Международные валютные рынки и валютное регулирование

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Содержание.

Введение………………………………………………………………………..3

Глава 1. Особенности валютного рынка…………………………………….5

       §1.1 Международный валютный рынок,  основные его характеристики и участники………………………………………………………………………5

       §1.2 Модели валютного рынка………………………………………….12

               1.2.1 Спрос и предложение валюты……………………………….12

               1.2.2 Влияние девальвации на состояние валютного рынка…….14

               1.2.3 Условие Маршалла - Лернера……………………………….17

               1.2.4 «J-кривая»……………………………………………………..18

Глава 2. Основы организации валютных отношений в современной   экономике……………………………………………………………………….19

       §2.1 Понятия, виды и классификация валют……………………………19

       § 2.2 Валютный курс. Котировка валют………………………………….25

       §2.3 Валютная политика и ее формы…………………………………….29 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

          Проблема данного исследования носит актуальный характер в современных условиях. Об этом свидетельствует частое изучение поднятых вопросов.

          Высокая значимость и недостаточная практическая разработанность проблемы "Международные валютные рынки и валютное регулирование" определяют несомненную новизну данного исследования.

          Дальнейшее внимание к рассматриваемому  вопросу  необходимо в целях более глубокого и обоснованного разрешения частных актуальных проблем тематики данного исследования.

          Актуальность настоящей работы обусловлена, с одной стороны, большим интересом к теме "Международные валютные рынки и валютное регулирование" в современной науке, с другой стороны, ее недостаточной разработанностью. Рассмотрение вопросов связанных с данной тематикой носит как теоретическую, так и практическую значимость.

          Объектом данного исследования является анализ условий рассматриваемой темы.

           При этом предметом исследования является рассмотрение отдельных вопросов, сформулированных в качестве задач данного исследования.

          Целью исследования является изучение темы "Международные валютные рынки и валютное регулирование" с точки зрения новейших отечественных и зарубежных исследований по сходной проблематике.

          В рамках достижения поставленной цели нами были поставлены решения следующих задач:

1.   Изучить основные характеристики  валютного рынка;

2. Изучить теоретические аспекты и выявить природу международных валютных рынков и валютного регулирования;

3. Сказать об актуальности проблемы данной темы в современных условиях;

4. Изложить возможности решения тематики;

5. Обозначить тенденции развития тематики "Международные валютные рынки и валютное регулирование";

         Работа имеет традиционную структуру и включает в себя введение, основную часть, состоящую из 3 глав, заключение и библиографический список.

          Теоретической и методологической основой проведения исследования явились законодательные акты, нормативные документы по теме работы.

         Источниками информации для написания работы по теме "Международные валютные рынки и валютное регулирование" послужили базовая учебная литература, фундаментальные теоретические труды, результаты практических исследований видных отечественных и зарубежных авторов, статьи и обзоры в специализированных и периодических изданиях, посвященных тематике "Международные валютные рынки и валютное регулирование", справочная литература, прочие актуальные источники информации. 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Особенности валютного  рынка.

§1.1 Международный валютный рынок,  основные его характеристики и участники.

          Каждое государство эмитирует собственную денежную единицу, наделяя ее нарицательной стоимостью. Пока деньги обращаются в пределах национальных границ, это внутреннее дело данного государства. Но как только денежные потоки устремляются за границу, они перестают быть лишь национальным атрибутом, формируя более сложные отношения на международном валютном рынке.

         Международный валютный рынок представляет собой специфически оформленный механизм, обслуживающий и регулирующий международную систему валютных операций на основе спроса и предложения. Есть и другое, более простое определение этого понятия. Валютный рынок - сфера, где совершается купля-продажа иностранной валюты на основе спроса и предложения.

          Мировой валютный рынок образовался в результате углубления взаимных связей национальных рынков по мере усиления тенденции к интернационализации хозяйственной жизни. Мировой валютный рынок имеет ряд особенностей: здесь отсутствуют валютные ограничения; осуществляется огромное число сделок; объемы сделок очень большие; участниками являются все страны мирового хозяйства. На мировых валютных рынках 90% общего международного оборота приходится на следующие основные валюты: доллар США, евро, английский фунт стерлингов, японскую йену. Международные расчеты осуществляются в безналичной форме. Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах. На мировых валютных рынках банки проводят операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с региональными и местными валютами. Базовой валютой мирового валютного рынка является доллар США. Основная часть валютных сделок осуществляется в долларах США, потому что доллар используется в качестве «проводниковой валюты» при торговле практически всеми другими валютами.

          Международный валютный рынок имеет три ключевые особенности.       Во-первых, валютный рынок прежде всего обеспечивает валютно-кредитное и расчетное обслуживание экспортно-импортных операций, а также валютные операции, связанные с инвестированием капитала за пределы национальной экономики.

          Кроме этого валютный рынок предоставляет возможности хеджирования, т.е. страхования валютных рисков. При хеджировании экономические агенты, желая уменьшить риск, связанный с колебаниями валютного курса, которые могут оказать негативное воздействие на их капитал, стремятся избавиться от чистых обязательств в иностранной валюте, т.е. достичь баланса между активами и пассивами в данной валюте.

           Во-вторых, важной особенностью международного валютного рынка является его способность обслуживать международную торговлю, международное движение капитала и международные расчеты. Международный валютный рынок - механизм соизмерения, сопоставления и обмена валют отдельных стран. Это дает ему возможность регулировать движение товаров и услуг в сфере международных экономических отношений, куплю-продажу иностранной валюты, оборот ценных бумаг и кредитов в иностранной валюте и других валютных инструментов.

          В-третьих, особенность международного валютного рынка, как и любого другого рынка, состоит в том, что его функционирование основано на фундаментальных рыночных законах спроса и предложения. На международном валютном рынке национальные валюты теряют свое качество единственного законного платежного средства на территории соответствующего национального государства. Они становятся объектами сравнения и международной рыночной оценки. При такой оценке учитываются способности каждой валюты выступать в роли средства платежа и меры стоимости в международном масштабе. В результате на международном валютном рынке валюта каждой страны получает международную стоимостную оценку в виде пропорций ее обмена на валюты других стран. Также учитываются возможности обратимости (конвертируемости) валют и их способности выполнять резервную функцию.

          Помимо трех основных особенностей современный международный валютный рынок характеризуется рядом дополнительных особенностей, вытекающих из практики его функционирования:

• техника валютных операций унифицирована;
• широко развиты операции с целью страхования валютных и кредитных рисков;
• операции совершаются в течение суток непрерывно, попеременно во всех частях света;
• валютные курсы нестабильны;
• арбитражные и спекулятивные операции намного превосходят по объему обменные операции (купли-продажи).

          Участниками современного валютного рынка являются:

• центральные банки, которые в рамках проводимой валютной политики совершают операции, воздействующие на величину валютного курса, объем золотовалютных резервов, а также определяют тенденции развития системы процентных ставок на внутренних рынках;
• коммерческие банки, ведущие счета участников валютного рынка и осуществляющие основной объем операций на нем;
• валютные биржи, являющиеся официальными центрами формирования валютных курсов;
• экспортеры и импортеры, создающие основу для проведения валютных операций и формирующие спрос и предложение валюты;
• валютные спекулянты, воздействующие на динамику изменения валютных курсов;
• финансовые и инвестиционные компании, формирующие дополнительный спрос и предложение валюты и регулирующие межнациональное перетекание финансового капитала.

          Банки - основные игроки валютного рынка, формирующие его лицо. Именно они предопределяют объем и характер проводимых на валютном рынке операций, основные направления перераспределения финансового капитала и интенсивность данного денежного потока.

          Валютный рынок подчиняется законам конкуренции. Поведение его участников определяется желанием максимизировать свои прибыли, играя на разнице валютных курсов. Величина этих прибылей зависит от сочетания широкого круга политических и экономических рисков. При определенных условиях поведение участников валютного рынка приводит к значительным колебаниям валютного курса и дестабилизации валютного рынка. Нестабильность на валютном рынке может повлечь за собой социальные издержки и серьезные экономические проблемы.

          Валютные рынки могут быть классифицированы по ряду признаков (см. рис. 1):

1. По степени охвата рыночного пространства их можно подразделить на национальные, региональные и мировой.

           Национальный валютный рынок организован в рамках экономического пространства одной страны. Организатором данного рынка выступает, как правило, центральный банк. Региональный валютный рынок формируется в результате координации деятельности национальных рынков путем объединения ряда государств вокруг одной или нескольких валют. В этом случае существенно возрастают внутреннее перетекание средств, обмен текущей и прогнозируемой информацией, координация стратегических и тактических задач, реализуемых центральными банками. В настоящее время можно выделить три основных региональных валютных рынка:

• европейский, организованный странами Европейского союза (основные центры: Лондон, Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Париж, Милан, Люксембург);
• американский, формируемый в рамках НАФТА - Североамериканского соглашения о свободной торговле (основные центры: Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес);
• азиатский, созданный на основе АТЭС - организации стран Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (основные центры: Токио, Гонконг, Сингапур, Мельбурн).

          Мировой валютный рынок представлен международными финансовыми центрами. Международные финансовые центры - это места сосредоточения банков и специализированных финансово-кредитных институтов. На международных рынках котируется определенный круг валют, наиболее часто применяемых в расчетах участниками данного рынка, а также ряд свободно конвертируемых валют (в первую очередь, резервных). Практически мировой рынок существует как сложная система телекоммуникационных связей, соединяющих ведущие центры региональных валютных рынков.