Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

3. Медленно реализуемые активы (А₃) — запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты. К данной группе активов также относят налог на добавленную стоимость и дебиторскую задолженность сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты (стр. 210+стр. 220+стр. 230+стр. 270 баланса).

   Ликвидность этой группы текущих активов зависит  от своевременности отгрузки продукции, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и пр.

   4. Труднореализуемые активы (А₄) — нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы (стр. 190 баланса).

   Основные  средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые для организации производственно-коммерческого процесса, отличаются длительным периодом использования. Поэтому в большинстве случаев они не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве.

   Для определения текущей платежеспособности труднореализуемые активы не используются.

В пассиве  баланса выделяют:

• задолженность, по которой сроки оплаты уже наступили;
• платежные обязательства, которые следует погасить в ближайшее время;
• долгосрочную задолженность.

Пассивы баланса  включают следующие группы.

1. Наиболее срочные обязательства (П₁), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы (стр. 620 баланса).
2. Краткосрочные пассивы (П₂), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные средства (стр.610+стр.630+стр.660 баланса).
3. Долгосрочные пассивы (П₃), погашение которых планируется на срок более одного года, — это долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей (стр.590+стр.640+стр.650 баланса).
4. Постоянные или устойчивые пассивы (П₄) — уставный, добавочный, резервный капиталы, фонд социальной сферы, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет (стр.490 баланса).

   Ликвидность баланса устанавливается путем  сопоставления приведенных групп по активу и пассиву.

   Баланс  считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

А₁ ≥ П₁

А₂ ≥ П₂

А₃≥ П₃

А₄ ≤ П₄

   Сопоставление наиболее ликвидных активов с  наиболее срочными обязательствами (A₁ и П₁) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Это соотношение позволяет выяснить текущую ликвидность, то есть возможность погашения обязательств сроком до трех месяцев.

   Текущую платежеспособность по данным баланса  можно рассчитать один раз в месяц  или квартал. Для расчетов с кредиторами  требуется оперативная информация, основанная на ежедневном контроле за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств. Поэтому для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой — платежные обязательства за тот же период времени (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

   Платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

   Сравнение итогов быстро реализуемых активов  с краткосрочными пассивами (А₂ и П₂) показывает возможность погашения текущих обязательств в сроки от трех месяцев до года.

   Сравнение медленно реализуемых активов с  долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

   Выполнение  первых трех неравенств приводит к  выполнению четвертого неравенства. Последнее неравенство указывает о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

   Анализ  ликвидности баланса оформляется  в виде таблицы. Группировку активов и пассивов проводят на начало и конец отчетного периода.

   Результаты  анализа используют для определения  текущей ликвидности (ТЛ) и перспективной ликвидности (ПЛ), что позволяет оценить финансовое состояние с позиции обеспечения своевременных расчетов.

Формулы для  расчета текущей и перспективной ликвидности:

ТЛ = (А₁+А₂)-(П₁ + П₂)               (2.1)

ПЛ = А₃-П₃                                      (2.2)

   Текущая ликвидность – свидетельствует  о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

   Перспективная ликвидность – это прогноз  платежеспособности на основе сравнения  будущих поступлений и платежей.

   Таблица 2.1

   Анализ  ликвидности баланса на примере ДРСУ-209 г.Свислочь

 

   Результаты  расчетов по данным анализируемого предприятия  показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

на начало 2009 года

А₁ > П₁; А₂ < П₂; А₃ < П₃; А₄ < П₄;

на конец 2009 года

А₁ > П₁; А₂ > П₂; А₃ > П₃; А₄ < П₄.

Показатель, характеризующий текущую ликвидность,

на начало 2009 года:

ТЛ_н = (407 + 88) - (151 + 109) = + 235 млн. руб.;

на конец 2009 года:

ТЛк = (132 + 394) - (107 + 217) = + 202 млн. руб.

Показатель, характеризующий перспективную ликвидность,

на начало 2009 года: ПЛ_н = 560 - 724 = - 164 млн. руб.;

на конец 2009 года; ПЛ_к = 572 - 413 = + 159 млн. руб.

   Исходя  из расчета можно охарактеризовать ликвидность баланса как достаточную. В отчетном периоде предприятие обладало текущей ликвидностью, так как сумма наиболее ликвидных активов превышает сумму кредиторской задолженности на 256 млн. руб. в начале года, и в конце года – на 25 млн. руб.

   Следует отметить, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью, так как сумма медленно-реализуемых активов меньше суммы долгосрочных пассивов. Платежный недостаток составил на начало года 164 млн. руб.

   Выполнение  третьего неравенства должно говорить о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность, следовательно в перспективе предприятие может ожидать некоторый спад.

   А выполнение  четвертого неравенства  указывает на наличие у предприятия  собственных оборотных средств.

   Превышение  суммы быстрореализуемых активов  над краткосрочными обязательствами указывает на то, что краткосрочные пассивы как на начало, так и на конец отчетного периода могут быть полностью погашены средствами в расчетах.

   Проводимый  по изложенной схеме анализ ликвидности  баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов. 

   2.2. Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности 

   Для оценки текущей платежеспособности используются относительные коэффициенты ликвидности, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

   Основным  критерием для классификации активов и пассивов как текущих является условие их потребления или оплаты в течение нормального производственно-коммерческого цикла предприятия. Под производственно-коммерческим циклом понимается средний промежуток времени между моментом приобретения материальных ценностей и моментом реализации готовой продукции покупателям и ее оплаты.

   Для анализа платежеспособности организации  рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

   1. Для комплексной оценки платежеспособности  предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

                                                                              (2.3) 
 

   Для расчета коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности  привлекаются данные бухгалтерского баланса. Величину текущих активов характеризуют статьи раздела II актива баланса. Сведения о краткосрочных обязательствах содержатся в разделе V пассива баланса. В состав краткосрочных долговых обязательств (КДО) входят кредиторская задолженность и краткосрочные заемные средства.

   2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L₂) определяется отношением наиболее ликвидных активов — денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:

L₂ = (ДС + КФВ) / КДО                                                                                           (2.4)

   Коэффициент абсолютной (срочной) ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Немедленное выполнение текущих обязательств гарантировано суммой наличных денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений.