Рынок ценных бумаг: общая характеристика, функции и особенности развития на Западе

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО КУЛЬТУРЕ И КИНЕМАТОГРАФИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

 ВЫСШЕГО  ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

КИНО  И ТЕЛЕВИДЕНИЯ» 
 

Кафедра гуманитарных наук 
 
 
 
 
 
 
 
 

курсовая  работа

по Экономической  теории

на тему: «Рынок ценных бумаг: общая характеристика, функции

и особенности  развития на Западе» 
 
 

        
 
 
 

 
 
 
 
 
 

Санкт-Петербург 

2010 

Содержание

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение.

   Ценная  бумага представляет собой документ, который отражает связанные с  ним имущественные права, может  самостоятельно обращаться на рынке  и быть объектом купли-продажи и  иных сделок, служит источником получения  регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного  капитала.

   Данная  тема является актуальной на сегодняшний момент, так как она есть важный пункт в развитии экономики нашего государства. Период 90-х годов прошлого века в России связан с целым рядом экономических бурь и финансовых потрясений. Они были вызваны, прежде всего, приватизацией и акционированием предприятий, становлением российского рынка ценных бумаг. Следствием бурного развития фондового рынка стали и современная финансовая практика, и резкая имущественная дифференциация общества на крупных собственников (владельцев и крупных акционеров предприятий), мелких и мельчайших собственников. Динамичный российский фондовый рынок пережил взлеты и падения. Эйфория населения в начале приватизации и горькое разочарование ее итогами, обманутые надежды людей; расцвет финансовых «пирамид» типа МММ и последующий их крах; спекулятивный ажиотаж на рынке ГКО и его обвал в августе 1998 года – лишь немногие яркие страницы драматичного становления фондового рынка в России. Рынок ценных бумаг стал ареной ожесточенной борьбы за раздел и передел собственности между влиятельными коммерческими структурами, мощными финансовыми группами, политическими элитами, криминалитетом.

   С учетом недавнего кризиса, многие рынки  ценных бумаг, фондовые биржи пытаются восстановить былые силы. После очередных  неутешительных падений система  должна быть восстановлена. Этот факт является еще одним обоснованием актуальности рассмотрения данной темы.

   По  данной теме создано достаточно много  теорий, например: гипотеза эффективного рынка, волновая теория Эллиотта, модель Гордона и другие. Они направлены на увеличение эффективности работы рынка, на более легкую оценку стоимости внебиржевых компаний, на изучение поведения финансовых рынков и т.п.

   Целью данной работы является раскрытие таких понятий как деньги, ценная бумага, рынок ценных бумаг, рассмотреть их классификации и виды, рассмотреть механизма функционирования рынка ценных бумаг, а также отображение специфики обращения ценных бумаг на Западе. При рассмотрении понятия денег, необходимо подчеркнуть их важность в развитии экономики любой страны.

   Задачами  данной курсовой работы являются:

• во-первых, рассмотрение понятий деньги, денежная масса и денежные агрегаты ;
• во-вторых, раскрыть значение понятий спрос на деньги и портфельное инвестирование
• в третьих, рассмотреть классификации и виды ценных бумаг, выявить общие понятия и закономерности функционирования рынка ценных бумаг;
• в-четвертых, рассмотреть специфики рынка ценных бумаг зарубежных стран, а в частности, США, ФРГ и Великобритании.

   В данной курсовой работе содержится три  главы. Первая глава нацелена на раскрытие понятия денег. Во второй главе говорится о понятии ценных бумаг, их классификациях, рынка ценных бумаг, его функциях, также представлены некоторые методы регулирования рынка ценных бумаг. В третьей главе описываются западные рынки ценных бумаг (рынки США, ФРГ, Великобритании). Из описания мы можем говорить об особенностях каждого рынка и судить об эффективности моделей регулирования. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1.

Деньги как важный элемент экономической системы.

   Деньги  – это специфический товар, который  является универсальным эквивалентом стоимости других товаров или  услуг. Через деньги выражают стоимость  других товаров, поскольку деньги легко  обмениваются на любой из них. Такая  денежная оценка делает разнородные  товары легко сопоставимыми при  обмене¹. Однако не деньги делают товары соизмеримыми, а наоборот: именно потому, что все товары представляют собой овеществлённый человеческий труд и, следовательно, сами по себе соизмеримы по количеству затраченного труда, стоимость всех товаров измеряется одним и тем же специфическим товаром, превращая этот последний в общую для них меру стоимости, то есть в деньги. Обычно, деньгами становится товар с высокой ликвидностью², то есть тот товар, который легче всего обменять на другой товар. Помимо меры стоимости для других товаров, деньги являются средством обращения (посредником в процессе обмена). Кроме того, роль денег могут исполнять различные вещи, иные вещные права, обязательства и вещно-обязательственные комплексы.

   Сейчас  все современные денежные системы  основываются на фиатных (символических) деньгах. Но исторически выделяют четыре основных вида денег:

• товарные - деньги, в роли которых выступает товар, обладающий самостоятельной стоимостью и полезностью. Они могут использоваться не только в качестве денег: например, золотую монету можно переплавить в ювелирное украшение. Именно такими деньгами являются все виды товаров, которые выступали эквивалентами на начальных этапах развития товарного обращения (скот, зерно, меха, жемчужины, ракушки и тому подобное), а также металлические деньги — медные, бронзовые, серебряные, золотые, платиновые полновесные монеты. В настоящее время товарные деньги используются как средство сбережения и для коллекций;
• обеспеченные - деньги, в роли которых выступают знаки или сертификаты, которые могут быть обменены по предъявлению на фиксированное количество определенного товара или товарных денег, например на золото или серебро. Фактически, обеспеченные деньги являются представителями товарных денег;
• фиатные - деньги, не имеющие самостоятельной стоимости или она несоразмерна с номиналом. Фиатные деньги имеют ценность и способны выполнять функции денег, поскольку государство принимает их в качестве уплаты налогов, а также объявляет законным платежным средством на своей территории. На сегодня основной формой фиатных денег являются банкноты, электронные деньги и безналичные деньги. С распространением платежных карт и электронных денег, банкноты постепенно вытесняются из обращения;
• кредитные - это права требования в будущем в отношении физических или юридических лиц (специальным образом оформленный долг, обычно в форме передаваемой ценной бумаги), которые можно использовать для покупки товаров (услуг) или оплаты собственных долгов. Кредитные деньги отличаются от обеспеченных денег тем, что плательщик (должник) не обязательно должен всё время иметь имущество, достаточное для уплаты долга. Оплата по таким долгам обычно производится в определённый срок, хотя есть варианты, когда оплата производится в любое время по первому требованию. Кредитные деньги несут в себе риск неисполнения требования.

   Деньги  проявляют себя через свои функции. Обычно выделяют такие функции денег  как:

1. Мера стоимости: разнородные товары приравниваются и обмениваются между собой на основании цены (коэффициента обмена, стоимости этих товаров, выраженных в количестве денег). Цена товара выполняет такую же измерительную роль, как в геометрии длина у отрезков, в физике вес у тел.
2. Средство обращения: деньги используются в качестве посредника в обращении товаров. Для этой функции крайне важны лёгкость и скорость, с которой деньги могут обмениваться на любой другой товар (показатель ликвидность). При использовании денег товаропроизводитель получает возможность, например, продать свой товар сегодня, а купить сырьё лишь через день, неделю, месяц и так далее. При этом он может продавать свой товар в одном месте, а покупать нужный ему совсем в другом. Таким образом, деньги как средство обращения преодолевают временные и пространственные ограничения при обмене.
3. Средство платежа: деньги используются при регистрации долгов и их уплаты. Эта функция получает самостоятельное значение для ситуаций нестабильных цен на товары. Например, был куплен в долг товар. Сумму долга выражают в деньгах, а не в количестве купленного товара. Последующие изменения цены на товар уже не влияют на сумму долга, которую нужно оплатить деньгами. Данную функцию деньги выполняют также при денежных отношениях с финансовыми органами. Сходную по смыслу роль играют деньги, когда в них выражают какие-либо экономические показатели.
4. Средство накопления: деньги, накопленные, но не использованные, позволяют переносить покупательную способность из настоящего в будущее. Функцию средства накопления выполняют деньги, временно не участвующие в обороте. Однако нужно учитывать, что покупательная способность денег зависит от инфляции³.
1. Денежная масса и денежные агрегаты.

   Денежная  масса — совокупность наличных и безналичных средств, находящихся в обращении, которыми располагают физические, юридические лица и государство; является мерой рынка финансов. Денежная масса неоднородна. Образующее ее денежные средства, отличаются по своему составу и характеру носителя, поэтому они объединяются в денежные комплексы, или денежные агрегаты, которые различаются по присущей им ликвидности и количественным параметрам.

   Для расчета совокупной денежной массы, находящихся в обращении платежных  средств, используются следующие агрегаты:

   М₀ – наличные деньги (банкноты и монеты в обращении и платежах), самые ликвидные средства, которые непосредственно могут быть предъявлена в обращении по нарицательной стоимости. В Российской Федерации наличное денежное обращение включает в себя национальные денежные  единицы и иностранную валюту.

   М₁ = М₀ + безналичные денежные средства, находящиеся на расчетных, текущих и прочих счетах, во вкладах до востребования.

   Агрегат М₁ – масса так называемых денег для сделок. Все компоненты агрегата М₁ – собственно денежные средства, используемые для расчетов и платежей.

   М₂ = М₁ + срочные и сберегательные вклады.

   Агрегат М₂ называется «денежная масса в обращении», или «почти деньги». Наряду с собственно деньгами в данный комплекс включаются средства, которые можно обратить в деньги с минимальными потерями в течение небольшого времени.

   М₃ = М₂ + крупные срочные вклады на банковских счетах. М₃ включает в себя вклады, которые можно обратить в собственно денежные средства в каждый данный момент лишь некоторыми потерями, обусловленными сроками и условиями хранения вкладов.

   L = М₃ + портфель государственных ценных бумаг у небанковских держателей. L – самый обширный денежный агрегат, «как бы деньги». Включает все денежные компоненты и денежные суррогаты, обладающие более низкой ликвидностью. Переход от денежного агрегата М₀ к денежному агрегату М₃ показан на примере стандартов МВФ в таблице 1.1.   

  Таблица 1.1. Стандарты МВФ