Валютные операции коммерческих банков в Украине

Наряду с режимом свободноплавающего и фиксированного валютных курсов существуют и смешанные режимы валютных курсов, представляющие собой режим так называемой «управляемо-плавающей» валюты, при котором уровень официального валютного курса устанавливается на валютном рынке, однако рынок этот регулируемый.

Покупательную способность  каждой валюты определяет рынок. Покупательная способность валюты означает, сколько товаров и услуг можно приобрести на одну денежную единицу национальных денег в данный момент времени.

Необходимость валютного  курса обусловлена рядом причин. Во-первых, необходимость валютного  курса обусловлена необходимостью эквивалентного обмена валют, имеющих разную покупательную способность и потому требующих общего знаменателя в виде валютного курса. Это обусловлено, с одной стороны, тем, что на территории любой страны иностранные валюты не могут выступать в качестве законного платежного и покупательного средства и, соответственно, они должны быть обменены на валюту страны пребывания. С другой стороны, тем, что необходимо осуществлять эквивалентный обмен одних иностранных валют на другие иностранные валюты как на внутренних, так и на внешних валютных рынках¹. Во-вторых, необходимость валютного курса обусловлена необходимостью эквивалентности обмена при экспортно-импортных операциях, при неторговых операциях и операциях, связанных с движением капитала. В-третьих, необходимость валютного курса обусловлена необходимостью сравнивать цены мировых и региональных рынков с ценами национальных рынков по единому валютному курсу, позволяя, тем самым, осуществлять сравнительный анализ двух валют и делать необходимые практические выводы с целью реализовать на практике полученные результаты валютных операций. Наконец, необходимость валютного курса обусловлена необходимостью осуществлять переоценку счетов в инвалюте субъектов валютных отношений, имеющих такие счета.

Таким образом, валютный курс позволяет субъектам валютных отношений не только осуществлять эквивалентный обмен товаров и валют, но и прогнозировать свою внешнеэкономическую деятельность.

Установление курса иностранной  валюты называется котировкой (от фр. coter— нумеровать, метить). При котировке валюты устанавливается соотношение покупательных способностей двух валют. При этом одна из двух соотносимых валют будет базой котировки, т. е. валютой, с которой сравнивают вторую (котируемую) валюту, курс которой определяется. При прямой котировке, в которой иностранная валюта оценивается в национальной валюте, базой котировки будет иностранная валюта, а котируемой валютой — национальная валюта. При косвенной котировке, в которой национальная валюта оценивается в иностранной валюте, базой котировки будет национальная валюта, а котируемой валютой — иностранная валюта.

Во всех странах мира в  качестве базы котировки¹ используются резервные валюты.

Если покупательная способность  котируемой валюты (гривны) падает, то валютный курс базовой валюты (доллара США), выраженный в котируемой валюте (гривне) растет и наоборот. Если покупательная способность котируемой валюты (гривны) растет, то валютный курс базовой валюты (доллара США), выраженный в валюте котировки, падает.

Межбанковский валютный курс — это курс, по которому коммерческие банки осуществляют покупку-продажу валюты друг другу. Банк, котирующий валюту, обычно называет курс Bid и курс Offer. Курс Bid при прямой котировке это курс, по которому банки покупают иностранную валюту за национальную, а курс Offer — курс, по которому банки продают иностранную валюту за национальную. При прямой котировке превышение курса Offer над курсом Bid называется маржой или спредом.

Межбанковский валютный курс действует только на межбанковском валютном рынке. Это договорный коммерческий курс.

Различают межбанковский  валютный курс спот (spot) и курс по срочным сделкам — курс форвард (forward). Межбанковские сделки спот и форвард фиксируются соответствующими контрактами, в соответствии с которыми валюта должна быть поставлена банком-продавцом банку-покупателю не позже оговоренного в контракте дня. День исполнения контракта (день поставки валюты) называется датой валютирования.

Курс спот — это договорный курс, представляющий собой Действующий на дату заключения контракта текущий валютный ^кУрс, по которому валюта должна быть поставлена не позже, чем на второй рабочий день, не считая дня заключения контракта. Другими словами, если контракт заключен, например, 5.11.07 (в понедельник), то поставка валюты должна быть осуществлена по курсу, действующему 5.11.07 не позже среды, т. е. 7.11.07, независимо от того, измениться ли к среде текущий валютный курс или нет. Однако, если контракт заключен в пятницу 9.11.07, то поставка валюты должна быть осуществлена по курсу, действовавшему 9.11.07, но не позже вторника 13.11.07, так как день заключения контракта — пятница — не считается, суббота и воскресенье как нерабочие дни также не считаются, следовательно, вторым рабочим днем будет вторник (не считая дня заключения контракта).

Курс спот может быть курсом тод (англ. today — сегодня) и том (англ. tomorrow — завтра). В соответствии с этими курсами датой валютирования (датой зачисления валюты на счет) будут 5.11.07 (сегодня) и 6.11.07 (завтра).

Курс форвард это межбанковский валютный курс по срочным сделкам.

Сделки по курсу форвард  имеют стандартные сроки: 1 месяц, 2 месяца, 3 месяца, 6, 9, и 12 месяцев. Важно  отметить, что форвардные валютные курсы рассчитываются при осуществлении форвардной сделки, заключение которой означает соглашение двух сторон об обмене одной валюты на другую через определенный срок по курсу установленному при подписании контракта. При этом форвардная сделка является твердой, т. е. обязательной к исполнению. В основе обычного форвардного курса (форвард аутрайт) лежит премия или дисконт, определяемые рынком своп. Поэтому для простых операций на условиях форвард достаточно знать, что форвардный курс равен курсу спот плюс-минус форвардная маржа (которая может быть премией или дисконтом).

При этом величина премии или  дисконта в форвардном курсе целиком  и полностью определяется тенденциями  изменений процентных ставок по депозитам в каждой из двух используемых в котировке валют и определяется соотношением приращении этих вкладов.

Независимо от вида валюты, в каждой стране используются официальный  и коммерческие валютные курсы.

Коммерческие банки устанавливают  коммерческие курсы (покупки и продажи), используемые в расчетах друг с другом и со своими клиентами.

Вышеизложенное позволяет  сделать вывод о том, что национальные деньги могут широко использоваться и в международных расчетах, если страной-эмитентом не введены никакие валютные ограничения на валютные операции с валютными ценностями ни для резидентов, ни для нерезидентов.

По данным статистики можно  увидеть изменение межбанковского валютного курса с января по май 2013 года.

Средневзвешенный  курс на межбанковском валютном рынке  Украины
грн. за 100 долларрв США
Период	Средневзвешенный  курс
январь	809,97
февраль	810,92
Март	810,72
апрель	810,96
май	811,58
	Таблица 2.2.1

 

 

По данным из таблицы хорошо видно, что курс стал расти после  нового года и увеличился на  1, 61 грн. за 100 долларов за рассмотренные 5 месяцев.

Теперь рассмотрим изменение  процентной ставки по межбанковским  кредитам в иностранной валюте за июнь 2013 года.

Проценті ставки за міжбанківськими кредитами в  іноземній валюті
(середньозважені ставки  в річному обчисленні, %)
Дата	в іноземній валюті		у т.ч. у вільноконвертованій  валюті
	усього	у т.ч. овернайт	Усього	у т.ч. овернайт
1.06	1,2	1,2	1,1	1,1
3.06	2,5	2,4	2,2	2,0
4.06	2,2	2,0	2,0	1,8
5.06	2,3	2,2	1,9	1,8
6.06	2,3	1,9	2,2	1,8
7.06	2,3	2,2	2,0	1,9
0.06	2,0	2,0	1,7	1,7
1.06	2,5	2,4	1,9	1,9
2.06	1,8	1,7	1,8	1,7
3.06	2,8	2,4	2,4	1,9
4.06	2,1	1,9	1,9	1,8
7.06	1,8	1,9	1,6	1,7
8.06	2,0	2,0	1,8	1,8
9.06	2,1	1,9	2,0	1,8

Таблица 2.2.2

По таблице видно, что  наиболее высокая ставка действовала 13.06., она составила 2,8% и наоборот наименьшая 01.06., которая составила 1,2%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3.

 

Усовершенствование  системы валютного регулирования  и контроля в Украине.

 

3.1. Понятие стабильности  национальной денежной единицы.

 

В 2003 году, четвертый год подряд, Национальный банк Украины придерживается политики номинальной курсовой стабильности гривны. Речь идет о соотношении  гривны с основной курсообразующей  валютой — долларом США, который  имеет наибольший удельный вес в  международных расчетах (73,4% за первое полугодие 2003 г.), на безналичном (82.8% за 10 месяцев 2003 г.) и наличном (81.3% за 10 месяцев 2003 г.) валютном рынках Украины, а также активнее сравнительно с  другими валютами используется населением как средство накопления. Именно поэтому  основным ориентиром в обществе при  оценке внешней стабильности национальной денежной единицы есть курс гривны относительно доллара США, а не относительно других, даже таких важных в внешней  торговле Украины валют, как евро, российский рубль и т.п.

Прежде всего, следует  определиться с содержанием понятия  стабильности денежной единицы. Разумеется, она является относительной (динамической) величиной. Ведь абсолютной стабильности не существует. Учитывая это, можно дать такое определение понятию стабильность денежной единицы — относительная неизменность стоимости, которую представляет денежная единица в обороте и которая выражается в покупательной способности денег. Учитывая, что за деньги можно купить: 1) товары и услуги; 2) деньги (взять деньги в кредит); 3) иностранную валюту, — стабильность денежной единицы предусматривает:

• стабильность цен на товары и услуги; 

• стабильность цен на кредитные  ресурсы;

• стабильность обменного  курса национальной валюты.

Стабильность  цен на товары и услуги - это такой уровень инфляции, который обеспечивает прогнозные темпы экономического возрастания, повышение реальных доходов населения и есть скоординированным с динамикой валового внутреннего продукта и обменным курсом национальной валюты.         

Стабильность  цен на кредитные ресурсы — это неизменность ставки по кредитам или такая ее динамика, которая кореллируется с уровнем инфляции, обменным курсом и учетной ставкой Национального банка Украины.                                    

Стабильность  обменного курса национальной валюты — это его неизменность или такая динамика, которая скорректирована с уровнем внутренней инфляции и обеспечивает равновесие платежного баланса.

 В условиях, которые  ныне сложились в Украине, важно  регулировать обменный курс, не  допуская его значительной ревальвации,  поддерживая конкурентоспособность  национальных производителей и  вместе с тем контролируя инфляцию.

Стабильность денежной единицы  можно выразить количественно. Для  этого нужно найти соответствующие  соотношения между изменением основных показателей, которые характеризуют  монетарные цели. Чтобы измерять стабильность (нестабильность) денежной единицы, нужно  выяснить изменения цен на товары и услуги (инфляцию/дефляцию), на валюту (девальвацию/ревальвацию) и на деньги (изменение процентных ставок) по их весу в денежных потоках. Вес инфляции/дефляции может быть представлен розничным  товарооборотом, девальвации/ревальвации  — объемом продажи валюты, а  вес изменения процентных ставок — объемом предоставленных кредитов. Исходя из этого, нестабильность денежной единицы можно рассчитывать как средневзвешенную величину ценовой, валютно-курсовой и процентной нестабильностей:

N=(i*W+e*C+r*K)/(W+C+K),

 

где N — нестабильность денежной единицы;

i — инфляция/дефляция;

 е — девальвация/ревальвация;

r— изменение процентных  ставок,

W – розничный товарооборот;

C – объем продажи валюты;

 K – объем выданных кредитов.

Можно воспользоваться и  показателем индекса нестабильности:

 

I_N=100+N.

 

Результаты расчета показателя нестабильности национальной денежной единицы Украины за период из 1995 по 2001 год представлены в таблице 2.1.

 

 

 

Таблица 3.1.1

Показатель нестабильности гривны за 1995 — 2001 г.г.

Код	Инфляц ия, %	Розничный товаро оборот, млн. грн.	Средняя процент ная ставка по кредитам, %	Изменения процент ной ставки в сравнении  с предыдущим годом, %	Объем выданных кредитов, млн. грн.	Сред ний обмен ый курс гривны к доллару США			Нестабильность денежной единицы, %
1995	182	11 960	107.1	-46.90	4078	1.47			107.576
1996	40	17344	77.0	28.10	5452	1.8295			23.934
1997	10	18933	49.1	36.23	7295	1.8617			-0.015
1998	20	19317	43.8	-10.79	8855	2.4495			23.502
1999	19	22151	43.3	-1.14	11 783	4.1304			40.721
2000	25.8	28757	33.0	-23.79	19 121	5.4402			20.297
2001	6.1	34 050.2	26.1	-20.91	27792	5.3721			-3.534