Мировой финансовый кризис и действия правительства по его преодолению

     Рост  инфляции и ужесточение  требований к получению  кредитных ресурсов населением ведут  к снижению платежеспособного  спроса населения  в качестве стимулирующего фактора развития экономики. Этому  также способствует ослабление курса  рубля по отношению  к валютам ведущих  западных стран, что  выражается в уменьшении накоплений населения  в отечественной  валюте и переводу их в доллары и  евро. Особенно это  коснулось долларовых накоплений: процент по ним в ноябре-декабре 2008 г. несколько вырос, в то время как вклады в евро не дали прибыли, а наиболее сильно обесценились рублевые вклады населения.

     Ожидается, что в 2009 г. и в период 2010 и 2011 гг. внешние условия развития российской экономики ухудшатся по сравнению  с предшествующим трехлетним периодом. Ожидаемое в текущем году замедление роста спроса в группе стран - ведущих  импортеров российских товаров, снижение темпов роста потребительских цен  в группе стран — ведущих поставщиков  товаров в Россию, а также низкие цены на сырьевые товары будут воздействовать на российскую экономику в направлении  ограничения темпов экономического роста и сдерживания инфляции.

     На  сегодняшний день развитие ситуации в России, как и в других странах, будет зависеть прежде всего от принятых антикризисных мер. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Борьба  с кризисом в России 

     Были  приняты меры по предотвращению коллапса кредитной системы. Банкам предоставили значительные финансовые ресурсы для  преодоления кризиса ликвидности. С одной стороны, это должно было способствовать поддержанию производственной активности. Именно доступность кредитных ресурсов является в России источником роста реального сектора, а вовсе не фондовый рынок. С другой стороны, сохранение устойчивости банковской системы непосредственно связано и с задачей обеспечения социально-политической стабильности в стране. Потери гражданами своих средств в банках будут неизмеримо болезненнее и политически опаснее, чем убытки от падения фондовых индексов.⁸

     Разумеется, не обошлось и без сомнительных схем. Банки, которым государство предоставляло  ликвидность, предпочитали переводить ее в иностранную валюту, чтобы  застраховаться от валютных рисков или  уменьшить собственную задолженность  перед иностранными кредиторами, —  поведение, экономически вполне оправданное, но не соответствующее намерениям денежных властей при предоставлении денежных средств. Кроме того, в ряде случаев  перераспределение выделенных государством средств стало сопровождаться взятками, что не удивительно в условиях ограниченного доступа к дефицитному  ресурсу по заниженной цене. (Предполагалось, что деньги от первичных получателей  будут предоставляться заемщикам  второго уровня не по рыночной, а  по заниженной ставке, немного превышающей  процент, по которому происходит их первичное  распределение.)

     Государство в какой-то мере попыталось поддержать биржевые индексы, но быстро отказалось от этой затеи. В сложившихся условиях подобные попытки означали только одно: помощь бегущим из страны инвесторам в получении больших сумм за продаваемые  ими ценные бумаги. Конечно, падение стоимости акций неприятно для их держателей и создает проблемы с залогами (margin calls), но решение последней проблемы лежит в другой плоскости.⁹

     Началось  обсуждение проблем предотвращения производственного кризиса. Быстрый  экономический рост последних лет  был в значительной мере связан с  наличием дешевых денежных ресурсов на мировом рынке, которые охотно занимали отечественные компании. Однако дешевизна денег не способствует их эффективному инвестированию, особенно когда речь идет о фирмах, связанных  с государством. Им охотно дают деньги, поскольку понимают: в случае чего государство окажет поддержку этим компаниям.

     Теперь  ситуация изменилась. Доступных кредитов нет, а заложенные в обеспечение  кредитов бумаги быстро дешевеют. До конца 2008 г. предстояло выплатить по этим долгам порядка 43 млрд долл.

     Неоднозначной оказалась и валютная политика. По политическим причинам власти не решались полностью отказаться от поддержки  валютного курса рубля и пошли  на поэтапную, растянутую во времени  девальвацию. Причины осторожности в этом вопросе понятны: третье за 20 лет обесценение рублевых сбережений вряд ли способствует укреплению доверия  к национальной валюте. У такой  политики был один позитивный аспект и по крайней мере ряд серьезных  негативных последствий.

     Позитив заключался в том, что населению  была дана возможность застраховаться от обесценения рубля. Практически  все, кто этого желал, смогли обменять рубли на доллары или евро (см. рис. 3).

     Однако  плавная девальвация усилила  панические настроения на рынке и  привела к значительному снижению золотовалютных резервов, что делает возможный новый равновесный  уровень валютного курса более  низким, чем он мог бы быть при  резкой девальвации. Кроме того, неопределенность в отношении валютного курса  практически заморозила активность кредитных институтов. В ожидании его снижения банки были не склонны  давать рублевые кредиты, а кредиты  в иностранной валюте по той же причине не хотели брать потенциальные  заемщики. Кроме того, резкое снижение курса рубля стало бы дополнительным фактором поддержки внутреннего  производства, защиты отечественного рынка от импортных товаров, помогло  экспортерам, а также создало  бы дополнительные стимулы для притока  в будущем иностранного капитала в форме прямых инвестиций.

     Наконец, правительство предложило широкий  набор стимулов, прежде всего налоговых, для развития реального производства, включая снижение налогов, меры по поддержке  малого бизнеса, формирование списка пользующихся особым вниманием государства системообразующих  предприятий. К этим мерам нельзя отнестись однозначно.

     Несомненно, поддержка малого бизнеса важна  как по экономическим, так и по социальным соображениям — этот сектор способен внести существенный вклад  в снижение безработицы. Однако проблемы малого бизнеса лежат не в экономической  или правовой, а в правоприменительной  и политической сферах. В России традиционно скептически относились к мелкому предпринимательству, оно всегда было наиболее беззащитным  перед бюрократическим произволом и вымогательством. Развитие малого бизнеса требует глубоких изменений  в ценностных ориентациях российского  общества, и особенно его элиты.

     Существуют  серьезные сомнения в эффективности  мер прямой помощи крупным предприятиям. Основные проблемы развития производства состоят не столько в нехватке денег, сколько в нарушении функционирования экономических механизмов, а в  конечном счете -в неэффективности  многих производственных секторов. Обильные финансовые вливания не решат проблем  повышения эффективности, структурного обновления экономики, а без этого  выход из кризиса будет только затягиваться. Вместе с тем текущие  социальные проблемы такие меры могут  ослабить.

     Антикризисная политика России должна ориентироваться  прежде всего на предотвращение макроэкономической разбалансированности системы. Даже допуская бюджетный дефицит в 2009 г., необходимо задействовать здоровые источники его покрытия, использовать внутренние заимствования, а не включать печатный станок.¹⁰

     Стратегическая  задача, стоящая перед Россией  и ее правительством в нынешней кризисной  ситуации, создание условий для осуществления  коренных структурных реформ, позволяющих ослабить зависимость социально-экономического развития страны от мировой конъюнктуры на топливно-сырьевые ресурсы и продукты низкой степени переработки. Решить ее можно, уменьшив зависимость российской экономики от динамики наиболее развитых стран мира. В этих целях необходимо продвижение по следующим ключевым направлениям: формирование механизмов стимулирования внутреннего спроса и повышение его роли в обеспечении динамичного развития российской экономики; проведение глубоких институциональных реформ в экономической и политической областях; последовательная диверсификация экономики (а затем и экспорта); модернизация образования, которое может получить дополнительный импульс, реагируя на вызовы кризиса. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Меры  по преодолению мирового кризиса и формированию устойчивой финансово-экономической  системы. 

     В последние десятилетия ускорился  процесс глобализации мировой экономики  и в первую очередь финансовой системы, однако координационный орган  для регулирования глобальных финансов не был создан. Сейчас в условиях кризиса стала очевидной потребность  в международном органе, способном  выработать и реализовать программу  согласованных антикризисных мер. В качестве такого органа мировые  лидеры выбрали саммиты 20 ведущих  развитых и развивающихся стран (G20).¹¹

     Саммит  глав правительств стран G20 в Вашингтоне 15 ноября 2008 г. изначально задумывался как «первое заседание постоянно действующего совещания». Соответственно в Декларации Вашингтонского саммита G20 по финансовым рынкам и мировой экономике был сформулирован исходный перечень конкретных мер (План действий по реализации принципов реформы). Были также даны поручения министрам и экспертам подготовить дополнительные рекомендации. Часть из них должна была выполняться к 31 марта 2009 г., то есть до начала Лондонского саммита «Группы двадцати» 2 апреля 2009 г. (назовем их краткосрочными мерами). Другая часть — среднесрочные меры, сроки выполнения которых не установлены.

     Интернет-газета КорреспонденТ сообщает:

     Главы государств, принявшие участие в  саммите Большой двадцатки в  Лондоне, называют встречу исторической.

     Канцлер Германии Ангела Меркель оценила результаты завершившегося двухдневного саммита G-20 как большой успех. "Мы достигли очень хорошего, почти исторического компромисса", - заявила она сегодня, 2 апреля. Итоговое коммюнике, по ее словам, является документом действий, которые помогут построить вполне конкретную архитектуру финансовых рынков.

     Президент Франции Николя Саркози также остался доволен встречей в Лондоне. На пресс-конференции он заявил, что саммит превзошел все ожидания, хотя ранее грозился не подписать итоговое коммюнике. Сообщалось, что Саркози может покинуть саммит, если участникам не удастся договориться о жестком контроле за финансовым рынком.

     Премьер-министр  Великобритании Гордон Браун в числе достижений саммита назвал решение о повышении прозрачности мировой банковской системы. По его словам, эра банковской секретности закончилась. Лидеры двадцатки договорились принять жесткие меры в отношении стран, в которых существуют так называемые налоговые убежища.¹²

     Кроме того, по словам Брауна, участники саммита  договорились создать систему прогнозирования  экономических кризисов. Будет создан новый Совет по финансовой стабильности, в который войдут страны Большой  двадцатки, все члены Форума финансовой стабильности, Испания и Еврокомиссия, сообщил Браун.

     "Совет  по финансовой стабильности в  сотрудничестве с МВФ должен  давать ранние предупреждения  о макроэкономических и финансовых  рисках и о действиях, которые  нужно предпринять, чтобы их  встретить во всеоружии. Он  должен будет таким образом  изменить нашу регулирующую систему,  чтобы финансовые власти могли  идентифицировать и предпринять  действия по предотвращению рисков", - сообщил британский премьер. 

     Российский  президент Дмитрий Медведев назвал встречу Большой двадцатки шагом вперед по сравнению с предыдущим саммитом. По его словам, заключительное коммюнике содержит конкретный набор антикризисных решений. Медведев назвал лондонскую встречу шагом в правильном направлении, добавив, однако, что стороны не смогли решить всех вопросов. Речь идет, в частности, о введении новой мировой валюты, за которую выступают Россия и Китай.¹³

     В процессе проведения саммита составлен  план действий по выходу из глобального  экономического кризиса:

     Перевод с английского

     1. Мы, лидеры стран «Группы двадцати»,  собрались в Лондоне 2апреля 2009года.

     2. Мы столкнулись с самым серьезным  в современной истории вызовом  мировой экономики– с кризисом, который усугубился с момента  нашей последней встречи, который  затрагивает жизнь женщин, мужчин  и детей в каждой стране и для преодоления которого все страны должны объединиться. Глобальный кризис требует глобального решения.

     3. Мы исходим из того, что благополучие  неделимо, что устойчивым может  быть только совместный рост  и что наш глобальный план  восстановления должен быть ориентирован  на удовлетворение потребностей  и обеспечение рабочих мест  для трудящихся и их семей  не только в развитых странах,  но и в странах с формирующейся  рыночной экономикой и беднейших  странах мира, а также отражать  интересы не только нынешнего,  но и будущих поколений. Мы  полагаем, что единственным надежным  фундаментом для устойчивой глобализации  и улучшения благосостояния для  всех является открытая мировая  экономика, базирующаяся на рыночных  принципах, эффективном регулировании  и прочных глобальных институтах.