Особенности инфляционных процессов в российской экономике и их влияние на банковскую систему

Наиболее полно  инфляция спроса проявляется, когда  в обществе нет резервов производственных ресурсов, и в первую очередь нет  резерва рабочей силы, существует полная занятость. В этих условиях любое  увеличение спроса под воздействием различных факторов (ожидаемый неурожай, изменение моды, ажиотажный спрос, слухи  об ожидаемом повышении цен и  т.д.) неизбежно приводит к росту  цен. А так как в обществе нет  резервов, то перестроить производство и обеспечить предложение товаров  на уровне нового спроса нельзя.

Инфляция может  быть вызвана ростом затрат (издержек производства), которые опережают  рост производительности труда и  реального дохода. Например, инфляция может быть вызвана общим ростом зарплаты.С одной стороны, рост зарплаты есть результат борьбы трудящихся за свои права, с другой, заработная плата растет с опозданием как отклик на повысившийся уровень цен. В первом случае иногда рост заработной платы подталкивает развитие инфляции.

Практика показывает, что анонсированные правительством прибавки к пенсиям и заработной платы бюджетникам до их фактической  реализации сопровождаются повсеместным ростом потребительских цен.В противном случае имеются объективные предпосылки для повышения цен. Структурные сдвиги в совокупном спросе.Предположим, что совокупный спрос начал расти, это приведет к росту производства, снижению безработицы, уровень цен будет очень медленно повышаться, (это объясняется тем, что существует огромное количество незадействованных трудовых и материальных ресурсов: ведь вчерашние безработные не будут сразу требовать повышения заработной платы).По мере роста спроса экономика вступает во второй отрезок кривой: растет производство, растут цены. По мере расширения производства запасы исчерпываются, все труднее и труднее находить необходимые экономические ресурсы. Ведь привлечение квалифицированной рабочей силы требует более высокой оплаты, что приведет к росту издержек и, соответственно, цен.

 Помимо инфляции  спроса существует инфляция предложения  (издержек), («инфляция продавцов»).

Инфляция издержек обусловлена ростом всех компонентов  производственных затрат - материальных ресурсов, заработной платы, затрат на обслуживание долгов и покупку денежных ресурсов и др.

Инфляция издержек не является специфической закономерностью  переходного периода от централизованно  планируемой экономики к нормальной рыночной системе.

Повышение издержек на единицу продукции сокращает  прибыль и объем продукции, которые  предприятия готовы предложить при  существующем уровне цен. В результате уменьшается предложение товаров  и услуг, и увеличиваются цены.

Инфляция издержек обусловлена следующими немонетарными  факторами:

- повышением заработной  платы, опережающим рост производительности  труда;

- шоками предложения  - внешними событиями, не зависящими  от изменения совокупного спроса (резкое повышение цен на сырье,  энергию, топливо, арендную плату). Например, нефтяной кризис 70-х гг. ХХ в. повысил мировые цены  на нефть с $1,8 до $32 за баррель;

- «ценовой накидкой»,  используемой олигополистическими  предприятиями и профсоюзами,  когда профсоюзы требуют сегодня  завтрашней заработной платы,  а фирмы добавляют свой процент  к цене продукции.

При инфляции предложения  в коротком периоде кривая смещается  влево. Такой сдвиг может быть вызван ростом ожидаемого темпа инфляции, который ведет к росту заработной платы, ускоряя инфляцию.

Цены и выпуск продукции изменяются в противоположном  направлении: цены растут с Р0 до Р1 , а объем производства сокращается с У0 до У1. 

5.ОСОБЕННОТИ ИНФЛЯЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ В РОССИИ

Инфляция в России имеет некоторые особенности. Она  вызвана не только нарушением в сфере  денежного обращения, но имеет также  некоторые немонетарные причины. Среди  них такие, как структурные перекосы в экономике, монополизация в  ведущих отраслях производства, высокий  уровень милитаризации экономики.

Несмотря на официальное  признание России страной с рыночной экономикой, по сути, она продолжает оставаться типичным примером экономической  системы с развивающимися рынками (emerging markets). Характерными особенностями таких систем являются незавершенность структурных и институциональных изменений, неразвитость финансовых рынков, подверженность перманентной угрозе внешних шоков. Неустойчивая внутренняя и внешняя среда способствует автоматическому воспроизводству в них внутренних системных дисбалансов, происхождение которых различно. Достигнув границы меры, накопленное в той или иной подсистеме неравновесие вызывает к действию силы, восстанавливающие баланс. Одной из таких мощных балансирующих сил является открытая инфляция.

В системах с развивающимися рынками, к числу которых относится  и российская экономика, инфляционный процесс выступает сложным динамическим явлением, представляющим собой временное  единство процессов накопления инфляционного  потенциала и открытой инфляции. Эти  две составляющие инфляционного  процесса, скрытая и открытая, а  также механизмы превращения  одной в другую позволяют объяснить  некоторые парадоксы современной  российской инфляции и управления ею. В развивающихся системах, рассмотрены  особенности возникновения, протекания и регулирования инфляционных процессов  в России, как на протяжении всего  периода трансформационных рыночных преобразований, так и в посткризисный  период российской экономики.  

6.Инфляционный процесс и динамика денежной массы

Изучение динамики денежной массы и индексов цен, с  которого традиционно начинается любое  исследование инфляционных процессов, сразу же обнаруживает ряд трудно объяснимых с точки зрения традиционной теории парадоксов.

Во-первых, на протяжении последних пяти лет наблюдается  явный диссонанс в движении денежной массы и уровня цен, что делает весьма зыбкой монетаристскую теорию инфляции. Это несоответствие обнаруживается как при наложении временных рядов двух показателей, даже при соответствующих лаговых сдвигах, учитывающих периоды воздействия, так и при сравнении динамики кумулятивных индексов цен и денежной массы за длительные промежутки времени.

Во-вторых, уровень  монетизации экономики связан не столько с темпами инфляции, сколько  с темпами экономического роста, инвестиционной активностью, развитием  финансовых рынков, формирующих спрос  на деньги. Действительно, в условиях роста экономической активности происходит объективное увеличение уровня монетизации экономики, и  данное явление вряд ли следует связывать  с отложенной инфляцией. Как показывает статистика, в странах с высокими темпами экономического роста и  низким уровнем инфляции уровень  монетизации экономики оказывается  существенно выше, в развитых странах  он достигает 0,6 - 0,7.

Данные не исключают  друг друга, а показывают крайние  альтернативы, между которыми осуществляется реальный общественный выбор. Фактический  результат зависит от конкретных условий, в которых окажется экономическая  система. Если будут созданы условия  для роста деловой активности и развития финансовых рынков, экономика  «впитает» накопленную денежную массу, в противном случае эта  масса превратится в «денежный  навес», который может рано или  поздно обрушиться.

На протяжении всего  периода реформ легко обнаруживается закономерность инфляционного процесса - его цикличность, имеющая естественное происхождение и никаким образом  не связанная с цикличностью денежно-кредитного регулирования. Действительно, как  инфляционный взрыв 1992 - 1993 гг., так и  инфляционный процесс, инициированный кризисом августа 1998 г., и даже незначительное увеличение темпов инфляции на рубеже 2004 - 2005 гг. невозможно объяснить ни внезапным изменением кредитно-денежной политики государства, ни единовременным ростом денежной массы. Если последний и имел место быть, то распределялся на продолжительный период времени, предшествующий данному инфляционному всплеску. Более того, до некоторых пор избыточная ликвидность успешно абсорбировалась экономической системой и не вызывала адекватного роста цен. Что касается кредитно-денежного регулирования, в периоды кризисов оно носило скорее приспособительный, запаздывающий характер.

Между тем все  три случая усиления инфляционного  процесса связаны с предшествующим накоплением дисбаланса в той  или иной подсистеме, достижением  некой границы терпения, за пределами  которой подключается универсальный  механизм восстановления равновесия, каковым является открытая несбалансированная инфляция. Все три случая также  связаны со сменой регулирования  вообще. Восстановление частных балансов происходит ценою нарушения равновесия в других подсистемах, поэтому инфляция не может быть одномоментной, превращается в затяжной процесс, в результате чего возмущения постепенно гасятся  внутри новой экономической структуры. Кризис 1992 г. был общесистемным, в нем переплеталась масса частных дисбалансов, от структурных до фискального, кроме того, он был связан с разрушением прежней системы управления. Кризис 1998 г. был связан с накоплением дисбаланса в системе государственных финансов: рост скрытого дефицита бюджета, в форме растущего колоссальными темпами государственного долга происходил на фоне параллельного дисбаланса в валютной сфере, катастрофического увеличения реальной стоимости валютного курса рубля, ухудшения условий внешней торговли и истощения валютных резервов государства, являющихся источником внешней гарантии ликвидности национальных денег. Усиление инфляционных процессов за последние два года также объясняется накапливаемыми системными неравновесиями.

Таким образом, цикличность  инфляционных всплесков в российской экономике (1992, 1998, 2004 гг.) свидетельствует  в пользу того, что в экономике  действуют свои собственные механизмы  аккумуляции скрытой инфляции, которая, достигнув границы меры, превращается в открытый инфляционный процесс. В  то же время снижение глубины и  продолжительности инфляционных всплесков  в обнаруженном цикле можно объяснить  тем, что экономическая система  накапливает встроенный антиинфляционный иммунитет или создает институты  внутреннего антиинфляционного  регулирования.

В-третьих, отсутствие временной согласованности в  движении цен и денежной массы  и существование реального выбора между инфляцией и ростом не означает абсолютного отрицания взаимосвязи  инфляции с динамикой спроса и  предложения на деньги. В периоды  кризисов не столько изменение предложения  денег, сколько внезапные изменения  в одном или нескольких компонентах спроса на деньги приводят к появлению избыточной ликвидности. Будучи накопленной, в предкризисный период, она в короткий срок из относительной превращается в абсолютную, и никакие инструментальные воздействия центрального банка не способны быстро ликвидировать денежный дисбаланс. Примером этого является как превращение нормальных сбережений в вынужденные после отпуска цен Е. Гайдаром в январе 1992 г., так и значительное снижение спроса на деньги для обслуживания финансового рынка после краха рынка ГКО-ОФЗ в августе 1998 г.

Необходимым условием превращения инфляционного потенциала в открытую инфляцию становится существенное изменение спроса на деньги, вызванное  кризисным состоянием ранее «эффективного» сектора экономики, являвшегося  абсорбентом денежной массы. Анализ российских событий показывает, что  как применительно к кризису 1998 г., так и к событиям настоящего времени, речь идет о построении пирамиды Понци и существенной переоценке каких-либо активов. После достижения обществом понимания проблемы «bubble phenomena» («мыльного пузыря») возникает эффект избыточной денежной массы, финансовые потоки направляются в другие сферы, на другие рынки, где избыточный приток ликвидности, как правило, также усиливает кризисные явления.

В-четвертых, история  регулирования российской инфляции обнаруживает очевидную несамостоятельность  и адаптационный характер денежно-кредитного регулирования. Даже после обретения  в 1995 г. Центральным банком РФ формальной независимости и освоения им всех инструментов воздействия на масштабы денежного обращения и стоимость  денег нельзя утверждать, что инфляция находится под контролем центрального эмиссионного органа страны. И дело не только в немонетарных составляющих инфляции.

Существует лишь внешняя видимость, что монетарная политика, в отличие от валютной и фискальной, при соответствующем институциональном обеспечении гораздо более самостоятельна, в то время как две другие обладают большей степенью эндогенности. Казалось бы, гораздо легче управлять размером денежной массы и стоимостью денег, чем объемом налоговых поступлений или динамикой реального валютного курса. Однако это только видимость. Именно параметры фискальной и валютной политики формируют жесткость системы и «ведут» монетарное регулирование своей дорогой. Это «следование пути» обнаруживает себя как некая ретроспективная проблема только во время кризиса.

В подтверждение  идеи о том, что независимость  монетарной политики является лишь миражом, в то время как в реальности кредитно-денежная политика жестко связана  с другими видами экономической политики и конкретным состоянием экономики, необходимо рассмотреть сами процессы денежной эмиссии. Довольно распространенным, даже среди профессиональных экономистов, является заблуждение, будто центральный банк осуществляет выпуск денег путем их выброса в экономику. Напротив, корректным представляется мнение о том, что центральный банк осуществляет денежную эмиссию посредством приобретения каких-либо уже функционирующих в экономике активов. В связи с этим можно выделить три наиболее распространенных канала эмиссии денег.