Структура капитала организации: источники формирования и факторы изменения

В п.37 Методических указаний по бухгалтерскому учету основных средств указано, что изменение  первоначальной стоимости основных средств допускается в случаях  достройки, дооборудования, реконструкции  и частичной ликвидации соответствующих  объектов или проведения работ капитального характера. Увеличение (уменьшение) первоначальной стоимости основных средств относится  на добавочный капитал организации. 

 Коммерческая  организация может не чаще  одного раза в год (на начало  отчетного года) переоценивать группы  однородных объектов основных  средств по текущей (восстановительной)  стоимости посредством индексации  или прямого пересчета по документально  подтвержденным рыночным ценам. 

Суммы дооценки объекта основных средств, осуществленной в результате переоценки, зачисляются в добавочный капитал организации. Сумма уценки объекта основных средств относится в уменьшение добавочного капитала организации, образованного за счет сумм дооценки этого объекта, проведенной в предыдущие отчетные периоды. 

Резервный капитал может создаваться у организации в соответствии с законодательством Российской Федерации или согласно учредительным документам. Отчисления в резервный капитал всегда производятся из оставшейся прибыли с отражением в учете по дебету счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" и кредиту счета 82 "Резервный капитал". Резервный капитал используется на покрытие убытков организации за отчетный год, на погашение облигаций акционерного общества. 

 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - это источник формирования активов организации до момента ее потребления на индивидуальные или коллективные нужды трудового коллектива. 

Сумма чистой прибыли отчетного года списывается  заключительными оборотами декабря  в кредит счета 84 "Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" в корреспонденции  со счетом 99 "Прибыли и убытки". Сумма чистого убытка отчетного  года списывается заключительными  оборотами декабря в дебет  счета 84 с кредита счета 99.В соответствии с п.п.48 - 49 Методических рекомендаций о порядке формирования показателей  бухгалтерской отчетности организации  в бухгалтерской отчетности отдельно отражаются данные по нераспределенной прибыли прошлых лет и нераспределенной прибыли отчетного года, непокрытому  убытку прошлых лет и непокрытому  убытку отчетного года. 

К средствам целевого финансирования относятся средства, поступившие от других организаций и лиц, бюджетные средства и прочие, предназначенные для осуществления мероприятий целевого назначения.Как целевое финансирование некоммерческие организации отражают средства, поступившие в качестве вступительных членских и добровольных взносов и иных источников.

Как заемный  капитал у организации учитываются  кредиты банков и других организаций, займы, кредиторская задолженность  и др. Суммы полученных организацией краткосрочных кредитов и займов отражаются на счете 66 "Расчеты по краткосрочным кредитам и займам", а суммы полученных долгосрочных кредитов и займов - на счете 67 "Расчеты по долгосрочным кредитам и займам".

  Краткосрочные и долгосрочные займы, привлеченные путем выпуска и размещения облигаций, учитываются на вышеуказанных счетах обособленно. При этом если облигации размещаются по цене, превышающей их номинальную стоимость, то сумма превышения цены размещения облигаций над их номинальной стоимостью отражается на счете 98 "Доходы будущих периодов".

Заемные средства подразделяются на следующие  виды:

- средства, привлекаемые для воспроизводства  основных средств и нематериальных  активов;

- средства, привлекаемые для пополнения  оборотных средств;

- средства, привлекаемые для удовлетворения  социальных нужд. 

 Необходимо  принять во внимание, что собственный  капитал организации ограничен  в размерах и финансирование  деятельности организации только  за счет собственных средств  в ряде случаев невыгодно, особенно  при сезонном характере производства. В то же время деятельность  организации за счет краткосрочных  обязательств приводит к неустойчивому  финансовому положению, так как  возникает необходимость в постоянной  оперативной работе по контролю  за своевременным возвратом и  привлечением в оборот на непродолжительное  время других капиталов. Как  недостаток этого источника финансирования  можно отметить сложность самой  процедуры привлечения заемных средств, зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска по снижению платежеспособности организации. 
 

2.2. Эффективность использования  капитала.  

Вложение  капитала должно быть эффективным. Под  эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на один рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное  понятие, включающее в себя использование  оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям его, затем делается сводный анализ.  

Эффективность использования оборотных средств  характеризуется прежде всего их оборачиваемостью, под которой понимается продолжительность прохождения  средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение  которого оборотные средства находятся  в обороте, т.е. последовательно переходят  из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств  исчисляется продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость  оборотных средств в днях) или  количеством оборотов за отчетный период (коэффициент оборачиваемости). Продолжительность  одного оборота в днях представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к  сумме однодневной выручки за анализируемый период:  

   (2.1) 

Z - оборачиваемость  оборотных средств, дн.;

О - средний  остаток оборотных средств, руб.;

t - число дней анализируемого периода (90, 360);

Т - выручка  от реализации продукции за анализируемый  период, руб.  
 

Средний остаток оборотных средств определяется как средняя хронологического моментного ряда, исчисляемая по совокупности значения показателя в разные моменты  времени:

  (2.2) 

О1; О2; Оn - остаток оборотных средств на первое число каждого месяца, руб.;

П - число  месяцев.  
 

Коэффициент оборачиваемости средств характеризует  размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных  средств. Он определяется как отношение  суммы выручки от реализации продукции  к среднему остатку оборотных  средств по формуле : 

     (2.3) 

Ко - коэффициент оборачиваемости, обороты;

Т - выручка  от реализации продукции за анализируемый  период, руб.;

О - средний  остаток оборотных средств, руб.  
 

Коэффициент оборачиваемости средств - это их фондоотдача. Рост его свидетельствует  о более эффективном использовании  оборотных средств. Коэффициент  оборачиваемости одновременно показывает число оборотов оборотных средств  за анализируемый период и может  быть рассчитан делением количества дней анализируемого периода на продолжительность  одного оборота в днях (оборачиваемость  в днях):  

         (2.4) 

Ко - коэффициент оборачиваемости, обороты;

1 - число  дней анализируемого периода  (90, 360);

Z - оборачиваемость  оборотных средств в днях.  
 

Важным  показателем эффективности использования  оборотных средств является также  коэффициент загрузки средств в  обороте. Коэффициент загрузки средств  в обороте характеризует сумму  оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реализации продукции. Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т.е. затраты оборотных средств (в копейках) для получения 1 руб. реализованной продукции (работ, услуг). Коэффициент загрузки средств в обороте - отношение среднего остатка оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции:  

    (2.5) 

К3 - коэффициент  загрузки средств в обороте, коп.;

О - средний  остаток оборотных средств, руб.;

Т - выручка  от реализации продукции за анализируемый  период, руб.;

100 - перевод  рублей в копейки.  
 

Коэффициент загрузки средств в обороте (Кд) есть величина, обратная коэффициенту оборачиваемости  средств (Кц). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства.

 Рентабельность  собственного  капитала показывает эффективность

использования  собственных  источников  финансирования  и  позволяет

владельцу  предприятия  сравнить отдачу, полученную от использования

вложенного  капитала,  с  той  отдачей,  которая  имела бы место при

альтернативных  вариантах вложения данного капитала. Уровень данного

показателя   характеризует  также  инвестиционную  привлекательность

предприятия,   поскольку  отвечает  на  вопрос,  какой  доход  может

получить  потенциальный инвестор при вложении денег в капитал данного

предприятия.   Нижней   границей   инвестиционной  привлекательности

является  рентабельность  капитала  на  уровне  банковских ставок по

депозитам.  Если  последние  выше,  потенциальному  инвестору  будет

выгоднее  поместить  свои деньги в банк (при  этом необходимо учесть,

что  решение  данного  вопроса осуществляется с учетом степени риска

при том или ином вложении денег). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 3 

3.1. Факторы, влияющие  на стоимость капитала  организации.  

Существуют  довольно сложные формулы и механизмы  расчета стоимости действующего бизнеса. Но в России практически  неприменимы западные методики оценки, построенные в основном на обороте  компании. Например, английские бизнес-брокеры исходят из того, что стоимость кафетерия или небольшого ресторана обычно равна 3 — 4-месячному объему продаж. Аптеки, по их мнению, должны продаваться в среднем по цене, соответствующей 100-дневному объему продаж.

 В российских условиях оборот не всегда отражает реальный доход собственника бизнеса — не учитываются, например, издержки, которые индивидуальны для каждого предприятия. Поэтому главным фактором, влияющим на стоимость бизнеса, является приносимый им доход. Речь идет именно о предпринимательском доходе — той сумме, которую ежемесячно зарабатывает хозяин предприятия после всех выплат: налогов, зарплаты сотрудникам и т. п. Помимо прибыли предприятия он может включать зарплату владельца как гендиректора, а также зарплаты других членов семьи, если они работают на фирму.

 При нынешней рыночной конъюнктуре российские инвесторы, приобретая бизнес, работающий на арендованных площадях, считают приемлемым, если цена бизнеса равна предпринимательскому доходу за 7 — 18 месяцев. В редких случаях инвесторы согласны платить за предприятие, работающее на арендованных площадях, сумму, равную доходу за 20 — 30 месяцев.