Современное состояние международных финансовых рынков

- страна происхождения субъекта (развитые страны, развивающиеся, переходные экономики, международные институты, оффошорные центры)

     К последним относятся те территории, где действую налоговые, валютные и другие льготы для тех нерезидентов, которые базируют свои счета и фирмы на этих территориях, но осуществляют финансовые операции исключительно с другими странами.  Это преимущественно островные государства, некоторые из которых уже превратились в региональные и мировые финансовые центры (Кипр, Панама, Бермудские и Багамские острова и др.), а некоторые расположены рядом с финансовыми центрами (Лихтенштейн, Ирландия, Нормандские острова и др.),  некоторые территории стран-участников МВФ (отдельные штаты США кантоны Швейцарии) Сегодня, мировой финансовый рынок еще определяют как огромные международные финансовые центры, которые мобилизуют и перераспределяют во всем мире значительные объемы финансовых ресурсов.

     Многие  страны демонстрируют заинтересованность в создании на своей территории мировых  или, по крайней мере, региональных финансовых центров, так как подобные центры способствуют значительному  притоку капиталов в страну, улучшают инвестиционный климат, увеличивают  налоговые поступления и обеспечивают рост занятости. Для этого необходимо привлечь крупные финансовые институты, заинтересовать эмитентов и инвесторов из разных стран. В настоящее время разворачивается серьезная конкуренция между различными мировыми и региональными финансовыми центрами.

     Мировые финансовые центры (МФЦ) функционируют  как международный рыночный механизм, который служит средством управления мировыми финансовыми потоками. Это центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные и финансовые операции, сделки с ценными бумагами, драгоценными металлами, деривативами.

     В последней четверти ХХ века — начале XXI века наметилась тенденция к усилению концентрации финансовых операций в  рамках международных и региональных финансовых центров. Некоторые из них  являются традиционными финансовыми центрами, другие — относительно молодыми. Так, в Германии ведущие позиции занимает Франкфурт-на-Майне, во Франции Лион уступает позиции Парижу. Большинство ведущих центров добиваются статуса мирового или регионального финансового центра, концентрируя непропорционально большую долю международных операций. Например, в Нью-Йорке сосредоточено более 2/3 всех активов иностранных банков, действующих в США.

     В процессе повышения своего статуса  до международного любой финансовый центр обычно должен пройти следующие стадии:

     - развитие местного финансового  рынка; 

     - преобразование в региональный  финансовый центр; 

     - развитие до стадии международного  финансового центра.

     В результате, сложились мировые финансовые центры: Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Токио Сингапур и др. Они выступают как центры сосредоточения банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом и т.д.

     На основе детального анализа размещения главных штаб-квартир ТНК, их отраслевых и региональных офисов можно выделить глобальные, зональные и региональные центры (см. Табл. 1).

Таблица1 – Анализ размещеия главных штаб-кваритир ТНК

     В отношении зональных и региональных финансовых центров наметилась устойчивая тенденция к тому, что правительства  стран предпринимают очень серьезные  шаги для превращения их в международные  центры.

      Ведущими мировыми финансовыми центрами в настоящее время являются Лондон и Нью-Йорк. На Лондон приходится почти треть международных финансовых операций, он занимает первое место в мире по валютным, депозитным и кредитным операциям.

     В настоящее время на Лондон приходится 70% мировой торговли международными облигациями, 32% оборота мирового валютного рынка (это больше, чем у Нью-Йорка, Токио и Франкфурта-на-Майне вместе взятых), 36% внебиржевой мировой торговли деривативами, около 50% мировой торговли акциями иностранных компаний, 20% рынка международного банковского кредитования и примерно 90% мировой торговли основными металлами. Лондонский Сити является самым ликвидным стоповым рынком золота и мировым клиринговым центром глобальной торговли золотом.

     Нью-Йорк, со своей стороны, является главным  финансовым центром США. В нем  располагаются правления большинства  крупнейших и наиболее влиятельных  банков, страховых компаний, промышленных и других корпораций. Компании, правления которых находятся в других городах, обычно имеют в Нью-Йорке свои представительства. Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) — мировой лидер торговли акциями с совокупной капитализацией 9 трлн долл. США на конец 2008 года.

           Что касается национального финансового  рынка России, то он имеет ограниченную емкость, недостаточную для обеспечения инвестиционных потребностей российских компаний, и отстает по многим параметрам от крупнейших финансовых рынков в мире. Чтобы выдержать глобальную конкуренцию, российский финансовый рынок должен ликвидировать свое отставание от ведущих мировых финансовых центров в области регулирования, инфраструктуры, доступного инструментария. Для этого необходимо сформировать на основе развитого национального рынка финансовый центр мирового или регионального значения.

     В 2009 году Правительством РФ была утверждена Концепция создания Международного финансового центра в Российской Федерации, разработанная Минэкономразвития России совместно с заинтересованными федеральными органами исполнительной власти. Концепция содержит детальный план мероприятий, направленных на создание в России международного финансового центра, рассчитанный на 5 лет. В основе Концепции лежат результаты анализа российского финансового рынка и мирового опыта создания международного финансового центра.

     Создание  в России такого центра позволит стимулировать  развитие национального финансового рынка за счет интеграции в глобальную индустрию финансовых услуг, обеспечив решение многих экономических задач.  

1.3. Мировой  межбанковский валютный рынок  Forex, как пример наиболее

динамичной  торговой  системы  мира 

     Рынок Forex (Форекс) - от английского сокращения Foreign Exchange (переводится как международный обмен или международная биржа) представляет собой совокупность различных торговых, инвестиционных и спекулятивных операций с валютой, реализующихся через систему институтов.

     Forex не имеет единой биржи, тысячи банков, десятки тысяч различных фондов и международных корпораций, брокерских и дилерских фирм со всего мира круглосуточно, с различными целями, покупают и продают одни валюты за другие. Этот рынок изначально предназначался только для крупных участников. Однако с появлением интернета и возможности осуществлять все операции по покупке или продажи валюты со своего домашнего компьютера, за последние 6 лет на этот рынок хлынул поток небольших фондов, компаний и индивидуальных трейдеров со всего мира, которые торгуют на нем из дома или с работы, в удобное для них время. И сейчас рядовой трейдер может получать цены на том же уровне, что и крупные участники рынка. 

     К участникам этого рынка относят, прежде всего, крупные коммерческие банки, через которые осуществляются основные операции по указанию экспортеров и импортеров, инвестиционных институтов, страховых и пенсионных фондов, хеджеров и частных инвесторов. Кроме банков, активным участником рынка выступают брокерские дома, выполняющие роль посредника между большим количеством банков, фондов, комиссионных домов, дилинговых центров и т.п. Коммерческие банки и брокерские дома не только совершают операции по купле-продаже валюты по ценам, которые выставляют другие активные участники, но и сами предлагают свои собственные цены. Таким образом, они активно влияют на процесс ценообразования и жизнь всего рынка, поэтому их называют маркет-мейкерами (market makers). Центральные банки стран выходят на Forex, как правило, не с целью извлечения прибыли, а с целью проверки устойчивости или коррекции существующего курса национальной валюты, так как последний оказывает значительное влияние на состояние экономики страны. Если активные участники совершают операции с большими суммами в несколько миллионов долларов, то пассивные участники могут использовать рычаговую, или маржинальную, торговлю когда с помощью небольшого страхового депозита они получают возможность временно оперировать капиталом, в сотню раз превышающим этот депозит. Такой способ торговли позволяет принимать участие в работе валютного рынка мелким инвесторам с небольшим капиталом и при этом получать значительную прибыль. Некоторые из участников на этом рынке просто стремятся обменять иностранную валюту на их собственную или наоборот, к таким участникам относятся, например, транснациональные корпорации, которые должны платить заработную плату и другие расходы в одних странах, продавая товары в других. Однако, большая часть рынка состоит из валютных спекулянтов, которые получают прибыль от движений обменных курсов, так же как биржевые спекулянты получают прибыль при движениях курсов акций. Валютные спекулянты могут использовать в своих интересах даже маленькие колебания в обменных курсах. Основные участники Forex, и схема взаимодействия между ними представлена на Рисунке 2.

             На данном валютном рынке, довольно мало инсайдерской информации. Колебания обменного курса обычно вызываются фактическими денежно-кредитными потоками, равно как и ожиданиями изменений глобальных макроэкономических условий. Существенные новости в этой сфере освещаются публично, по крайней мере теоретически, все люди в мире получают те же самые новости в то же самое время.

     В плане свободы от внешнего контроля и наличия свободной конкуренции Forex, наверное, один из самых совершенных рынков, поскольку развитие средств телекоммуникаций и компьютерной техники позволяет торговать валютой по всему миру и круглые сутки. Если азиатская сессия будет закончена, то начнется европейская сессия, а затем и американская сессия, таким образом все мировые валюты могут быть непрерывно в торговле. Трейдеры могут реагировать на новости, когда они появляются, вместо того, чтобы ждать открытия рынка, как это происходит с большинством других рынков. При этом возникает ощущение, что все участники находятся как бы в одном торговом зале всемирной биржи: они одновременно видят на экранах своих компьютеров текущие цены сделок, а также цены спроса и предложения и с помощью тех же компьютеров или телефонов легко могут заключать сделки друг с другом. Погоня за сверхприбылью на рынке Forex может привести к негативному результату. Постепенное наращивание капитала является стабильной формулой заработка на рынке Форекс. Forex это игра, в которой интуиция является самым важным инструментом. Выигрывая на рынке Forex, можно получить удовольствие и прибыль.

        Международная организация по стандартизации ISO (International Standards Organization) утвердила буквенный (состоящий из трех букв) и цифровой код (три цифры) для каждой валюты мира. Ежегодно происходит обновление списка кодов валют. В буквенном коде две первые буквы обозначают страну , а последняя является первой буквой названия единицы валюты. Например, AUD = Australian (буквы "AU") + Dollar (буква "D") австралийский доллар. Но встречаются и исключения, такие как RUB вместо RUR (Russian Rouble), EUR –евро.

Основными кодами валют на данном рынке являются:

- USD  Доллар США

- EUR  Евро

- GBP (STG) Английский фунт стерлингов

- CHF (SFR) Швейцарский франк

- JPY (YEN) Японская иена

- AUD Австралийский доллар

- CAD Канадский доллар

- NZD  Новозеландский доллар

     Это главные ведущие резервные валюты, причем американский доллар является главенствующим. Объемы торгов по другим валютам не идут ни в какое сравнение с объемами торговли по этим валютам. Кроме того, прогнозирование маленьких рынков экзотических валют более сложное занятие, так как велик элемент непредсказуемости поведения последних и возможны волюнтаристские воздействия на рынки этих валют небольшими капиталами.