Роль золота в современной экономике

*составлено по данным из статьи Рублева М.К. Мировой рынок золота и России // Внешнеэкономический бюллетень. – 2000 №11, ноябрь-сентябрь с. 46-53

Если мировой рынок конкурентен, а цены на него обладают высокой гибкостью, то процесс корректировки планов покупателей и продавцов при сохранении неизменных экономических условий завершается установлением общего экономического равновесия. Это означает, что на мировом рынке золота достигается равенство спроса и предложения. На рынке золота равновесие будет означать, что производители максимизируют доходы, а потребители получают максимум полезности от золота. Недостаточная конкурентность рынка, негибкость цен или несовершенство информации могут стать причинами устойчивого нарушения равновесия на мировом рынке золота.

В настоящее время в макроэкономических исследованиях мирового рынка золота преобладает понимание движения к равновесию как стохастического, вероятностного процесса, основанного на корректировке ожиданий экономических агентов. Это отражает тот факт, что решения об объемах предложения и спроса золота экономическими субъектами принимаются в разное время. Если совокупный спрос формируется в условиях текущей экономической конъюнктуры, под влиянием действующих цен, то решения об объеме предложения золота принимаются заранее [8, c.288].

Но в любом случае процесс преодоления неравновесия будет сопровождаться соответствующими изменениями номинальных показателей, используемых для измерения объема производства золота, в том числе и национального. При наличии дефицита, когда запланированные участниками запасы золота истощаются (Ін<0) ( Ін — незапланированные инвестиции в золото), будет происходить увеличение номинального национального продукта от продажи золота на мировом рынке. При наличии избыточных запасов золота (Ін>0) величина номинального национального дохода будет уменьшаться [10, 55].

В смешанной открытой экономике расширяется состав субъектов рыночной экономики за счет иностранного сектора. В результате в структуре плановых расходов появляется дополнительный элемент — чистый экспорт золота (Nх), а основное условие равновесия кругооборота представляется равенством (формула 1) [10, c.56]:

Y = C + I + G + Nх                                                                                                                          (1)

где Y - реальный национальный доход от реализации золота на мировом рынке, С - запланированные потребительские расходы домохозяйств по приобретению золота на внутреннем рынке, I -запланированные предпринимательским сектором страны чистые инвестиции в золото.

Вычтя из обеих частей уравнения С и G, получим Y-C-G = I + Nх. Учитывая, что левая часть данного выражения представляет собой сумму частных и государственных сбережений в золоте, т. е. национальные сбережения (Sh), получим: Sh =I + Nх. Отсюда следует, что (формула 2):

(I-Sh) + Nх = 0                                                                                                                                    (2)

Данное уравнение показывает связь между международными потоками средств, предназначенных для накопления капитала в золоте (I-Sh) и международными потоками золота (Nх) [13, c.166].

Для исследования влияния мирового рынка золота на национальную экономику применяются не только общенаучные методы исследования, но и специфические. К числу основных общенаучных методов, используемых в макроэкономических исследованиях подобного рода, относятся сочетание анализа и синтеза, единство логического и исторического аспектов рассмотрения, метод научной абстракции, системно-функциональный анализ, экономико-математическое моделирование, сочетание позитивного и нормативного подходов [9, с.249].

Основным критерием выделения макроэкономических субъектов национальной экономики, находящихся под влиянием мирового рынка золота, является та специфическая роль, которую каждый из них играет в организации экономической деятельности.

К числу данных субъектов относятся:

              - сектор домашних хозяйств, включающий семьи страны и направляющий свою деятельность на удовлетворение своих потребностей на основе операций с золотом (участие в золотодобыче, банковские вклады в золоте, медицинские услуги, ювелирные изделия и т. п.);

              - предпринимательский сектор, который объединяет всю совокупность фирм, зарегистрированных внутри страны и организующих свою деятельность с целью извлечения прибыли из золотодобычи;

              - государственный сектор, представляющий собой все государственные институты и учреждения, регулирующие и формирующие нормативную и законодательную базу по добыче и операциям с золотом на внутреннем рынке. В отличие от других макроэкономических субъектов государство при осуществлении своей экономической деятельности руководствуется не собственными, а общенациональными интересами;

              - иностранный сектор, под которым понимается совокупность всех экономических субъектов, имеющих постоянное местонахождение за пределами страны и участвующих в функционировании мирового рынка золота. Взаимодействие иностранного сектора с экономическими субъектами национальной экономики осуществляется на основе внешнеэкономических связей через взаимный обмен золотом и валютой [28, c.39].

Государственный сектор связан с остальными элементами экономической системы при участии в регулировании потоков золота следующими тремя способами: через налоги, через государственные закупки и через займы.

Иностранный сектор, так же как и государственный, связан с другими экономическими субъектами тремя основными способами. Первый из них — импорт золота.

Второй способ связи национальной экономики с мировым рынком — экспорт золота. Разница между величиной денежных поступлений по экспорту и денежных платежей по импорту называется чистым экспортом и входит составной частью в совокупный объем расходов на покупку национального продукта страны.

Третьим способом связи является проведение различного рода международных финансовых операций, связанных как с получением займов под обеспечение золотым запасом и предоставлением ссуд, так и с трансакционными сделками по купле-продаже реальных активов. Эти операции приводят к возникновению определенных потоков платежей, направленных как внутрь экономической системы, так и за ее пределы [28, c.42].

.Мировой рынок золота в широком плане охватывает всю систему циркуляции этого драгоценного металла в масштабах мира - производство, распределение, потребление. Иногда это понятие рассматривается и в более узком плане - в качестве рыночного механизма, обслуживающего куплю-продажу золота как товара на национальных и международном уровнях. [47]

2.3. Анализ динамики добычи золота в мире и в России

Основная доля в предложении золота приходится на его добычу, но его объемы меняются не столь значительно. Соответственно, предложение добытого золота из года в год имеет относительно небольшую вариацию. Предложение золотого лома, которое имеется у населения в виде ювелирных украшений, монет и т.п., часть которого тоже поступает на рынок, а также продажа золота банками и инвесторами меняются в зависимости от конъюнктуры рынка. Цена золота определяется рыночными механизмами при купле-продаже золота как товара на национальном и международном уровнях. При этом она зависит от спроса и предложения на металл в ходе торговли на международных золотых биржах [49].

Анализ мировых тенденций развития добычи и разведки золота за последние 30 лет показывает, что активно проявляются тенденции, как на увеличение, так и на уменьшение производства золота. Многократное повышение рыночной цены на золото в последние годы кардинально повлияло на активность его производителей в большинстве стран мирового сообщества. Стало выгодным перерабатывать бедные и труднообогатимые руды, вовлекать в эксплуатацию забалансовые запасы (прежде считавшиеся непригодными к добыче по технико-технологическим и экономическим причинам), возобновлять эксплуатацию ранее заброшенных и «законсервированных» карьеров и полигонов, рудников и шахт; перерабатывать техногенные отвалы многих горно-обогатительных комбинатов, содержащих определенное количество металлов (в качестве попутных компонентов или не полностью извлеченных при первичной обработке) [46].

Коренные изменения в технологии извлечения металла за счет кучного, кучного с цианированием и биологического выщелачивания в колоннах, усовершенствования других пиро- и гидрометаллургических методов (например, автоклавного обогащения тугоплавких руд) сделали рентабельной вторичную переработку бедных руд и сохранившихся «хвостов» золотоизвлекательных фабрик с содержанием золота на уровне 0,5-0,1 г/т и менее [16, c.88].

Географическая структура добычи золота в мире за последние три десятилетия радикально изменилась. Так, если в 1980 г. суммарное производство золота в западных странах составляло 944 т, причем в ЮАР производилось 675 т, или более 70 процентов. Уже к 1990 г. произошли резкие перемены. ЮАР продолжала оставаться крупнейшим в мире продуцентом, но ее производство снизилось до 605 т (35 процентов  суммарного выпуска золота в западных странах). В то же время производство золота в западных странах возросло на 83 процента  по сравнению с 1980 г. – до 1755 т. Повышалось быстрыми темпами производство золота в США – до 294 т. (в 10 раз превысило уровень 1980 г.), в Австралии – до 244 т (в 14 раз), в Канаде - до 169 т (почти в 3,5 раза). Возникли новые крупные продуценты золота в юго-западной части бассейна Тихого океана – Филиппины, Папуа - Новая Гвинея и Индонезия. Быстро росла добыча золота в Латинской Америке. За 1992-2005 гг. производство золота выросло: в Перу почти на 850 процентов, в Индонезии - на 368 процентов, в Китае - на 180 процентов, в Мексике - более чем на 100 процентов, в Мали добыча золота увеличилось в 10 раз, были созданы золотодобывающие отрасли в Аргентине и Кыргызской Республике, и это при росте в мире всего на 8,7процентов. В то же время продолжала снижаться добыча в ЮАР, за десять лет более чем на 50 процентов, и хотя в 2002 г. впервые за 9 лет производство металла увеличилось на 1 процент по отношению к 2001 г., в 2003 г. объемы добычи золота в этой стране снова упали [49].

В период сильного и длительного (1996-2001 гг.) падения цен на золото золотодобывающие компании значительно снизили удельные затраты - как текущие, так и капитальные. Это достигалось путем уменьшения объемов геологоразведочных работ, закрытия нерентабельных рудников, внедрения капитало- и трудосберегающих технологий, ускоренного развития золотодобычи в странах с дешевой рабочей силой. Если в 1980-х годах основной прирост добычи золота за рубежом обеспечивали США, Австралия и Канада, то с середины 1990–х годов добыча в этих странах стабилизируется, а затем и снижается. В то же время быстро росла добыча в Китае, Индонезии, Перу, Гане. Все последние годы идет слияние золотодобывающих компаний. Крупные компании имеют преимущества по возможностям мобилизации средств, проведению научно–технической политики, диверсификации политических и экономических рисков. Структурные сдвиги последних лет с более развитых западных стран в страны с развивающей экономикой, преимуществами которых является дешевый труд, дешевая электроэнергия и т.д., говорит о повышении конкурентной среды в сфере добычи и производства золота [48].

Существенные сдвиги в территориальной структуре золотодобычи произошли в третьем тысячелетии, когда на первое место по добыче металла выдвинулся стремительно развивающийся Китай. Мировая золотодобывающая промышленность в последние годы, несмотря на прошедший мировой экономический кризис 2007-2009 гг., благодаря росту цен на золото развивается динамично и быстрыми темпами (см. приложение  1).

По данным Союза золотопромышленников производство золота в РФ в 2010 г. составило 202,6 т

По данным GFMS (Gold Fields Mineral Services), мировая добыча золота в 2010 г. увеличилась на 2,6%, до 2 652 т, в основном за счет Австралии, Китая, Аргентины и США. В Индонезии, Перу и ЮАР добыча золота снизилась. Россия в мировом рейтинге стран-производителей золота занимает пятое место (Табл. 1). По другим данным, Россия в 2010 г. вышла на 4 место, опередив ЮАР (202,6 и 191,8 т соответственно) [11, с.25-26].

Золотодобытчики, поставляя основные объемы золота на мировой рынок, обладают сравнительно малыми возможностями влиять на цену товара, и им приходится приспосабливаться к большим колебаниям цен, снижать удельные издержки в периоды падения цен, чтобы и в кризисных условиях обеспечить рентабельность производства [49].

Среднегодовая цена на золото в 2010 г. по сравнению с предшествующим годом выросла на 26 процентов  – до 1 224,5 долл. США за тройскую унцию, а в рублевом исчислении на 21процент – до 1 197,3 руб. за грамм. Восходящий тренд продолжается уже 10 лет, а прирост цены в 2010 г. в абсолютном выражении (+ 251,17 долл. США за 1 унцию) стал рекордным. Динамика спроса и макроэкономические факторы по-прежнему поддерживают привлекательность золота [42].

Список ведущих золотодобывающих компаний мира (см. приложение 2), как и в 2009 году, возглавляют Barrick Gold, Newmont Mining, AngloGold Ashanti и Gold Fields с добычей золота более 100 т/г. Впервые по итогам 2010 г. ОАО «Полюс Золото» претендует на 10 место в рейтинге ведущих компаний мира (рис.6) [45].

Рис.6. Добыча золота крупнейшими компаниями в 2010 г.

ОАО «Полюс Золото» по итогам 2011 г. увеличила добычу золота на 10 процентов  (с 39,2 т в 2010 г. до 43,1 т в 2011 г.) и в рейтинге ведущих золотодобывающих компаний мира должна занять 10 место.

Основным потребителем золота является ювелирная промышленность, спрос в которой в значительной степени определяется ценой золота: чем ниже цена, тем выше спрос. Но эта закономерность действует в периоды мирового экономического подъема, а в периоды спада спрос в ювелирной промышленности уменьшается и при относительно низких ценах. Необходимо учесть, что значительное количество золота имеется у населения в виде ювелирных украшений, монет и т.п., часть которого также поступает на рынок [44].