Контрольная работа по "Экономической теории"

     

     Рис. 8. Рыночная ставка ссудного процента 

     Кривая  спроса на ссудный капитал (D_KD_K) показывает, что по мере снижения нормы процента (при прочих равных условиях) спрос заёмщиков на капитал увеличивается. Кривая предложения ссудного капитала (S_KS_K) показывает, что с увеличением нормы процента увеличивается и предложение денежных средств. Точка пересечения этих кривых (Е) есть рыночная равновесная норма ссудного процента.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Тема  № 4. «Рынок ценных бумаг» 

1. Рынок ценных бумаг: особенности, виды. Фондовая биржа.

 

     В общем виде рынок ценных бумаг  можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

     Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

     Классификации видов рынков ценных бумаг имеют  много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:

     - международные и национальные  рынки ценных бумаг

     - национальные и региональные  рынки

     - рынки конкретных видов ценных  бумаг

     - рынки государственных и корпоративных  ценных бумаг

     -рынки  первичных и производственных  ценных бумаг.

     Смысл той или иной классификаций рынка  ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

     Следует различать рынки, куда можно только вкладывать капитал, или первичные  рынки, и финансовые рынки, где эти  капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются, в конечном счете, в первичные рынки. Финансовые рынки, или, как их еще называют, рынки капиталов, - это рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями.

     В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается  на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в этом своем качестве есть составная часть финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг.

     Первичный - это рынок, который обслуживает выпуск (эмиссию) и первичное размещение ценных бумаг. К задачам первичного рынка ценных бумаг можно отнести: привлечение временно свободных ресурсов, активизацию финансового рынка, снижение темпов инфляции. Первичный рынок ценных бумаг выполняет следующие функции: 1) организацию выпуска ценных бумаг; 2) размещение ценных бумаг; 3) учет ценных бумаг; 4) поддержание баланса спроса и предложения.

     Вторичный - это рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, где происходит совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Здесь в процессе купли-продажи актива определяется его действительный курс, т. е. производится котировка курса финансового актива. К задачам вторичного рынка ценных бумаг относятся: повышение финансовой активности хозяйствующих субъектов и физических лиц; развитие новых форм финансовой практики; совершенствование нормативно-правовой базы; развитие инфраструктуры рынка; соблюдение принятых правил и стандартов. Функции вторичного рынка ценных бумаг: 1) сводить друг с другом продавцов и покупателей (обеспечивать ликвидность ценных бумаг); 2) способствовать выравниванию спроса и предложения.

     В зависимости от степени организованности рынок ценных бумаг подразделяется на организованный и неорганизованный.

     Организованный  рынок - это обращение ценных бумаг на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками.

     Неорганизованный  рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил; это рынок, где правила заключения сделок, требования к ценным бумагам, к участникам и т. д. не установлены, торговля осуществляется произвольно, в частном контакте продавца и покупателя. Системы распространения информации о совершенных сделках не существует.

     В зависимости от места торговли рынок ценных бумаг делится на биржевой и внебиржевой.

     Биржевой  рынок - это рынок, организованный фондовой (фьючерсной, фондовыми секциями - валютной и товарной) биржей и работающими на ней брокерскими (маклерскими) и дилерскими фирмами.

     Внебиржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. Внебиржевой рынок занимается обращением ценных бумаг тех акционерных обществ, которые не имеют достаточного количества акций или доходов для того, чтобы зарегистрировать (пройти листинг) свои акции на какой-либо бирже и быть допущенными к торгам на ней. Он может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок образуется фондовыми магазинами, отделениями банков, а также дилерами, которые могут быть или не быть членами биржи, инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами, отделениями банков и др.

     Ценная  бумага - это финансовое средство, дающее заимодавцу (инвестору)  обеспеченное  законом право получать в будущем определенный доход в установленном порядке.  Ценная  бумага -  это  документ,  удостоверяющий  с  соблюдением  установленной формы  и  обязательных  реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

     Отличительной  чертой  ценных  бумаг  является  то  обстоятельство, что  при  совершении  гражданско-правовых  сделок  с  ними  нельзя  передать только часть прав, удостоверяемых ценной бумагой.

     Ценным  бумагам присуща строгая формализация: для каждой ценной бумаги законодательно  устанавливаются перечень удостоверяемых ею прав, обязательные реквизиты, форма ценной бумаги и иные требования.

     Цель  рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределение путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

     Рынок ценных бумаг выполняет ряд общерыночных (присущих каждому финансовому рынку) функций и ряд специфических  функций.

     К общерыночным функциям относят:

     1. Аккумулирующую функцию, которая проявляется через создание условий для мобилизации временно свободных финансовых ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом.

     2. Организацию процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков), которая проявляется через создание сети различных институтов по реализации ценных бумаг (банки, биржи, брокерские конторы, инвестиционные фонды и т. п.) и заключается в создании нормальных условий для реализации денежных ресурсов потребителей в обмен на интересующие их ценные бумаги.

     3. Перераспределительную функцию, которая включает в себя оперативное перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государством и т. п.; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т. е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств; перевод сбережений из непроизводительной в производительную форму.

     4: Регулирующую функцию, которая заключается в создании правил торговли и участия в ней; определении органов контроля и управления, порядка разрешения споров между участниками рынка.

     5. Стимулирующую функцию, которая заключается в мотивации юридических и физических лиц стать субъектами рынка путем предоставления им определенных прав: права на участие в управлении предприятиями (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации).

     6. Контрольную функцию, которая заключается в проведении контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм участниками рынка.

     7. Ценовую функцию - функцию установления и обеспечения процесса формирования и движения рыночных цен (курсов) на ценные бумаги посредством сбалансирования спроса и предложения на ценные бумаги путем проведения операций с ними.

     8. Функцию страхования ценовых и финансовых рисков (или хеджирование), которая осуществляется посредством заключения фьючерсных и опционных контрактов.

     9. Коммерческую функцию, которая заключается в получении участниками рынка прибыли от операций на рынке ценных бумаг.

     10. Информационную функцию, которая заключается в производстве и доведении информации об объектах торговли и ее участниках до экономических субъектов рынка.

     11. Воздействие на денежное обращение, заключающееся в создании условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулировании объема денежной массы в обращении.

     К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

     - использование ценных бумаг в  приватизации, антикризисном управлении, реструктуризации экономики, стабилизации  денежного обращения, антиинфляционной  политике;

     - учетную функцию, которая проявляется  в обязательном учете в специальных  списках (реестрах) всех видов ценных бумаг, обращающихся на рынке, в регистрации участников рынка ценных бумаг, а также фиксации фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и др.

     С помощью  государственных ценных бумаг  государство может решать несколько задач:

     - финансирование дефицита бюджетов  различных уровней; 

     - финансирование конкретных проектов;

     -  регулирование  объема  денежной  массы,  находящейся  в  обращении; 

     - поддержание ликвидности финансово-кредитной  системы.

     Классификация ценных бумаг 

     Прежде  чем  перейти  к  классификации  собственно  ценных  бумаг, необходимо указать ряд финансовых средств, которые имеют отдельные черты  ценных бумаг, но не относятся к таковым. Итак, не являются ценными бумагами:

     а) документы, подтверждающие получение банковского кредита (в частности, кредитный договор);

     б)  документы,  подтверждающие  депонирование  денежных  сумм  в банке (за исключением депозитного и сберегательного сертификатов);

     в) долговые расписки (не путать с векселями!);

     г) завещания;

     д) лотерейные билеты;

     е) страховые полисы.

     Все ценные  бумаги можно подразделить на  два  типа -  эмиссионные  и  неэмиссионные. 

     Эмиссионная ценная бумага  характеризуется  одновременно следующими признаками:

     -  закрепляет  совокупность   имущественных   и   неимущественных прав,  подлежащих  удостоверению,   уступке  и  безусловному  осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

     - размещается выпусками; 

     - имеет равные  объем  и сроки  осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

     Типичными  представителями  эмиссионных  ценных  бумаг  служат акции и облигации. 

     Неэмиссионные ценные бумаги не обладают совокупностью  указанных трех признаков. К неэмиссионным ценным бумагам можно отнести  депозитные  и сберегательные сертификаты, векселя, чеки. 

     Другим  способом  классификации  является  деление   ценных  бумаг на  классы  в  зависимости  от  субъектов  прав,  удостоверенных  ценной бумагой. По данному признаку выделяют: