Реформирование системы государственного регулирования РЦБ России и перспективы его развития

Осуществляя кассовое исполнение государственного бюдже-та, Центральный банк выступает агентом по платежам, связан-ным с обслуживанием внутреннего государственного долга в фор-ме ценных бумаг.

Банк России использует операции с государственными ценными бумагами в качестве инструмента денежно-кредитной  политики. Он также выступает органом  государственного регулирования для  ком-мерческих банков -- профессиональных участников рынка ценных бумаг, а зачастую -- консультантом Правительства и парламентских органов, координатором в объединении ресурсов для разработки новых систем торговли ценными бумагами, например по торговле госу-дарственными краткосрочными облигациями, участвует в разработке законодательных актов о финансовом рынке, трасте, векселях.

Согласно Законам РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и «О банках и  банковской деятельно-сти в Российской Федерации», Банк России на рынке ценных бу-маг осуществляет:

- установление для банков  правил совершения операций на  рынке, учета и отчетности по  сделкам с фондовыми инстру-ментами;

- регулирование и контроль  операций банков с ценными бу-магами;

- аттестацию специалистов  банков на право ведения опера-ций с ценными бумагами;

- регистрацию выпусков  ценных бумаг банков;

- регулирование выпуска  и обращения государственных цен-ных бумаг (совместно с Минфином России);

- ведение реестра ценных  бумаг банков;

- регистрация и ведение  реестра акционерных обществ -- банков;

- подготовку специалистов  по ценным бумагам через систему  банковских колледжей.

Кроме того, в соответствии с Законом РФ «О валютном регу-лировании и валютном контроле» от 14 июля 1992 г. Банк России регулирует обращение ценных бумаг -- валютных ценностей в части банковских и небанковских операций.

Значительную часть регулирующих функций по рынку цен-ных бумаг Центральный банк передал своим территориальным управлениям.

Особая сфера ответственности  Банка России -- «операции на открытом рынке», инструментом которых являются ценные бумаги, а целью -- регулирование объемов денежной массы в обращении;

д) Министерство государственного имущест-ва РФ осуществляет:

- регулирование выпуска  и обращения приватизационных  чеков;

- установление правил, регистрацию  и контроль за преобра-зованием  государственных предприятий в акционерные об-щества при приватизации;

- лицензирование, регулирование  и контроль за деятельно-стью чековых инвестиционных фондов (в том числе чековых фондов социальной защиты) и аттестацию их специалистов;

- лицензирование, регулирование  и контроль управляющих че-ковыми инвестиционными фондами, регистрацию выпус-ков ценных бумаг чековых инвестиционных фондов;

- установление правил  учета и отчетности чековых инвести-ционных фондов;

- разработку российской  телекоммуникационной финансовой  системы (совместно с рядом  других ведомств).

Кроме того, Мингосимущество  России:

- определяет совместно  с Федеральной комиссией по  рынку ценных бумаг порядок  создания и функционирования  депо-зитариев и регистрационной сети, правил ведения реестров акционеров;

- регулирование порядка  применения доверительной собствен-ности (траста), определяет содержание и порядок заключе-ния трастовых договоров;

- осуществляет совместно  с Министерством РФ по антимо-нопольной  политике и поддержке предпринимательства  ре-гулирование, создание холдинговых  компаний при преобразовании  государственных предприятий в акционерные об-щества;

- регулирует операции  с ценными бумагами подотчетного  ему Российского фонда федерального  имущества;

- определяет порядок операций  с ценными бумагами при ре-организации или ликвидации предприятий по делам, нахо-дящимся в ведении Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве);

е) Российский фонд федерального имущества - выполняет на рынке ценных бумаг такие функции, как:

- продажа акций в процессе  приватизации;

- управление портфелем  акций, находящихся в собственнос-ти государства, включая осуществление полномочий соб-ственника на собрании акционеров;

- приобретение от имени  государства участия в акционерных  капиталах;

ж) Министерство РФ по антимонопольной  по-литике и поддержке предпринимательства (МАП) - в соответствии с Законом РФ «О конкуренции и ограничении моно-полистической деятельности на товарных рынках» и рядом норма-тивных актов в области ценных бумаг МАП России осуществляет:

- согласование крупнейших  выпусков ценных бумаг;

- определение порядка  признания юридических лиц контро-лирующими друг друга, согласование приобретения 35% или более акций одного эмитента, или акций, обеспечивающих более 50% голосов акционеров;

- согласование создания  холдинговых компаний при преоб-разовании  государственных предприятий в  акционерные об-щества, определение  пакета акций как контрольного;

- согласование создания  акционерных обществ путем добро-вольных объединений государственных предприятий;

- согласование создания  финансово-промышленных групп;

- контроль рекламной деятельности  в области ценных бумаг, обеспечивая  добросовестную конкуренцию и  защиту прав потребителей на  получение достоверной информации, при-остановление лицензий на  право операций с ценными бу-магами по результатам контроля;

- регулирование обращения  товарных, фьючерсных и опци-онных контрактов через Комиссию по товарным биржам;

з) Министерство экономического развития и торговли РФ - Минэкономики России традиционно отвечало за общеэкономическую  политику и распределение цент-рализованных инвестиций. С 1993 г. происходит последователь-ное усиление деятельности Минэкономики России на рынке цен-ных бумаг в:

- разработке политики  формирования рынка в рамках  обще-экономической политики;

- законотворческой области;

- стремлении создать и в последующем регулировать схему инвестирования централизованных государственных средств на капитальные цели через портфельные вложения в цен-ные бумаги;

- экспертизе и согласовании  создания финансово-промыш-ленных  групп.

2.3 Система государственной регистрации  ценных бумаг

Система государственной  регистрации ценных бумаг построена  на присвоении их выпуску номера государственной  регистрации. Извест-но, что с передачей ценной бумаги новому владельцу переходят все права, удостоверяемые данной ценной бумагой. В случаях с именными ценными бумагами для осуществления и передачи прав, удостоверен-ных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в спе-циальном реестре, называемом реестром акционеров. Обычно этот ре-естр ведется в компьютеризованном виде.

Рассмотрим системы регистрации  ценных бумаг, принятые на тер-ритории Российской Федерации для следующих видов ценных бумаг:

- государственных ценных  бумаг;

- корпоративных ценных  бумаг;

- ценных бумаг акционерных  обществ;

- ценных бумаг, эмитированных  банками.

Государственные ценные бумаги

Структура номера государственной  регистрации определена при-казом по Министерству финансов РФ от 21 января 1999 г. № 2н «О порядке формирования государственного регистрационного номе-ра, присваиваемого выпускам государственных ценных бумаг субъек-тов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг». Госу-дарственный регистрационный код состоит из одиннадцати значащих разрядов

- Корпоративные ценные  бумаги

Структура номера государственной  регистрации корпоративных ценных бумаг описана в инструкции «О правилах выпуска и регистрации  ценных бумаг на территории Российской Федерации», введенной в действие инструктивным письмом Министерства финан-сов РСФСР от 3 марта 1992 г.

XlX2X3X4X5X6X7X8X9XlОX11 где:

XlX2 - буквенный код, указывающий  на принадлежность эмитента Российской  Федерации

X3X4 - тип ценой бумаги, срок  обращения и вид дохода по  ценной бумаге:

21 - для бескупонных государственных  ценных бумаг субъектов Российской  Федерации или муниципальных  ценных бумаг со сроком обращения  до 1 года;

22 - для государственных  ценных бумаг субъектов Российской  Федерации или муниципальных  ценных бумаг со сроком обращения  до 1 года и переменным купонным  доходом;

23 - для государственных  ценных бумаг субъектов Российской  Федерации или муниципальных  ценных бумаг со сроком обращения  до 1 года и постоянным купонным  доходом;

24 - для государственных  ценных бумаг субъектов Российской  Федерации или муниципальных  ценных бумаг со сроком обращения  от 1 до 5 лет с переменным купонным  доходом;

25 - для государственных  ценных бумаг субъектов Российской  Федерации или муниципальных  ценных бумаг со сроком обращения  от 1 до 5 лет с постоянным купонным  доходом;

26 - для государственных  ценных бумаг субъектов Российской  Федерации или муниципальных  ценных бумаг со сроком обращения  от 5 до 30 лет с постоянным купонным  доходом;

27 - для государственных  ценных бумаг субъектов Российской  Федерации или муниципальных  ценных бумаг со сроком обращения  от 5 до 30 лет с переменным купонным  доходом;

28 - для государственных  ценных бумаг субъектов Российской  Федерации или муниципальных  ценных бумаг, условия выпуска  которых предполагают их погашение  преимущественно неденежными средствами, со сроком обращения от 1 года  до 5 лет;

29 - для государственных  ценных бумаг субъектов Российской  Федерации или муниципальных  ценных бумаг, условия выпуска  которых предполагают их погашение  преимущественно неденежными средствами, со сроком обращения от 5 до 30 лет.

X5X6X7 - порядковый номер  выпуска ценных бумаг данного  вида эмитента

X8X9XlО - буквенный код,  указывающий на эмитента ценных  бумаг

X11 - резерв.

Структура кода государственной  регистрации государстнепиых цепных бумаг:

В качестве примера рассмотрим ценную бумагу с номером госу-дарственной регистрации 73-1-0289. Эта ценная бумага является ак-цией, зарегистрированной в регистрирующем органе под номером 289. Следовательно, номер государственной регистрации корпоративных ценных бумаг несет информацию о виде ценных бумаг и позволяет

определить, где они были зарегистрированы. Так, если первые две  позиции 77-, то данная ценная бумага зарегистрирована в г. Москве.

Х1Х2-ХЗ-Х4Х5Х6Х7.

Х1Х2 - Номер кода территории по административно-территориальному делению Российской Федерации

ХЗ - Информация о виде ценных бумаг:

1 - акции акционерных обществ

2 - облигации

3 - облигации органов государственной

власти и управления 6 -- жилищные сертификаты

4Х5Х6Х7 - Номер регистрации  по порядку для данного вида  ценных бумаг.

Структура кода государственной  регистрации корпоративных пенных бумаг:

При регистрации документов, например на выпуск жилищных сертификатов, выдается акт государственной регистрации  жилищных сертификатов с указанием  даты и кода государственной регистрации. Код государственной регистрации  строится следующим образом.

Например:

ХХ-6-ХХХХХ, где

- первая позиция указывает  на код территории по администра-тивно-территориальному  делению Российской Федерации;

- вторая позиция (цифра  6) указывает на вид ценных бумаг  -жилищные сертификаты;

- третья позиция указывает  порядковый номер государственной  регистрации выпуска жилищных  сертификатов в реестре реги-стрирующего органа.

В настоящее время рассмотренная  методика присвоения кода го-сударственной регистрации не используется.

Ценные бумаги кредитных  организаций:

Структура номера государственной  регистрации ценных бумаг, выпускаемых  кредитными организациями, определена в приложении № 6 к инструкции № 8 «О правилах выпуска и регистрации  ценных бумаг кредитными организациями  на территории Российской Феде-рации», введенной в действие Центральным банком России 17 сентяб-ря 1996 г. с последующими изменениями и дополнениями.

Государственный регистрационный  номер ценных бумаг, выпус-каемых кредитными организациями, состоит из девяти значащих раз-рядов. Каждый из них несет определенную смысловую нагрузку, и присутствие его в регистрационном номере обязательно. Данный номер можно характеризовать как смешанный, так как при его форми-ровании используются и цифровое, и буквенное обозначения. Причем для банков и небанковских кредитных организаций регистрационный номер имеет свои отличительные особенности, например:

Х-ХХ-Х-ХХХХ-В - для банков;

Х-ХХ-Х-ХХХХ-С - для небанковских кредитных организаций.

Структура регистрационного номера имеет вид

Х1-Х2Хз-Х4-Х5Х6Х7Х8-Х9

Х1 - Вид ценной бумаги:

1 - для акций, эмитированных  банком

2 - для облигаций

3 - 9 - зарезервированы для других видов ценных бумаг

Х2Х3 - порядковый номер типа одного и того же вида ценных бумаг

Х4 - 1 - для конвертируемых ценных бумаг, 2 - 9 - резерв для любых ценных бумаг

Х5Х6Х7Х8 - номер банковской лицензии эмитента

Х9 - обозначения:

В - для банков-эмитентов

С - для кредитных учреждений-эмитентов

Структура регистрационного номера ценных бумаг,выпускаемых кредитными организациями:

Так, ценная бумага, имеющая  номер государственной регистрации 10301396В, обозначает третью эмиссию акций  банка, имеющего бан-ковскую лицензию № 1396.