоят дела с использованием сравнительного метода анализа в отношении показателей ликвидности и прибыльности. Например, для определения, является ли достаточным уровень отдачи на вложенный в предприятие капитал, возможно сравнить расчетные величины показателей рентабельности предприятия с альтернативным уровнем доходности на вложенный капитал. В качестве показателей, характеризующих альтернативный уровень доходности на вложенный капитал, могут использоваться (в зависимости от сферы деятельности организации) ставки процентных выплат по кредитам, уровень депозитных ставок для юридических лиц, уровень доходности по ценным бумагам, наконец, текущий уровень инфляции.

 

Таблица 11 Анализ ликвидности за 2009-2010гг.

Показатели	Формула	2010 г.	2009 г.
Коэффициент текущей  ликвидности		3,6	4,5
Коэффициент срочной  ликвидности		3,5	4,4
Оборачиваемость дебиторской  задолженности		10,6	11,1
Средний срок неоплаченных продаж		34,5	32,9
Оборачиваемость запасов		24,6	22,1
Средний срок наличия  запасов		14,8	16,5

 

Таблица 12 Анализ ликвидности за 2010-2011гг.

Показатели	Формула	2011 г.	2010 г.
Коэффициент текущей  ликвидности		4,0	3,6
Коэффициент срочной  ликвидности		3,9	3,5
Оборачиваемость дебиторской задолженности		9,6	12,5
Средний срок неоплаченных продаж		37,9	29,2
Оборачиваемость запасов		26,4	24,6
Средний срок наличия  запасов		13,8	14,8

 

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует способность  фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Чем выше коэффициент текущей ликвидности, тем более ликвидной считается фирма. В целом, коэффициент текущей ликвидности в пределах значения 2 считается приемлемым уровнем для фирмы, но все же зависит от отрасли, в которой фирма работает. Коэффициент текущей ликвидности в пределах значения 1 может быть приемлемым для коммунальной отрасли, но не достаточным (не приемлемым) для производственной отрасли.

Коэффициент срочной  ликвидности характеризует способность  фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. В коэффициент срочной ликвидности не включаются запасы, так как данный актив считается наименее ликвидным из всех текущих активов. Запасы обычно конвертируются в наличность дольше дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение коэффициента срочной ликвидности равняется 1 или более 1, но все же зависит от отрасли. Коэффициент срочной ликвидности считается более точным показателем общей ликвидности компании.

Оборачиваемость запасов - процесс обновления и замены запасов  посредством перемещения материальных ценностей (вложенных в них денежных средств) из категории запасов в производственный и/или реализационный процесс. Оборачиваемость запасов характеризует подвижность средств, которые предприятие вкладывает в создание запасов: чем быстрее денежные средства, вложенные в запасы, возвращаются на предприятие в форме выручки от реализации готовой продукции, тем выше деловая активность организации.

Оборачиваемость дебиторской  задолженности - показывает насколько  эффективно компания организовала работу по сбору оплаты для свою продукцию. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта.

 

Таблица 13 Анализ прибыльности за 2009-2010гг.

показатели	формула	2010 г.	2009 г.
Норма прибыли		38,4%	46,9%
Оборачиваемость активов		0,4	0,4
Доходность активов		17,2%	19,7%
Рентабельность капитала		21,7%	24,6%

 

 

Таблица 14 Анализ прибыльности за 2010-2011гг.

показатели	формула	2011 г.	2010 г.
Норма прибыли		29,2%	38,4%
Оборачиваемость активов		0,5	0,4
Доходность активов		14,2%	17,2%
Рентабельность капитала		19,0%	17,2%

 

Коэффициент рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования капитала и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с тенге авансированного в капитал.

При анализе показателей  рентабельности важно сравнить их значения до и после налогообложения, поскольку  низкое значение показателя после налогообложения, зачастую, свидетельствует лишь о  неправильно проводимой налоговой политике предприятия, а не о его неспособности зарабатывать деньги.

Прибыльность – способность  компании зарабатывать достаточную  прибыль, важно, так же как и способность  вовремя платить по счетам. Рентабельность компании также тесно связана с ее ликвидностью потому, что прибыль в конечном итоге ведет к движению денежных средств. По этой причине, оценка рентабельности важна как для инвесторов, так и для кредиторов.

 

 

Глава 3. Стратегия развития АО «КазТрансГаз»

 

3.1 Стратегия  развития АО «КазТрансГаз» до 2014 года

 

Правительством РК перед  Обществом поставлен ряд стратегических задач:

• оздоровление газовой отрасли,
• увеличение транзитного потенциала газотранспортной системы,
• реабилитация внутренней газораспределительной системы,
• рост потребления природного газа на внутреннем рынке,
• разведка и освоение казахстанских газовых месторождений, для выполнения которых, на основе ключевых направлений стратегического развития АО НК «КазМунайГаз» разработана и утверждена Стратегия развития Группы компаний Общества до 2014 года.

Миссия:

Развитие системы магистральной транспортировки газа и содействие развитию газового и энергетического рынков Казахстана.

Видение:

• Группа - высокоэффективная компания в газотранспортной и газовой отраслях.

Исходя из Миссии и Видения, производственно-финансового положения и перспектив развития Группы в среднесрочном периоде, определены три стратегических приоритета деятельности Компании:

• Удержание монопольного положения и увеличение уровня доходов в магистральной транспортировке природного газа;
• Расширение рынка реализации газа, поддержание и развитие РГТС;
• Обеспечение бесперебойной работы энергетических предприятий Группы, а также концентрировать свои усилия и ресурсы в следующих стратегических направлениях:

•Повышение стоимости Группы;

•Повышение эффективности  управления.

Ключевые события  в реализации стратегических приоритетов 2010 – 2014 гг.

- удержание монопольного  положения и увеличение уровня  доходов в магистральной транспортировке  природного газа;

- приобретение 100% пакет акций ИЦА у Intergas International BV;

- осуществление поэтапного  повышения тарифа на услуги  по транзиту туркменского, узбекского  и российского газа по территории  РК с 1,1 до 1,7 долл. США за 1000 м3 на 100 км.;

- увеличение пропускной  способности МГ САЦ с 55 до 60 млрд.м3/год посредством модернизации ТКЦ-4 КС «Опорная» и строительства лупинга САЦ-4;

- введение в эксплуатацию  резервной нитки на участке  «Узень – Жетыбай» МГ «Узень  – Актау»;

- завершение строительства  перемычек между газопроводами  Казахстан-Китай и БГР-ТБА.

Всего инвестировано  в модернизацию и поддержание  безопасности работы МГТС более 202,6 млрд.тенге.

- увеличена на 20% (с  46% до 66%) доля присутствия в газифицированных  регионах, в т.ч. путем приобретения 100% пакет акций АО «Алматыгаз»  и вхождением на рынок поставки газа конечным потребителям ЗКО.

 

 

3.2 Инвестиционная деятельность

 

Инвестиционная деятельность Общества осуществляется в соответствии со Стратегией развития Общества, с  учетом реализации социальных задач, озвученных Главой государства в Посланиях народу Казахстана.

В 2010 году инвестиционный портфель Общества в разрезе направлений  инвестиционной деятельности составил, с учетом ТОО «АГП», 816 174 млн. тенге:

- крупные стратегические  проекты (S) – 585 195 млн. тенге;

- проекты, направленные на расширение, модернизацию и развитие (D) – 193 691 млн. тенге;

- проекты, предусматривающие  капитальный ремонт и замену  активов (категория R) – 37 288 млн. тенге.

 

Рис. 6. Распределение  инвестиционного портфеля по сегментам  деятельности, с учетом ТОО «АГП», (млн. тенге)

 

Инвестиционный  проект «Освоение Амангельдинской  группы месторождений»

В соответствии с Программой развития газовой отрасли Республики Казахстан на 2010-2014 годы, в целях  обеспечения газом потребителей Южного региона республики и обеспечения энергетической безопасности, Общество на основании Контракта на совмещенную разведку и добычу углеводородного сырья от 12.12.2000 года продолжает освоение Амангельдинской группы газовых месторождений в Жамбылской области.

В рамках реализации проекта осуществляется промышленная эксплуатация месторождения «Амангельды» и освоение других месторождений Амангельдинской группы, включающее комплекс геолого-разведочных и сейсмических работ, подсчет запасов, разработку проектов опытно-промышленной эксплуатации, проектов на строительство добывающих скважин и объектов обустройства месторождения. Извлекаемые запасы сухого газа составляют 15 520 млн. м3.

Для начала реализации проекта  были привлечены средства республиканского бюджета, путем увеличения уставного капитала АО НК «КазМунайГаз» с дальнейшим увеличением уставного капитала Общества. Дальнейшая разработка Амангельдинской группы месторождений осуществляется за счет собственных средств Общества.

С начала 2009 года месторождение  Амангельды вступило в стадию промышленной разработки, с начала эксплуатации здесь добыто 1,8 млрд. куб. м. природного газа и 154 тысяч тонн газового конденсата.

Стоимость проекта: 39 059 млн. тенге без НДС. Сроки реализации: 2001-2031 годы. В 2011 году на Амангельдинском месторождении добыто 344 млн.куб.м природного газа и 24 145 тонн конденсата.

Информация о произведенных  расходах в разведку и добычу природного газа по Амангельдинской группе месторождений  приведена в следующей таблице.

 

Таблица 17

Произведенные расходы  в разведку и добычу природного газа по Амангельдинской группе месторождений
млн. тенге
РАЗВЕДКА И ДОБЫЧА	2008	2009	2010	2011	Примечания
Всего:	183,3	1 172,1	399,6	472,0	Общество прикладывает усилия по поддержанию уровня добычи газа на месторождении Амангельды для обеспечения газом населения Жамбылской области. Для покрытия прогнозируемого дефицита газа в данном регионе проведена доразведка Контрактной территории
Продолжение
Проект "Освоение Анабайского  месторождения"	7,9	-	-	35,6	Разработаны проекты  доразведки и строительства разведочных скважин
Проект "Освоение Жаркумского  месторождения"	171,7	577,6	217,4	22,4	Завершена доразведка месторождения  Жаркум с подсчетом запасов.
Проект "Освоение месторождения  Айракты"	-	-	-	122,4	Восстановлена одна ранее  законсервированная скважина.
Перспективные структуры  контрактной территории, в т.ч.:	3,7	594,5	182,2	152,7	Завершены детальные  сейсморазведочные исследования МОГТ-2Д-ВРС  на структурах Султанкудук и Коскудук.
Султанкудук	-	-	9,8	142,8
Коскудук	-	-	82,4	9,9
Контрактная территория	3,7	594,5	89,9	0