Макроэкономическое равновесие на товарном и денежных рынках

       Рассмотрим  точку С, находящуюся слева от кривой IS (рис.2.1в). Ей соответствуют уровень дохода (выпуска) Y₁ и ставки процента r₂. Однако при процентной  ставке r₂ равновесным является доход Y₂: именно при нем товарный рынок находится в равновесии, т.е. этот доход равен совокупным расходам. Но Y₁ меньше  Y₂. Значит, в точке С уровень дохода Y₁ меньше совокупных расходов общества при ставке r₂. Следовательно, в точке С, как и во всех точках, лежащих слева от кривой IS, совокупные расходы превышают доходы (выпуск). Объясняется это либо низкой ставкой процента, либо слишком малым для равновесного товарного рынка выпуском.

       Точка D расположена правее кривой IS (рис.2.1в). В этой точке при ставке r₁ доход (выпуск) будет равен Y₂. Но при такой ставке равновесным будет доход Y₁, который меньше Y₂. Следовательно, Y₂, соответствующий точке D, будет превышать совокупные расходы. Таким образом, все точки, лежащие правее кривой IS, отражают такое состояние товарного рынка, при котором доход (выпуск) больше совокупных расходов.

       Степень крутизны кривой IS определяется рядом  факторов. Один из них - чувствительность планируемых инвестиций к изменениям процентной ставки. Рассмотрим эту зависимость графически.     

       Допустим, что небольшое снижение ставки процента с r₁ до r₂ приводит к существенному приросту инвестиций с I₁ до  I₂, т.е. инвестиции очень чувствительны к изменениям процентной ставки (рис.2.2а).

       Резкое  увеличение планируемых инвестиций обуславливает значительный рост совокупных расходов. Кривая C+I₁+G сдвигается вверх на сравнительно большое расстояние в положение C+I₂+G. Это приводит к увеличению реального равновесного дохода с Y₁ до  Y₂ (рис.2.2б). Построенная при таких условиях кривая IS будет иметь пологий вид (рис.2.2в) (в отличие от кривой IS, изображенной на рис. 2.1в, которая является довольно крутой, поскольку построена на основе другой функции, где инвестиции менее чувствительны к изменениям процентной ставки). 

 

 
 
 
 

 

 

 

 
 
 

 
 

Рис.2.2 Влияние чувствительности инвестиций в изменениям процентной ставки на наклон кривой IS.

       Наклон  кривой IS зависит и от величины предельной склонности к потреблению mpc, так как она определяет наклон кривой совокупных расходов АЕ и значения мультипликаторов инвестиций, государственных расходов и частных налогов.

       Рассмотрим  сдвиги кривой IS. Она показывает зависимость  между ставкой процента r и уровнем  дохода Y. Поэтому при изменении  процентной ставки будет изменяться уровень дохода, что интерпретируется движением по кривой IS.

       Наряду  с перечисленными существуют также  факторы, изменение которых приведут в сдвигу самой кривой IS. Рассмотрим влияние на положение кривой IS изменения  автономных потребительских расходов. Пусть первоначально при ставке процента r₁ и фиксированном уровне I и G совокупные расходы совокупные расходы составляли C₁+I+G, а равновесный уровень дохода – Y₁ (рис.2.3а). При данных условиях можно построить кривую IS₁ (рис.2.3б).

       

 

 
 
 

 
 

 
 
 

 
 
 

 
 

 

       Рис.2.3 Сдвиги кривой IS.

       Допустим, что при прежней ставке процента r₁ автономные потребительсике расходы повысились. Это привело к росту совокупных расходов и сдвигу кривой C₁+I+G вверх в положение C₂+I+G. Равновесный доход увеличится с Y₁ до  Y₂ благодаря чему кривая IS₁ сместилась вправо, в положение IS₂.Сокращение автономных потребительских расходов приведет к уменьшению совокупных расходов и снижению равновесного уровня дохода. Кривая IS сдвигается влево.

         На положение кривой IS влияют  также колебания инвестиционного  спроса, не связанные с изменениями процентной ставки. Например, повышение прибыльности инвестиций приведет к их увеличению и сдвигу кривой IS вправо, так как инвестиции являются таким же элементом совокупных расходов, как и потребление. Снижение планируемых инвестиций при заданном значении процентной ставки приведет к сдвигу кривой IS влево.

       Кривая IS будет смещаться вправо и вследствие роста государственных расходов, снижения налогов. Эти меры приведут к увеличению расходов общества, а  значит и росту совокупного дохода (выпуска). Соответственно, сокращение государственных расходови повышение налогов обусловят уменьшение совокупных расходов, сдвиг кривой C+I+G вниз и снижения равновесного уровня дохода. Кривая IS в таких случаях будет сдвигаться влево [12, с.162-166].

       Таким образом, график IS не позволяет найти  единственный равновесный уровень  совокупного доходов (выпуска), так  как неизвестно конкретное значение процентной ставки, которое определяется на денежном рынке.

           
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       

3. Макроэкономическое  равновесие на денежном рынке (модель LM)

       Денежный  рынок – это рынок, на котором  продается и покупается особый товар  – деньги. Основными его элементами являются спрос на деньги,  предложение  денег, цена денег (ставка ссудного процента). [3, с.129]

       Кривая LM (предпочтение ликвидности – деньги) показывает все возможные соотношения Y и r, при которых спрос на деньги равен предложению денег. Термин LM отражает это равенство: L обозначает предпочтение ликвидности, кейнсианский термин для обозначения спроса на деньги, а М – предложение денег.

       В основе построения кривой LM лежит кейнсианская теория предпочтения ликвидности, объясняющая, как соотношение спроса и предложения реальных запасов денежных средств определяют ставку процента. Реальные запасы денежных средств представляют собой номинальные запасы, скорректированные на изменение уровня цен и равны М/Р. В соответствии с теорией предпочтения ликвидности, предложение реальных денежных средств фиксировано и определяется центральным  банком [11, с. 136].

       Рассмотрим  построение кривой LM на основе графического анализа равновесия денежного рынка.

       При построении графика следует исходить из того, что реальная денежная масса  является неизменной. В этом случае кривая предложения реальных денежных остатков MS будет иметь вид вертикальной прямой (рис. 3.1а).

 

 

 

       Рис. 3.1. Равновесие денежного рынка. Кривая LM.

       Допустим, при доходе Y₁ спрос на деньги – MD₁, предложение денег – MS и денежный рынок будет находиться в равновесии в точке E₁. Следовательно, при доходе Y₁ денежный рынок будет равновесным, если процентная ставка r₁. Значения  Y₁, r₁ определят точку А (рис.3.1б).

       При увеличении дохода с Y₁ до Y₂ спрос на деньги возрастет с MD₁ до MD₂  и денежный рынок будет находиться в равновесии тогда, когда ставка процента станет равной r₂. Значения Y₂ до r₂ определят на графике точку B.

       Непрерывно  изменяя объем дохода, можно определить множество процентных ставок, при которых рынок денег будет равновесным, и построить кривую LM (предпочтение ликвидности – деньги) (рис.3.1б). Дж. Хикс дал кривой такое название, поскольку график представляет собой набор точек, в которых спрос на реальные денежные остатки, т.е. ликвидность L, равен их предложению M. Следовательно, кривая LM представляет собой геометрическое место точек всех возможных комбинаций уровней реального дохода и процентных ставок, при которых денежный рынок будет находиться в равновесии. Кривая LM имеет восходящий вид, что объясняется прямой зависимостью между Y и r.

       Все точки равновесия денежного рынка  лежат на кривой LM. Точки, лежащие  вне кривой, дают неравновесное состояние  денежного рынка. Например, точка  С соответствует процентной ставке r₂ и доходу  Y₁. Однако при доходе Y₁ равновесие денежного рынка наступает при ставке r₁ . Значит, в точке С уровень процентной ставки выше равновесного. Согласно графику равновесия денежного рынка, при процентной ставке выше равновесной наблюдается избыточное предложение денег. Следовательно, все точки, расположенные слева от кривой LM, соответствуют такому состоянию экономики, когда предложение денег превышает спрос, что объясняется слишком высокой процентной ставкой для данного дохода и данного предложения денег.

       Теперь  рассмотрим точку D, лежащую справа от кривой LM. В данной точке уровень  процентной ставки - r₁,  а доход (выпуск) – Y₂.Однако при таком доходе для равновесия денежного рынка необходим уровень процентной ставки r₂. Следовательно, в точке D уровень ставки ниже равновесного. При такой ставке на рынке денег спрос на реальные денежные остатки превышает их предложение. Таким образом, все точки, расположенные справа от кривой LM, являются точками избыточного спроса на деньги, ибо для них ставка процента при данном предложении денег слишком низка для того, чтобы денежный рынок находился в равновесии.

       Кривая LM имеет положительный наклон, но при этом может быть как крутой, так и пологой. Наклон кривой LM определяется прежде всего тем, как спрос на реальные денежные остатки реагирует на изменение ставки процента, т.е. чувствительностью спроса на деньги по отношению к процентной ставке. Предположим, что при доходе Y₁ спрос на реальные денежные остатки равен MD₁. Последний малочувствителен в изменению процентной ставки, т.е. значительные ее изменения приводят к небольшому изменению величины спроса на деньги. В таком случае кривая спроса MD₁ будет крутой (рис.3.2а). Денежный рынок при данном предложении денег находится в равновесии при ставке процента r₁.

 

 

 

       Рис. 3.2 Влияние чувствительности спроса на деньги к изменениям процентной ставки на наклон кривой LM.

       Когда рост дохода с Y₁ до Y₂ приводят к увеличению спроса на реальные денежные остатки и сдвигу кривой MD₁ в положение MD₂, процентная ставка существенно повышается (с r₁ до r₂ ), чтобы восстановить равновесие на денежном рынке. Соответственно, и кривая LM является крутой (в отличие от кривой LM, изображенной на рис.3.1б, которая более полога, поскольку построена на основе функции спроса на деньги, более чувствительной к динамике ставки процента).