Фиктивный и реальный капитал

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 3

1 Капитал 5

1.1 Капитал: понятие, классификация 5

1.2 Особенности фиктивного и реального капитала 8

2 Рынок ценных бумаг 11

2.1 Рынок ценных бумаг: сущность 11

2.2 Рынок ценных бумаг: структура 12

2.3 Рынок ценных бумаг: функции 19

3. Особенности рынка ценных бумаг в странах с переходной экономикой 21

3.1 Формирование рынка ценных бумаг в Республике Беларусь 25

Заключение 32

Список использованных источников 34

 

 

Введение

Возникновение и обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой фиктивный - его отражение в ценных бумагах.

Появление этой (фиктивной) разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Ключевой  задачей, которую должен выполнять  рынок ценных бумаг является прежде всего обеспечение условий для  привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более  дешевому, по сравнению с банковскими  кредитами капиталу.

В переходной экономике мобилизация денежных средств для нужд предприятий и государства, за счёт рынка ценных бумаг происходит не сразу. При высокой инфляции, свойственной начальным этапам перехода к рынку, доходы на ценные бумаги не компенсируют инфляционных потерь. Деньги инвесторов охотнее вкладываются в операции с иностранной валютой.

В то же время переходный период экономики требует не просто развития рынка ценных бумаг. Необходимо постепенно сделать рынок ценных бумаг эффективным инструментом инвестирования и экономического роста государства. Задача развития рынка ценных бумаг всегда стояла в центре внимания как одна из приоритетных в комплексе мер государственной экономической политики.

Объектом  исследования является рынок ценных бумаг в странах с переходной экономикой.

Предмет исследования - особенности формирования и функционирования рынков ценных бумаг стран с переходной экономикой в условиях глобализации мировых финансовых рынков.

Цель  курсовой работы – изучение капитала и его видов и особенностей формирования рынка ценных бумаг в странах с переходной экономикой.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть  понятие капитала, особенностей  фиктивного и реального капитала;

- выявить сущность рынка ценных бумаг и его функции;

- охарактеризовать организационную структуру рынка ценных бумаг;

- определить особенности становления и развития рынка ценных бумаг в странах с переходной экономикой и в Республике Беларусь в частности;

- указать перспективы и направления совершенствования рынка ценных бумаг Республики Беларусь.

При написании курсовой работы были использованы следующие методы исследования: метод  исторического и логического  единства в познании, метод анализа  и синтеза, метод научной абстракции, статистический метод, диалектический, системный анализ, метод анализа документов, обобщение.

В качестве основных литературных источников в работе использовались учебные, научные  и периодические издания, электронные  ресурсы.

При написании работы было отмечено недостаточное внимание авторов к вопросам формирования рынка ценных бумаг в странах с переходной экономикой, поэтому тема исследования является актуальной.  

1 Капитал

1.1 Капитал: понятие, классификация

Одним из факторов производства является капитал. Термин «капитал» имеет много значений: он может трактоваться и как некоторый запас материальных благ, и как нечто, включающее в себя не только материальные предметы, но и нематериальные элементы, такие, как человеческие способности, образование. Определяя капитал как фактор производства, экономисты отождествляют капитал со средствами производства. Подобный подход идет от классиков политической экономии: А. Смит рассматривал капитал как накопленный труд, Д. Рикардо считал, что капитал — это средства производства. Капитал состоит из благ длительного пользования, созданных экономической системой для производства других товаров. Эти блага включают бесчисленные станки, дороги, компьютеры, молотки, грузовики, прокатные станы, здания и др.

Другой  аспект категории капитала связан с  его денежной формой. Например, Дж. Робинсон в своей работе «Капиталовложения в современной экономике» пишет, что капитал, когда он воплощен в еще не инвестированных финансах, есть сумма денег. Взгляды на капитал разнообразны, но все они едины в одном: капитал ассоциируется со способностью приносить доход [2, с.36].

Капитал можно было бы определить как инвестиционные ресурсы, используемые в производстве товаров и услуг и их доставке потребителю.

Рассмотрим  более подробно отдельные виды капитала на примере предприятия в соответствии с приведенной их систематизацией по основным классификационным признакам:

1. По принадлежности  предприятию выделяют собственный и заемный виды капитала.

Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежит ему на праве собственности и используется для формирования значительной части активов. Эта часть активов, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.

Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия  на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала представляют собой обязательства, подлежащие погашению в установленные сроки.

2. По целям  использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный.

Производительный  капитал характеризует средства предприятия, инвестированные в  его операционные активы для осуществления  производственно-сбытовой его деятельности.

Ссудным капиталом называется капитал в денежной форме (денежный капитал), предоставляемый в ссуду его собственниками на условиях возвратности за плату в виде процента. Движение этого капитала называется кредитом.

Спекулятивный капитал характеризует ту его  часть, которая используется в процессе осуществления спекулятивных (основанных на разнице в ценах) финансовых операций. Он возникает на вторичном фондовом рынке вследствие завышения курсовой стоимости обращающихся акций. Основная цель спекулятивных операций – извлечение максимального дохода.

3. По формам  инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия. Инвестирование капитала в этих формах разрешено законодательством при создании новых предприятий, увеличении объема их уставных фондов.

4. По объекту  инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия.

Основной  капитал вложен во все виды внеоборотных активов (материальных и нематериальных), а оборотный капитал инвестирован в оборотные активы с различной степенью ликвидности (запасы, дебиторскую задолженность, финансовые вложения и денежные средства).

5. По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают капитал предприятия в денежной, производственной и товарной его формах.

6. По формам  собственности выделяют государственный, частный и смешанный капитал.

7. По организационно-правовым  формам деятельности выявляют следующие виды капитала: акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ); паевой капитал (капитал партнерских предприятий — обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий — семейных и т.п.).

8. По характеру  использования в хозяйственном  процессе в практике финансового менеджмента выделяют работающий и неработающий виды капитала.

Работающий  капитал характеризует ту его  часть, которая принимает непосредственное участие в формировании доходов  и обеспечении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Неработающий (или "мертвый ") капитал характеризует  ту его часть, которая инвестирована  в активы, не принимающие непосредственного  участия в осуществлении различных  видов хозяйственной деятельности предприятия и формировании его  доходов. Примером этого вида капитала являются средства предприятия, инвестированные  в неиспользуемые помещения и  оборудование; производственные запасы для продукции, снятой с производства; готовая продукция, на которую полностью  отсутствует спрос покупателей  в связи с утратой ею потребительских  качеств и т.п.

9. По характеру использования собственниками (владельцами) выделяют потребляемый и накапливаемый (реинвестируемый) капитал. К последнему типу можно отнести нераспределенную прибыль отчетного года и прошлых лет.

10. По источникам привлечения различают национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в предприятие. Такое разделение капитала предприятий используется в процессе соответствующей их классификации.

11. По соответствию правовым нормам функционирования различают легальный и "теневой " капитал, используемый в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Широко используемый на современном этапе экономического развития страны "теневой" капитал является своеобразной реакцией предпринимателей на установленные государством жесткие "правила игры" в экономике, в первую очередь, на неоправданно высокий уровень налогообложения предпринимательской деятельности.

Несмотря  на довольно значительный перечень рассмотренных  классификационных признаков, он тем не менее не отражает всего многообразия видов капитала, используемых в научной терминологии и практике финансового менеджмента [17, с.210].

1.2 Особенности фиктивного и реального капитала

Рассматривая  весь объем денежных средств и  материальных активов, находящихся  в распоряжении отдельно взятого  участника рынка, или же, напротив, общую массу финансов во всех формах их существования, капитал разделяют  на две большие категории: реальный и фиктивный. Категория реального  капитала очерчена массивом всех имеющихся  в непосредственном распоряжении исследуемого объекта средств производства, фиктивный  капитал же, напротив, охарактеризован  нахождением в несколько абстрактном  состоянии.

Финансовая  абстрактность 

Для более четкого понимания особенностей фиктивного капитала необходимо представлять структуру капитала как такового, форму его проявлений и содержание его обращения. Сам по себе капитал – не что иное, как некая строго индивидуальная по составу для каждого хозяйствующего субъекта совокупность активов различных форм, товаров, денежных средств и прочего имущества, который используется или же может быть использован для получения прибыли. Именно в объем этого понятия входят и категорические подсистемы, понятия реального и фиктивного капиталов.

Реальный  капитал представлен всей массой физически представленных форм имущества: недвижимостью, средствами производства, непосредственно реальными денежными  средствами. Именно физическое воплощение, а также возможность непосредственной оценки стоимости активов капитала и определяют его название.

Фиктивный капитал, напротив, невозможно с точностью  оценить без использования специфических  методов расчета – да и актуальность результатов подобной экспертизы весьма быстро сходит на нет. Виной этому  – особое состояние капитала, нахождение его в форме некого эквивалента, ценной бумаги. Понятие «фиктивный» - то есть, вымышленный, обманный – как нельзя лучше выражает характер и форму организации средств: они находятся в своеобразном промежуточном состоянии между непосредственно деньгами и товаром, расположены вне системы «товар-деньги-товар». Фиктивный капитал – это капитал, растущий или же тающий эфемерно, в результате простого колебания котировок акций на рынке.

Впервые понятие «фиктивный капитал» было употреблено  Карлом Марксом. Возникновение фиктивного капитала обусловлено развитием кредитной системы и финансового посредничества как самостоятельной сферы деятельности. Именно Маркс заметил и выделил отдельное состояние денег – нахождение их в форме инвестиционного вклада, обмен на ничего не стоящую бумажку – акцию. В силу того, что акции не имеют эквивалента в форме постоянно существующего и обладающего стабильной стоимостью предмета, вложение в подобный финансовый инструмент денежных средств обязательно связано с риском и явной непроизводственной спекуляцией.

Особенности фиктивности 

Фиктивный капитал не относится к сектору  реальной экономики, производства. Иными  словами, денежные средства, вложенные  в акции, облигации и прочие финансово-инвестиционные инструменты, с точки зрения инвестора  и государства никоим образом  не способствуют росту объемов производства и росту экономических показателей  отдельно взятого государства, отрасли. Фиктивный капитал – средство спекуляции на успехе, несколько тунеядская форма распоряжения доступными активами. В рейтинге «Деньги из воздуха» - если бы подобный существовал в действительности - вне всякого сомнения, победу одержала бы одна из форм фиктивного капитала, инвестиционная деятельность.