Антимонопольное законодательство

      Исходя  из выше перечисленных условий, кривая  IS является графической интерпретацией уравнения 

                                 I(r) + Х(Е) + G = S(Y) + IM(Y,E)                             (1.1)    

     где             X — экспорт;

                         Е — валютный курс;

                         G — государственные расходы;

                         S — сбережения;

                         IM— импорт;

                         r — процентную ставку.[4,c.211]

      Теперь  рассмотрим равновесие на денежном рынке, которое графически интерпретируется с помощью кривой LM.  Данная кривая показывает возможные комбинации уровня дохода и процентной ставки, при которых денежный сектор находится в равновесии. Для построения LM кривой графическое поле также разделяется на четыре квадранта, как показано на рисунке 1.2:

      • квадрант I показывает возможные комбинации уровня дохода (Y)  и процентной ставки (r), при которых денежный сектор находится в равновесии;

      • квадрант II показывает типичную для кейнсианской модели прямую зависимость между уровнем дохода (Y) и спросом на деньги в транзакционных целях (М^d_T),  который считается постоянной долей от уровня доходов;

      • квадрант III показывает соотношение между предложением денег (М_S)в транзакционных целях и в спекулятивных целях;

      • квадрант IV показывает обратную взаимосвязь между спекулятивным спросом на деньги (M^d_L) и процентной ставкой.

      При уровне дохода Y₁ фиксированное государством предложение денег используется в транзакционных целях в размере Т₁ и в спекулятивных целях в размере L₁, что возможно только при уровне процентной ставки r₁. В результате определяется точка 1 в квадранте I. При уровне дохода Y₂ предложение денег распределяется между спросом на деньги в транзакционных целях в размере Т₂ и спросом на деньги в спекулятивных целях в размере L₂, что возможно только при уровне процентной ставки г₂. В результате определяется точка 2 в квадранте I. Соединив точки 1 и 2, получаем кривую LM, показывающую условие равновесия в денежном секторе.[4,c.212]

      Рисунок 1.2 —  Построение кривой равновесия на денежном рынке

      Кривая  LM всегда имеет положительный угол наклона, поскольку чем выше процентная ставка, тем меньше спекулятивный спрос на деньги и тем выше предложение денег в транзакционных целях, что может быть только при возрастающем уровне дохода. Угол наклона LM кривой показывает чувствительность спроса на деньги по отношению к изменению уровня дохода и процентной ставки.[4,c.215]

      Тогда кривая LM будет графическим отображением уравнения  

                                               M_s = M^d_T (Y,E) + M^d_L (r)                                   (1.2)

      где            М^d_T — спрос на деньги в транзакционных целях;

                       M^d_L — спрос на деньги в спекулятивных целях;

                      M_S — предложение денег.[4,c.211]

        В монетаристской концепции открытой  экономики спрос на деньги  практически полностью зависит  от уровня дохода, составляет  постоянную долю от дохода. Поэтому LM кривая в любом случае имеет очень большой угол наклона(LM₁) или в экстремальном случае даже вертикальна(LM₂), что чётко прослеживается на рисунке 1.3.  В кейнсианской концепции спрос на деньги зависит от уровня процентной ставки и, соответственно, кривая LM на рисунке 1.3 имеет небольшой угол наклона(LM₃), а в экстремальном случае может быть горизонтальной(LM₄). [4,c.215]

         

                                                       

                                                                                      

                                                                                           

                                                                                                

                                                                                              
 
 

                                                                                        

                                                                                

      Рисунок 1.3 —  Свойства кривой LM

      Равновесие  на валютном рынке графически интерпретируется с помощью кривой ВР, которая показывает возможные комбинации уровня дохода и процентной ставки, при которых платежный баланс находится в равновесии. Для построения ВР кривой графическое поле опять разделяется на четыре квадранта, как показано на рисунке 1.4:

      • квадрант I показывает возможные комбинации уровня дохода (Y) и процентной ставки (r), при которых платежный баланс находится в равновесии;

      • квадрант II показывает типичную для кейнсианской модели прямую зависимость между уровнем дохода (Y) и торговым балансом, в рамках которого импорт (IM) считается постоянной долей от уровня доходов, а экспорт — величиной, не зависимой от уровня доходов в экспортирующей стране и определяющейся доходом в других странах;

      • квадрант III показывает, что для поддержания равновесия платежного баланса дефицит торгового баланса должен точно покрываться чистым притоком иностранного капитала (FI);

      • квадрант IV показывает прямую связь между притоком капитала и процентной ставкой.

      При уровне дохода Y₁ и независимом от него уровне экспорта торговый баланс отрицателен и составляет (Х - IМ)₁,  который покрывается чистым притоком капитала в размере FI₁, что возможно только при уровне процентной ставки T₁. В результате определяется точка 1 в квадранте I. При уровне дохода Y₂ отрицательное сальдо торгового баланса возрастает еще сильнее и составляет (Х-IМ)₂, который покрывается чистым притоком капитала в размере FI₂, что возможно только при более высоком уровне процентной ставки г₂.        В результате определяется точка 2 в квадранте I. Соединив точки 1 и 2, получаем ВР кривую.

      Тогда кривая BP является графическим отражением следующего равенства:

                                              Х(Е) — IM(Y,E) = FI(r)                                   (1.3)

      где          X-IM — торговый баланс, экспорт минус импорт;

                       FI — чистые краткосрочные иностранные инвестиции.[4,c.213]

      

Рисунок 1.4 — Построение кривой равновесия на валютном рынке 

     Свойства ВР кривой особенно важны, поскольку она непосредственно выражает взаимосвязь национальной и международной экономики, а ее перемещения зависят от других важнейших параметров международной экономики, таких как динамика валютного курса и режим международного движения капитала. Кривая ВР всегда имеет положительный угол наклона, поскольку чем выше доходы и, следовательно, импорт, тем больше дефицит торгового баланса и тем выше должна быть процентная ставка, чтобы обеспечить достаточный приток иностранного краткосрочного капитала для его финансирования.

      При фиксированном валютном курсе наклон ВР в критической степени зависит  от уровня открытости страны с точки  зрения международного движения капитала. Таковых четыре: полная немобильность капитала, высокая немобильность капитала, неполная мобильность капитала, полная мобильность капитала.

        Рассмотрим рисунок 1.5. При полной немобильности капитала страна запрещает его ввоз-вывоз из страны и ВР₂ кривая вертикальна. С экономической тонки зрения это означает, что процентная ставка внутри cтраны сильно отличается от среднемировой. Напротив, при разрешении полной мобильности капитала кривая практически горизонтальна ВР₃, что в нашем анализе и представляет кривую BP для малой открытой экономики с фиксированным обменным курсом. В этом случае любое повышение внутренней процентной ставки приводит к большому притоку капитала из-за рубежа, который возвращает ее на среднемировой уровень, т.е. внутренняя процентная ставка всегда равна мировой. Взаимное расположение ВР и LM кривых также чрезвычайно важно для правильного выбора инструментов экономической политики, обеспечивающих макроэкономическую корректировку, наиболее рациональным путем. Ситуация, когда ВР кривая находится выше LM кривой, говорит о высокой немобильности капитала, когда ниже — о его высокой, но неполной мобильности.  Графическая интерпретация этих двух ситуаций соответствует кривой ВР₁ на рисунке 1.5.[4,c.215]

      

      Рисунок 1.5 — Свойства кривой BP

      Нетрудно  видеть, что в трех уравнениях переменная государственных расходов встречается только в уравнении IS кривой и поэтому влияет только на реальный сектор. Переменная предложения денег (М_S) — только в уравнении LM кривой, и поэтому его изменение влияет только на денежный сектор. Переменная валютного курса (Е) присутствует во всех трех уравнениях и поэтому влияет на положение во всех трех секторах.

      Если  считать государственные расходы  и предложение денег переменными, которыми правительство может манипулировать по своему усмотрению, то, зная их, всегда можно определить значение уровня дохода  (Y), процентной ставки (r) и валютного курса (Е), при которых все три сектора находятся в равновесии. Графически это показывается кривыми IS, LM, ВР, сведенными на один график, которые характеризуют такое состояние открытой экономики, когда реальный, денежный и внешний секторы находятся в равновесии. Одновременное равновесие достигается только в одной точке A на рисунке 1.6, где все три кривые пересекаются, что является условием равновесия в экономике с высокой немобильностью капитала.  

      

      Рисунок 1.6 — Общее одновременное «внутреннее» и «внешнее» равновесие

            Однако для анализа макроэкономического равновесия в малой открытой экономике используется модель Манделла-Флеминга, так как она наиболее точно описывает общее равновесие с учётом допущений, указанных в начале подпункта. Разумеется, это идеальное состояние открытой экономики, которого никогда не бывает. Полное равновесие достигается в результате действия рыночных сил лишь моментально, затем снова переходит в дисбаланс. Экономика выходит из баланса и, следовательно, требует корректировки. Нетрудно заметить, что LM и ВР кривые имеют положительный угол наклона, показывая прямую связь роста и процентной ставки, тогда как IS кривая — отрицательный, свидетельствующий об обратной взаимосвязи.[4,c.215] 
 

      

      Рисунок 1.7 — Общее равновесие в модели Манделла-Флеминга

      Таким образом, механизм параллельного достижения внутреннего и внешнего баланса  описывается IS-LM-BP моделью, представляющей собой одну из кейнсианских моделей открытой экономики. Она показывает такое соотношение уровня доходов и процентной ставки, при котором обеспечивается одновременное равновесие в трех секторах — реальном, денежном и внешнем.  Серьезный недостаток IS-LM-BP модели заключается в том, что она не предусматривает возможности изменения внутреннего уровня цен.

 

2. Макроэкономическая политика в малой открытой экономике с фиксированным обменным курсом

 

       В качестве основного инструмента  исследования проблем макроэкономического  регулирования открытых экономических систем чаще