Факторы формирования и динамика обменного курса рубля: современные проблемы и перспективы

Министерство  образования Российской Федерации 

Федеральное агентство по образованию 
 
 
 
 

Курсовая  работа

 по  предмету «Международные валютно-кредитные отношения»  

Тема: «Факторы формирования и динамика обменного курса рубля: современные проблемы и перспективы» 
 
 
 

Автор работы: 

Руководитель  работы: 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Содержание 

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

1. Теоретические основы валютного курса рубля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  5

1.1 Сущность и виды валютных курсов . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  5

1.2 Факторы, влияющие на величину валютного курса . . . . . . . . . . . . . . . . .  10

1.3 Регулирование величины валютного курса. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

2. Анализ факторов, влияющих на валютный курс рубля . . . . . . . . . . . . . . . . 18

2.1 Динамика валютных курсов в России . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

2.2 Влияние валютного курса на внешнюю торговлю . . . . . . . . . . . . . . . . . .  24

2.3 Основные факторы, формирующие валютный курс рубля . . . . . . . . . . .  29

3. Прогнозы  и перспективы, относительно нынешнего  положения 

курса рубля . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31

Заключение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36

Список литературы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  40 
 

 

      Введение 

     Актуальность  выбранной темы курсовой работы заключается  в том, что мировая валютная система  является исторически сложившейся  формой организации международных  денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.

     Различают национальную и мировую валютную системы.

     МВС представляет собой совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мирового хозяйства.

     Мирохозяйственные связи немыслимы без налаженной системы валютных отношений, под которыми мы понимаем экономические отношения, связанные с функционированием мировых денег.

     Валютные  отношения обслуживают различные  виды хозяйственных связей (внешняя  торговля, вывоз капитала, предоставление займов, научный обмен, туризм и пр.).

     Национальная  валютная система – форма организации валютных отношений в стране, определяемой национальным законодательством. Основная задача валютной системы – опосредование международных платежей.

     Международная валютная система выполняет функцию  мировых денег, а именно, мировые деньги выступают как норма стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления богатства.

     В международных валютных отношениях сосредоточены проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых  исторически идет параллельно и тесно переплетаясь. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.

     Большое влияние на международные валютные отношения оказывают ведущие  промышленно развитые страны, которые выступают как партнеры соперники. Последние десятилетия отмечены активизацией развивающихся стран в этой сфере.

     Национальная  валютная система неразрывно связана  с мировой валютной системой, то есть формой организации мировых  валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями. Мировая валютная система сложилась к середине XIX в. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства.

     Валютные отношения функционируют в сфере распределения и обмена.

     Однако, обладая относительной самостоятельностью, они через платежные балансы, валютные курсы, кредитные и расчетные  операции оказывают многообразное  воздействие на состояние мировой  капиталистической экономики, на ход общественного воспроизводства, направление темпы и экономические пропорции отдельных стран, их международные экономические отношения.

     Целью данной курсовой работы является изучение валютного курса рубля и факторов его формирующих.

     Объектом  исследования является обменный курс рубля.

     Предметом исследования является факторы формирования и динамика обменного курса рубля. Рассмотрены современные проблемы и перспективы. 
 

 

      1. Теоретические основы валютного курса рубля 

     

1. Сущность  и виды валютных курсов

 

     Международные расчетные или обменные операции предполагают обязательное сопоставление  между собой цен национальной и иностранной валют, поскольку  за каждым покупаемым или продаваемым  товаром стоит цена, выраженная в  деньгах. Это приводит к возникновению валютного курса и необходимо определения его уровня. Валютный курс необходим для взаимно обмена валютами при торговле товарами и услугами, а также при учете взаимного движения капиталов и кредита.

     В частности экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, поскольку валюты других стран не могут обращаться в качестве законного платежного и покупательного средства на территории данного государства.

     В свою очередь, импортер обменивает национальную валюту на иностранную с целью  оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов за иностранный кредит. Валютный курс необходим для сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в различных денежных единицах. Посредством валютного курса происходит периодическая переоценка счетов в иностранной валюте фирм и банков.

     Фактически  валютный курс – это сравнительная цена валюты одного государства, выраженная в единице валюты другой страны. Как любая рыночная цена, валютный курс формируется под влиянием спроса и предложения. Уравновешивание последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты, т.е. происходит так называемого «фундаментальное равновесие».

     Размер  спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте  товаров и услуг, расходами туристов данной страны, спросом на иностранные  финансовые активы и спрос на иностранную  валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиции за рубежом. Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее и наоборот.

     Размер  предложения иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данной, спросом  иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиции в данной стране.

     Чем выше курс иностранной валюты отношению к отечественной, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить отечественную в обмен на иностранную и, наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к иностранной, тем большее количество субъектов национального рынка готово приобрести валюту.

     К основным функциям валютного курса  относятся следующие:

• осуществление взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами, при движении капиталов и кредитов;
• сравнение цен мировых и национальных рынков и стоимостных показателей разных стран (ВНП, национальный доход на душу населения и др.);
• периодическая переоценка счетов банков, фирм в иностранной валюте.

     Следует различать валютный курс и паритет  валют, представляющий собой отношение между двумя или несколькими валютами, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определенному набору товаров и услуг.

     При золотом (серебряном) стандарте паритет валют определяются путем соотношения количеств денежного металла, содержащегося в денежных единицах. Согласно Бреттон-Вудским соглашениям он мог устанавливаться также к доллару США.

     Характер  изменения валютного курса и  его волатильность являются важными  показателями состояния национальной экономики. Если наблюдается его  сильная изменчивость и постоянное ослабление, то обычно это свидетельствует о неустойчивой или слаборазвитой экономике.

     Валютный  курс может изменяться либо рыночным путем в результате торгов валютой  на бирже и внебиржевом рынке, осуществления конверсионных операций в банках, либо официально государственными органами. В первом случае говорят о рыночном повышении (appreciation) или понижении (depreciation) валютного курса.

     Во  втором случае официальное повышение  курса называют ревальвацией (revaluation), а понижение – девальвацией (devaluation). Рыночных курсов у каждой валюты множество, так как торги идут в разных местах, в том числе за пределами страны. Кроме того, каждый коммерческий банк устанавливает свои курсы. В то время как на рынке валютный курс определяется в основном единообразно в результате торгов на бирже или вне ее, банки устанавливают курсы покупки (bid rate – BR) и продажи (offer rate – OR). Их разница представляет прибыль банка по конверсионным операциям. Относительную разницу этих курсов называют спрэдом, или маржей.

     Хотя  маржа устанавливается банками  самостоятельно, иногда монетарные власти определяют верхнюю границу этой величины, чтобы превратить спекулятивную  игру, которая проявляется особенно ярко в кризисные периоды.

     Официальные курсы, как правило, устанавливаются единообразно. В России это делает ежедневно Центральный банк РФ. С одной стороны, он исходит при этом из рыночных курсов, в первую очередь определяемых в результате торгов на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), с другой – с точки зрения реализации определенных целей валютной политики. Для участников валютного рынка официальные курсы служат своеобразным ориентиром, влияющим на их действия. Однако если государство в лице центрального банка не является само участником валютного рынка, только официальное установление курса не всегда может предотвратить действия валютных спекулянтов. При фиксированных курсах валют официальные курсы также меняются, но значительно реже. Именно о таких изменениях говорят как о ревальвации или девальвации валюты. В некоторых странах в определенные периоды устанавливают несколько официальных курсов, которые используют для различных операций. Например, определяют специальный официальный курс для импортных или экспортных операций, если хотят стимулировать их, или наоборот. Однако множественность курсов, как правило, в итоге негативно отражается на экономике страны и дезорганизует финансовые рынки.

     Гипотетически существуют пять систем валютных курсов:

• Свободное («чистое») плавание;
• Управляемое плавание;
• Фиксированные курсы;
• Целевые зоны;
• Гибридная система валютных курсов.

     В практике международных валютных отношений (в условиях бумажно-денежного обращения) выделяют прежде всего следующие  два основных вида валютных курсов: фиксированные и плавающие. Фиксированные валютные курсы – это курсы, установленные договором или соглашением между странами и поддерживаемые мерами государственного регулирования. Фиксированные валютные курсы подразделяются на реально фиксированные (характерны для золотомонетного стандарта) и на договореннофиксированные (до 1971–1973 гг. применялись в системе МВФ).

     Плавающие валютные курсы – это курсы, формирующиеся под влиянием спроса и предложения валют и корректируемые государством.

     Выделяют  также номинальный валютный курс, который показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны, и реальный валютный курс, определяемый как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте на конкретную дату. Как реальному, так и номинальному эффективным обменным курсам рубля свойственна существенная зависимость от динамики курса евро, из-за высокой доли во внешнеторговом обороте России стран еврозоны. Таким образом, основной причиной повышения реального и номинального эффективных обменных курсов рубля следует считать номинальное укрепление рубля к единой европейской валюте.