Понятие и виды ценных бумаг

3.2. Облигация.

В абзаце 2 статьи 816 ГК РФ дается и определение облигации: «Облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя  на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права». С чуть большей конкретизацией выступает дефиниция в статье 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», добавляя, в частности, облигация – эмиссионная ценная бумага, доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Прежде всего, облигация – это эмиссионная ценная бумага, что в свою очередь означает наличие у нее следующих свойств:

а) закрепляет совокупность имущественных прав, что наглядно проистекает из двух представленных определений; следует отметить, что правоотношения носят денежный характер, поэтому облигацию следует отнести к денежным ценным бумагам;

б) размещается выпусками, который подлежит государственной регистрации и регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» и Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам РФ от 16.03.2005 N 05-4/пз-н «Об утверждении стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг»;

в) имеет равные объем и сроки осуществления  прав внутри одного выпуска вне зависимости  от времени приобретения ценной бумаги; поскольку облигации могут быть выпущены только на определенный срок (это объясняется их выдачей на основании возникновения отношений займа, основными принципами которого являются срочность, возвратность и платность), то их можно отнести к срочным ценным бумагам.²¹

Облигации выпускаются:

• с обеспечением (под залог имущества или под обеспечение третьих лиц);
• без обеспечения (на третий год деятельности АО после утверждения двух годовых балансов).

Облигациями  с  обеспечением  признаются  облигации,  исполнение обязательств по которым обеспечивается:

1. залогом (облигации с залоговым обеспечением);
2. поручительством;
3. банковской гарантией;
4. государственной или муниципальной гарантией.

Облигации с залоговым обеспечением – предметом залога по  облигациям  с  залоговым  обеспечением  могут  быть  только  ценные  бумаги  и  недвижимое  имущество.  Имущество,  являющееся предметом залога по данным облигациям, подлежит оценке оценщиком. Ценные бумаги – предъявительские – с обязательным хранением  сертификатов  в  депозитарии,  именные –  с  обязательным оформлением залога в реестре.

При  выпуске  облигаций, обеспеченных поручительством, между эмитентом и поручителем заключается договор поручительства, которым обеспечивается исполнение обязательств по облигациям.  Он  предусматривает  только  солидарную  ответственность поручителя и эмитента за неисполнение или ненадлежащее исполнение эмитентом обязательств по облигациям.

При выпуске  облигаций, обеспеченных банковской гарантией, должно быть предусмотрено, что данная гарантия не может быть  отозвана.  Срок,  на который  выдается  банковская  гарантия, должен  на шесть месяцев превышать  дату  погашения  облигаций. Условиями банковской гарантии должно быть предусмотрено, что права требования к гаранту переходят к лицу, купившему облигацию.  Банковская  гарантия  должна  предусматривать  только  солидарную  ответственность  гаранта  и  эмитента  за  неисполнение  или ненадлежащее исполнение эмитентом обязательств по облигациям.

Государственная  и муниципальная  гарантии  по  облигациям представляются в соответствии с бюджетным законодательством  РФ  и  законодательством  РФ  о  государственных (муниципальных) ценных бумагах. Выплата дохода по облигациям похожа на процедуру выплаты дохода по акциям. Размер дохода устанавливается в момент выпуска облигаций. Это может быть купонная ставка, которая всегда устанавливается в процентах от номинальной стоимости, либо дисконт.²²

Облигация как  эмиссионная ценная бумага может  быть именной или на предъявителя (ст. 16 Федерального закона «О рынке  ценных бумаг»). При этом именно от того, каким способом будет обозначен  в ней управомоченное лицо, напрямую зависит форма существования облигации. Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами. Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме.

Таким образом, именную облигацию  нужно отнести к бездокументарным, тогда как облигацию на предъявителя к документарным ценным бумагам. При этом на каждую облигацию на предъявителя ее владельцу выдается сертификат. По требованию владельца может выдаваться один сертификат на две и более приобретаемые им облигации на предъявителя одного выпуска. Однако это не распространяется в случаях их централизованного хранения. Облигации федеральных займов выпускаются в документарной форме с обязательным централизованным хранением. Документом, удостоверяющим права, закрепляемые облигациями федеральных займов каждого выпуска, является глобальный сертификат, оформляемый на этот выпуск²³. Сертификат хранится в депозитарии. Запись по счету «Депо» удостоверяет право собственности на облигации федеральных займов и является условием для осуществления прав. Владельцы облигаций федеральных займов не имеют права требовать выдачи на руки облигаций федеральных займов.²⁴ 

3.3. Вексель

Векселем является ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы векселедержателю (ст. 815 ГК РФ). Вексель – это денежная ценная бумага.

От обычной долговой расписки вексель отличается  следующим:

1. Вексель —  это абстрактное обязательство,  т.е., возникнув в результате конкретной  сделки, он может быть передан любому лицу, которое, не имея никакого отношения к условиям его возникновения, получает право требовать платежа по векселю, являясь его держателем.

2. Вексель рассматривается  как безусловное обязательство,  т.е. платеж по векселю не  зависит ни от каких условий.

3. Вексель - это  денежный документ со строго определенным набором реквизитов. Это значит, что векселем является только тот документ, который содержит все необходимые реквизиты векселя, сформулированные в соответствии с Положением о переводном и простом векселе. При этом если не будет хотя бы одного обязательного вексельного реквизита, то вексель теряет свою вексельную силу, а все другие реквизиты, которые написаны сверх обязательных, считаются ненаписанными. Совокупность надлежащим образом оформленных реквизитов векселя составляет форму векселя, а отсутствие либо неверное оформление хотя бы одного из них может привести к дефекту формы векселя. Дефект формы векселя — это термин, определяющий несоответствие представленного как вексель документа формальным требованиям вексельного права. Дефект формы векселя ведет к потере документом вексельной силы, безусловности изложенного в документе текста, абстрактности вексельного долга и солидарной ответственности всех обязанных по векселю лиц.

4. Вексель отличает  солидарная ответственность, т.е. полная ответственность каждого обязанного по векселю лица перед законным векселедержателем. Векселедержатель в случае неплатежа и надлежащего протеста в неплатеже имеет право предъявить иск ко всем или некоторым обязанным по векселю лицам, не соблюдая очередности индоссаментов.

5. Предметом  вексельного обязательства могут  быть только деньги.

6. Вексель передается  от одного лица другому на  основании специальной передаточной  надписи - индоссамента, которая  не требует нотариального заверения.

Вексель выполняет  две главные функции: он выступает  средством расчета, и с его  помощью можно оформить или получить кредит.²⁵

Наибольшее  значение имеет деление векселя  на простой и переводной.

Переводной  вексель (тратта) представляет собой письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу. Таким образом, переводной вексель (тратта) — это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: векселедателя (трассанта), должника (трассата) и векселедержателя — получателя платежа (ремитента).

Простой вексель представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу.²⁶

Т.о., переводной и простой вексель должен быть составлен только на бумаге (бумажном носителе).²⁷ Как следствие, к отношениям сторон, основанным на бездокументарных векселях, либо на векселях, оформленных с использованием электронных или магнитных носителей, вексельное законодательство применяться не будет.

Вексель может быть выдан сроком:

• по предъявлении;
• во столько-то времени от предъявления;
• во столько-то времени от составления;
• на определенный день.

При этом векселя, содержащие либо иное назначение срока, либо последовательные сроки платежа, недействительны. Иными словами, вексель  является срочной ценной бумагой  с обеспечением или без такового. ²⁸

Передача и  осуществление прав возможна только путем его предъявления, при этом передача осуществляется посредством  передаточной надписи – индоссамента. Платеж по векселю может быть получен  только по его предъявлении, в срок платежа, указанный в векселе.

Таким образом, вексель - это ордерная документарная ценная бумага с обеспечением или без такового, удостоверяющая право ее держателя на получение денежной суммы, с выплатой по ней процентов или без такой выплаты, которая может быть предъявлена в указанный в ней срок. При этом круг ее эмитентов и владельцев не ограничен.

3.4. Чек

С юридической  точки зрения, чек — это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю (ст.877 ГК РФ). В настоящее время, отношения, связанные с расчетами чеками, регулируются Гражданским кодексом РФ. Однако, предшествующий ГК РФ специальный нормативный акт – Положение о чеках, определяет чек как безусловное письменное предложение чекодателя плательщику (банку или иному учреждению, имеющему лицензию на совершение банковских операций) произвести платеж чекодержателю указанной на чеке денежной суммы (абзац 1 статьи 1).²⁹ Однако законодательство, регулировавшее расчеты чеками, имело существенные пробелы, оно не отражало специфики юридической природы чека. Данное обстоятельство в немалой степени способствовало негативным последствиями использования чеков в имущественном обороте, имевшим место в последние годы. Кроме того, некоторые новые нормы, содержащиеся в ГК РФ, вызваны к жизни необходимостью учета положений, закрепленных в Женевской конвенции, устанавливающей единообразный закон о чеках.³⁰

Чек представляет собой документ, который должен содержать в себе следующие обязательные реквизиты (ст. 878 ГК РФ):

• наименование «чек», включенное в текст документа;
• поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму;
• наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж;
• указание валюты платежа;
• указание даты и места составления чека;
• подпись лица, выписавшего чек, - чекодателя.

Отсутствие  в документе какого-либо из указанных  реквизитов лишает его силы чека. При  этом одно из положений указанной  статьи, а именно то, что указание о процентах считается ненаписанным, не позволяет отнести чек к доходным ценным бумагам.

Отличительная черта отношений по расчетам чеками состоит в их особом субъектном составе. В качестве основных участников данных отношений выступают чекодатель, чекодержатель, и плательщик. Чекодателем считается лицо, выписавшее чек; чекодержателем – владелец выписанного чека, плательщиком – банк, производящий платеж по предъявленному чеку. В отношениях по расчетам чеками могут также участвовать индоссант – чекодержатель, передающий чек другому лицу посредством передаточной надписи (индоссамента) и авалист – лицо, давшее поручительство за оплату чека, оформляемое гарантийной надписью на нем (аваль). Кодекс наделяет способностью быть плательщиком по чеку исключительно банки, в том числе кредитные организации, имеющие лицензию на занятие банковской деятельностью. Необходимо обратить внимание на положения, согласно которому отзыв чека до истечения срока для его предъявления не допускается (п. 2 ст. 877 ГК).³¹

Передача прав по чеку производится в общем порядке, предусмотренном  для передачи прав по ценным бумагам. Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, как известно, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой ценной бумаге надписи индоссамента (ст. 146 ГК). Вместе с тем Кодексом предусмотрены некоторые особенности передачи прав по чеку. В частности, именной чек не может быть передан другому лицу. В переводном чеке индоссамент на плательщика имеет силу расписки за получение платежа (ст. 880 ГК).³²

Определенные особенности имеются и в правовом регулировании гарантии платежа по чеку – аваля (ст. 881 ГК). В качестве авалиста по чеку может выступать любое лицо, за исключением плательщика. Аваль по чеку проставляется на лицевой стороне чека или на дополнительном месте путем надписи «считать за аваль» и указания, кем и за кого он дан. Авалист, оплативший чек, получает права по нему против того, за кого он дал гарантию. Предъявление чека к платежу осуществляется чекодержателем путем представления чека в банк, обслуживающий чекодержателя, на инкассо (инкассирование чека). В этом случае оплата чека производится в общем порядке, предусмотренном для исполнения инкассового поручения. ³³