Анализ финансовой деятельности ОАО «Таганрогский автомобильный завод»

 

Таблица 8

Данные для анализа  финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Конец 2005 года	Конец 2006 года	Изменение
F	58619	57169	-1450
Z	24349	33863	9514
Ra	239051	209912	-30059
Д	208694	105081	-103613
ra	31277	104831	73554
Ис	74759	74759	0
Rp	383172	368781	-14391
K	0	0	0
KT	0	0	0
Kt	0	0	0
Ko	0	0	0
B	457931	443540	-14391

 

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу :

 

Z + Ra = [ ( Ис + KT ) - F ] + [ Kt + Ko + Rp ] .

 

Отсюда можно сделать  заключение, что при условии ограничения  запасов и затрат величиной [ ( Ис + KT ) - F ] :

 

Z ∆ ( Ис + KT ) - F,

 

будет выполняться условие  платежеспособности, то есть денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги ) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия ( Kt + Ko + Rp):

 

Ra ∆ Kt + Ko + Rp.

 

Таким образом, соотношение  стоимости материальных оборотных  средств и величин собственных  и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового  состояния предприятия.

Обеспеченность запасов  и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает  ее внешним проявлением. В то же время  степень обеспеченности запасов  и затрат источниками есть причина  той или иной степени, платежеспособности (или неплатежеспособности), выступающей как степень обеспеченности.

Для 2005 года:

24349 = ( 74759 + 0 ) - 58619

24349 ∆ 16140

Для 2006 года:

33863 = ( 74759 + 0 ) - 57169

33863 ∆ 17590

Ни в 2005 году, ни в 2006 году данное условие платежеспособности предприятия не выполняется. Денежные средства и активные расчеты не покроют  краткосрочную задолженность предприятия.

Обобщающим показателем  финансовой устойчивости является излишек  или недостаток источников средств  для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов  и затрат. При этом имеется в  виду обеспеченность определенными  видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку  достаточность суммы всех возможных  видов источников ( включая краткосрочную  кредиторскую задолженность и прочие пассивы ) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Общая величина запасов  и затрат Z предприятия равна итогу  раздела ∆∆ актива баланса. Для  характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько  показателей, отражающих различную  степень охвата разных видов источников: наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений:

 

Ес = Ис - F

 

Ес05 = Ис05 - F05 = 74759 - 58619 = 16140

 

Ес06 = Ис06 - F06 = 74759 - 57169 = 17590

 

В 2006 году собственные  оборотные средства возросли, хотя источники собственных средств  не увеличились, но снизились иммобилизованные активы.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

 

ЕТ = Ес + КТ

 

ЕТ05 = Ес05 + КТ05 = 16140 + 0 = 16140

 

ЕТ06 = Ес06 + КТ06 = 17590 + 0 = 17590

 

Таблица 9

Анализ финансового  состояния (на конец 2006 года)

 

Как видно из таблицы  9 предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Хотя источники формирования превышают запасы и затраты на сумму 212621 тыс. рубль, но это происходит из - за наличия источников средств, снимающих финансовую напряженность ( превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской ). А коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств за счет тех же источников, снимающих финансовую напряженность, оказывается даже больше единицы. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия ОАО «ТаГАЗ» полностью зависит от суммы превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской. Это является резервом и источником приемлемого положения фирмы, но также исчезновение данного источника является наиболее рискованным фактором снижения финансовой устойчивости предприятия.

Для улучшения финансовой устойчивости предприятия необходима оптимизация структуры пассивов, устойчивость может быть восстановлена  путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

 

4 Анализ ликвидности предприятия

 

Потребность в анализе  ликвидности предприятия возникает  в условиях рынка в связи с  усилением финансовых ограничений  и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса  определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения  обязательств.

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов  в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности  баланса заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности, то есть скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия  разделяются на следующие группы:

А1) наиболее ликвидные  активы - денежные средства предприятия  и краткосрочные финансовые вложения ( ценные бумаги ):

А105 = 208694

А106 = 105081

Наиболее ликвидные  активы снизились в 2006 году.

А2) быстро реализуемые  активы - дебиторская задолженность  и прочие активы. Итог группы получается вычитанием из итога раздела ∆∆∆  актива величины наиболее ликвидных  активов. Желательно также, использовав  данные бухгалтерского учета, вычесть  расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и расчеты  с работниками по полученным ими  ссудам.

Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими  ссудам над величиной ссуд банка  для рабочих и служащих представляют собой иммобилизацию оборотных  средств ( часть превышения расчетов над ссудами банка, обусловленная  выдачей ссуд работников за счет средств  специальных фондов предприятия, сокращается  при вычитании иммобилизации  из величины источников собственных  средств ). В случае обнаружения в  ходе внутреннего анализа иммобилизации  по статьям прочих дебиторов и  прочих активов на ее величину также  уменьшается итог быстро реализуемых  активов:

А205 = 31277

А206 = 104772

В 2006 году по сравнению  с 2005 годом быстро реализуемые активы возросли более чем в три раза.

А3) медленно реализуемые  активы - статьи раздела ∆∆ актива « Запасы и затраты « ( за исключением « Расходов будущих периодов « ), а также статьи из раздела 1 актива баланса « Долгосрочные финансовые вложения « (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий) и « Расчеты с учредителями«:

А305 = 24349

А306 = 33863

В 2006 году по сравнению  с 2005 годом медленно реализуемые  активы возросли.

А4) труднореализуемые  активы - статьи раздела 1 актива баланса  « Ос-новные средства и иные внеоборотные активы «, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу, а также убытки.

А405 = 58619 + 134992 = 193611

А406 = 57169 + 142655 = 200624

За счет начисления амортизации  на основные средства, их остаточная стоимость  в 2006 году по сравнению с 2005 годом  снизилась, что привело в целом  к снижению труднореализуемых активов.

Поскольку из итога раздела 1 вычитается только часть суммы, отраженной по статье « Долгосрочные финансовые вложения «, в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других предприятий.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1) наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность (статьи раздела ∆∆ пассива баланса «Расчеты и прочие пассивы»), а также ссуды, не погашенные в срок.

В составе наиболее срочных  обязательств ссуды для рабочих  и служащих учитываются лишь в  размере превышения над величиной  расчетов с работниками по полученным ими ссудам - это превышение означает использование целевых ссуд банка не по назначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения:

П105 = 348172 + 35000 = 383172

П106 = 333665 + 35116 = 368781

Наиболее срочные обязательства  снизились. Это благотворный фактор с точки зрения улучшения ликвидности  баланса.

П2) краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные  средства:

П205 = 0

П206 = 0

П3) долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные  средства

П305 = 0

П306 = 0

Предприятие не имело  за 2 рассматриваемых года краткосрочных  и долгосрочных кредитов и заемных  средств.

П4) постоянные пассивы - статьи раздела 1 пассива баланса  «Источники собственных средств». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела ∆∆∆ актива и величины по статье «Расходы будущих периодов» раздела ∆∆ актива и увеличивается на стр. 725 - 750:

П405 = 74759

П406 = 74759

Постоянные пассивы  не изменились.

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеют место соотношения:

1. А1 ∆ П1

 

А105 = 208694 ∆ П105 = 383172

 

А106 = 105081 ∆ П106 = 368781

 

2. А2 ∆ П2

 

А205 = 31277 ∆ П205 = 0

 

А206 = 104772 ∆ П206 = 0

 

3. А3 ∆ П3

 

А305 = 24349 ∆ П305 = 0

 

А306 = 33863 ∆ П306 = 0

 

4. А4 ∆ П4

 

А405 = 193611 ∆ П405 = 74759

 

А406 = 200624 ∆ П406 = 74759

 

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое  неравенство носит « балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств.

В данном случае, когда  несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность  баланса в большей или меньшей  степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Анализ ликвидности  баланса оформляется в виде таблицы ( табл. 10 ).

 

Таблица 10

Анализ ликвидности  баланса ( тыс. руб. )

АКТИВ	На начало 2006 г.	На конец 2006 г.	ПАССИВ	На начало 2006 г.	На конец 2006 г.	Платежный излишек или недостаток
						начало 2006 г.	конец 2006 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1. А1	208694	105081	1. П1	383172	368781	-174478	-263700
2. А2	31277	104772	2. П2	0	0	31277	104772
3. А3	24349	33863	3. П3	0	0	24349	33863
4. А4	193611	200624	4. П4	74759	74759	118852	125065
БАЛАНС	457931	443540	БАЛАНС	457931	443540	x	x

 

В графах 2, 3, 5, 6 этой таблицы  даны итоги групп актива и пассива, вычисляемые на начало и конец  отчетного периода. В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины платежных  излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых  активов с наиболее срочными обязательствами  и краткосрочными пассивами позволяет  выяснить текущую ликвидность, которая  в данном случае в 2005 как и в 2006 году более чем неудовлетворительная. Сравнение же медленно реализуемых  активов с долгосрочными и  среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая  ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность  представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений  и платежей ( из которых в соответствующих  группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз  достаточно приближенный ). Перспективная  ликвидность в 2006 году улучшилась.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса  является приближенным и по той причине, что соответствие степени ликвидности  активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Это обусловлено ограниченностью  информации, которой располагает  аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Для уточнения результатов анализа  требуются специальные методы, корректирующие показатели представленной методики. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние  с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.