Формирование инвестиционного климата в России

     Среди преимуществ России обычно отмечается наличие большого числа образованных специалистов и высококвалифицированной рабочей силы, а также низкие издержки производства и стоимость энергоносителей.

     В то же время, имеется немало проблем, с которыми сталкиваются в России зарубежные инвесторы. Связаны они, прежде всего, с характером российской правовой системы и реализацией российского права в административной практике. По данным МЭРТ РФ, согласно опросу, иностранные инвесторы в перечне проблем в 2006 году на первое место поставили бюрократические процедуры и административные барьеры, а на второе место - коррупцию. Также отмечается недостаточное качество корпоративного управления и низкая прозрачность судебной системы [16].

     Тем не менее, лидерами по привлечению иностранных  инвестиций среди российских отраслей остаются топливно-энергетический комплекс и металлургическое производство. В то же время все больше средств приходит в обрабатывающие производства России, оптовую и розничную торговлю, транспорт и связь, а также операции с недвижимым имуществом.

     Российские  власти, заявляя о необходимости диверсификации экономики, расширяют число инвестиционных инструментов и разрабатывают новые механизмы по привлечению инвестиций, такие как инвестиционный фонд, частное государственное партнерство, особые экономические зоны и технопарки. С помощью этих механизмов планируется привлечение иностранных вложений в такие сферы, как транспорт и сектор высоких технологий [16].

     В исследовании Ernst & Young отмечается, что  среди всех европейских государств Россия в 2008 г. заняла четвертое место по числу созданных иностранными инвесторами рабочих мест и восьмое - по числу новых проектов. Кроме того, 12 процентов опрошенных называют Россию в качестве возможного места для инвестиционного проекта или расширения старого. По этому показателю страна заняла третье место после Польши и Германии.

     Данные Ernst & Young любопытно сравнить с официальной  статистикой, согласно которой в  начале 2008 года в России был зафиксирован чистый отток капитала. Это означает, что инвесторы предпочитают не только не вкладываться в Россию, но и забирать средства из страны. Впрочем, в последние месяцы чистый отток снова сменился притоком [8]. 

2.2. Развитие инвестиционной  привлекательности  России 

     Развитие  инвестиционной привлекательности  России со стороны иностранных инвесторов невозможно без понимания целей этих инвесторов и выстраивания баланса интересов.

     Производя инвестиции в России, иностранные  компании и банки могут преследовать следующие цели:

     1) Получение высокой нормы прибыли  при создании производств по выпуску продукции, которая дефицитна в России, или цены на которую в России значительно выше мировых.

     2) Использование факторов производства, цена которых в России ниже мировой: сравнительно дешевая (но квалифицированная) рабочая сила, низкая цена некоторых видов сырья.

     3) Использование сравнительно богатых  месторождений полезных ископаемых и других природных ресурсов, разработка которых в России дешевле, чем в других странах, или доступ к которым в других странах затруднен.

     4) Встраивание российских предприятий в технологические цепочки иностранных финансово-промышленных групп, что обычно достигается покупкой российских поставщиков сырьевых ресурсов и полуфабрикатов.

     5) Покупка потенциально эффективных  российских предприятий (обычно экспортно-ориентированных) по низкой цене с целью получения высокой прибыли после ограниченных инвестиций в создание системы сбыта, проведение маркетинга и реструктуризации номенклатуры производимой продукции.

     6) Продвижение на российский рынок  своей продукции: создание торгово-сбытовой сети, сборочных производств, сервисных предприятий, внедрение своих стандартов на российском рынке. К инвестициям такого типа подталкивают и высокие таможенные сборы.

     7) Использование морально устаревшего  или экологически вредного оборудования,  которое невозможно эффективно использовать в развитых странах. Выпуск устаревшей продукции, технология производства которой хорошо отработана.

     8) Инвестирование средств российского  происхождения под видом иностранных, чтобы иметь больше возможностей для защиты капитала от действий властей [5, c. 28].

     Ряд иностранных компаний, поняв, что  многие ниши на российском рынке не заполнены, и убедившись в высоком спросе на свою продукцию, начали инвестировать средства в производство этой продукции в России. Главным образом эти инвестиции направлялись в пищевую промышленность, производство товаров широкого потребления, в частности в создание сборочных производств по выпуску бытовой техники.

     Фундаментом экономики  России  является экономика  на уровне субъектов Федерации, рационально  сочетающая  территориальный  и  отраслевой  аспекты. Одной из основных проблем  ее   развития   является  недостаток  инвестиций  в реальный  сектор,  60%  основных  фондов  которого  физически   и   морально устарели.   Отсутствие   в   ряде   регионах    организационно-экономических механизмов  мобилизации  собственных  и   привлечения   внешних   источников инвестиционных   средств выдвигает   на   первый   план   задачу   повышения инвестиционной   привлекательности субъектов предпринимательской  деятельности на региональном уровне и создания благоприятного  инвестиционного   климата  в каждом регионе.

     В России   сохраняется  высокая концентрация привлеченного иностранного капитала по  ряду  регионов,  причем не  наблюдается  изменения  ситуации   в   лучшую   сторону.   Неравномерное размещение иностранных  инвестиций  по  экономическим  регионам  традиционно является характерной чертой  поступления  иностранного  капитала  в  страну.

     Распределение иностранных  инвестиций  по  субъектам  Федерации  по-прежнему характеризуется сохранением  позиций  Центрального федерального округа,  и прежде  всего Москвы.  Также наибольшие объемы иностранных инвестиций  привлекаются  в  сырьевые  регионы (Омская обл., Сахалинская обл., Тюменская обл. и др.), крупные промышленные центры (Самарская обл., Свердловская обл.,  Татарстан,  Челябинская  обл.  и др.),  регионы  с  развитой  инфраструктурой   и   высоким   потребительским потенциалом помимо Москвы (Санкт-Петербург, Московская обл. и др.) [8].

       В целом следует отметить,  что  объем  иностранных  инвестиций  во  многих регионах не соответствует их  инвестиционному  потенциалу,  и  при  грамотно построенной инвестиционной политике в  регионах  можно  ожидать  поступление иностранного  капитала,   на  порядок   превышающее   существующий   приток иностранных средств.

       Как правило, во многих регионах  России  существует  ряд  преград   на  пути привлечения инвестиций:

       - низкая эффективность использования имеющегося экономического потенциала     региона и государственной собственности;

       - высокие административные барьеры;

       - высокая доля теневой экономики и непрозрачность  финансовых  потоков     субъекта Федерации;

       - трудности на пути финансовых потоков и проблема неплатежей;

       - отсутствие механизма привлечения инвестиций [8].

       Следовательно, основная задача  инвестиционной политики региона  заключается в создании условий для эффективных вложений в его  экономику  на  принципах:

     - доброжелательности   во   взаимоотношениях  с   иностранными   инвесторами;

     - сбалансированности публичных и частных интересов, информационной  открытости для  всех  инвесторов,  ясности   и   простоты   инвестиционного   процесса;

     - равноправия инвесторов, объективности и  здравого  экономического  смысла  в принимаемых решениях, неизменности принимаемых решений  и  своевременного  и четкого  выполнения   своих   обязательств,   поддержки   и   стимулирования инвесторов. 

     2.3. Рейтинги инвестиционной  привлекательности  России 

     Аналитики МВФ оценивают качество институтов по 100-бальной шкале. Чем выше баллы, тем более инвестиционно привлекательна страна. Несмотря на различную методику, полученные результаты практически подтверждают выводы ЕБРР.  Россия  набрала 57 баллов  инвестиционной   привлекательности, в то время как Словакия - 65, Словения -79, Польша - 81, Венгрия - 83, Чехия - 85.

     Аналитики Мирового банка рассчитывают страновой  риск по 10 бальной системе (чем выше балл, тем выше риск и, следовательно, ниже  инвестиционная   привлекательность  (таблица 5) [6].

     Таблица 5

     Оценка  факторов странового риска по методике МВФ

     Рассчитанный  аналитиками Мирового Банка как  средневзвешенная, уровень странового риска для  России  составляет 9,4 из максимального уровня риска  в 10 баллов. Следует признать, что  высокий уровень странового риска  снижает  инвестиционную   привлекательность  российских предприятий, стимулируя вывоз капитала из страны, и сдерживает приток иностранных инвестиций в страну. Кроме того, помимо указанных факторов странового риска необходимо учитывать и такие факторы как "размытый" характер собственности, ее практическая незащищенность и отсутствие механизма контроля собственников (в том числе и государства) за финансовыми потоками, которые приводят к тому, что инвестиционные ресурсы расхищаются управляющими и вывозятся за рубеж [6].

     Специалисты компании Pricewaterhous Coopers, оценивая страновой риск, учитывают такие факторы как: коррупция, законодательство, развитие экономики, учетную политику государственное регулирование, выводят размер премии за риск в % (таблица 6) [6].

     Таблица 6

     Оценка  странового риска по странам