Денежно-кредитная политика

Основным фактором риска для  российского банковского сектора  в условиях международного финансового  кризиса является существенное ограничение  доступа к ресурсам с международных  рынков капитала и сокращение возможностей внешнего рефинансирования ранее привлеченных заимствований в связи со значительным подорожанием привлеченных средств  для первоклассных заемщиков  и фактическим исключением такой  возможности для других заемщиков.

 

Следствием влияния указанного фактора является введение российскими  банками более консервативных подходов при кредитовании и при оценке кредитного риска. В свою очередь, это  ведет к снижению темпов роста  кредитных вложений в экономику  и снижению финансового результата (прибыли) кредитных организаций. Одновременно это обусловливает относительное  увеличение в портфелях кредитных  организаций доли проблемных активов, как накопленных в период кредитной  экспансии, так и отражающих ухудшение  экономического положения предприятий  при ужесточении условий привлечения  кредитов.

В целях снижения негативного влияния  международных финансовых потрясений на экономику и финансовые рынки  России реализуется комплекс мер  по частичному замещению выбывших кредитных  ресурсов банков и восстановлению нормального  кредитного цикла. Эти меры направлены на исключение системной угрозы устойчивости банковского сектора.

В рамках системы управления ликвидностью банковского сектора Банк России продолжит улучшать условия доступа  кредитных организаций к инструментам рефинансирования, что должно способствовать снижению трансакционных издержек и рыночных рисков. При дальнейшем развитии внутреннего финансового рынка, его инфраструктуры, это будет способствовать более эффективному перераспределению денежных средств в экономике.

Для перехода к режиму таргетирования инфляции в полном объеме Банк России будет участвовать в работе по созданию необходимых условий институционального характера, способствовать повышению  глубины и ликвидности российского  финансового рынка, добиваться роста  эффективности своей процентной политики, совершенствовать управление ликвидностью банковского сектора, развивать систему анализа денежно-кредитной  политики, макроэкономического моделирования  и прогнозирования.

Особое  значение Банк России придает формированию доверия общества к осуществляемой денежно-кредитной политике, повышению  ее открытости и прозрачности, разъяснению  общественности своих целей, задач  и принятых мер.[10]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Денежно-кредитная политика состоит  в изменении денежного предложения  с целью стабилизации совокупного  объема производства, занятости и  уровня цен. Существуют конечные цели денежно-кредитной политики: высокий  уровень занятости, экономический  рост, стабильность цен, стабильность процентных ставок, стабильность финансовых рынков и стабильность валютного  рынка.

Пользуясь промежуточными и операционными  целями, центральный банк может быстрее  делать выводы о правильности выбранного направления политики, а также  вносить коррективы  в денежно-кредитную  политику по ходу ее реализации, не дожидаясь, пока станет виден ее окончательный  результат: высокий уровень занятости  или стабильность цен. Инструменты  денежно-кредитной политики непосредственно  влияют на операционные цели, которые, в свою очередь, воздействуют на промежуточные  цели, позволяющие достичь конечной цели. Ввиду того, что денежные агрегаты и процентные ставки как промежуточные  цели несовместимы, центральный банк вынужден выбирать между ними, основываясь  на трех критериях: измеримость, управляемость, предсказуемость влияния на целевые  переменные. Однако эти критерии не позволяют установить, какой из наборов  переменных предпочтительнее других.

Центральный банк воздействует на величину денежного предложения путем  изменения денежной базы (наличные деньги в обращении и резервы), которые составляют основу денежных пассивов центрального банка. В активы Центробанка включаются государственные ценные бумаги и кредиты, предоставляемые коммерческим банкам. Центральный банк увеличивает резервы банковской системы, приобретая облигации или предоставляя коммерческим банкам кредиты. Отдельно взятый банк может предоставить дополнительные ссуды на сумму своих избыточных резервов, тем самым создавая депозиты на ту же сумму. Банковская система может произвести многократное расширение депозитов. В простой модели многократного расширения депозитов, в рамках которой банки не держат избыточных резервов, а население не держит наличных денег, кратность увеличения объема чековых депозитов, т.е. банковский мультипликатор равен величине, обратной норме обязательного резервирования.

На процесс увеличения объема банковских депозитов оказывают влияние  решения вкладчиков об увеличения количества наличных денег на руках, а также  решение банков держать избыточные резервы, а не отдавать их в кредит, т.е. все участники процесса изменения  предложения денег играют в нем  важную роль. Для более точного  управления величиной денежного  предложения центральный банк пользуется мультипликатором денежной базы или  денежным мультипликатором, который  связывает денежную базу с денежным агрегатом, например, М1. Денежный мультипликатор – это отношение предложения  денег к денежной базе. Он показывает, как изменяется предложение денег  при увеличении денежной базы на единицу. Увеличение денежной базы, обусловленное  исключительно приростом наличных денег в обращении, не инициирует процесс мультипликации депозитов, в то время как увеличение ее за счет прироста резервов, обслуживающих  депозиты, порождает мультипликативный  эффект.

Инструменты денежно-кредитной политики (они же методы воздействия центрального банка на объем и структуру  денежного предложения) позволяют  изменять денежную базу путем управления объемами рефинансирования и регулирования  резервных требований. Объем операций на открытом рынке определяется объемом  динамических операций, направленных на изменение денежной базы, и объемом  защитных операций, проводимых для  компенсации влияния других факторов, воздействующих на денежную базу. Операции на открытом рынке – главный инструмент денежно-кредитной политики, поскольку  они гибки, легко обратимы и могут  осуществляться быстро. Объем рефинансирования определяется учетной ставкой и  политикой дисконтного окна. Дисконтная политика позволяет центральному банку  исполнять роль кредитора в последней  инстанции, однако с помощью дисконтной политики осуществлять контроль над  предложением денег сложнее, поскольку  она приводит к непредвиденным колебаниям объемов рефинансирования и, следовательно, предложения денег. Манипулирование  нормой обязательных резервов является слишком мощным инструментом, чтобы  использовать его в целях контроля за предложением денег, поэтому он применяется  очень редко.

Трансмиссионный механизм денежно-кредитной  политики представляет собой каналы ее влияния на функционирование экономики.  Эти каналы охватывают процесс от принятия решений денежными властями до конкретного механизма воздействия денежных шоков на реальный сектор экономики с учетом обратных связей, т.е. реакции денежных властей на изменение ситуации в экономике после реализации мер в области денежно-кредитной политики. С точки зрения кейнсианцев, денежно-кредитная политика осуществляется через сложную систему причинно-следственных связей: решения центрального банка воздействуют на резервы коммерческих банков – изменения резервов воздействуют на предложение денег – изменения денежного предложения изменяют процентную ставку – изменение процентной ставки воздействует на инвестиции, ВНП и уровень цен. Монетаристы считают предложение денег самым важным фактором, определяющим уровень производства в стране, и пользуются в основном сокращенным способом доказательства.

Если равновесному ВНП сопутствует  безработица и недоиспользование  производственных мощностей, то центральный  банк прибегает к политике дешевых  денег (кредит дешевый и легкодоступный). Рост денежного предложения приведет к снижению процентной ставки, вызывая  рост инвестиций и ВНП. Если равновесному уровню ВНП соответствует инфляция, то центральный банк прибегает к  политике дорогих денег, которая  понижает доступность кредита и  увеличивает его издержки. Сокращение предложения денег повысит процентные ставки, в результате чего сократятся инвестиции, уменьшая совокупные расходы  и ограничивая рост цен.

Денежно-кредитная политика сталкивается с рядом проблем, которые снижают  ее эффективность: циклической асимметрией; влиянием скорости обращения денег  на изменение предложения денег; ослаблением результативности денежно-кредитной  политики за счет действия  факторов, изменяющих положение кривых спроса на деньги и спроса на инвестиции.

 

 

 

 

 

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ

1. Б. И. Герасимов, Ю. В. Иода «Введение в экономику: основы экономического анализа» изд. ТГТУ, г.Тамбов 2004 г.
2. Е. В. Галаева, А. А. Корсакова «Макроэкономика» г. Москва 2003 г.
3. Б. А. Райзберг «Курс экономики» ИНФРА-М г. Москва 1997 г.
4. В. Д. Камаев «Экономическая теория»  ВЛАДОС г. Москва 2003 г.
5. Журнал «Экономист» // http:// www.economist.ru/lib/macro/macro-0042/ , «Денежно-кредитная политика государства: цели и инструменты» T. Maкeeвa.
6. Журнал. Экономика России XXI век http:// www.ruseconomy.ru/nomer13_200310/ec15.html; Денис Муханов, аналитик Русского экономического общества.
7. Т. А. Агапова, С. Ф. Серегина «Макроэкономика» изд. «Дело и Сервис» г. Москва 2004 г.
8. Н. С. Косов «Основы Макроэкономического анализа» изд. ТГТУ г. Тамбов 2007 г.
9. Журнал «Эксперт». - http:// www.expert.ru
10. Министерство экономического развития РФ. - http:// www.economy.gov.ru
11. Российская государственная библиотека. - http://www.knigafund.ru/books/22811; Вечканов Г.С
12. Банковское дело. Занимательно о сложном / С.Л. Ермаков, М.К. Беляев. — М.: Вершина, 2008.
13. Деньги, кредит, банки: учеб. для вузов / В.А. Щегорцов, В.А. Таран. — М.: Юнити-Дана, 2005.
14. Лаврушин О.И. Банковское дело. — М.: КноРус, 2008.
15. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности» от 21.07.2005 г. № 106-ФЗ: с изм. в ст. 30 от 19.03.2008 г. — М.: Вестник Банка России, 2008.
16. Федеральный закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ.