Деятельность государства по улучшению инвестиционного климата и привлечению иностранного капитала

      Рассматривая  инвестиционные риски, в первую очередь, необходимо выделить следующие основные группы рисков:

1. Федеральные (макроэкономические);
2. Региональные;
3. Внутрифирменные.

      В рамках данной работы акцент делается на рассмотрение первой группы рисков, так как остальные виды рисков формируются под влиянием именно макроэкономических рисков.

      К основным макроэкономическим рискам относят:

• политический риск: объединяет совокупность рисков, возникающих в связи с изменением политической системы, расстановки политических сил в обществе, политической нестабильностью;
• социальный риск: характеризует уровень социальной напряженности;
• риски финансовой сферы, в т.ч. инфляционный (при высокой инфляции денежные суммы, вложенные в объекты инвестирования, могут не покрываться доходами от инвестиций) и валютный риски (риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов валют);
• риск потерь от коррупции;
• инфраструктурный риск (возможности потери инвестируемого капитала вследствие непредвиденных изменений или неэффективности функционирования финансовой инфраструктуры);
• риски, связанные с мерами государственного регулирования: включают риски изменения административных ограничений инвестиционной деятельности, экономических нормативов, налогообложения, валютного регулирования, процентной политики, регулирования рынка ценных бумаг, законодательных изменений;
• экономический риск – риск, связанный с неблагоприятными изменениями общей экономической ситуации или положением на отдельных рынках. Может возникнуть вследствие смены стадий экономического цикла развития страны;
• экологический риск выступает как возможность потерь, связанных с природными катастрофами, ухудшением экологической ситуации;⁹
• криминальный риск.

      Вышеперечисленные риски требуют первоочередного  решения с целью привлечения  иностранного капитала на территорию России.

      Таким образом, инвестиционный климат формируется под влиянием инвестиционных рисков и инвестиционного потенциала. Чем меньше риски, тем лучше климат. Инвестиционный климат влияет на формирование у инвестора собственной оценки объекта инвестирования – инвестиционной привлекательности (непривлекательности), что в свою очередь влияет на инвестиционную активность.

      В современном мире инвестиционный климат почти всех стран имеет тенденции  к постоянным сдвигам то в лучшую, то в худшую сторону. Чтобы вовремя  выявлять и решать проблемы, необходим постоянный мониторинг и анализ инвестиционного климата. В следующем разделе более подробно рассмотрим характеристику инвестиционного климата России, а также выявим существующие проблемы.  

2. Инвестиционный  климат России: характеристика, проблемы

      Для привлечения инвестиций в экономику  большое значение имеет выявление и анализ путей улучшения инвестиционного климата страны, который, в свою очередь, является основанием для формирования инвестиционной привлекательности.

      Для того, что понять важность совершенствования инвестиционного климата России, рассмотрим на примере, каким образом он влияет на объем инвестиций, вкладываемых в экономику нашей страны (на примере влияния ВВП на количество прямых инвестиций в экономику).

       Рассмотрим 2 графика.

      График 1. Динамика величины ВВП России (млрд. руб)¹⁰ 

График  2. Поступление иностранных инвестиций в экономику России по годам ( в млн. долларов США)¹¹

      Из графика 1 видно, что с 2005 по 2007 год ВВП страны увеличивался, так же как и на графике 2 видим, что в этот период объем прямых инвестиций либо имел тенденцию к росту, либо оставался неизменным. Однако после 2008 года уровень ВВП стал падать, не смогли не отреагировать на это и инвесторы, что привело к тому, что в 2008 году пошел резкое уменьшение инвестиционных поступлений в экономику страны и лишь в 2010 ситуация стала стабилизироваться. Согласно данным Федеральной службы государственной статистики величина иностранных инвестиций в 2010 году по сравнению с 2009 увеличилась на 40,1%.¹²

      Таким образом, мы видим, как одна из характеристик  инвестиционного климата влияет на инвестиционную активность.

      Мы  видим, что за последние годы количество иностранных инвестиций в экономику  нашей страны приобрели значительные размеры, однако важно не столько количество, сколько качество этих инвестиций.

      В таблице 3 приведено поступление иностранных инвестиций по типам.

      Таблица 3. Поступление иностранных инвестиций по типам с 2005 по 2010 гг. (в млн. долларов США)

      Из  таблицы  видно, что за анализируемый период 2005-2010 годы динамика поступления прямых инвестиций имела тенденцию к снижению, начиная с 2007 года, а ведь именно этот тип инвестиций позволяет реализовывать крупные и важные проекты, и, кроме того, в страну поступают новейшие технологии (например, при создании производств), новые практики корпоративного управления и т.п. Так, объем прямых инвестиций в 2010 году сократился по сравнению с объемом 2007 почти вдвое (49,7%).

      В то же время иностранные инвесторы  предпочитают вкладывать свои деньги в приобретение долговых ценных бумаг, а также в предоставление кредитов, с целью дальнейшего завладения российскими предприятиями. К примеру, величина инвестиций в покупку долговых ценных бумаг за период с 2007 по 2010 годы увеличилась в 4,3 раза.

      Кроме того, если рассмотреть в развитие каких отраслей направляли свои средства инвесторы в 2010 году, то первые места занимают топливная (9,8%) и пищевая промышленность (6,1%), общественное питание и торговлю (44,5%), т.е. в те отрасли, которые дают инвесторам приличный доход.  В то же время в такие сферы, как отрасли строительства (0,6%), химическую отрасль и машиностроение (4,2%) вкладываю неохотно.¹³

      Следовательно, инвесторы боятся вкладывать свои средства в отрасли, в получении прибыли  от которых они не уверены. Существующая обстановка в стране не дает им гарантии и уверенности в эффективности вложений. Таким образом, можно предположить, что инвестиционный климат в стране еще не на достаточно высоком уровне, существуют провалы, которые требует как можно быстрейшего решения.

      Для этого необходимо правильно и  своевременно оценивать существующие промахи, риски, которые отталкивают  инвесторов и страны, а также знать, что привлекает инвесторов в нашей  экономике, т.е. потенциал, чтобы развивать  его еще больше.

      Чтобы иметь представление о том, куда опасно, а куда безопасно вкладывать средства инвесторам, регулярно производится комплексная оценка инвестиционного климата всех стран мира, по итогам которого составляется рейтинг инвестиционной привлекательности. Так,  согласно данным рейтинга, подготовленного Национальным Рейтинговым Агентством, по состоянию на июль 2011 год, Россия занимает 130 место.¹⁴ Итоговый уровень данного рейтинга включает комплексную оценку стран мира ведущими мировыми экспертами по различным критериям, таким как уровень жизни, условия и уровень рисков ведения бизнеса, уровень экономической свободы, уровень коррупции и т.д. Исходя из этого, можно сделать вывод, что, несмотря на то, что Россия - страна с неплохим инвестиционным потенциалом, все-таки риски достаточно высоки, что не позволяет ей вырваться в лидирующие места по уровню инвестиционной привлекательности.

      Так что же привлекает, а что отталкивает  иностранных инвесторов в России?

      Для ответа на этот вопрос рассмотрим инвестиционный климат России, для чего воспользуемся исследованием инвестиционной привлекательности европейских стран, проведенных компанией «Ernst and Young» в 2011 г.¹⁵

      В рамках исследования проводился опрос 205 респондентов, которым предлагалось ответить на вопросы: «Каковы наиболее привлекательные и наименее привлекательные черты России для инвесторов». Результаты опроса следующие.

      Таблица 1. Наиболее привлекательные черты  российской экономики¹⁶

      Таким образом, инвесторов интересует, главным  образом, возможность производить  товары широкого потребления и продавать их растущему российскому среднему классу.

      Также инвесторы отмечают конкурентоспособную  стоимость рабочей силы в России. 69% участников полагают, что затраты  на оплату труда в России относятся  к числу привлекательных факторов, хотя в глобальном масштабе Россия не является низкозатратной страной для инвесторов, по уровню заработной платы она выгодно отличается от многих европейских государств.