Валютные отношения

- режим «валютного коридора»,  при котором центральный банк  устанавливает верхний и нижний  пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называют как режим «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту;

- режим «совместного»,  или «коллективного плавания»,  валют, при котором курсы валют  стран – членов валютной группировки  поддерживаются по отношению  друг к другу в пределах  «валютного коридора» и «совместно  плавают» вокруг валют, не входящих  в группировку.

После вступления России в 1992 году в МВФ Центральный банк отказался  от режима множественности валютных курсов и установил режим «плавающего» валютного курса. С середины 1995 года режим «плавающего» курса был  заменен режимом «валютного коридора».

В 1995 - 1997 годах Банк России устанавливал абсолютные значения верхних  и нижних границ колебания валютного  курса, на 1998-2000 гг. введен «горизонтальный  валютный коридор» с центральным  курсом 6.2 руб. за 1 долл. США с возможными отклонениями от него в пределах ± 15 %. Этот «коридор» был расширен 17 августа 1998 года, а с сентября 1998 года курс рубля находится в режиме «свободного плавания».

На практике объявленные  странами валютные режимы весьма различны. В 1988 году 58 стран приняли решение  об установлении курса своих валют  по отношению к валюте одного из их основных партнеров: американскому  доллару (39), французскому франку (14 стран  зоны франка) или к другим валютам (5). Другие страны привязали свою валюту к СДР (17) или к другой корзине  валют (29), кроме того, 4 страны высказались  за режим ограниченной гибкости по отношению к единственной валюте, учредили для себя механизмы валютного сотрудничества, стабилизируя свои валютные курсы. 19 стран высказались за режим независимого плавания, в том числе США, Канада, Великобритания, Япония.

Сущность и  виды балансов международных расчетов.

Баланс (от франц. — весы) — это установление равновесия или количественное выражение отношений между сторонами какой-либо деятельности, которые должны уравновешивать друг друга.

Все имеющие взаимоотношения  страны с другими странами мирового хозяйства отражаются в различных  балансах международных расчетов. Такие  балансы являются устоявшимися формами  статистической отчетности об экономическом  развитии государства и его финансовом положении.

Балансы международных  расчетов — это отчетность, отражающая соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам.

Общими требованиями при  составлении данных балансов являются:

• агрегатный (сборный из экономических показателей) характер;
• учет чистого сальдо международных требований и обязательств;
• сбор данных за определенный период.

В международной практике выделяют три вида балансов международных  расчетов:

1. расчетный баланс;
2. баланс международной задолженности;
3. платежный баланс.

В расчетном балансе отражается отчетность о соотношении требований и обязательств данной страны к другим странам независимо от сроков поступлений  платежей, т. е. включаются как погашенные, так и непогашенные платежи.

Различают расчетный баланс за определенный период (соотношение  тех требований и обязательств, которые  возникают за этот период) и на определенную дату (например, на начало 1997 г. показывает, является ли страна нетто-должником  или нетто-кредитором на эту дату и из каких основных статей состоят  ее требования и обязательства).

Расчетные балансы учитывают  экспорт и импорт товаров и  услуг, предоставленные и полученные займы и инвестиции. Сальдо данного  баланса отражает международную  расчетную позицию страны:

• если сальдо активное, то страна является нетто-кредитором и в будущем она должна получить валютные поступления;
• если сальдо пассивное, то страна является нетто-должником и в будущем она должна будет осуществлять валютные платежи.

Баланс международной  задолженности широко используется в международной практике и отличается от расчетного баланса набором статей. Так, он включает золотовалютные резервы  страны, частные активы, расположенные  за рубежом.

В платежном балансе отражаются качественно и количественно  масштабы, структура и характер внешнеэкономических  связей страны. Платежный и расчетный  балансы имеют существенные различия:

1. платежный баланс включает только фактически произведенные поступления и платежи, тогда как в расчетном учитываются и непогашенные;
2. платежный баланс включает только реально произведенные (полученные или выданные) кредиты и инвестиции, а расчетный — и неосуществленные еще фактически;
3. платежный баланс включает только оплаченный экспорт и импорт товаров и услуг, а расчетный баланс — и неоплаченную часть внешнеторговой сделки.

Таким образом, сальдо платежного и расчетного балансов не совпадают.

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС — таблица, ведомость, отражающая движение денежных средств  в виде платежей из страны в страну. Платежный баланс характеризует  соотношение сумм платежей, произведенных  страной за границей в течение  определенного периода и поступивших  в страну в течение того же периода. Платежный баланс, в котором поступления  денежных средств превышают их расходование, называют активным, а в противоположном  случае — пассивным. Частью платежного баланса являются баланс по текущим  операциям (в том числе торговый баланс, который включает сальдо экспорта и импорта товаров, баланс "невидимых" текущих операций, состоящий из чистого  экспорта услуг, доходов от инвестиций, переводов) и баланс движения капитала (отражающий отток из страны и приток капитала в страну). Платежный баланс является важным показателем и инструментом, позволяющим предвидеть степень  возможного участия страны в мировой  торговле, международных экономических  связях, установить ее платёжеспособность. Особенностью данного понятия является то, что первоначальное и современное  определения данного термина  имеют принципиальные отличия, что  нередко вводит в заблуждение. Термин «платёжный баланс» впервые использовал Джеймс Денем-Стюарт в своей работе «Исследования о принципах политической экономики» (1767 г.) (Inquiry into the Principles of Political Economy). Стюарт определяет платёжный баланс как самостоятельное понятие, которое состоит из:

• Расходов граждан за рубежом.
• Платежей по долгам, основной суммы долга и процентов иностранцам.
• Предоставления денежных займов другим странам.^{[источник не указан 978 дней]}

Таким образом, первоначально платёжный  баланс отражал только совершённые  платежи, а не все внешнеэкономические операции с материальными, финансовыми и интеллектуальными активами (внешнеэкономические операции — это операции между резидентами и нерезидентами).

В то же время надо отметить, что  концептуальные основы, логика и структура  построения современного платёжного баланса  базируются на предыдущих представлениях о предназначении платёжного баланса.

При составлении платёжного баланса  используется принятый в бухгалтерском  учёте принцип двойной записи. Каждая операция отражается по дебету и кредиту счёта, а итоговая сумма дебета должна равняться итоговой сумме кредита. Кредитовые суммы формируются в результате экспорта товаров и услуг и притока капитала, что приводит к поступлению иностранной валюты на счёт, они отражаются со знаком «плюс». Дебетовые суммы формируются в результате импорта товаров и услуг и оттока капитала, приводящих к расходу иностранной валюты. Они отражаются со знаком «минус». В платёжном балансе экономические операции отражаются по рыночным ценам, то есть по ценам, по которым фактически происходил обмен экономическими ценностями.

Статьи платёжного баланса

Рассмотрим более подробно структуру  платёжного баланса в том виде, как он публикуется в периодических  изданиях МВФ.

1. Счёт текущих операций

A. Торговый баланс

B. Баланс услуг

C. Текущие трансферты

2. Счёт операций с капиталом  и финансовыми инструментами

A. Счёт операций с капиталом

B. Финансовый счёт.

1. Прямые инвестиции

2. Портфельные инвестиции

3. Другие инвестиции

4. Резервные активы

 

[править]Внешнеторговый баланс

Первым подразделом счёта  текущих операции является т. н. внешнеторговый баланс. МВФ рекомендует оценивать и экспорт и импорт единообразно — по цене на границе экспортирующей экономики. Таким образом, для оценки и экспорта, и импорта следует использовать цены FOB ^[1]. Часто на практике данные о импортных поставках известны в ценах Cost, Insurance and Freight и вводится соответствующая поправка. Эта поправка для таких стран, как США, Германия, Франция составляла в конце 90-х годов от 3 до 4 % объёма импорта в ценах FOB. В то же время для Японии, островного государства, во внешней торговле которого удельный вес морских перевозок значителен, она была заметно выше (10 %).^{[источник не указан 976 дней]}

 

[править]Балансы услуг и факторных доходов

Вторым подразделом счёта  текущих операций является баланс услуг. Услуги приобретают всё большее  значение в международной торговле. Весьма важной частью счёта текущих  операций является также баланс факторных  доходов, поскольку в этом подразделе учитывается, в частности, доход  от заграничных инвестиций или платежи  по иностранным инвестициям.

Не случайно, что именно этот подраздел счёта текущих  операций имеет особое значение для  развития иностранного предпринимательства  в той или иной стране. Невозможность  переводить прибыли, полученные от инвестиций, за пределы страны является мощным тормозом для иностранных инвестиций. В Уставе МВФ есть специальная  статья, восьмая (части 2 (а), 3 и 4), в соответствии с которой страна, принимающая на себя обязательства, указанные в этой статье, не может в дальнейшем, в частности, вводить, без получения соответствующего согласия МВФ, ограничения по совершению платежей и переводов по текущим операциям, вводить множественность валютных курсов или устанавливать дискриминационные валютные ограничения.

Значительное большинство  стран — членов МВФ (около 150 по состоянию на конец 2001 г.) присоединились к этой статье. Россия объявила о присоединении к восьмой статье 1 июня 1996 г.

К текущим переводам относятся  также различные односторонние  переводы, в том числе поступления  ресурсов и платежи на безвозмездной  основе.

[править]Счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами

Второй раздел платёжного баланса состоит главным образом  из статей, в которых отражается движение капитала и финансовых инструментов, в частности учитываются прямые и портфельные инвестиции. В этом разделе отражаются торговые кредиты  и авансы, предоставленные и привлечённые; ссуды и займы, предоставленные  и привлечённые; наличная иностранная  валюта; остатки на текущих счетах и депозиты; просроченная задолженность, в том числе задолженность  по товарным поставкам на основании  межправительственных соглашений; изменение  задолженности по своевременно непоступившей  экспортной валютной и рублевой выручке  и непогашенным импортным авансам.

Дефицит баланса текущих  операций отражает увеличение задолженности  страны другим странам. Когда страна сталкивается с дефицитом баланса  текущих операций она обязана  его оплатить. По аналогии, если в  течение долгого времени расходы  вашей семьи кажутся выше доходов, для их оплаты вы будете вынуждены  либо снять деньги с вашего банковского  счета, либо получить банковскую ссуду, либо занять деньги у друзей, либо продать  автомобиль.

Дефицит счета текущих  операций платежного баланса может  быть профинансирован:

• путем продажи части  активов иностранцам, то есть за счет вложения иностранного капитала в экономику  данной страны в форме прямых или  портфельных инвестиций;

• с помощью зарубежных займов у иностранных банков, правительств или международных организаций;

• за счет сокращения официальных  валютных резервов, хранящихся в Центральном  банке.

Однако -финансирование текущего счета имеет предел Когда

пользующиеся спросом  активы истощаются, никто не хочет  больше предоставлять кредиты, сведены  к минимуму официальные валютные резервы, необходима корректировка  текущего счета платежного баланса  путем сокращения расходов страны за границей или увеличения доходов от продажи услуг и товаров за границу.

Все международные сделки с активами страны (их покупка и  продажа) отражаются в счете операций с капиталом и финансовыми  инструментами Когда, например, России предоставляется иностранный заем, она продает актив, то есть обещание выплатить его в будущем с  процентами. Подобная сделка отразится  на счете капитала и финансовых операций в графе "кредит".

Счет капитала и финансовых операций включает также чистые капитальные  трансферты (безвозмездную передачу собственности на основной капитал). К ним относятся инвестиционные гранты, предоставленные, например, на строительство дорог, больниц, аэродромов. "Списание" задолженности правительству  также включается в данный раздел платежного баланса.