Шпаргалка по "РЦБ"

      Внебиржевые опционы (фондовые варранты). Они предоставляют  право на покупку определенного  количества эмиссионных ценных бумаг  в течение определенного периода  по установленной цене. Их эмитентом  является то же самое лицо, которое выпускает основные ценные бумаги. Размещаются эти опционы в процессе нового выпуска с уплатой премии или без таковой по решению эмитента. Основные отличия внебиржевых опционов и опционов-контрактов:

1. с  точки зрения эмиссии. Внебиржевой  выпускается определенным эмитентом, а биржевой – срочный контракт в результате заключения опционной сделки

2. Количество  внебиржевых опционов ограничено  размерами эмиссии основных ценных  бумаг, а количество опционных  контрактов определяется потребностями  рынка.

3.Внебиржевой  может быть выдан бесплатно,  а за биржевой обязательно  уплачивается премия. 

      Вопрос  №26. Варранты, кредитные  ноты и депозитарные расписки: цели выпуска  и особенности  обращения

  Внебиржевые опционы (фондовые варранты). Они предоставляют право на покупку определенного количества эмиссионных ценных бумаг в течение определенного периода по установленной цене. Их эмитентом является то же самое лицо, которое выпускает основные ценные бумаги. Размещаются эти опционы в процессе нового выпуска с уплатой премии или без таковой по решению эмитента. Основные отличия внебиржевых опционов и опционов-контрактов:

1. с  точки зрения эмиссии. Внебиржевой  выпускается определенным эмитентом,  а биржевой – срочный контракт  в результате заключения опционной  сделки

2. Количество  внебиржевых опционов ограничено  размерами эмиссии основных ценных  бумаг, а количество опционных  контрактов определяется потребностями  рынка.

3.Внебиржевой  может быть выдан бесплатно,  а за биржевой обязательно  уплачивается премия.

     Депозитарные расписки. Они удостоверяют факт хранения определенного количества ценных бумаг в депозитарии, передача права собственности на которые может происходить по средствам передачи депозитарной расписки. Депозитарная записка – это форма непрямого владения ценными бумагами иностранных компаний. Цели выпуска депозитарных расписок: 1. Расширение источников финансирования эмитента за счет зарубежных инвесторов; 2. Преодоление ограничений для инвесторов на приобретение иностранных ценных бумаг. Виды депозитарных расписок: 1.Глобальные (ГДР) – могут обращаться на любых международных рынках и создают условия для обращения на них ценных бумаг иностранных компаний. 2. Американские (АДР). В выпуске депозитарных записок участвуют эмитент (банк-депозитарий), который осуществляет выпуск и ведение реестра депозитарных расписок; банк-кастодиант, он осуществляет учет и перерегистрацию владельцев ценных бумаг, на которые банк-депозитарий выпустил депозитарные расписки, также осуществляет перевод дивидендов и доходов по ценным бумагам. Этот банк регистрирует себя в качестве номинального держателя ценных бумаг, по которому выпущены депозитарные расписки. Номинальный держатель – это лицо, зарегистрированное в системе ведения реестра ценных бумаг, в том числе являющееся депонентом депозитария и не являющееся владельцем ценных бумаг. Номинальный держатель может осуществлять права, закрепленные ценной бумагой только в случае получения соответствующего полномочия от их владельца. Эти функции могут выполнять в соответствии с законом «О РЦБ» профессиональные участники РЦБ, такие как депозитарии, регистраторы и брокеры.

Американский  инвестор

 

Российские  депозитарные расписки (РДР). Они удостоверяют право собственности на определенное количество ценных бумаг иностранного эмитента и право требования от эмитента получения в замен РДР соответствующего количества ценных бумаг. Выпуск РДР регламентируется законом «О РЦБ». Эмитентом РДР может быть депозитарий, созданный в соответствии с российским законодательством и осуществляющий свою деятельность не менее 3 лет. Процедура эмиссии РДР включает следующие этапы:

1.Утверждение  решения о выпуске РДР эмитентом-депозитарием

2. Государственное  регулирование выпуска

3. Размещение  РДР

После выпуска депозитарий обязан ежеквартально  предоставлять отчет в ФСВР о количестве выпущенных РДР и количесвте основных ценных бумаг, которые они представляют. РДР в одном выпуске могут удостоверять право собственности на основные ценны бумаги только одного иностранного эмитента и только одного их вида. Выплаты владельцам РДР осуществляются депозитарием-эмитентом  в валюте РФ. Т.о. РДР размещаются среди российских инвесторов.

     Кредитные ноты – это долговые обязательства, обеспеченные ипотечными кредитами, выданными банками-эмитентами третьим лицам. Это эмиссионные ц.б., закрепляющие право их владельца на получение от эмитента части выплат, производимых в его пользу заемщиками по кредитным договорам.

     Преимущество  для эмитента кредитных норм:

     1. Возможность рефинансирования кредитного  портфеля, т.е. его секьюритизации;

     2. Расширение объемов кредитования,

     3. Повышение качества активов,

     4. Формирование положительного имиджа и кредитной истории,

     5. Создание возможности осуществления эмиссии других ц.б.  

Вопрос  №27. Государство  как эмитент ценных бумаг. Виды долговых обязательств государства

Государственные ценные бумаги – это форма существования государственного внутреннего и внешнего долга и их эмитентом является государство в лице МинФина. Все государственные ценные бумаги выпускаются и размещаются по сходным технологиям и обладают сходными инвестиционными качествами. От других ценных бумаг их отличает высокая надежность, ликвидность, а также низкая доходность. Размещение государственных облигаций осуществляется на ММВБ по аукционной системе. МинФин за несколько дней до запланированного аукциона дает официальное объявление, в котором указывает количество ценных бумаг для продажи, параметры выпуска. Далее участники аукциона подают заявки, в которых указывают количество приобретаемых ценных бумаг и ту цену, которую они готовы заплатить. По результатам аукциона удовлетворяются только конкурентные заявки, начиная с более высокой цены. Виды ГЦБ:

1. ОФЗ с 1995г. Форма выпуска – документальная, с обязательном централизованном хранении. Это снижает их риски. По срокам – это среднесрочные и долгосрочные облигации. На срок до 30 лет. Генеральный агент по этому выпуску – ЦБ, он же выполняет функции платежного агента (выплачивает доход, погашает облигации за счет средств бюджета).

Виды  ОФЗ: ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) –  купонная ставка по ним не меняется в течение всего периода их обращения,

ОФЗ-ФД (с фиксированным доходом) – с  фиксированной купонной ставкой, которая  принимает разные значения на протяжении разных периодов обращения облигации.

ОФЗ-АД (с амортизацией долга) – облигации, которые погашаются частями, а купонная ставка начисляется на непогашенную часть номинальной стоимости. Самый активно выпускаемый вид.

2. ГКО. На протяжении последних лет выпуск не осуществляется. Срок до 1 года. Это именные бескупонные облигации. Выпускаются на срок 3,6,12 месяцев в бездокументарной форме. Каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом, который хранится в МинФине или в ЦБ.
3. Сберегательные облигации – с 1995 года. Ранее – ОГСЗ. До 3 лет, в документальной предъявительской форме. Доход выплачивается по купонам. Размещаются и обращаются на ММВБ. ОГСЗ – через банки.
4. ОВГВЗ – облиг внутр гос вал займа – выпускаются с 1993 года. Номинированы в иностранной валюте, но расчеты по ним осуществляются и в рублях, и в иностранной валюте. Форма выпуска – документальная, предъявительская. Выпускаются на срок до 15 лет. Доход выплачивается по купонам.

 

Субфедеральные  и муниципальные  ценные бумаги

Субфедеральные  – с 1992. Выпускаются субъектами РФ. Муниципальные ценные бумаги выпускаются  органами местного самоуправления с  целью привлечения средств для  покрытия временного дефицита регионального бюджета, а также для финансирования региональных целевых программ. Срок до 30 лет. Обязательные требования для их выпуска – наличие обеспечения, в качестве которого может быть муниципальное имущество, доходы бюджетов и доходы от проектов, которые финансируются за счет выпуска облигаций. Размещение и обращение осуществляется либо на бирже, либо на внебиржевом рынке. На внебиржевом привлекаются КБ на конкурсной основе. Субъекты РФ и местные органы власти не могут выпускать векселя и ценные бумаги, которые приводят к образованию внешнего долга РФ (еврооблигации). 

Вопрос 28. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг: понятие и условия обслуживания клиентов.

Брокерская  деятельность – это совершение гражданско-правовых сделок с ценными бкмагами от имени и за счет клиента или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентами. Виды договоров: договор комиссии (брокер выступает комиссионером) и договор поручения (брокер выступает поверенным).

      Денежные средства клиентов, переданные брокером, а также полученные им от сделок с ценными бумагами по поручению клиентов должны храниться на специальном брокерском счете, открытым в КБ, а свои средства брокер хранит на отдельном брокерском счете. Брокер вправе предоставлять кредиты клиентам в виде денежных средств или ценных бумаг для совершения сделок с ценными бумагами. Эти сделки называются маржинальными. Обеспечением по кредитам могут быть только те ценные бумаги, которые принадлежат клиенту или которые приобретаются для него в ходе маржинальных сделок. Эти ценные бумаги должны быть ликвидными и котироваться на фондовых биржах. Брокер может быть номинальным держателем.  

Вопрос 29. Дилерская деятельность на рынке ценных бумаг: понятие и основные особенности.

дилерская деятельность - это совершение сделок купли/продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи  определенных ценных бумаг с обязательством их покупки и продажи по объявленным  ценам. Дилером может быть только юр лицо, осуществляющее коммерческую деятельность, а также гос корпорации, которые могут осуществлять такой вид деятельности в соответствии с законодательством. Кроме цены дилер может установить следующие условия договора:

1. Максимальное и минимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг
2. Срок действительных котировок
3. Порядок возмещения причиненных клиенту убытков

 

Вопрос 30. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг: понятие, особенности ведения реестра, обязанности регистраторов

Деятельность  по ведению реестров владельцев ценных бумаг - это сбор, фиксация, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра. Эту  деятельность могут вести только юр лица. И это регистраторы. Под  системой ведения реестров понимается совокупность данных, обеспечивающая идентификацию зарегистрированных в системе владельцев и номинальных держателей ценных бумаг, учет их прав в отношении ценных бумаг, зарегистрированных на их имя. Реестр ценных бумаг – это та часть системы ведения реестра, которая представляет собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинала и категории, принадлежащих им ценных бумаг. Реестр может вестись только по именным ценным бумагам. Держателем реестра может быть эмитент или регистратор на основании поручений эмитента (обязательно регистратор, если число владельцев более 500). Эта деятельность не может совмещаться с другой профессиональной деятельностью. Эмитент может заключать договор о ведении реестра только с одним регистратором, а регистратор может вести реестры неограниченного числа эмитентов. Один раз в год регистратор может предоставлять эмитенту реестр за вознаграждение, не превышающее затраты на его составление. А в остальных случаях вознаграждение определяется договором. Регистратор также предоставляет владельцам и номинальным держателям выписки из системы ведения реестра по их лицевым счетам в течение 5 рабочих дней после обращения и они выдаются бесплатно. Эта выписка включает: владелец лицевого счета, количество ценных бумаг в разрезе их выпусков, факты их обременения какими-либо обязательствами. 

Вопрос 31. Расчетно-клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг.

Деятельность  по определению взаимных обязательств (клиринг) - Это сбор, сверка, корректировка  информации по сделкам с ценными бумагами, подготовка бух документов по ним и их зачет по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Осуществляет эту деятельность только КО (банки), НКО, осуществляющие соответствующую лицензию ФСФР. Требования ФСФР к клиринговым организациям:

1. Создание специальных фондов для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами.
2. Разработка и утверждение правил клиринговой деятельности
3. Регистрация принятых правил ФСФР

 

Вопрос 32. Деятельность по управлению ценными бумагами: понятие, организация и основные участники.

Деятельность  по управлению ценными бумагами - это  осуществление юр лицом от своего имени за вознаграждение в течение  определенного срока доверительного управления, переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу ценные бумаги, денежные средства для инвестирования в ценные бумаги, а также ценные бумаги и денежные средства, полученными в процессе управления. Стороны: управляющий, клиент-учредитель управления, выгодоприобретатель. 

Вопрос 33. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг: понятие, порядок открытия и ведения счетов депо.

Депозитарная  деятельность. Это оказание услуг  по хранению сертификатов ценных бумаг, а также по учету прав на ценные бумаги и по их переходу. Депозитарием могут быть только юридическое лицо в форме АО или некоммерческого партнерства. Депоненты – владельцы ценных бумаг. Между ними заключаются депозитный договор или договор о счете ДЕПО. Его заключение не влечет за собой перехода права собственности на ценные бумаги. Депозитарии могут зарегистрироваться в качестве номинального держателя в соответствии с депозитарном договором.

      Обязанности депозитария:

1. Регистрация факторов обременения ценных бумаг какими-либо обязательствами
2. Ведение отдельного счета ДЕПО депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету
3. Передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученных от эмитента или регистратора
4. Депозитарий несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей, в том числе за полноту и правильность записей по счетам ДЕПО