Роль золота в современной экономике

В 2010 году более 100 стран мира стали импортерами золота в Дубай. Список импортеров возглавили Великобритания и Индия. За прошедший год экспорт дубайского золота был произведен в 64 страны мира, что является для эмирата рекордом. Список экспортеров, принявших самое большое количество золота эмирата, возглавили Швейцария и Индия.

В первом полугодии прошлого года цены на золото в Дубае возросли до такой степени, что стали абсолютным рекордом за всю историю золото-торговли в эмирате. Это привело к значительному увеличению притока золотого лома в Дубай для последующего его аффинажа. Из-за последующего спада цен в четвертом квартале в эмират увеличился импорт слитков драгоценных металлов, что стало свидетельством того, что золотой рынок эмирата становится рынком, функционирующим круглый год [41, c7]

Позитивные результаты 2010 года демонстрируют возрастающую роль Дубая, как центра всемирной и региональной торговли золотом. Несмотря на чрезвычайно сложные международные финансовые условия, сложившиеся в прошедшем году, эмират продолжает занимать устойчивое положение на рынке золототорговли.

Как показывает практика функционирования мирового рынка золота, на протяжении длительного времени существует устойчивая повышательная тенденция цены золота [42].

Учетные цены на золото в сентябре 2011 года представлены на рисунке 2.

Рис. 2. Учетные цены на золото за сентябрь 2011 г. (руб./грамм)

Сейчас эксперты озвучивают прогноз стоимости золота в 2012 году, характеризуя его непрерывным ростом. Что дает прогноз цен на золото? Динамика цен представляет собой важный экономический индикатор, позволяющий оценить склонность инвесторов к риску.

Для инвестиций золото используется обычно в таких формах: слитки, песок и инвестиционные золотые монеты. Мировое сообщество уверено, что регуляторами не будут предприняты никакие ощутимые меры для решения финансовых проблем экономики [43].

А потому золото в настоящий момент остается самым прибыльным активом и по-прежнему рассматривается инвесторами как надежная альтернатива нестабильным валютам и подверженным колебаниям акциям компаний.

Прогноз стоимости золота говорит нам, что цена на него продолжит положительную динамику роста. Основные факторы поддержки нынешней стоимости золота: ускорение инфляции в различных мировых государствах, долговой кризис в Европе. А в последнее время к ним добавились еще и серьезные опасения насчет перспектив развития экономики США [42]

Из анализа ценовой динамики за 40 лет мы можем сделать несколько важных для инвестора выводов:

1. Золото стало товаром, и теперь оно потеряло часть своего монетарного значения, следовательно, стратегии накопления сбережений в золоте приобретают спекулятивный окрас. Лицо, принимающее решение о покупке банковского золота, должно осознавать, что подобная операция является спекуляцией.

2. Ниспадающий ценовой тренд на рынке золота может длиться более 20 лет, это нужно учитывать при реализации долгосрочных торговых стратегий. Также следует осознавать, что доллар США, британский фунт и евро также подвержены инфляционным процессам, что снижает эффективность размещения средств в банковские металлы.

3. В 2009-2010 годах золото лишь формально преодолело ценовой максимум. В 1980 году с учетом корректировок на потерю покупательной способности доллара, золото уже стоило более 1500 долл. США. История указывает на то, что после пикового роста рынок ожидает двадцатилетний ниспадающий тренд [43].

1.3. Покупательная способность золота и её значение в экономике

В результате взаимодействия условий производства и условий рынка формируется фактическая покупательная способность золота, имеющая столь важное экономическое и политическое значение.

Покупательная способность золота непосредственно зависит от цены золота в кредитно-бумажных деньгах и от уровня цен всех прочих товаров. Для ясности ее можно сравнить с понятием реальной заработной платы, которая зависит, с одной стороны, от номинальной (денежной) зарплаты, а с другой — от цен товаров, которые покупаются на эту зарплату. Цена золота (как зарплата) выражается в денежных единицах, например в долларах. Но сравнивать ее приходится с ценами бесконечного ряда товаров. Это имеет смысл лишь в динамике и делается с помощью индексов [39, c.83].

Так, например, цена золота составила в данный период 200 процентов к какому-то базисному периоду, а индекс цен других товаров (т. е. средний рост всех цен) — 150 процентов. Деля первую цифру на вторую, мы видим, что покупательная способность золота составила . 133 процента к базисному уровню, или возросла на 33процента. Иначе говоря, в данном году на то же самое количество золота можно купить на 33 процента больше товаров, чем в базисном.

Во времена золотого стандарта цена золота была стабильна. В известном смысле это была, собственно, не цена: ведь цена есть выражение стоимости в деньгах. Но если деньгами является золото, то получается, что золото выражает свою стоимость в самом себе. Поэтому цена золота была просто масштабом, монетным названием определенных весовых количеств золота. Она была лишь перевернутым золотым содержанием денежной единицы [23, c.18].

Цены всех товаров, разумеется, выражались не в унциях и граммах золота, а в долларах и других национальных деньгах. Эти цены были подвижны и постоянно изменялись. Напротив, цена золота была закреплена. Поэтому покупательная способность золота могла меняться только путем изменения общего уровня товарных цен [26, c.34].

Покупательная способность золота к концу XIX века достигла самого высокого уровня за три столетия. В последующий период она превышала этот уровень только в 30-х годах XX в., когда было скачкообразно снижено золотое содержание фунта и доллара и соответственно повышена цена на золото, а также в наши дни — в конце 70 — начале 80-х годов [22, c.80].

После 1914 года положение с золотом изменилось. Его цена в кредитно-бумажных деньгах разных стран перестала быть раз и навсегда закрепленной величиной. Покупательная способность золота теперь зависела от двух факторов: товарных цен в кредитно - бумажных деньгах и цены на золото в этих же деньгах. Эта цена стала орудием политики правительств, инструментом государственно-монополистического регулирования. Особенно большое экономическое и политическое значение имели действия правительства США.

В марте 1933 года только что пришедшее к власти правительство Рузвельта отменило золотой стандарт и ввело, говоря современным языком, плавающую цену золота и плавающий курс доллара. Государство постепенно повышало цену, по которой оно покупало золото у производителей. Вся эта операция проводилась в расчете на то, что цена золота потянет вверх товарные цены, оживит спрос и поможет вытянуть хозяйство из трясины глубочайшего кризиса. Однако товарные цены почти не реагировали на удорожание золота. Поскольку цена золота резко возросла, а цены товаров в 1929—1933 годах снизились, произошло повышение покупательной способности золота. В отличие от событий конца XIX века, это было результатом волевого акта, политического решения, которое ничего общего не имело с изменением стоимости золота [22, c.83].

При золотом стандарте продать золото означало просто обменять слитки на монеты или на банкноты, разменные на монеты. Продажа и купля золота, в сущности, означала только изменение его формы. Но когда кредитно-бумажные деньги неразменны на золото и являются единственной реальной формой денег в обращении, цена золота в этих деньгах уже не отличается принципиально от цен других товаров. Купля-продажа желтого металла становится во многом подобна купле-продаже любого товара [28, c.7].

Для прогноза покупательной способности золота необходимо рассматривать как условия его производства, так и спрос и потребление. Хотя в краткосрочном плане цена золота в кредитно-бумажных деньгах, в частности в долларах, может, как показывает опыт, резко колебаться, практически несомненно, что в долгосрочном плане она должна повышаться. Это объясняется тем, что инфляция встроена в экономику современного капитализма. Меняться может лишь ее темп. Таким образом, вопрос сводится к тому, будет ли в обозримом будущем рост цены золота обгонять средний рост товарных цен в долларах или отставать от него [42].

ГЛАВА 2. анализ мирового рынка золота

2.1. Структура  мирового рынка золота и характеристика его конъюнктуры

Основным сектором рынка драгоценных металлов является рынок золота. Организационно рынок золота представляет собой консорциум из нескольких банков, уполномоченных совершать сделки с золотом. Они являются посредниками между продавцами и покупателями золота, собирают их заявки, сопоставляют их и по взаимной договорённости фиксируют средний рыночный курс золота (обычно два раза в день) [18, c.56].

Объектом на таком рынке выступает золото. Предметом - экономические отношения, которые возникают в связи с функционированием мирового рынка золота. Субъектами мирового рынка золота являются его участники.

Участниками рынка золота являются:

1.        Золотодобывающие компании. Это важная категория участников рынка, ибо они поставляют на рынок основное количество первичного золота. Сюда относятся как небольшие компании, так и огромные корпорации. Чем больше компания добывает золота, тем сильнее влияние оказывает она на рынок. Это заставляет других участников рынка внимательно отслеживать все события, связанные с деятельностью крупных золотодобытчиков.

2.        Промышленные потребители. Данная категория участников включает в себя промышленные предприятия, ювелирное производство, а также предприятия по очистке и облагораживанию золота /аффинаж/.

3.        Биржевой сектор. В ряде стран на крупнейших биржах существуют специальные секции по торговле золотом и другими драгоценными металлами.

4. Инвесторы. Золото – это очень хороший актив для инвестиций, причем инвестировать свои деньги в этот драгоценный метал можно самыми разными способами, начиная с приобретения золотых монет и заканчивая покупкой золотых слитков.

Поэтому инвесторы являются самыми активными и самыми массовыми участниками рынка золота, ведь среди них могут быть как крупные финансовые компании, заключающие многомиллионные фьючерсные контракты на золото, так и самые обычные люди, покупающие в банке золотые монеты.

5.  Центральные банки. Их роль на рынке драгоценных металлов многогранна. С одной стороны, они являются крупнейшими операторами на рынке золота; с другой стороны, в их функцию входит установление правил торговли золотом на рынках. Активная продажа золота из резервов - не главная цель деятельности Центробанков, хотя она служит проявлением все усиливающегося стремления к энергичному использованию резервов. Данная группа участников оказывает значительное влияние на конъюнктуру рынка, причем роль Центробанков особенно возросла в 90-х годов XX в.

6. Профессиональные дилеры и посредники. Эту группу составляют, прежде всего, коммерческие банки и специализированные компании. Дилеры играют одну из ведущих ролей на любом рынке, так как почти все золото первоначально попадает в их руки [26, c.25].

Если есть товарные биржи, на которых продают и покупают золото, значит должны быть и люди, для которых торговля этим драгоценным металлом является самой обычной рутинной работой. И такие люди, конечно же, есть – это брокеры и дилеры, которые являются профессиональными участниками рынка золота..

Брокер – посредник между продавцом и покупателем золота, который за свои посреднические услуги получает вознаграждение в виде комиссионных.

Дилер – профессиональный участник рынка золота, который совершает операции с «солнечным металлом» от своего имени и за свой счет. То есть дилер покупает золото, а потом перепродает его, зарабатывая на разнице цен (на спрэде) [8, c.221].

В большинстве случаев брокерами и дилерами могут быть как юридические лица, так и физические лица, хотя в некоторых странах брокерская и/или дилерская деятельность доступна только юридическим лицам.

Особенностями рынка золота является то, что золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда.

На страны ЕС в натуральном выражении приходится 14 тыс. т. золота, в то время как на США - 9 тыс. т. (рис.5) [19, c.173].

Рис. 5. Мировые держатели золота

Европа, таким образом, будет играть большую роль в определении роли золота в будущем международной валютной системы. Ситуация в мировых пропорциях распределения золота постепенно меняется. После Первой мировой войны только одна страна - США - обладала запасом золота, достаточным, чтобы обеспечить конвертируемость в золото своих денег; в это время США обладали 2/3 мировых запасов золота. Было бы ошибкой считать, что Европа будет принимать участие в распродаже своих запасов золота. Никто из крупных держателей не заинтересован в снижении ценности такого важного резервного актива. Вместе с тем Европа считает, что ее золотой запас до сих пор еще не оценен как средство повышения доверия к евро.

В зависимости от объема проводимых операций и их разновидности можно классифицировать рынки золота (рис.6) [38, c.50].

Рис.6.  Классификация рынков золота

Международный (мировой) Рынок - наиболее всеобъемлющий, на нем совершаются наиболее крупные сделки в связи с отсутствием ограничительных налогов и таможенных барьеров. Правила проведения торгов не кодифицированы и устанавливаются самими участниками рынка, операции носят оптовый характер и проводятся круглосуточно. В расчетах используется только американский доллар. Рынок ориентирован на крупные банки и компании, завязанные на золото и соблюдающие жесткие финансовые правила и требования.