Денежная масса и ее агрегаты

Федеральное Государственное  Бюджетное Образовательное Учреждение Высшего Профессионального Образования

Орловский государственный  аграрный университет

Экономический факультет

 

Кафедра «Финансы, инвестиции и кредит»»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Деньги,кредит,банки»

на тему: «Денежная масса  и ее агрегаты»

 

                                                                             Выполнила:

                                                                                  студентка группы БЭ(ф)392 п

                                                                            Голяева Д.А.

Научный руководитель:

к.э.н., Цвырко А.А.

Курсовая работа защищена _______________оценка_________________

Члены комиссии:                                                          ______________________

                                                                                        ______________________

______________________

 

 

 

 

 

Орёл 2012

Содержание

 

Введение

 

Важным количественным показателем денег является денежная масса. Денежная масса  -  это  совокупность  наличных  и  безналичных покупательных,  платежных  средств и накопленных средств, обеспечивающих  обращение  товаров  и  услуг  в  народном хозяйстве,  которым  располагают  частные  лица, институциональные  собственники  и  государство.

Структура  денежной  массы  достаточно  сложна  и  не  совпадает со  стереотипом,  который  сложился  в  сознании  рядового потребителя,  считающего  деньгами  прежде  всего  наличные средства - бумажные  деньги  и  мелкую  разменную  монету.  На деле  доля  бумажных  денег  в  денежной массе  составляет в среднем 25-30 %,  а основная  часть сделок  между предпринимателями и организациями,  даже  в розничной торговле,  совершается в развитой  рыночной  экономике путем использования банковских счетов, т. е.  безналичными  деньгами. В  структуру  денежной  массы  включаются  и  такие  компоненты, которые  нельзя  непосредственно  использовать  как покупательное  или  платежное  средство.  Речь  идет  о  денежных средствах  на  срочных  счетах, сберегательных  вкладах  в коммерческих  банках,  других кредитно-финансовых учреждениях,  депозитных  сертификатах,  акциях инвестиционных  фондов,  которые вкладывают  средства  только в краткосрочные денежные  обязательства и т. п.

Перечисленные  компоненты денежного обращения  получили общее  название “квази-деньги”, которые представляют собой наиболее весомую и быстро растущую часть в структуре денежного обращения.

Для анализа  изменений количественных изменений  денежного обращения  на определённую дату и за определённый период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объёма денежной массы используются различные показатели,  так называемые денежные агрегаты или параметры, группирующие различные платежные и  расчетные средства по степени их ликвидности, причем каждый их  последующий агрегат включает в себя  предыдущий. То есть деньги образованы несколькими составляющими – денежными агрегатами, сумма которых составляет совокупную денежную массу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава1. ПОНЯТИЕ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ

1.1Структура денежной массы

Денежная масса — совокупность наличных денег, находящихся в обращении и остатков безналичных средств на счетах, которыми располагают физические, юридические лица и государство. В денежной массе можно условно выделить две части:

 

 

 

 

Активные деньги еще называют деньгами для сделок. Это наличные и безналичные денежные средства, выполняющие функции средств обращения и платежа в процессе совершения сделок купли-продажи. В пассивную часть денежной массы включаются такие компоненты, которые нельзя прямо использовать в качестве средства обращения и платежного средства. К ним можно отнести денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладов в банках, краткосрочные государственные облигации, депозитные сертификаты и т.д.

Таким образом, в денежную массу включают и ликвидные активы, которые потенциально способны обеспечить процессы обращения и платежа.

Ликвидность - "возможность  быстрой конвертации актива в  наличность без каких-либо потерь его  стоимости" (Сакс Дж. Д., Ларрен Б. Макроэкономика: глобальный поход. М.: 1996. с.258).

Для оценки денежной массы используют ее объем в стоимостном  выражении и группу качественных показателей.                                        Длительное время объем денежной массы жестко привязывался к золотому запасу страны. Денежной единице соответствовало определенное количество золота. С отменой золотомонетного стандарта обеспечением объема денежной массы служит товарная масса и финансово-экономические активы.                                                                                                                     Для качественной оценки денежной массы в странах с рыночной экономикой используют специальные денежные агрегаты.

Денежный агрегат - это статистический показатель, характеризующий объем денежной массы. В каждый агрегат входит определенный вид денег, определенные активы. Денежные агрегаты отличаются по степени ликвидности. Все принятые денежные агрегаты образуют иерархическую систему, в которой каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий.

 

1.2  Инструменты регулирования денежной массы

 

В мировой экономической  практике используются следующие инструменты  регулирования денежной массы в  обращении:

1. Операции на открытом рынке,  являющиеся самым основным инструментом в мировой практике, и влияющие на деятельность коммерческих банков через объем имеющихся у них ресурсов (купля-продажа казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки(РЕПО). Если ЦБ продает ценные бумаги на открытом рынке, а комбанки их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставлять ссуды клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у коммерческих банков, центральный банк представляет им дополнительные ресурсы.                                                                                                               Несмотря на снижение этого фактора после августа 1998 года, Банк России в истекшем году продолжал рассматривать такие операции в качестве важного инструмента денежно-кредитной политики. Учитывая накопленный в предкризисный период положительный опыт применения данного инструмента, предполагалось использовать его для таких операций, как правительственные ценные бумаги, так и облигации Банка России.     Полномасштабному использованию операций с ценными бумагами в 1999 году препятствовали определенные факторы. Во-первых, была продлена до 2 квартал процедура новации по государственным ценным бумагам, что создавало неопределенность у участников рынка. Во-вторых, сложившийся уровень доходности после новации не соответствовал в полной мере ожиданиям участников рынка, в результате чего объемы операций сохранялись на невысоком уровне. В-третьих, в связи с юридической незавершенностью процедуры выпуска Банком России  собственных ценных бумаг, их эмиссия была приостановлена.                                                          Все это не дало возможность Банку России в полной мере  реализовать имеющийся у него потенциал в области операций на открытом рынке. Тем не менее в 1999 году Банк России продолжил работу по развитию операций на открытом рынке, в частности по введению междилерского РЕПО. Целью таких операций является предоставление участникам  рынка возможности более оперативного регулирования своей ликвидности без использования кредитов ЦБР.

2.  Девизные операции, то есть покупка и продажа Центральным банком иностранной валюты для поддержания курса национальной валюты и предотвращения его резких колебаний, противодействия спекулятивным настроениям участников рынка. В 1999 году проводилась политика  плавающего обменного курса. Банк России не устанавливал количественных ориентиров динамики курса рубля. В результате реализации всего комплекса предпринятых Банком России мер, а также действий по связыванию части избыточной рублевой массы, курс рубля испытывал на себе все меньшее воздействие со стороны роста рублевого денежного предложения. В конце 1 полугодия 1999 года среднедневные остатки на корсчетах банков превышали 40-50 млрд. руб., а в декабре достигли 60-70 млрд. рублей.                         Закон о Банке России предусматривает также рефинансирование, под которым понимается кредитование БР банков, в том числе и переучет векселей. В настоящее время рефинансирование осуществляется путем предоставления Банком России коммерческим банкам внутридневных кредитов, кредитов «овернайт» (ночные), а также ломбардных кредитов, позволяющие «связать» свободные средства на корсчетах коммерческих банков, и следовательно приводит к сокращению денежной массы в обращении. В 1999 году в целях совершенствования действующего порядка в ломбардный список БР были включены государственные ценные бумаги, полученные в ходе новации, а также установлены новые поправочные коэффициенты по государственным ценным бумагам , входящих в ломбардный список.

3.  Депозитные операции Банка России, которые также используются для изъятия излишней ликвидности комбанка. Эти операции позволяют Банку России оперативно привлекать в депозиты временно свободные средства банков и тем самым практически мгновенно нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок, не допуская обесценения национальной валюты и росту инфляции в  связи с этим. В истекшем году Банк России расширил перечень депозитных операций, приступив к привлечению денежных средств банков-резидентов на более длительные фиксированные сроки- 1-3 месяца. В конце года были проведены первые аукционы с банками, расположенными не только в Москве, но и в других регионах.

    4. Политика учетной ставки (дисконтная политика), т.е. регулирование процента по займам коммерческих банков у Центрального банка. Предоставление кредитов происходит по ставке рефинансирования, устанавливаемых Банком России. Повышение ставку по учетно-ссудным операциям призвано ограничить темпы роста инфляции путем «сжатия» денежной массы, находящейся в обращении. Эта ставка не вечна. В истекшем году она изменялась дважды. В настоящее время она составляет 18   процентов и является временной мерой, характеризующей денежное обращение при переходе к рыночной экономике. В западных странах ставка рефинансирования составляет всего 6-8 %.

5. Изменение нормы обязательных резервов, устанавливаемой также Банком России. Повышение ее означает, что большая часть банковских средств «заморожена «на счетах Центрального банка и не может быть использована коммерческими банками для выдачи кредитов. В результате сокращается денежная масса в обращении. В связи с увеличением избыточной ликвидности на корсчетах комбанков Банк России в 1999 году дважды принимал решение о повышении норматива обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам.

1.3.   Анализ денежной массы на примере 1998-1999 годов.

 

 

Анализируя  денежную массу, особо следует выделить 1998 год, кризисный год для российской экономики и год девальвации рубля. За январь - сентябрь 1998 года денежная масса в обращении (агрегат М2) сократилась на 2,2 процента. Вследствие финансово-экономического кризиса, в том числе ситуации, сложившейся после 17 августа п.г., в целом за 1998 год сложились негативные изменения в денежной сфере. Отмечавшаяся в 1996 - 1997г.г. взаимосвязь между ростом денежной массы и инфляцией, выражавшаяся в росте реальной денежной массы и снижающемся уровне инфляции, оказалась нарушенной. Высокий спрос на иностранную валюту, «бегство» от рубля приводят к сокращению спроса на деньги и снижению реальной денежной массы. В течение января - августа 1998 года в условиях поддержания динамики валютного курса рубля в заданных пределах ценой сокращения золотовалютных резервов  произошло абсолютное уменьшение денежной массы М2. В дальнейшем после введения режима плавающего валютного курса денежная масса стала расти.

Произошедшие за 9 месяцев 1998 года  изменения в структуре  денежной массы М2 отражают как изменения отношения населения, предприятий и организаций к использованию денежных средств, находящихся в их распоряжении, так и изменение условий формирования денежного предложения. В структуре денежной массы выросла с 34,9% до 42, 2 % доля наличных денег в обращении. На 1 октября 1998 года из всех находящихся в обращении наличных денег только 5,4 % находилась в кассах банков, остальные - вне банковской сферы.  Если за январь-июль наблюдалось сокращение  их доли на 1 процент, то в последующие 2 месяца после девальвации рубля, замораживания значительной части ликвидных активов банков и оттока средств  клиентов, ситуация коренным образом изменилась: спрос на наличные деньги  значительно повысился и их количество в обращении возросло на 19, 3 процентов.  Увеличение агрегата М0 в августе -сентябре является характерным условиям банковского кризиса, когда население отдаёт предпочтение самым ликвидным денежным средствам - наличным деньгам. Кроме того, наличные  деньги в отличие от банковских депозитов обладают важным для многих свойством - они обеспечивают анонимность их владельцев. Поскольку это свойство особенно ценится деятелями теневой экономики, то возрастание доли наличных денег  в их общей массе служит косвенным свидетельством увеличения не регистрируемой государством экономической деятельности.                              За 9 месяцев 1998 года банковские вклады населения в рублях сократились на 11, 2%, а в реальном выражении – на 40,7 процентов. При этом их снижение к концу сентября 1997 года составило 9,8 процентов. Это было вызвано как растущим недоверием населения к банкам, так и тем, что  в 1998 году произошло сокращение реальных денежных доходов населения. По отношению к соответствующему периоду прошлого года в 1 квартале 1998 года они составили 93,1%, во 2 - 89  процентов. За 9 месяцев 1998 года произошло сокращение и депозитов предприятий в рублях.                   Падение доверия к банковской системе и стремление населения в целях сохранности своих денежных накоплений перевести свои вклады в наличные деньги приводит к дальнейшему росту объёма наличных денег, находящихся в обращении, что ухудшает структуру денежной массы из-за повышения доли самого ликвидного её элемента и ведёт к увеличению скорости обращения денег.