Финансово промышленные группы

Внутреннее  кредитование  и  перераспределение  временно  свободных  ресурсов

участников  группы 

     Внутреннее  кредитование связано прежде всего  с  финансированием  со  стороны коммерческого банка или другого кредитно-финансового учреждения, входящих  в состав  группы.  Помимо  банковского  кредита  (как   правило,   льготного), безвозмездного  финансирования  и  ссуд,   а   также   спонсорской   помощи, благотворительных акций и различного рода совместной деятельности, в  рамках группы  имеется  и  возможность  использования   такого   инструмента,   как перераспределение   финансовых    ресурсов    между    участниками.    Такое "кредитование"   временно   свободными   средствами   организуется    обычно центральной   компанией    и    исходит    либо    от    высокорентабельного производственного  предприятия  (например,  Магнитогорский  металлургический комбинат в составе ФПГ Магнитогорская сталь) или  посредством  его  дочерних фирм, либо от организаций типа инвестиционного фонда или страховых  компаний

(концерн  Гермес в ФПГ Скоростной флот).

     Однако,  на  практике  такого  рода  внутреннее  финансирование  встречается крайне редко в силу трех основных причин. Во-первых,  большинство  ФПГ,  как уже   отмечалось,   являются   "формальными"    и    собственные    интересы высокорентабельных  участников  превалируют  над  интересами  остальных,   а центральная компания  никаких  реальных  рычагов  управления  капиталами  не имеет.  Во-вторых,  отдельные  участники   ФПГ,   располагающие   свободными финансовыми  активами,  как  правило,  не  имеют  этих  средств  в  объемах, требуемых для организации нормального инвестиционного  процесса.  В-третьих, инфраструктурные образования типа фонда или страховой компании, если они  не

являются  зависимыми от другого  участника  ФПГ,  вступают  в  группу  прежде всего  в  целью  получения   гарантированной   и   стабильной   прибыли   от накопленного  капитала.  Соответственно,  они  изначально  ориентируются  на льготное,  по  сравнению  со  среднесложившимся,  инвестирование  (им   надо "отрабатывать"  обещанные перед вкладчиками или предусмотренные нормами резерва средства). 

Использование ценных бумаг и  долговых обязательств 

     Выпуск  и размещение  ценных  бумаг  (акций,  облигаций  и  пр.),  а также вексельных и иных аналогичных обязательств, может быть эффективно  только  в том случае,  если  эмитентом  их  является  ФПГ,  имеющее  в  своем  составе предприятия, "котируемые" на Западе: сырьевые  производства  и  естественные монополисты. 

Консолидированная отчетность как форма  самофинансирования ФПГ 

     Определение принципов ведения консолидированного  баланса  ФПГ  может  иметь решающее  значение  для  всей  организации  финансовой   деятельности   ФПГ.

     Установленная    законом    возможность     признания     участников     ФПГ консолидированной   группой   налогоплательщиков,   и   как   следствие    - необходимость  ведения  сводного  (консолидированного   баланса,   учета   и отчетности),  должна  открывать  перед  ними  значительные  возможности   по вободному  маневрированию  собственными  капиталом  и  существенно  снижать себестоимость  конечного  продукта.  В  чем  же  конкретно  эти  возможности выражаются?  Сейчас  основными   факторами,   увеличивающими   себестоимость производства,   можно   назвать,   во-первых,   систематические    неплатежи контрагентов и, во-вторых,  значительные  налоговые  отчисления.  Рассмотрим каждый из  них  отдельно.  Объединение  активов  участников  ФПГ  и  ведение консолидированного баланса должно оказать значительное  содействие  расшивке неплатежей  как  внутри  ФПГ,  так  и  по  отношению  группы   к   "внешним" контрагентам. Сводный баланс может  позволить  вести  централизованный  учет однородных капиталоемких расходов (на ГСМ, транспорт, энергетику)  в  объеме всей ФПГ в целом, что вместе с  взаимозачетом  неплатежей  дает  возможность избежать неэффективного распыления инвестиционных ресурсов.  Второй  фактор, увеличивающий себестоимость конечного продукта деятельности ФПГ -  налоговые отчисления.   Современная   рыночная   экономика   остро   ставит   проблему рационального  налогового  планирования  как  одну  из  основных  задач,  от решения которой во многом зависит эффективность самого производства.  Статус ФПГ  как  консолидированного  налогоплательщика,  имеющего  сводный  баланс, может  оказаться  действенным  инструментом  финансового  менеджмента.   Его последовательное использование способно сделать  себестоимость  производства в  конечном  итоге  в  значительной  степени  расчетной  величиной.  В   чем конкретно, это выражается? Прежде всего, согласно ст.  15  Закона  о  ФПГ  в качестве одной из государственной поддержки  их  деятельности  предусмотрена возможность  предоставления  участникам  права  самостоятельного  определять сроки амортизационных отчислений с направлением "сэкономленных"  средств  на развитие  ФПГ.  О  том,  каким  образом   определение   сроков   амортизации оборудования влияет на  себестоимость  конечной  продукции,  говорилось  уже достаточно много. В данном случае хотелось бы лишь  подчеркнуть  неоспоримую важность того факта, что проведение подобной  процедуры  последовательно  на всех стадиях производства может иметь гораздо  больший  кумулятивный  эффект по сравнению с тем результатом, который дает проведение  этой  процедуры  на отдельном предприятии.  Эта  кумулятивность  выражается  следующим  образом.

     Статус  консолидированного налогоплательщика  позволяет  центральной  компании ФПГ   прежде   всего   беспрепятственно   перераспределять   собственные   и привлекаемые  ресурсы  в  соответствии  с   возникающими   потребностями   в деятельности ФПГ. Эта свобода перемещения активов внутри  ФПГ  выражается  в том,  что  перераспределение  собственных  средств  в  рамках  группы  может происходить между формально различными юридическими лицами. При  этом  такое перемещение средств не должно сопровождаться  соответствующими  изъятиями  в бюджет  налога  на  прибыль  и  на  добавленную  стоимость.  Вне  ФПГ  любое перемещение средств от одного юридического лица  к  другому  без  налогового обложения, если только это не банковская  ссуда,  обязано  оформляется  либо как авансовый платеж, либо как временная финансовая помощь. Однако, в  обоих случаях все это требует отчисление в бюджет и  НДС,  и  налога  на  прибыль. Исключение составляет перемещение  средств  в  соответствии  с  договором  о совместной деятельности, но возможности использования такого рода  договоров весьма ограничены. Это связано с множеством  формальных  условий  применения договоров о совместной деятельности, при нарушении которых указанные  налоги взыскиваются с начислением штрафных санкций.

     Таким образом, владение акциями участников ФПГ, выступающих по  отношению  к ней дочерними или зависимыми предприятиями, дает  возможность  рассматривать центральную компанию ФПГ,  как  инвестиционный  институт.  Обладание  правом ведения консолидированного  учета  баланса  должно  позволять   центральной компании  беспрепятственно  (с  точки  зрения  налогового  законодательства) распределять собственные и привлекаемые ресурсы между участниками ФПГ.  Это, в свою очередь, дает возможность  говорить  о  центральной  компании  как  о центре формирования прибыли и распределения инвестиций внутри ФПГ. То  есть, центральная компания  становится,  по  сути,  инвестирующим  институтом,  не являясь при этом коммерческим банком.

     Возможность  беспрепятственного  перемещения  денежных  средств  внутри  ФПГ является   весьма   актуальной   потому,   что   статус   консолидированного налогоплательщика   должен   позволить   группе   при   ведении   налогового планирования ограничиваться не только определением сроков амортизации, но  и использовать описанные выше налоговые освобождения. 

3.4 Финансово-промышленные  группы и государственная  поддержка. 

      Многие  авторы подчеркивают, что создание ФПГ отвечает прежде всего интересам государства. Последнее получает возможность обеспечить более высокий уровень эффективности, динамичности, сбалансированности и управляемости экономики. Но авторы также отмечают, что интересы участников ФПГ в свою очередь, как правило, совпадают с интересами государства.

      В такой ситуации очевидно, что в  процессе создания ФПГ  государство  должно оказывать поддержку их становления и развития. При этом речь идет не только о предоставлении дотаций и субсидий.

      Основной  вопрос взаимодействия государства  и ФПГ - определение и задействование конкретных мер государственной поддержки и стимулирования, обеспечивающих положительный эффект. В этой связи комплекс конкретных мер, могущих позитивно повлиять на организацию ФПГ, видится следующим образом¹³:

1. Погашение задолженности федерального и региональных бюджетов перед участниками ФПГ в счет налогов, подлежащих ими к уплате в бюджеты.
2. Отмена для участников ФПГ авансовых платежей по налогу на прибыль.
3. Зачет убытков, понесенных участниками ФПГ, при определении налогооблагаемой прибыли головного предприятия.
4. Разрешение продажи участниками группы своей продукции другим ее членам по ценам ниже себестоимости.
5. Единовременное списание затрат по закупке материальных ресурсов на себестоимость продукции с зачетом НДС, уплаченного поставщикам ресурсов, при определении суммы НДС, подлежащей уплате в бюджет.
6. Осуществление экспортно-импортных операций предприятиями-участниками ФПГ без внесения залоговых сумм на счета таможен (при наличии гарантии банка- члена ФПГ).
7. Наделение участников ФПГ правом экспорта стратегически важных сырьевых товаров по продукции, производимой в рамках ФПГ.
8. Предоставление отсрочки до завершения сделки по уплате таможенных платежей при проведении экспортных и импортных операций.
9. Образование инвестиционных и стратегических фондов ФПГ с направлением в них части отчислений в отраслевые внебюджетные фонды.
10. Создание фондов ФПГ (медстраха, соцстраха, занятости, НИОКР) с направлением в них обязательных отчислений.
11. Допущение отсрочки до конца текущего финансового года по уплате налога на прибыль в части, направляемой на инвестиции в отечественную экономику и подлежащей налогообложению по действующему законодательству.

      Если  хотя бы некоторые меры будут воплощены  в жизнь, это окажет стимулирующие воздействие на формирование ФПГ в России. Вообще, многие авторы статей придерживаются мнения, что создание эффективных финансово-промышленных групп возможно только при обстоятельствах, когда государство активно содействует процессу формирования и развития ФПГ. 

Заключение

     В заключение работы на основании изученной  литературы, а также поставленной цели и задач можно сделать  следующие выводы:

     1. Создание новых форм  промышленной  организации  хозяйства, таких,  как  финансово-промышленные предприятия,  способствует  дальнейшему развитию  рыночных  отношений, производству  конкурентоспособной  продукции  на мировом рынке  и повышению   эффективности развития  всего  хозяйственного комплекса России.

     2.Финансово-промышленные  группы - это добровольный  производственно-финансовый  союз  самостоятельно-хозяйствующих  субъектов.

     3. Финансово-промышленные группы - системы   инвестирования промышленности, способные   к саморазвитию в  современных  экономических условиях.

     4. Основной  целью  создания ФПГ   является  технологическая или   экономическая интеграция  для  реализации  инвестиционных  проектов  и программ, направленных  на повышение   эффективности  производства, создание  новых рабочих мест, а также   рост конкурентоспособности и  расширение рынков  сбыта товаров   и услуг.

     5. ФПГ  допускает   многовариантность  своего  образования  при следующих  условиях:

- ФПГ-совокупность  юридически самостоятельных   хозяйствующих субъектов;

-обязательно   наличие  в ее составе   кредитно-финансовой структуры;

-отношения  собственности между членами   группы дополняются реальным  контролем  и воплощаются   в реализации единой стратегии.

     6.Основными   этапами  стратегии создания  ФПГ в регионе являются:

-оценка  экономического потенциала  региона;

- определение  целей   и оценка  полезности  создания РФПГ на макро- и  микро-уровне;