Анализ финансовой деятельности ОАО «Таганрогский автомобильный завод»

 

 

2 Анализ имущественного положения ОАО «ТагАЗ»

 

Устойчивость финансового  положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление  об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений  можно получить с помощью вертикального  и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Необходимость и целесообразность вертикального анализа в том, что переход к относительным показателям позволяет не только проводить сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, но и в определенной степени сглаживать негативное влияние инфляционных процессов

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств ( статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме (см. табл. 2 ) :

 

Таблица 2

Агрегированный баланс предприятия

АКТИВ	ПАССИВ
1. Имущество	1. Источники  имущества
1.1. Иммобилизованные  активы	1.1. Собственный  капитал
1.2. Мобильные,  оборотные активы	1.2. Заемный капитал
1.2.1. Запасы  и затраты	1.2.1. Долгосрочные  обязательства
1.2.2. Дебиторская  задолженность	1.2.2. Краткосрочные  кредиты и займы
1.2.3. Денежные  средства и ценные бумаги	1.2.3. Кредиторская  задолженность

 

В таблицах 3 и 4 представлено структурное представление (вертикальный анализ) агрегированного баланса ОАО «ТагАЗ» за 2005 и 2006 годы.

 

Таблица 3

Вертикальный анализ агрегированного баланса за 2005 год

Актив баланса	На начало 2005 г.		На конец 2005г.		Отклонение
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
1. Имущество	230069	100,0	457931	100,0	226942	0,0
1.1.Иммобилизованные активы	43858	19,0	58619	12,8	14761	-6,2
1.2. Оборотные  активы	43006	18,7	264320	57,7	221222	39
1.2.1. Запасы  и затраты	6002	2,6	24349	5,3	18347	2,7
1.2.2. Дебиторская задолженность	8811	3,8	31277	6,8	22466	3,0
1.2.3Денежные  средства	28285	12,2	208694	45,6	180409	33,4
1.3. Убытки	144033	62,4	134992	29,5	- 9041	-32,9
Пассив  баланса	2	3	4	5	6	7
1.Источники  имущества	230069	100,0	457931	100,0	226942	0,0
1.1. Собственный капитал	74759	32,4	74759	16,3	0	-16,1
1.2. Заемный  капитал	156230	67,6	383172	83,7	226942	16,1
1.2.1. Долгосрочные обязательства	0	-	0	-	0	-
1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы	0	-	0	-	0	-
1.2.3. Кредиторская задолженность	121230	52,5	348172	76,0	226942	23,5
1.2.4. Прочие  пассивы	35000	15,2	35000	7,6	0	-7,6

 

Из данных, полученных в таблице 3 , видно, что за 2006 год структура актива баланса предприятия улучшилась. Увеличилось имущество баланса, что было обусловлено ростом всех статей актива баланса, исключая убытки, которые снизились в абсолютном отношении и стали иметь меньший удельный вес в валюте баланса. Это очень положительные изменения, свидетельствующие об улучшающемся финансовом положении фирмы. Значительный рост в удельном весе имеют денежные средства - наиболее ликвидная часть имущества предприятия. Дебиторская задолженность значительно возросла, увеличилась ее доля в структуре имущества предприятия. Удельный вес запасов и затрат - средств, необходимых для производства, возрос более чем в два раза. Наибольший рост в удельном весе имеют оборотные активы. Это также служит положительным показателем и свидетельствует о том, что фирма вкладывает свои ресурсы в наиболее ликвидные активы (иммобилизованные активы (т. е. основные и прочие внеоборотные средства) возросли незначительно), возможно именно этим и объясняется погашение в течение года части убытков прошлых лет и уменьшение их доли в общей структуре баланса.

Соотношение собственного и заемного капиталов говорит  об автономии предприятия в условиях рыночных связей, о его финансовой устойчивости. Собственный капитал  на начало 2006 года в два раза меньше заемного капитала, а на конец 2006 года структура пассивов изменилась - заемный капитал вырос, а собственный остался на прежнем месте. Поэтому автономия предприятия снизилась, а доля собственного капитала в структуре баланса уменьшилась почти вдвое. Это свидетельствует, с одной стороны, о зависимости ОАО «ТагАЗ» от кредиторов (покупателей, перечисляющих авансовые платежи и др.). Данное предприятие в 2006 году не имело долгосрочных и краткосрочных займов.

Проанализируем статьи годового баланса за 2006 год и сравним  их с показателями 2005 года.

 

Таблица 4

Вертикальный анализ агрегированного баланса за 2006 год

Актив баланса	На начало 2006г.		На конец  2006 г.		Изменение
	Тыс.руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс.руб.	%
1. Имущество	457931	100,0	443540	100,0	-14391	0,0
1.1.Иммобилизованые активы	58619	12,8	57169	12,9	-1450	0,1
1.2.Оборотные  активы	264320	57,7	243775	55,0	-20545	-2,7
1.2.1.Запасы  и затраты	24349	5,3	33863	7,6	9514	2,3
1.2.2.Дебиторская задолженность	31277	6,8	104771	23,6	73494	16,8
1.2.3.Денежные средства	208694	45,6	105081	23,7	-103613	-21,9
1.3. Убытки	134992	29,5	142655	32,2	7663	2,7
Пассив  баланса
1. Источники имущества	457931	100,0	443540	100,0	-14391	0,0
1.1. Собственный капитал	74759	16,3	74759	16,9	0	0,6
1.2. Заемный  капитал	383172	83,7	368781	83,1	-14391	-0,6
1.2.1. Долгосрочные обязательства	0	-	0	-	0	-
1.2.2. Краткосрочные кредиты и займы	0	-	0	-	0	-
1.2.3. Кредиторская задолженность	348172	76,0	333665	75,2	-14507	-0,8
1.2.4. Прочие  пассивы	35000	7,6	35117	7,9	117	0,3

 

В 2006 году по сравнению  с 2005 годом произошли изменения  в имущественном положении ОАО «ТагАЗ».

Из данных, полученных в таблице 4 , видно, что за 2006 год структура баланса предприятия ухудшилась. Уменьшилось имущество баланса, что явилось следствием снижения как иммобилизованных активов, так и оборотных активов. Причем оборотные активы снизились на большее процентное соотношение, чем основные средства и прочие иммобилизованные активы. Снижение оборотных активов обусловлено снижением свободных денежных средств предприятия - то есть средств на расчетном, валютном счете и в кассе предприятия, то есть наиболее ликвидной части средств предприятия. Произошел отток денежных средств. Вместе с тем показатель по статье «Запасы и затраты» вырос, что свидетельствует об увеличении производственных запасов. Удельный вес дебиторской задолженности также вырос, причем более чем в три раза. Необходимо проанализировать данную задолженность, так как она представляет собой денежные средства, причитающиеся предприятию, и которые на данный период находятся у других организаций. Данная статья может служить резервом увеличения статьи « Денежные средства» и может повлиять в будущем на снижение статьи « Убытки».

Процентная доля собственного капитала в 2006 году увеличилась не намного, но процентная доля заемного капитала немного снизилась. Однако превышение доли заемного капитала над собственным осталось значительным. В 2006 году предприятие также не пользовалось займами.

Кредиторская задолженность  по-прежнему имеет большой удельный вес, хотя ее значение и снизилось  по сравнению с 2005 годом. Данный факт говорит о том, что задолженность  предприятия отдельным категориям кредиторов (в данном случае - работникам, органам социального страхования и обеспечения и задолженность перед бюджетом), понизилась. Но если рассмотреть статьи баланса более детально, видно, что сумма полученных авансов напротив возросла по сравнению с 2005 годом.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что имущественное  положение ОАО «ТагАЗ» ухудшилось - в 2006 году выросла статья «Убытки», произошли негативные изменения, как в статьях актива, так и пассива баланса.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении аналитической таблицы, в которой  абсолютные показатели дополняются  относительными темпами роста (снижения).

В таблицах 5 и 6 представлен горизонтальный анализ агрегированного баланса ОАО «ТаГАЗ» за 2005 и 2006 годы.

 

Таблица 5

Горизонтальный анализ агрегированного баланса за 2005 год

Актив баланса	Начало 2005 г.	Конец 2005 г.	Абсолют. отклонен	Относит. отклонен
1. Имущество	230069	457931	226942	106,25
1.1. Иммобилизованные  активы	43858	58619	14761	133,66
1.2. Оборотные  активы	43006	264320	221222	613,30
1.2.1.Запасы  и затраты	6002	24349	18347	405,68
1.2.2.Дебиторская  задолженность	8811	31277	22466	354,06
1.2.3.Денежные  средства	28285	208694	180409	737,83
1.3. Убытки	144033	134992	-9041	93,72
Пассив  баланса
1. Источники  имущества	230069	457931	226942	106,25
1.1. Собственный  капитал	74759	74759	0	100,00
1.2. Заемный  капитал	156230	383172	226942	245,26
1.2.1.Долгосрочные  обязательства	0	0	0	-
1.2.2.Краткосрочные  кредиты и займы	0	0	0	-
1.2.3Кредиторская  задолженность	121230	348172	226942	287,20
1.2.4.Прочие  пассивы	35000	35000	0	100,00

 

Данные полученные при  вертикальном анализе, только подтверждаются горизонтальным анализом, с небольшими различиями. Имущество баланса увеличилось  почти в два раза, что является положительным моментом. Наибольший темп роста имеют денежные средства - наиболее ликвидная часть имущества  предприятия. Дебиторская задолженность  возросла в 3,5 раза. Запасы и затраты - средства, необходимые для производства, увеличились в 4 раза. На втором месте  по темпу роста находятся оборотные  активы, что также является положительной  тенденцией, возможно это и явилось  причиной снижения статьи « Убытки « .

Собственный капитал  не изменился, а заемный капитал  увеличился почти в 2,5 раза, что говорит  о низкой автономии предприятия.

Наибольший удельный вес имеет кредиторская задолженность, причем на конец 2005 года ее значение возросло.

Статья « Прочие пассивы « не изменилась.

Рассмотрим горизонтальный анализ агрегированного баланса  ОАО «ТаГАЗ» за 2006 год.

Из данных, полученных в таблице 6 , видно, что структура баланса в целом ухудшилась. Имущество баланса уменьшилось, что повлекло за собой снижение темпов роста как иммобилизованных активов, так и оборотных средств. Доля денежных средств сократилась вдвое. Но производственные запасы возросли. Дебиторская задолженность увеличилась более чем в 3 раза, это говорит о том, что данная статья может служить резервом увеличения статьи « Денежные средства « и может повлиять в будущем на снижение статьи « Убытки».

Собственный капитал  не увеличился, но заемный капитал, пусть незначительно, но уменьшился. Темп роста кредиторской задолженности  в 2006 году, по сравнению с 2005 годом, снизился, то есть задолженность предприятия  отдельным категориям кредиторов, уменьшилась.

В целом, можно сделать  вывод, что имущественное положение  ОАО «ТаГАЗ» в 2006 году ухудшилось. Но нельзя забывать о том, что 17 августа 2006 года стоимость рубля резко упала, произошел экономический спад производства, что отразилось во всех отраслях хозяйствования.

 

Таблица 6

Горизонтальный анализ агрегированного баланса за 2006 год

Актив баланса	Начало 2006 г.	Конец 2006 г.	Абсолют. отклонен.	Относит. отклонен.
1. Имущество	457931	443540	-14391	96,86
1.1. Иммобилизованные активы	58619	57169	-1450	05,53
1.2. Оборотные  активы	264320	243775	-20545	92,23
1.2.1. Запасы  и затраты	24349	33863	9514	139,07
1.2.2. Дебиторская задолженность	31277	104771	73494	334,06
1.2.3. Денежные  средства	208694	105081	-103613	50,35
1.3. Убытки	134992	142655	7663	105,68
Пассив  баланса
1. Источники  имущества	457931	443540	-14391	96,86
1.1. Собственный  капитал	74759	74759	0	100,00
1.2. Заемный  капитал	383172	368781	-14391	96,24
1.2.1. Долгосрочные обязательства	0	0	0	-
1.2.2. Краткосрочные  кредиты и займы	0	0	0	-
1.2.3. Кредиторская задолженность	348172	333665	-14507	95,83
1.2.4. Прочие  пассивы	35000	35117	117	100,33

 

Ценность результатов  горизонтального анализа существенно  снижается в условиях инфляции. Тем  не менее эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Вертикальный и горизонтальный анализы взаимодополняют друг друга.

Для получения общей  оценки динамики финансового состояния  за отчетный период производится сопоставление изменения итога баланса с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности за отчетный период, например с изменением выручки от реализации продукции, информация о которой содержится в форме № 2 годовой отчетности.

Сопоставление осуществляется путем сравнения коэффициентов KN и KB, которые показывают прирост  соответственно выручки от реализации продукции и среднего значения итога  баланса за отчетный период.

KN = 67,13, KB = 96,86

67,13 < 96,86

KN < KB

Если KN < KB, то в отчетном периоде - 2006 году, использование финансовых ресурсов предприятия было менее  эффективным, чем в предшествующем периоде, то есть в 2005 году.

 

3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период, следующей важной задачей финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Для данного блока анализа имеет решающее значение вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ на него связан, прежде всего, с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:

 

F + Z + Ra = Иc + KT + Kt + Ko + Rp ,

 

где условные обозначения  имеют тот же смысл, что и в  таблице 7, т. е.:

F - основные средства  и вложения ;

Z - запасы и затраты  ;

Ra - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты ( дебиторская задолженность  ) и прочие активы ;

Иc - источники собственных  средств ;

Kt - краткосрочные кредиты  и заемные средства ;

KT - долгосрочные кредиты  и заемные средства ;

Ko - ссуды, не погашенные  в срок ;

Rp - расчеты ( кредиторская  задолженность ) и прочие пассивы.

По сути дела, модель предполагает определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения  однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.

 

Таблица 7

Баланс предприятия (в агрегированном виде)

АКТИВ	Условные обозначен.	ПАССИВ	Условные обозначен
∆. Основные средства и вложения	F	∆. Источники  собственных средств	Ис
∆∆. Запасы и затраты	Z	∆∆. Расчеты  и прочие пассивы	Rp
∆∆∆. Денежные средства, расчеты и прочие активы	Ra	∆∆∆. Кредиты  и другие заемные средства	K
в том  числе : денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	Д	в том числе : краткосрочные кредиты и заемные средства	Kt
расчеты и прочие активы	ra	долгосрочные  кредиты и заемные средства	KT
		ссуды, не погашенные в срок	Ko
БАЛАНС	B	БАЛАНС	B