Анализ собственного капитала организации

     В зависимости от условий формирования (обязательное или добровольное) целевое назначение резервного капитала регламентируется либо требованиями законодательства, либо учредительными документами или учетной политикой.

     В соответствии со ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах» резервный капитал используется в качестве источника покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций. Строго целевое использование резервного капитала укрепляет ответственность предприятия и дает кредиторам дополнительные гарантии, поскольку суммы, отчисленные в резервный капитал в обязательном порядке согласно закону, учредительным документам или принятой учетной политике, не могут быть распределены (изъяты) собственниками вплоть до ликвидации организации.

     Существует  ошибочное мнение как среди отдельных  руководителей предприятий, так и среди внешних пользователей бухгалтерской отчетности о том, что резервный капитал представляет собой свободные денежные средства, зарезервированные на определенных счетах предприятия, откуда в случае необходимости они могут быть изъяты. Резервный капитал, как и любая другая статья пассива баланса, покрывается совокупностью всех имущественных объектов предприятия.

     Информация  о величине резервного капитала в балансе предприятия имеет чрезвычайно важное значение для внешних пользователей бухгалтерской отчетности, которые рассматривают резервный капитал предприятия как запас его финансовой прочности.

     Отсутствие  резервного капитала или его недостаточная  величина (в случае обязательного формирования резервного капитала) рассматривается как фактор дополнительного риска вложения средств в предприятие, поскольку свидетельствует либо о недостаточности прибыли, либо об использовании резервного капитала на покрытие убытков.

     И тот, и другой факты для кредиторов являются негативными в оценке надежности потенциального заемщика или партнера.

     Нераспределенная  прибыль представляет собой часть капитала держателей остаточных прав (собственников), аккумулирующую не выплаченную в виде дивидендов прибыль, которая является внутренним источником финансовых средств долговременного характера.

     По  экономическому содержанию нераспределенную прибыль можно отнести к свободному резерву.

     Средства  резервов и нераспределенной прибыли помещены в конкретное имущество или находятся в обороте. Их величина характеризует результат деятельности предприятия и свидетельствует о том, насколько увеличились активы предприятия за счет собственных источников.

     При анализе нераспределенной прибыли  следует оценить изменение ее доли в общем объеме собственного капитала. Тенденция к снижению этого показателя может свидетельствовать о падении деловой активности и, следовательно, должна стать предметом особого внимания финансового менеджера или внешнего аналитика. Вместе с тем при анализе структуры собственного капитала нужно иметь в виду, что величина нераспределенной прибыли во многом определяется учетной политикой предприятия.

     Следовательно, изменение какого-либо пункта учетной  политики повлечет за собой изменение в динамике структуры собственного капитала. Это, с одной стороны, объясняет необходимость соблюдать требование о раскрытии в пояснительной записке всех фактов изменения учетной политики, с другой - заставляет учитывать имевшие место изменения и при необходимости корректировать результаты анализа.

     В соответствии с Федеральным законом  от 6 апреля 2004 г. № 17- ФЗ «О внесении изменения в статью 42 Федерального закона "Об акционерных обществах"» источником выплаты дивидендов является прибыль общества после налогообложения (чистая прибыль). Чистая прибыль общества определяется по данным бухгалтерской отчетности.

     Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов также могут выплачиваться за счет ранее сформированных для этих целей специальных фондов общества.

     Решения о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе решения о размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа), принимаются общим собранием акционеров. Размер дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества.

     Срок  и порядок выплаты дивидендов определяются уставом общества или решением общего собрания акционеров о выплате дивидендов. Если уставом общества срок выплаты дивидендов не определен, то срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о выплате дивидендов.

     Согласно  ст. 43 Федерального закона «Об акционерных  обществах» общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям:

     • до полной оплаты всего уставного  капитала общества;

     • до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены;

     • если на день принятия такого решения общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с законодательством Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

     • если на день принятия такого решения  стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала и резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате такого решения;

     • в иных случаях, предусмотренных  федеральными законами.

     Начисление  дивидендов (также как и отчисления в резервный капитал) отражается в отчете об изменениях капитала в году, следующем за отчетным, так как эти операции производятся на основании решения общего собрания акционеров.

     Таким образом, давая оценку изменения  доли собственного капитала в совокупных пассивах, следует выяснить, за счет каких его составляющих произошли указанные изменения. Очевидно, что прирост собственного капитала, связанный с переоценкой основных средств, и прирост капитала за счет полученной чистой прибыли характеризуются по-разному с точки зрения способности предприятия к самофинансированию и наращиванию активов за счет собственного капитала.

     От  резервов, создаваемых за счет чистой прибыли, следует отличать так называемые оценочные резервы, которые формируются, как правило, для покрытия суммы уменьшения активов. Типичным примером оценочных резервов является резерв по сомнительным долгам, которому в активе должны соответствовать суммы сомнительной дебиторской задолженности, одна часть которых будет списана предприятием, другая, возможно, окажется взысканной и поступит на увеличение прибыли. К оценочным резервам относится также резерв под обесценение вложений в ценные бумаги. Наличие сформированного резерва позволяет уточнить балансовую оценку финансовых вложений. Кроме того,сформированный резерв является источником покрытия возможных убытков и потерь организации, связанных со снижением рыночной стоимости имеющихся у нее ценных бумаг.

     Важно иметь в виду, что формирование регулирующих (оценочных) резервов является обязательным в соответствии с ПБУ 5/01 (резерв под снижение стоимости материальных ценностей), ПБУ 7/98 (резервы, связанные с событиями после отчетной даты), ПБУ 8/01(резервы, связанные с отражением условных фактов хозяйственной деятельности), ПБУ 16/02 (резервы под прекращаемую деятельность), ПБУ 19/02 (резерв под обесценение финансовых вложений) и пр.

     Отчисления  в оценочные резервы являются для организации операционными расходами.

     Еще одним примером оценочных резервов является резерв под снижение стоимости материальных ценностей.

     Следует учитывать, что экономическая природа оценочных резервов может меняться. Так, в некоторых случаях (например, завышения величины сомнительных долгов) они могут представлять собой скрытую прибыль предприятия.

     В международной практике (МСФО) в составе собственного капитала принято выделять следующие основные элементы, представляющие интерес для пользователей:

     • средства, внесенные акционерами; нераспределенную прибыль;

     • резервы, сформированные за счет чистой прибыли в соответствии

     с требованиями законодательства или  устава,

     • корректировки, обеспечивающие поддержание  капитала.

     К последней группе относятся резервы, связанные с переоценкой стоимости активов в результате инфляционного снижения стоимости валюты, применяемой при составлении отчетности; корректировки, связанные с реализацией выбранной концепции поддержания капитала, и иные аналогичные суммы.⁴

 

1.3 Основные технико-экономические показатели деятельности ОАО «КАМАЗ-Металлургия».

      Для оценки работы предприятия в отделе экономики и финансов систематически осуществляется анализ основных экономических показателей производства. Данные анализа позволяют выявить резервы производства и служат основанием для планирования дальнейшего производства, оценки его возможностей в части увеличения объема производства и сбыта продукции. Выявление внутренних и внешних факторов производства, позволяет руководству принимать оптимальные решения по устранению выявленных недостатков и обеспечивать рациональный процесс производства и сбыта продукции. Существующая система анализа технико-экономических показателей позволяет минимизировать затраты, повысить эффективность управления и производства в целом.

      В таблице 1.1 приведены основные технико-экономические  показатели работы ОАО «КАМАЗ-Металлургия» в период с 2004 года по 2005 год.         

Таблица 1.1 Основные технико-экономические показатели работы ОАО «КАМАЗ-Металлургия»

 
 

По результатам  анализа основных технико-экономических  показателей можно сделать следующие выводы:

      В отчетном году произошло значительное увеличение объема реализации (выручки) на 1 437 802 тыс.руб. (20,6%), а также увеличение полной себестоимости реализованной продукции на 1 464 670 тыс.руб. (22,5%). Однако темпы роста объема реализации продукции превышают темпы роста полной себестоимости продукции. Также наблюдается и спад прибыли от реализации продукции в отчетном периоде на 19 929 тыс.руб. (34,7%) по сравнению с базисным периодом.

      Численность персонала ОАО «КАМАЗ-Металлургия» увеличилась незначительно, всего на 324 человек или на 5,5%, в основном за счет роста численности основных рабочих. Наблюдается рост производительности труда на 112,96 тыс. руб. или на 116,61% в основном это вызвано технологическими и организационными факторами.

      Фондоотдача показывает, сколько рублей выручки предприятие получает с каждого рубля вложенных в производство основных фондов. В отчетном году она возросла на 0,48 тыс.руб. по сравнению с базисным годом.

      Фондоемкость  показывает, какая величина основных фондов потрачена на то, чтобы получить 1 рубль выручки. В отчетном периоде фондоемкость упала на 0,05 тыс.руб. по сравнению с базисным периодом.

      Фондовооруженность  является показателем технической  вооруженности труда на предприятии. Она характеризует, какая часть стоимости основных производственных фондов приходится на одного работника предприятия В отчетном периоде фондовооруженность возросла на 1,56 тыс.руб., в расчете на одного работающего по сравнению с базисным годом, что положительно характеризует технико-организационный уровень предприятия.

      Для характеристики использования оборотных  средств на предприятии используется коэффициент оборачиваемости оборотных  средств.⁵

      Коэффициент оборачиваемости оборотных средств  используется в основном для определения  количества оборотов оборотных средств за определенный период времени (в данном случае за год). Увеличение этого показателя в отчетном году по сравнению с базисным периодом (с 4,29 до 5,94) свидетельствует об увеличении скорости оборота оборотных средств.

      В 2007 году наблюдается значительное снижение показателей прибыли по сравнению с 2006 г. Прибыль от реализации уменьшилась на 19929 тыс. руб. или на 34,7%, чистая прибыль – на -697314 тыс. руб. или на -118%. В связи с уменьшением величины прибыли падает рентабельность. За анализируемый период она упала на 0,41, а рентабельность от продажи на 0,37%.