Роль рынка ценных бумаг в активизации инвестиционного процесса

 

Министерство образования  и науки РФ

Федеральное государственное  бюджетно -  образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

“СИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ИНДУСТРИАЛЬНЫЙ

УНИВЕРСИТЕТ”

 

 

 

Реферат

 

 

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

 

 

на тему «Роль рынка ценных бумаг в активизации инвестиционного процесса»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    Выполнил:

    студент группы ЭФК-083

Кирьянова А.В.

 

 

 

 

   Проверил: доц. Мудрак А.В.

 

 

 

 

 

Новокузнецк

2010 г.

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение………………………………………………………………….3

1 Теоретические основы инвестирования

1.1 Инвестиции и их роль в рыночной экономике…………………..6

1.2 Экономическое содержание ценных бумаг как инвестиционного товара………………………………………………………………………………9

2 Рынок ценных бумаг и его роль в трансформации сбережений в инвестиции………………………………………………………………………….13

3 Современные тенденции в развитии рынка ценных бумаг: зарубежный опыт и российская специфика. Проблемы и перспективы…………………………………………………………………….18

4 Зарубежные инвестиции российского  бизнеса: итоги 2009 года, тенденции  и перспективы…………………………………………………………31

Заключение……………………………………………………………..42

Список использованных источников………………………………...44

Приложение…………………………………………………………….45

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Сегодня, как и десять лет назад, одной из наиболее острых проблем  современной России остается достижение стабильного экономического роста. В числе факторов, оказывающих непосредственное воздействие на динамику экономического развития, решающая роль принадлежит инвестиционной сфере. В этом плане вполне закономерным является то обстоятельство, что исследование проблем инвестирования всегда находилось в центре внимания экономической науки. Действительно, инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического развития в целом.   

В повышении эффективности производства в условиях развитой экономики особое значение имеет способность предприятий гибко использовать различные инструменты и механизмы в процессе финансирования своей хозяйственной деятельности. Опыт развитых капиталистических стран убедительно показывает, что часто наиболее выгодным и удобным способом привлечения дополнительных инвестиционных ресурсов является эмиссия ценных бумаг и, прежде всего, акций и облигаций.

В связи с этим особая роль в  активизации инвестиционного процесса и в России должна быть отведена рынку ценных бумаг, предоставляющему реальную возможность для обеспечения гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, максимально возможного притока национальных и зарубежных инвестиций на российские предприятия, формирования необходимых условий для стимулирования накопления капитала и трансформации сбережений в инвестиции.

Ценные бумаги - неотъемлемый атрибут  всякого нормального товарно-денежного  оборота. Раньше, в условиях плановой экономики, некоторые виды ценных бумаг использовались в имущественных отношениях (облигации - в отношениях с участием населения, векселя - во внешнеторговом обороте), однако эффективно функционирующего рынка ценных бумаг в то время, естественно, не было. Переход нашей страны в начале 1990-х гг. к рыночной организации экономики и формирование полноценного рынка ценных бумаг объективно потребовали возрождения и полномасштабного использования предприятиями-эмитентами всего многообразия ценных бумаг.

В современных условиях, когда не вполне ясны дальнейшие перспективы рынка государственных долговых обязательств, наблюдаются серьезные диспропорции в развитии рынка корпоративных ценных бумаг и потрясения в банковской сфере, особенно актуальной становится проблема использования различных ценных бумаг как альтернативного традиционному банковскому кредитованию инструмента привлечения инвестиций российскими предприятиями, без стабильной работы которых у нас никогда не будет и эффективно функционирующего финансового рынка.

С точки зрения современной экономической ситуации в России важным представляется не только анализ отдельных прикладных проблем, но и базовых основ развивающегося рынка ценных бумаг как особого механизма, обеспечивающего осуществление инвестиционного процесса в экономике рыночного типа. В этом смысле приоритетом исследований должны являться именно сущностные проблемы, глубинные экономические отношения, связанные со становлением рынка ценных бумаг. В их числе - сопоставление и увязка общеэкономической ситуации в России и характера развития рынка ценных бумаг, обобщение теоретических взглядов и практического опыта, накопленных в промышленно развитых и развивающихся странах, добившихся наибольших успехов в области построения эффективной модели рынков ценных бумаг, анализ этого опыта сквозь призму национальных интересов и определение на этой основе границ возможного заимствования и переноса на российскую почву зарубежных достижений в данной сфере.

Таким образом, на сегодняшний  день целый ряд вопросов остается еще недостаточно исследованным. Это касается, прежде всего, определения места и роли рынка ценных бумаг в развитии и активизации инвестиционного процесса, специфики и условий формирования российского рынка ценных бумаг, анализа причин кризиса и путей его преодоления. Совершенно недостаточно исследованы механизмы использования инструментов рынка ценных бумаг в процессе задействования сбережений широкого круга инвесторов (в том числе частных лиц) в целях производительного инвестирования в переходной экономике. Кроме того, кризисное состояние отечественного рынка ценных бумаг вызывает необходимость более активного участия государства в процессах его регулирования и стимулирования наиболее полного практического использования его инвестиционных возможностей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Теоретические основы инвестирования

 

1.1. Инвестиции и их роль в рыночной экономике

 

Термин "Инвестиции" является относительно новым в нашем  экономическом словаре. В прежней  экономической науке широкое  употребление нашло понятие "капитальных  вложений", под которыми понимались единовременные затраты по основным фондам.

Термин же "Инвестиции" появился с переходом к рыночной экономике, однако до сих пор в  русскоязычной экономической литературе он не приобрел единого понимания.

В обыденной речи часто  под инвестициями понимают любые вложения средств. Этот подход распространился и на многие экономические издания.

В наиболее широком смысле слово "инвестировать" означает: "расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму  в будущем". Два фактора обычно связаны с данным процессом - время и риск.

Инвестиции - это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание  стоимости капитала и (или) принести положительную величину  дохода.

Промышленные и другие предприятия (фирмы) постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др. Это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины и оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли (дохода) и достижения социального эффекта. 

Инвестиции — это  то, что "откладывается" на завтра, чтобы как можно больше и эффективнее употребить в будущем. Одну их часть составляют потребительские блага, не используемые в текущем периоде, а откладываемые в запас (на увеличение запасов); другую — ресурсы, направляемые на расширение производства (вложения в здания, сооружения, машины, оборудование и т.д.). Инвестициями могут быть как денежные средства, так и акции, другие ценные бумаги, паевые взносы, движимое и недвижимое имущество, авторские права, ноу-хау и др. По финансовому определению инвестиции — это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды); по экономическому — расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала.

Объектами инвестирования (вложения средств) могут быть строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например, на производство новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшение качества и т.д.). Они раз-личаются по объемам производства (масштабам проекта, производству продукции, работ, услуг), направленности (производственные, социальные и др.), характеру и содержанию периода (этапов) осуществления проектов (на весь период или только отдельные этапы), формам собственности (государственные или частные), характеру и степени участия государства (кредиты, пакет акций, налоговые льготы, гарантии и др.), окупаемости средств, эффективности конечных результатов и другим признакам.

Инвестиционная сфера  в экономике любой страны является основной и определяет экономический  рост страны, а инвестиционная политика является приоритетной сферой экономической политики.

Об этом свидетельствует  и мировая практика. Замечено, например, что на каждый процент прироста ВВП  страна, решающая задачи экономического роста, должна выделять на производственные инвестиции не менее 3% ВВП.

Для придания инвестиционной деятельности характера целенаправленного динамичного процесса главное значение имеет приведение его воспроизводственной сущности в соответствие с целями экономических реформ и со всеми, без исключения, экономическими источниками и регуляторами процесса воспроизводства, кредитно-денежной политики, нормами амортизации, атрибутами рынка ценных бумаг, инструментами внешнеэкономи-ческой деятельности и др. Система этих регуляторов должна быть построена не на принципах их самодовлеющего значения каждой для себя, как сейчас, а служить именно целям обслуживания потребностей инвестиционной сферы.

Экономическими источниками  инвестиций являются амортизационный фонд, чистые накопления народного хозяйства (прибыль предприятий, прямые доходы бюджета), сбережения населения, элементы национального богатства (резервные, страховые и другие аналогичные фонды, выручка от реализации основных средств и товарно-материальных ценностей из запасов), эмиссия кредитных денег и иностранный капитал.

В организационно-финансовом отношении источники капиталовложений подразделяются на собственные средства предприятий (амортизационные отчисления, выручка от реализации выбывшего имущества, мобилизация внутренних активов, нераспределенная прибыль и другие денежные накопления), заемные средства (кредиты банков, ссуды финансово-инвестиционных структур, средства от размещения эмиссии ценных бумаг предприятий, задолженность кредиторам), централизованные ресурсы (безвозвратные бюджетные ассигнования и льготные инвестиционные государственные кредиты), иностранные инвестиции (вклады в уставные фонды и покупка акций предприятий, кредиты зарубежных банков и международных финансовых организаций) и средства отдельных граждан.

По мнению авторов, только на формирование внутренних источников инвестиций можно целенаправленно влиять методами государственного экономического регулирования (бюджетно-налоговой и амортизационной политикой, деятельностью денежного и фондового рынков, кредитной и эмиссионной политикой Национального Банка).

Естественно, что источники финансирования инвестиций имеют производственное или непроизводственное происхождение. В первом случае они формируются на основе создания валового внутреннего продукта, во втором - вступают в хозяйственный оборот страны, не будучи результатом этого процесса. К инвестиционным ресурсам производственного происхождения относятся все экономические источники капиталовложений, кроме эмиссии кредитных денег и иностранного капитала. Образование этой совокупности финансовых средств связано с перераспределением между фондом потребления и фондом накопления денежной массы уже имеющейся в экономике в соответствии с произведенным ВВП.

 

1.1 Экономическое содержание ценных бумаг как инвестиционного товара

 

В современных условиях важное место в системе рыночных отношений по праву принадлежит ценным бумагам, являющимся способом оформления взаимных обязательств рыночных субъектов. Их значение велико в платежном обороте каждой страны, но главное — посредством ценных бумаг осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции автоматически направляются в наиболее эффективные отрасли и сферы экономики, их получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры.

Рынок ценных бумаг — неотъемлемая часть финансового сектора экономики — характеризуется особой институциональной и организационно-функциональной спецификой, обеспечивает трансформацию сбережений в инвестиции и выбор направлений их производительного использования. Поэтому рынок ценных бумаг с сопутствующей ему системой финансовых институтов — это сфера, в которой формируются основные финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются необходимые экономике инвестиционные ресурсы.

Принято считать, что ценная бумага — особая форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, — может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Суть ее в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, зафиксированные в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и, соответственно, своевременно включить последний в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики. Собственно, на этой основе ценные бумаги могут рассматриваться как специфический инвестиционный товар, что выделяет их из общей массы товаров. В этом смысле, как деньги выполняют функцию меры стоимости, так и ценные бумаги выступают выразителями альтернативных способов приложения капиталов в различных секторах и отраслях экономики.