Рынок ценных бумаг

Заключение

В современной  экономике роль рынка ценных бумаг  трудно переоценить. Во всем мире именно фондовый рынок является наиболее эффективным механизмом привлечения капитала, а значит, и решения социальных проблем и стимулятором развития отраслей экономики, ориентированных на внутренний спрос.

Говоря о российском фондовом рынке в стратегическом плане сегодня уже недостаточно понимания того, что развитый фондовый рынок нужен России для постепенной интеграции в мировой рынок капиталов. Включение рынка ценных бумаг в «пакет» институциональных реформ страны важно, прежде всего, потому, что общеэкономические задачи, которые он должен решать, при современном состоянии рынка иными способами решить нельзя. И чем дольше будет сохраняться нынешняя ситуация, тем заметнее станет эффект торможения всех других реформ, начатых правительством.

Главной целью развития отечественного фондового рынка на современном  этапе должна стать его переориентация на обслуживание инвестиционных нужд реальной экономики, что требует  смещения приоритетов развития с  вторичного рынка на размещение первичных  эмиссий (например РДР) и корпоративных облигационных займов. При этом повышение информационной «прозрачности» рынка и выходящих на него эмитентов, совершенствование практики корпоративного управления и т.п. важны не только для инициирования процесса реформ. Задача создания инвестиционно-ориентированного рынка неизбежно требует постоянной активизации этих факторов. Иначе говоря, если государство сможет убедить рынок в своей решимости достичь названной цели в ходе реформы, то начнется самоподдерживающийся процесс, в рамках которого информационная открытость и корпоративная культура эмитентов будут стимулировать успешное размещение первичных эмиссий, и наоборот.

Не вызывает сомнения тот факт, что инструменты рынка ценных бумаг наилучшим образом будут  способствовать решению задачи перераспределения  избыточных доходов от экспорта компаний минерально-сырьевого сектора в  форме инвестиций в предприятия, ориентированные на внутренний спрос. Это подтверждается мировым опытом.

Государство должно занять активную позицию, не ограничиваться разработкой «правил игры на рынке», а создавать условия, при которых следование линии реформ дает каждой категории участников прямую экономическую выгоду.

Важнейшими мерами, в которых нуждается фондовый рынок России сегодня, являются:

• необходимость перенести акценты государственной политики на развитие первичного рынка ценных бумаг;
• формирование системы оказания финансовых услуг внутренним частным инвесторам (создать инфраструктуру оборота ценных бумаг, обеспечить налоговый режим, поощряющий долгосрочные инвестиции населения в ценные бумаги предприятий реального сектора);
• обучение и просвещение населения при помощи СМИ с точки зрения квалифицированного инвестирования и использования инструментов фондового рынка;
• организация мониторинга объективных количественных критериев зрелости фондового рынка. Важно отслеживать не только капитализацию эмитентов, но и объемы привлечения ими капитала, а также эффективность использования мобилизованных на рынке средств (повышение ликвидности).

На любом рынке рано или поздно наступает момент, когда для нормального  развития ему нужны новые инструменты, новые возможности. Оставаться конкурентоспособным  по отношению к «соседям» российский рынок сможет только за счет увеличения ликвидности, в том числе за счет иностранных ценных бумаг. Тенденция  к консолидации торговых систем и  концентрации ликвидности в одном  месте позволяет развитым рынкам предлагать лучшие условия не только брокерам и инвесторам, но, главным  образом, эмитентам. Очевидным следствием концентрации спроса является максимальная цена, которую эмитент получает при  размещении, и борьба за национальный рынок должна вестись с учетом приоритета справедливой цены для эмитента.

Список литературы

1. Доклад Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008 – 2012 годы и на долгосрочную перспективу» // http://www.fcsm.ru.
2. Экономическая теория учебник / под ред. А.Г Грязновой., Т. В.Чечелевой Москва.: «Экзамен», 2005. 592 с.
3. Экономическая теория: учеб. для вузов / М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков – М.: Норма, 2007. – 672 с.
4. Экономическая теория: учеб. для вузов / Под редакцией И.П. Николаевой. М.: Юнити-Дана, 2008. — 527 с.
5. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. пособие / под ред. А.А. Килячков, Л.А. Чалдаева М. Юристъ, 2004. 704 с.
6. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2008. 278 с.
7. Куликов Л.М. Основы экономической теории: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2005. 400с.
8. Райская Н.М., Сергиенко Я.Д. Особенности хозяйственной динамики в переходной экономике России. М.: Финансы и статистика, 2008. 216 с.
9. Волков Д.,Ивакин Д «Информационная асимметрия на внутреннем рынке корпоративных облигаций России» // Рынок ценных бумаг. 2010. N13 C. 19-23.
10. Сизов Ю.В. «Актуальные проблемы развития российского фондового рынка» // Вопросы экономики. 2009. №7 С. 26-42.
11. Соловьев Д. «Российские депозитарные расписки как способ ликвидности российского рынка ценных бумаг » // Рынок ценных бумаг. 2010. №21. С. 76-79.
12. http://www.micex.ru.
13. http://www.rts.ru.
14. http.//www.raexpert.ru.
15. http://www.rbc.ru.

¹ Экономическая теория учебник / под ред. А.Г Грязновой., Т. В.Чечелевой Москва.: «Экзамен», 2005. 592 с.

² http://www.rbc.ru.

³ http://www.rts.ru.

⁴ http://www.rts.ru.

⁵ http.//www.raexpert.ru.

⁶ http://www.rbc.ru.

⁷ http://www.micex.ru.

⁸ http://www.micex.ru.

⁹ http.//www.raexpert.ru.

¹⁰ http://www.micex.ru.