Макроэкономическое равновесие на товарном и денежных рынках

       На  рисунке также видно, что кривая LM будет крутой тогда, когда чувствительность спроса на деньги к изменению дохода очень велика: небольшое увеличение дохода с Y₁ до Y₂ (рис. 3.2б) привело к значительному росту процентной ставки с r₁ до r₂ (рис.3.2а).

       Таким образом, наклон кривой LM определяется относительной зависимостью спроса на реальные денежные остатки от изменений процентной ставки и дохода: чем более чувствителен спрос на деньги к изменениям ставки и менее восприимчив к доходу, тем более пологой будет кривая LM, и наоборот [12, с.171-172].

       Рассмотрим, как на положение кривой LM влияет изменение денежной массы. Допустим, что при доходе Y₁ спрос на деньги был MD, предложение денег – MS₁. Рынок находился в равновесии в точке Е₁ при ставке процента r₁ (рис.3.3а). При таких условиях строится кривая LM₁ (рис.3.3б).   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 
 

       Рис. 3.3 Сдвиги кривой LM: изменение предложения денег.

       Предположим, что центральный банк, проводя  антикризисную политику, увеличил номинальную  денежную массу, в то время как  доход и уровень цен остались прежними. Это привело к росту  предложения реальных денежных остатков, что обусловило сдвиг кривой MS₁ в положение MS₂. При уровне дохода Y₁ и неизменном спросе на деньги MD рост предложения денег приведет к тому, что равновесие денежного рынка наступит при более низкой процентной ставке - r₂ . Это обусловит сдвиг кривой LM₁ в положение LM₂ (рис.3.3б). Соответственно, уменьшение предложения денег при данном уровне дохода и спроса на деньги приведет к повышению равновесной ставки процента и сдвигу кривой LM₁ влево.

       Кривая LM может перемещаться и под влиянием изменений автономного спроса на деньги (вызванных экзогенными факторами, а не изменением уровня цен, реального  дохода или процентной ставки) [11, с.138].  
 
 
 
 
 

   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       

4. Макроэкономическое  равновесие в модели IS-LM

       В  современных макроэкономических  исследованиях  нередко  используется  сочетание классического  и  кейнсианского  подходов.  Такой  подход позволяет получить  более полное представление об экономических процессах и является наиболее результативным при разработке конкретных мер хозяйственной политики. Примером такого подхода является модель макроэкономического равновесия на товарном, денежном и ресурсном рынках. С одной стороны, она синтезирует идеи двух ведущих экономических школ. С другой, она в большей степени  отражает  реальную  экономическую  ситуацию,  поскольку  товарный,  денежный  и  ресурсный рынки функционируют в тесном единстве. Наконец, она позволяет оценить результаты и последствия проводимой макроэкономической политики.

       Модель IS–LM увязывает ситуацию на рынке товаров с ситуацией на рынке денег с помощью  двух  кривых  IS (I –  инвестиции,  S –  сбережения)  и  LM (L –  спрос  на  деньги, M – предложение денег). [14, с. 206].

       Она позволяет определить значение процентной ставки R и национального объема производства Y , при которых достигается  равновесие на этих двух рынках. Данная модель позволяет также оценить  взаимодействующее влияние на экономику  фискальной и монетарной политики. Поэтому модель IS-LM является конкретизацией модели AD-AS [1, с. 183].

       Для того, чтобы определить общее равновесие на товарном и денежном рынках, необходимо совместить на одном графике обе кривые (рис. 4.1). Точка Е – единственная, в которой оба рынка будут находиться в равновесии.

 

 
 

 

       Рис. 4.1. Модель IS-LM

       Докажем, что Е является точкой равновесия, т.е. существуют рыночные механизмы, которые возвращают рынки в равновесное состояние в случае его нарушения.

       Рассмотрим  точку А. Она располагается на кривой IS, но вне кривой LM. В этом случае из двух рынков только товарный находится в состоянии равновесия. Известно, что во всех точках, лежащих  вне кривой LM, предложение  реальных денежных остатков превышает спрос на них, так как процентная ставка (в данном случае r₂) высока для равновесия на денежном рынке. Избыток предложения денег означает появление у экономических субъектов «лишних денег», что заставит их покупать облигации. Рост спроса на ценные бумаги приведет к повышению их рыночной цены, что станет причиной понижения процентной ставки, сопровождаемого ростом планируемых инвестиций, совокупных расходов, а значит и увеличением равновесного дохода. Все эти процессы приведут к перемещению по кривой IS вниз, к точке Е.

       Точка D расположена на кривой IS ниже кривой LM. В ней спрос на реальные денежные остатки превышает их предложение. Недостаток денег заставит экономических субъектов продавать облигации, предложение которых возрастает, что приведет к понижению их рыночной цены и, соответственно, повышению ставки процента. В результате сократятся планируемые инвестиции и совокупные расходы, а следовательно, уменьшится равновесный реальный доход. В итоге экономическая система будет стремиться вверх по кривой IS, к точке равновесия E.

       Рассмотрим  далее состояние рынков в точке B. В данном случае денежный рынок  будет находиться в состоянии  равновесия, а товарный – нет. Поскольку  точка В расположена выше кривой IS, то реальный доход Y₂ больше совокупных расходов при ставке процента r₂. Фирмы в такой ситуации не смогут продать свою продукцию, что приведет к увеличению товарных запасов. Рост последних заставит фирмы сократить производство и обусловит уменьшение реального дохода. По мере сокращения дохода спрос на реальные денежные остатки будет падать, что при неизменном предложении денег приведет к понижению процентной ставки. Одновременно уменьшение дохода и ставки процента означает движение по кривой LM вниз, к точке равновесия E.

       Точка С расположена на кривой LM ниже точки  равновесия Е. В точке С при  процентной ставке r₁ совокупные расходы превышают реальный доход. Фирмы, реагируя на избыточные совокупные расходы, начнут увеличивать инвестиции, что приведет к росту дохода. При этом будет расти и спрос на реальные денежные остатки. Поскольку предложение денег осталось прежним, увеличение этого спроса приведет к повышению процентной ставки. В результате экономическая система будет стремиться вверх по кривой LM до тех пор, пока не достигнет равновесного состояния в точке Е.

       Таким образом, существуют рыночные механизмы, которые в случае нарушения равновесного состояния товарного и денежного  рынков возвращают их в точку равновесия.

       Модель  IS–LM  может  изменяться  под  воздействием  множества факторов.  К важнейшим среди них относятся:

       •  кредитно-денежная политика;

       •  политика государственных расходов;

       •  государственная налоговая политика.

       Прежде  всего, рассмотрим последствия влияния  на модель IS–LM изменений кредитно-денежной политики (рис. 4.2).

       Увеличение  государством предложения денег  сдвигает кривую LM вниз. В результате равновесие перемещается из точки А в точку В, ставка процента снижается с R₁ до R₂, а уровень национального дохода увеличивается с Y₁ до Y₂. Таким образом, если государство ставит своей задачей увеличение национального производства, оно увеличивает предложение денег, что имеет своим следствием снижение ставки процента, рост инвестиций, расширение спроса на товары и услуги и, в конечном итоге, рост национального дохода.

 

  

       Рассмотрим  последствия политики  государственных расходов (рис. 13.5.) Увеличение государственных расходов имеет своим следствием сдвиг кривой IS вправо на расстояние, равное: ∆G 1/(1 – МРС), где ∆G – увеличение государственных расходов, 1/(1 – МРС) – мультипликатор государственных расходов.

       В результате равновесие перемещается из точки А в точку В, ставка процента возрастает с R1 до R2, доход увеличивается с Y1 до Y2. 

       Последствия  государственной налоговой политики отражены на рис. 13.6. Если государство  сокращает налоги на величину ∆Т, кривая  IS  смещается вправо на расстояние, равное: ∆Т × МРС/(1 – МРС), где ∆Т – размер сокращения налогов, МРС/(1 – МРС) – налоговый мультипликатор.

       Вследствие  этого равновесие перемещается из точки  А в точку В, ставка процента увеличивается  с R1 до R2, доход увеличивается с Y1 до Y2. Таким образом, можно сделать  вывод,  что  бюджетно-налоговая  политика  стимулирования  экономики  сопровождается увеличением ставки процента и вытеснением части  инвестиционных расходов.

      
 

    В реальной действительности изменение  экзогенных факторов происходит одно-временно, и результаты их воздействия могут  уравновешиваться. Это видно из табл. 4.1 где представлены результаты сдвига кривых IS-LM вследствие изменений в государственных расходах и в предложении денег.

       Таблица 4.1 – Результаты двойного сдвига кривых IS-LM

       Примечание  – Источник: собственная  разработка

       Таким образом, модель IS-LM, разработанная  Дж. Хиксом, определяет условия, при  которых равновесие на товарном и  денежном рынках наступает одновременно. Данная модель позволяет наглядно представить процессы взаимодействия отдельных рынков не только в ходе приспособления к совместному равновесию, но и при переходе от одного равновесного состояния к другому.

  
 
 
 
 
 
 
 
 

       ЗАКЛЮЧЕНИЕ

       В кейнсианской модели условие достижения совместного равновесия на рынках благ, денег и капитала определяется пересечением линий IS и LM. Точка их пересечения указывает реальные значения ставки процента и национального дохода, при которых одновременно на трех названных рынках спрос равен предложению. Совместное равновесие на рынках благ, денег и капитала является устойчивым. Объем спроса на блага, соответствующий совместному равновесию на рынках благ, денег и капитала, назван Дж.М. Кейнсом «эффективным спросом». Экзогенное нарушение равновесия на рынке благ отражается на состоянии рынка финансов, и наоборот. Прирост автономного спроса на рынке благ при заданном предложении денег порождает дефицит на денежном рынке из-за увеличения спроса на деньги для сделок. В результате повысится ставка процента и снизится инвестиционный спрос, вызывая мультипликативное сокращение совокупного спроса. Так денежный рынок «притормаживает» действие мультипликатора автономных расходов. Увеличение предложения или сокращение спроса на рынке денег, снижая ставку процента, стимулирует совокупный спрос на рынке благ.

       Посредством модели IS—LM можно проанализировать последствия экономической активности государства в виде изменения расходов и доходов бюджета или предложения денег в условиях совершенной эластичности предложения благ при заданном уровне цен. Экзогенные импульсы на рынках благ и денег не влияют на величину эффективного спроса при нахождении экономики в состояниях ликвидной или инвестиционной ловушки, так как в этих случаях эффект Кейнса не действует. Названные ловушки не возникают, если потребление домашних хозяйств зависит не только от реального дохода, но и от реальных кассовых остатков.