Макроэкономическое равновесие на товарном и денежных рынках

       Но  в конце 1929г. в США разразился кризис, охвативший ведущие страны мира, длившийся до 1933 г. и получивший название Великого краха или Великой  депрессии. Этот кризис был не только очередным экономическим кризисом. Этот кризис показал несостоятельность положений и выводов классической макроэкономической модели, и, прежде всего, идеи о саморегулирующейся экономической системе.

       Следует отметить, что несостоятельность  положений классической школы не в том, что ее представители в  принципе приходили к неправильным выводам, а в том, что основные положения классической модели разрабатывались  в 19 в. И отражали экономическую ситуацию того времени, т.е. эпохи совершенной конкуренции. Но эти положения и выводы не соответствовали экономике первой трети 20в., характерной чертой которой стала несовершенная конкуренция. Кейнс опроверг основные предпосылки и выводы классической школы, посторив собственную макроэкономическую модель. 

       1.2 Кейнсианская модель макроэкономического равновесия

       Основные  положения модели таковы:

1. Реальный сектор и денежный сектор тесно взаимосвязаны и взаимозависимы. Принцип нейтральности денег, характерный для классической модели, заменяется принципом «деньги имеют значение» (money matters), что означает, что деньги оказывают влияние на реальные показатели. Денежный рынок становится макроэкономическим рынком, частью финансового рынка наряду с рынком ценных бумаг (заемных средств).
2. На всех рынках несовершенная конкуренция.
3. Поскольку на всех рынках несовершенная конкуренция, то цены негибкие, они жесткие или, по терминологии Кейнса, липкие (sticky), т.е. «залипающие» на определенном уровне и не изменяющиеся в течение определенного периода времени. Например на рынке труда жесткость(липкость) цены труда - номинальной ставки заработной платы – обусловлена несколькими причинами:

       а) действует контрактная система: контракт подписывается на срок от одного до трех лет, и в течение  этого периода номинальная ставка заработной платы, оговоренная в  контракте, меняться не может;

       б) действуют профсоюзы, которые подписывают  коллективные договоры с предпринимателями, оговаривая определенную величину номинальной ставки заработной платы, ниже которой предприниматели не имеют права нанимать рабочих (поэтому ставка заработной платы не может быть изменена до тре пор, пока условия коллективного договора не будут пересмотрены);

       в) государство устанавливает минимум  заработной платы, и предприниматели  не имеют права нанимать рабочих  по ставке ниже минимальной. Поэтому  на графике рынка труда (рис.4) при  сокращении спроса на труд (сдвиг кривой L^D₁ до L^D₂) цена труда (номинальная ставка заработной платы) не снизится до W_2, а останется («залипнет») на уровне W₁ [10, с.75].

        На товарном рынке жесткость  цен объясняется тем, что на нем  действуют монополии, олигополии или фирмы – монополистические конкуренты, которые имеют возможность фиксировать цены, являясь устанавливающими цену (а не ценополучателями, как в условиях совершенной конкуренции). Поэтому на графике товарного рынка (рис. 5) при сокращении спроса на товары уровень цен не снизится до P₂, а сохранится на уровне P₂.

       Ставка  процента, по мнению Кейнса, формируется  не на рынке заемных средств в  результате соотношения инвестиций и сбережений, а на денежном рынке  – по соотношению спроса на деньги и предложения денег. Поэтому  денежный рынок становится полноценным  макроэкономическим рынком, изменение  ситуации на котором оказывает воздействие  на изменение ситуации на товарном рынке. Кейнс обосновывал это положение тем, что при одном и том же уровне ставки процента фактические инвестиции и сбережения могут быть не равны, поскольку инвестиции и сбережения делаются разными экономическими агентами, которые имеют разные цели и мотивы экономического поведения. Инвестиции производят фирмы, а сбережения делают домохозяйства.

       Основным  фактором, определяющим величину инвестиционных доходов, по мнению Кейнса, является не уровень ставки процента, а ожидаемая внутренняя норма отдачи от инвестиций, то, что Кейнс называл предельной эффективностью капитала. Инвестор принимает инвестиционное решение, сравнивая величину предельной эффективности капитала, которая, по мнению Кейнса, является субъективной оценкой инвестора (по сути, речь идет об ожидаемой внутренней норме отдачи от инвестиций), со ставкой процента. Если первая величина превышает вторую, то инвестор будет финансировать инвестиционный проект, независимо от абсолютной величины ставки процента. Так, если оценка предельной эффективности капитала инвестором равна 100%, то кредит будет взят и ставке процента, равной 90%, а если эта оценка составляет 9%, то он не возьмет кредит и по ставке в 10%.

       Фактором, определяющим величину сбережений, является также не ставка процента, а величина располагаемого дохода. Если располагаемый  доход человека невелик и его  едва хватает на текущие расходы (С), то делать сбережения даже при очень  высокой ставке процента человек не сможет. Поэтому Кейнс считал, что сбережения не зависят от ставки процента, и даже отмечал, используя аргументацию французского экономиста 19в. Саргана, получившую название в экономической литературе эффекта Саргана: между сбережениями и ставкой процента может существовать обратная зависимость, если человек хочет накопить фиксированную сумму в течение определенного периода времени. Так, если человек хочет обеспечить к пенсии сумму в 10 тыс. долл., он при ставке процента 10% должен ежегодно откладывать 10 тыс. долл., а при ставке процента 20% - только 5 тыс. долл.

       Графически  соотношение инвестиций и сбережений в кейнсианской модели представлено на рис.5. Поскольку сбережения зависят от ставки процента, то их график представляет собой вертикальную кривую, а инвестиции слабо зависят от ставки процента, поэтому могут быть изображены кривой, имеющей небольшой отрицательный наклон. Если сбережения увеличиваются до S₁, то равновесную ставку процента определить невозможно, так как кривая инвестиций I и новая кривая сбережений  S₂ не имеет точки пересечения в первом квадранте. Значит, равновесную ставку процента (R_e) следует искать на другом, а именно на денежном рынке (по соотношению спроса на деньги  M^D и предложения денег M^S) (рис. 4).

4. Поскольку на всех рынках цены жесткие, то равновесие рынков устанавливается не на уровне полной занятости ресурсов. Так, на рынке труда (рис.1) номинальная ставка заработной платы фиксируется на уровне W₁, при которой фирмы предъявят спрос на количество рабочих, равное L₂. Разница между L_F и L₂ – это безработные. Причем в данном случае причиной безработицы будет не отказ рабочих работать за данную номинальную ставку заработной платы, а жесткость этой ставки. Безработица из добровольной превращается в вынужденную.Рабочие согласны были бы работать и по более низкой ставке, но снизить ее предприниматели не имеют права. Безработица становится серьезной экономической проблемой. На товарном рынке цены также «залипают» на определенном уровне (Р₁) (рис. 3). Снижение совокупного спроса в результате снижения совокупных доходов из-за наличия безработных и соответствующего снижения потребительских расходов ведет к невозможности продать всю произведенную продукцию (Y₂<Y*) и порождает рецессию. Спад в экономике влияет на настроение инвесторов, на их ожидания относительно будущей внутренней отдачи от инвестиций, обуславливает пессимизм в их настроении, что ведет к снижению инвестиционных расходов. В результате совокупный спрос падает еще больше.
5. Расходы частного сектора (потребительские расходы домохозяйств и инвестиционные расходы фирм) не в состоянии обеспечить величину совокупного спроса, соответствующую потенциальному объему выпуска, произведенного при условии полной занятости ресурсов. Поэтому в экономике должен появится дополнительный макроэкономический агент, либо предъявляющий свой собственный спрос на товары и услуги, либо стимулирующий спрос частного сектора и таким образом увеличивающий совокупный спрос. Этим агентом, разумеется, должно стать государство. Так Кейнс обосновывал необходимость государственного вмешательства и государственного регулирования экономики.
6. Главной экономической проблемой (в условиях неполной занятости ресурсов) становится проблема совокупного спроса, а не проблема совокупного предложения. Кейсианская модель является моделью muna demand-side, т.е. изучающей экономику со стороны совокупного спроса.
7. Поскольку стабилизационная политика государства, т.е. политика по регулированию совокупного спроса, воздействует на экономику в краткосрочном периоде, то кейнсианская модель представляет собой модель, описывающую поведение экономики в краткосрочном периоде. Кейнс не считал нужным заглядывать далеко в будущее, изучать поведение экономики в долгосрочном периоде, заметив: «В долгосрочном периоде мы все умрем».

       Следовательно, кейнсианские методы регулирования экономики путем воздействия на совокупный спрос (в первую очередь мерами фискальной политики), высокая степень государственного вмешательства в экономику были характерны для развитых стран в период после Второй мировой войны. Однако усиление инфляционных процессов в экономике и особенно последствия нефтяного шока середины 70-х годов выдвинули на первый план и поставили особенно остро проблему стимулирования не совокупного спроса (поскольку это еще больше провоцировало инфляцию), и проблему совокупного предложения.

       Таким образом, возникает вопрос: какая  же из двух рассмотренных концепций  достижени макроэкономического равновесия – классическая или кейнсианская – наиболее приемлема для принятия управленческих решений? Представляется, что ни одну из них нельзя рассматривать в прямом смысле, поскольку каждая из них упрощает реальные процессы. Вряд ли приемлемо положение о том, что рынок сам все отрегулирует без всякого вмешательства государства. Заслуга Кейнса в том, что он показал, что государство может оказывать влияние на рыночную экономику и имеет инструменты для такого влияния. Однако всю экономику нельзя передоверять государству. Нужно помнить, что государство никогда не создавало и не будет создавать продукт. В этом смысле нужно доверять рыночной экономике. В итоге же острейшей проблемой является вопрос оптимального соотношения рынка и государства. 
 

2. Макроэкономическое  равновесие на товарном рынке (модель IS)

       Кривая IS (инвестиции – сбережения) описывает  равновесие на товарном рынке и отражает взаимоотношения между рыночной ставкой процента r и уровнем дохода Y.

       Кривая IS выводится из простой кейнсианской модели, но отличается тем, что часть совокупных расходов и, прежде всего, инвестиционные расходы теперь зависят от ставки процента. Результатом этой модели является то, что для каждой ставки процента существует точное значение величины равновесного дохода, и поэтому может быть построена кривая равновесного дохода для товарного рынка – кривая IS. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений (IS: Investment=Savings). [11, с.133]

       Для построения модели проанализируем состояние  товарного рынка. Кривая IS выводится из условия его равновесия, согласно которому реальные совокупные расходы равны совокупному доходу (выпуску).

        Известно, что  между уровнем реальной процентной ставки r и планируемыми инвестициями I существует обратная зависимость. Для упрощения рассмотрим линейную функцию инвестиций 2.1а. При уровне процентной ставки r₁ объем планируемых инвестиций составит I₁. Соответственно, совокупные расходы AE будут равны C+ I₁+G (рис. 2.1б). Кривая совокупных расходов, пересекаясь с биссектрисой, определит точку равновесия Е₁ и равновесный объем дохода Y₁. Эти параметры определят точку А (рис. 2.1в).

Рис.2.1 Равновесие на товарном рынке. Кривая IS.

       Допустим, что процентная ставка снизилась  с r₁ до r₂. Это приведет к росту планируемых инвестиций с I₁ до I₂ и увеличению совокупных расходов. Кривая совокупных расходов C+I₁+G сдвинется вверх в положение C+I₂+G (рис.2.1б). Новое положение равновесия на товарном рынке будет достигнуто в точке E₂ при процентной ставке r₂. Равновесным будет доход Y₂. Поскольку инвестиции обладают мультипликационным эффектом, определить увеличение дохода можно, умножив их прирост на мультипликатор инвестиций. Значит r₂, Y₂ будет соответствовать точке В (рис.2.1в).

       Если  непрерывно изменять значения процентной ставки и для каждого находить соответствующие значения дохода, то на рис.21в получим кривую IS (инвестиции-сбережения). Дж. Хикс дал этой кривой такое обозначение потому, что в простейшей кейнсианской модели, в которой отсутствует государственный сектор, равновесие на товарном рынке достигается при равенстве инвестиций и сбережений.

       Каждая  точка кривой IS выражает сочетание r и Y, при котором на товарном рынке  наступает равновесие. Следовательно, кривая IS представляет собой геометрическое место точек всех возможных комбинаций процентной ставки и совокупного  дохода (выпуска), соответствующих равновесному состоянию товарного рынка.

       Кривая IS имеет нисходящий вид, так как  между уровнем процентной ставки и величиной совокупных расходов существует обратная зависимость. Объем выпуска всегда стремится достичь какой-либо точки на кривой IS, ибо только в этом случае товарный рынок будет находиться в равновесии. Все точки, лежащие вне кривой IS, показывают неравновесное состояние товарного рынка.