Факторинг и форфейтинг как формы кредитования торговых операций

Автор: Пользователь скрыл имя, 18 Марта 2012 в 12:41, курсовая работа

Описание работы

В настоящее время все более распространенный характер приобретают отношения, направленные на включение в оборот прав требования уплаты денег (дебиторской задолженности) непосредственно, без закрепления их в ценной бумаге
Одной из наиболее распространенных в коммерческой практике форм использования имущественных активов в виде прав требования являются сделки финансирования под уступку денежного требования.

Содержание

2. ВВЕДЕНИЕ 3
3. ТОРГОВО-ПОСРЕДНИЧЕСКИЕ ОПЕРАЦИИ: ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ, СОДЕРЖАНИЕ, ВИДЫ 6
4. ИСТОРИЯ ПОЯВЛЕНИЯ И РАЗВИТИЯ ФАКТОРИНГА И ФОРФЕЙТИНГА 9
5. ФАКТОРИНГОВЫЕ И ФОРФЕЙТИНГОВЫЕ ОПЕРАЦИИ: ОТЛИЧИТЕЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ, ВИДЫ, ТЕХНОЛОГИИ 13
5.1. Факторинг 13
5.2. Классификация факторинга. 16
5.3. Форфейтинг 23
6. ТЕКУЩЕЕ СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ФАКТОРИНГА И ФОРФЕЙТИНГА В РОССИИ 31
7. ЗАКЛЮЧЕНИЕ 39
8. СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 40

Работа содержит 1 файл

КуР Банковское дело.doc

— 375.00 Кб (Скачать)

Механизм форфейтинга используется в двух видах сделок:

- в финансовых сделках - в целях быстрой реализации долгосрочных финансовых обязательств;

- в экспортных сделках - для содействия поступлению наличных денег экспортеру, предоставившему кредит иностранному покупателю.

Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя. Однако объектом форфейтинга могут стать и другие виды ценных бумаг. Важно, чтобы эти бумаги были “чистыми” (содержащими только абстрактное обязательство).

Форфейтинг обладает существенными достоинствами, что делает его привлекательной формой среднесрочного финансирования. Основным достоинством этой формы является то, что форфейтер берет на себя все риски, связанные с операцией. Кроме того, ее привлекательность возрастает в связи с отказом в некоторых странах от фиксированных процентных ставок, хроническим недостатком во многих развивающихся странах валюты для оплаты импортируемых товаров, ростом политических рисков и некоторыми иными обстоятельствами.

Основным видом форфейтинговых ценных бумаг являются векселя – переводные и простые. Операции с ними обычно осуществляются быстро и просто, без неожиданных осложнений.

Кроме векселей объектом форфейтинга могут быть обязательства в форме аккредитива. Документарный аккредитив может быть отзывным и безотзывным.

Однако для форфейтингового финансирования характерно несколько ограничений:

- экспортер должен быть согласен продлить срок кредита на период от 6 месяцев до 10 лет и дольше;

- экспортер должен быть согласен принимать погашение долга сериями;

- если импортер не является государственным агентом или международной компанией, возврат долга должен быть безусловно и безотзывно гарантирован банком или государственным институтом, приемлемым для форфейтера.

В целом же данный инструмент обладает как преимуществами, так и недостатками для всех, кто им пользуется [13].

Одна из возможных общих схем форфейтинговой операции приведена на рис. 3 [7].

 

Рис. 3

 

Преимущества для экспортера:

-Предоставление форфейтинговых услуг на основе фиксированной ставки.

-Финансирование за счет форфейтера без права регресса на экспортера.

-Возможность получения наличных денег сразу после поставки продукции или предоставления услуг, что благотворно отражается на общей ликвидности, снижает объем банковских займов, дает возможность реинвестирования средств.

-Отсутствие затрат времени и денег на управление долгом или на организацию его погашения.

-Отсутствие рисков (все валютные риски, риски изменения процентных ставок, а также риск банкротства гаранта несет форфейтер).

-Простота документации и возможность быстрого оформления вексельных долговых инструментов.

-Конфиденциальный характер данных операций.

-Возможность быстро удостовериться в том, что форфейтер готов финансировать сделку, оперативно согласовать условия сделки.

-Возможность заранее получить от форфейтера опцион на финансирование сделки по фиксированной ставке, что позволяет экспортеру заранее подсчитать свои расходы и включить их в контрактную цену, рассчитать другие итоговые цифры.

Недостатки для экспортера:

-Необходимость подготовить документы таким образом, чтобы на самого экспортера не было регресса в случае банкротства гаранта, а также необходимость знать законодательство страны импортера, определяющее форму векселей, гарантий и аваля.

-Возможность возникновения затруднений в случае, если импортер предлагает гаранта, не устраивающего форфейтера.

-Более высокая, чем при обычном коммерческом кредитовании, маржа форфейтера.

Преимущества для импортера

-Простота и быстрота оформления документации.

-Возможность получения продленного кредита по фиксированной процентной ставке.

-Возможность воспользоваться кредитной линией в банке.

Недостатки для импортера

-Уменьшение возможности получить банковский кредит при пользовании банковской гарантией.

-Необходимость платить комиссию за гарантию.

-Более высокая маржа форфейтера.

-Возможность возникновения трудностей с оплатой векселя как абстрактного обязательства в случае поставки некондиционных товаров или невыполнения экспортером каких-либо иных условий контракта.

Преимущества для форфейтера

-Простота и быстрота оформления документации.

-Возможность легко реализовать купленные активы на вторичном рынке.

-Более высокая маржа, чем при операциях кредитования.

Недостатки для форфейтера

-Отсутствие права регресса в случае неуплаты долга.

-Необходимость знания вексельного законодательства страны импортера.

-Ответственность за проверку кредитоспособности гаранта.

-Необходимость нести все процентные риски до истечения срока векселей.

-Невозможность совершить платеж раньше срока.

Преимущества для гаранта

-Простота оформления сделки.

-Получение комиссии за свои услуги.

Недостаток для гаранта

Он один, но очень важный, и заключается в том, что гарант принимает на себя абсолютное обязательство оплаты гарантируемого им векселя.

Форфейтинг схож с факторингом, так как также предоставляет экспортеру услуги по торговому финансированию, однако существует ряд отличительных особенностей. Прежде всего факторинг в основном предполагает краткосрочное финансирование небольших по стоимости счетов к оплате (например, менее $10000 со сроком платежа 90-120 дней), тогда как форфейтинг предполагает работу с кратко-, средне- и долгосрочными обязательствами более высокой стоимости (например, более $50 000-100 000 сроком до 180 дней). Таким образом, если факторинг предполагает обслуживание большого потока счетов небольшой стоимости, то форфейтинг - обслуживание единичных, независимых операций.

В связи с тем что форфейтинг предполагает финансирование единичных сделок, он не включает в себя дополнительное покрытие кредитного риска и услуг по ведению бухгалтерского учета, которые предлагает факторинг. Стоимость услуг также различается. Форфейтинг предполагает оплату полной стоимости выставленного счета за минусом комиссии за дисконтирование тратты. Несмотря на то что факторинг не предполагает дисконтирования, экспортер получит лишь частичную оплату авансом (80%) до фактической оплаты счета импортером, а также заплатит проценты за авансирование суммы.

В сущности форфейтинг - это приобретение форфейтером счетов экспортера к оплате, основанных на траттах или простых векселях. Таким образом, экспортер продает документ, содержащий определенное обязательство импортера платить в определенную дату. До тех пор пока не появится ликвидный рынок для таких векселей, при условии наличия аваля или гарантии банка импортера форфейтинг ограничен векселями, содержащими аваль или банковскую гарантию.

Основным преимуществом форфейтинга для экспортера является то, что форфейтер покупает у экспортера векселя "без оборота". Таким образом, даже если импортер или его банк откажутся от оплаты векселя, форфейтер не сможет обратить взыскание на экспортера. Форфейтер несет и политический и коммерческий риск. В случае войны или введения правительством страны импортера валютного регулирования форфейтер не сможет возместить потери за счет импортера или его банка. Кроме того, форфейтер несет как валютный, так и процентный риск.

Другим преимуществом форфейтинга является то, что для экспортера устанавливается фиксированная ставка процента по оплате векселя. Ставка дисконтирования зависит от множества показателей, включая дату погашения и другие факторы риска. Однако размер ставки дисконтирования по форфейтингу может оказаться довольно большим (экспортер должен помнить о том, какой риск несет форфейтер). В любом случае подсчет затрат, связанных с форфейтингом, может оказаться довольно сложным, и экспортеру следует быть хорошо информированным, прежде чем обращаться к услугам форфейтера.

Недостатком форфейтинга является наличие жестких требований к документам, которые включают необходимость участия импортера в получении необходимой банковской гарантии или аваля. Импортер может негативно отнестись к необходимости обращаться в свой банк за банковским авалем в счет действующего лимита, установленного на импортера в этом банке, или оплачивать дополнительную комиссию за предоставление такого аваля [6].

Все значимые отличия между факторингом и форфетингом сведены в следующую таблицу (табл.2).


Таблица 2

Факторинг

Форфейтинг

Объект операции - преимущественно счет-фактура.

Объект операции - преимущественно вексель (простой или переводной).

Краткосрочное кредитование

(до 180 дней).

Среднесрочное кредитование

(от 180 дней до 10 лет).

Сумма кредита ограничена возможностями фактора.

Сумма кредита может быть достаточно высокой в следствии возможности синдирования.

Фактор авансирует оборотный капитал кредитора 70-90% суммы долга. Остальные 10-30% поступают на счет кредитора только после погашения долга покупателем продукции за вычетом комиссии и процентов.

Форфейтер выплачивает сумму долга полностью за вычетом дисконта.

Фактор или оставляет за собой право регресса к кредитору или отказывается от этого права, но и в этом случае при экспорте товаров политические и валютные риски несет экспортер.

Форфейтер несет все риски неоплаты долга включая политические и валютные риски при экспорте товаров.


 


Таблица 2 (продолжение)

Факторинг

Форфейтинг

Операция может быть дополнена элементами бухгалтерского, информационного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и другого обслуживания кредитора (клиента).

Не предполагает какого-либо дополнительного обслуживания.

Возможность перепродажи факторингового актива фактором не предусмотрена.

Предусматривается возможность перепродажи форфейтером форфейтингового актива на вторичном рынке.

Не требуется поручительства от третьего лица.

Требуется гарантия третьего лица или аваль.

Предполагает кредитование под уже существующее денежное требование, или под требование, которое возникнет в будущем, но четко обозначенное в договоре финансирования под уступку денежного требования.

Возможно кредитование под уступку финансового векселя, выпущенного с целью аккумуляции средств, для реализации иных целей не ограниченных торговыми.

Информация о работе Факторинг и форфейтинг как формы кредитования торговых операций