Теоретические аспекты операций коммерческих банков на фондовом рынке

     1 Теоретические аспекты  операций коммерческих  банков на фондовом  рынке 

1. Сущность  фондового рынка  и его функции

 

     Фондовый  рынок - это существенная часть рынка  капиталов; рынок торговли ценными  бумагами, как допущенными к торгам на какой-либо бирже, так и на внебиржевом рынке, который называется OTC Market (Over The Counter).

     Этот  рынок не стоит путать с понятием фондовая биржа, которое обозначает организацию, что предоставляет  место для подписания сделок и  место встречи  покупателей и продавцов ценных бумаг. 
Фондовый рынок (или рынок ценных бумаг) - это отношения финансового рынка, связанные с эмиссией и оборотом ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения. Фондовый рынок служит системой  институтов, а также экономических механизмов, которые обслуживают оборот ценных бумаг на рынке.

     В структуре экономических отношений  фондовый рынок особо выделяется. Это объясняется тем, что именно особенный специфический товар (ценные бумаги) выступает объектом купли-продажи.  
Фондовый рынок отличается от любого другого рынка тем, что он влияет на формирование денежного капитала, который в последующем может использоваться для инвестирования или для приращения изначального капитала.

     Роль  и значение фондового рынка в  системе рыночных отношений определяются следующими факторами;

• привлечение свободных средств в виде инвестиций для развития производства;
• обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей в быстро прогрессирующие отрасли;
• привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;
• рынок ценных бумаг обслуживает процесс воспроизводства капитала.

      Рынок ценных бумаг подразделяют на первичный  и вторичный, в зависимости от той роли, которую он играет процессе воспроизводства.

     Первичный рынок ценных бумаг является фактическим  регулятором рыночной экономики. Он в значительной степени определяет размеры накопления и инвестиций в стране, служит стихийным средством поддержания пропорциональности в хозяйстве, отвечающей критерию максимизации прибыли, и таким образом определяет темпы, масштабы и эффективность национальной, экономики. Первичный рынок предполагает размещение новых выпусков ценных бумаг эмитентами.

     Бумаги, приобретенные инвесторами при  их эмиссии, могут быть перепроданы. Такие сделки купли-продажи осуществляются на вторичных рынках. Сам факт возможности купить или продать акции на вторичном рынке делает их более привлекательными и способствует росту реальных инвестиций.

     До  недавнего времени считалось, что  вторичный рынок состоит из фондовых бирж и внебиржевого рынка. Однако в  последнее время получила признание концепция четырех рынков.

     В качестве первого рынка выступает  фондовая биржа, на которой осуществляются сделки с зарегистрированными (котируемыми) на ней фондовыми ценностями.

     Вторым  рынком называют внебиржевой рынок, на котором осуществляются операции с не зарегистрированными на бирже ценными бумагами.

     Третьим считается внебиржевой рынок, на котором происходит купля-продажа  ценных бумаг, зарегистрированных через  посредников.

     Четвертый, также внебиржевой, рынок ориентирован исключительно на институциональных инвесторов. Особенность его состоит в том, что сделки совершаются, минуя посредников, через компьютерные системы.

     Три последних рынка составляют внебиржевой  оборот.

     К основным функциям фондового рынка  относятся:

• мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством организации продажи ценных бумаг;
• инвестирование государства и иных хозяйственных организаций посредством организации покупки их ценных бумаг;
• обеспечение высокого уровня ликвидности вложений в ценные бумаги.

     Этот  тип рынка несет огромное значение для мировой экономики. Он выполняет ряд важных функций. Рынок ценных бумаг призван в мобилизовать денежные средства вкладчиков с целью организации, а также расширения производства.

     Фондовый  рынок несет информационную функцию, которая заключается в том, что экономическая ситуация на рынке ценных бумаг информирует инвесторов об экономической конъюнктуре в мире и указывает им на ориентиры для вложения денег. Фондовый рынок эффективно влияет на формирование рациональной экономики, так как он стимулирует мобилизацию свободных денежных средств а также их распределение соответственно к потребностям рынка.

     Рынок ценных бумаг исполняет регулирующую функцию касательно многих процессов  в рыночной экономике, которые протекают стихийно. Например, инвестирования капитала.

     Одной из главных считается коммерческая функция, то есть получения прибыли  от деятельности на фондовом рынке. 
Фондовый рынок также мобилизирует и проводит более рациональное использование свободных финансовых ресурсов с целью создания новых или расширения уже существующих производств.

     Этот  тип рынка исполняет также  и ценовую функцию, то есть обеспечивает образование рыночных цен, их постоянное изменение. 
Рынок ценных бумаг привлекает средства для покрытия дефицита государственного и местных бюджетов, обеспечивает перераспределение денежных средств между разными отраслями, предусматривает возможность концентрации их в новых направлениях.

     Фондовый  рынок имеет и специфические функции:

• распределительная функция. Она включает перераспределение денежной массы между разными сферами рыночной деятельности; перевод средств из непроизводительной в производительную форму; финансирование дефицита государственного бюджета без выпуска в обращение дополнительных денежных средств, то есть на неинфляционной основе;
• функция страхования ценовых и финансовых рисков. 
  Таким образом, рынок ценных бумаг играет очень важную роль в жизни как отдельной страны, так и мировой экономики целиком.

 

2. Роль  коммерческих банков на фондовом рынке

 

     Современные коммерческие банки – банки, непосредственно  обслуживающие предприятия и  организации, а также население  – свободных клиентов. Коммерческие банки выступают основным звеном банковской системы. Независимо от формы  собственности коммерческие банки являются самостоятельными субъектами в экономики. Их отношения с клиентами носят коммерческий характер. Основная цель функционирования банков – получение прибыли.

     Коммерческие  банки - крупные негосударственные  кредитные учреждения, осуществляющие универсальные банковские операции для предприятий, организаций, граждан (расчетные, платежные операции, привлечение вкладов, предоставление ссуд, а также операции на рынке ценных бумаг). Денежные средства для проведения операций такие банки формируют главным образом за счет сбережений, привлеченных в виде вкладов, межбанковских кредитов, выпуска собственных акций и облигаций.

     B Казахстане коммерческие банки также рассматривают деятельность на рынке ЦБ как одно из важнейших направлений своей деятельности. Многие из них уже создали или создают структурные подразделения по работе с цепными бумагами, которые функционируют таким образом, что банки в одних случаях являются инвесторами, в других — эмитентами, в третьих — посредниками.

     Выступая  в качестве инвесторов, коммерческие банки покупают ценные бумаги государства, различных акционерных обществ и таким образом формируют свой портфель ценных бумагу. Интерес банков заключается, даже, не столько в получении в будущем дивидендов, сколько в возможности участия в качестве акционеров в управлении делами той или иной компании. Присутствует и определенный спекулятивный интерес. Если дела данной компании пойдут успешно, ее акции будут котироваться высоко, и в определенный момент их можно будет продать, реализовав прибыль в виде курсовой разницы.

     Коммерческие  банки в Казахстане играют активную роль в становлении фондового  рынка.

     В ближайшем будущем получат развитие и такие направления работы коммерческих банков с ценными бумагами, как доверительные трастовые операции с векселями. С принятием Закона РК "О вексельном обращении" Национальным банком РК в сферу банковской деятельности вошла еще одна ценная бумага.

     Сегодня в Казахстане конкурируют между собой банки, представляющие два разных направления развития экономики - капитализм бюрократический и капитализм частнопредпринимательский. Но поскольку управлять экономикой (а значит, определять пути ее развития) может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг (как определяющий, кому принадлежат титулы собственности и обеспечивающий их перемещение) приобретает особую экономическую и историческую значимость.

     Какие бы цели не ставили перед собой  банки на фондовом рынке или в  иных областях, для их достижения им в первую очередь нужны средства. В данном случае интерес представляют средства, образованные за счет эмиссии ценных бумаг.

     Их  роль изначально весьма значима: без  эмиссии ценных бумаг не может  быть образован уставной капитал  банка и поэтому невозможно само его существование.

     Законодательство  разрешает коммерческим банкам выпускать следующие виды ценных бумаг: акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки и векселя. И хотя банки реализуют это право по мере своих возможностей, привлекательность того или иного финансового инструмента для его эмитента и покупателя остается неодинаковой. Разница в отношении различных видов ценных бумаг определяется намерениями инвесторов и законодательными ограничениями в этой сфере.

     В последнее время банки все  более активно приобретают ценные бумаги других предприятий и организаций. Цель у них та же, что и у инвесторов, вкладывающих средства в акции банков, — закрепление за собой прав собственности. Достигается это путем участия в образовании новых предприятий или акционировании уже существующих. Банки в силу специфики деятельности и практически полного отсутствия зарубежной конкуренции выигрывают битву за собственность, которая с момента начала приватизации является скрытой пружиной, приводящей в действие многие рычаги в экономике Казахстана. Но, оттесняя конкурентов от контроля за экономикой, финансовый капитал сталкивается с не менее мощной силой - государством. Практически не игравший самостоятельной роли при социализме Национальный банк Республики сегодня укрепил свою независимость и усилил свою роль в регулировании денежно-кредитной сферы.

     Коммерческие  банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и других ценных бумаг, а так же роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение 

3. Виды  операций коммерческих банков на фондовом рынке

 

      Операции, проводимые банком на рынке ценных бумаг, следует рассматривать с трех позиций:

      1) с позиции банка-эмитента –  это  деятельность  банка, связанная с эмиссией собственных ценных бумаг с целью увеличения собственного капитала и привлечения дополнительных ресурсов на рынке ценных бумаг;

      2) с позиции банка-инвестора –   деятельность , связанная с инвестированием в ценные бумаги других эмитентов с целью получения дохода;

      3) с позиции банка-посредника –   деятельность , связанная с куплей-продажей и доверительным управлением ценных бумаг клиентов по их поручению.

      В качестве обоснования заявленного  подхода, рассмотрена классификация  видов  деятельности  банков на рынке ценных бумаг, связанная с осуществлением различного рода операций с ценными бумагами.

      Коммерческие  банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций  и других ценных бумаг, предусмотренных  законодательством, а также в  роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение.

      На  рынке ценных бумаг банки могут  выступать в роли эмитентов, инвесторов и профессиональных участников рынка.

      Деятельность  банков как эмитентов включает в себя не только операции по эмиссии собственных ценных бумаг, но и целенаправленную деятельность по обеспечению реализации прав инвесторов, удостоверенных эмитированными банками ценными бумагами, в том числе:

• выплату процентов и дивидендов;
• погашение долговых ценных бумаг при наступлении срока;
• создание условий для участия владельцев акций в управлении банком, включая проведение общих собраний акционеров;
• предоставление информации о деятельности банка-эмитента.