Бизнес-план

Общепроизводственные  расходы включают в себя стоимость  инструмента и быстроизнашивающихся средств.

Стоимость общепроизводственных расходов по примерным подсчётам  составляет 3000 тыс. руб.

Коммерческие расходы – расходы на рекламу и стимулирование сбыта, их будем брать из расчёта 2000 тыс. руб. в год.

Прочие расходы –  не учтённые расходы выше, их будем  брать из расчёта 1500 тыс.руб. в год.

 

 

Рассчитаем примерную  прибыль предприятия «Анастасия»  в прогнозе на 3 года.

В таблице 6.2 представлен расчёт чистой прибыли предприятия «Анастасия».

Чиста прибыль от реализации проекта вычисляется путём вычитания  из доходов по основной деятельности себестоимости продукции предприятия  и налога на прибыль.

 

Таблица 6.2 Расчёт чистой прибыли предприятия «Анастасия», тыс.руб.

Показатели	2010	2011	2012
Выручка от реализации	132000	168600	168600
Себестоимость	103788	103968	104068
Прибыль от реализации	28212	64632	64532
Налог на прибыль	6770,9	15511,7	15487,7
Чистая прибыль	21441,1	49120,3	49044,3

 

Тенденция изменения  чистой прибыли предприятия представлена на рисунке 6.1.

Рисунок 6.1 Тенденция изменения чистой прибыли ЧУП «Анастасия» за 2010-2012 гг.

Составим проектно-балансовую ведомость.

 

Таблица 6.3 Проектно-балансовая ведомость, тыс. руб.

Активы	На 01.01.2010
1. Основные средства	17980
2. Нематериальные активы
3. Текущие активы
3.1 Денежные средства	9000
3.3 Материальные запасы	330
Итого активов	27310
Пассивы
1. Собственные средства
1.1 Уставный фонд	1000
1.2 Нераспределённая прибыль	26310
2 Заимствованные средства
Итого пассивы	27310

 

 

Расчет показателей  финансовой эффективности проекта  для обсуждения производится на предварительной  стадии инвестиционной деятельности.

Поток чистого дохода по проекту включает все поступления наличности, остающиеся в распоряжении собственника предприятия. Элементами дохода являются поступления в виде чистой прибыли, амортизационных отчислений

Составляющие чистого  дохода приведены ниже.

 

Таблица 6.3 Расчёт чистого денежного потока (поток чистого дохода по проекту), тыс. руб.

 

Показатель	Значение показателя по шагам расчета			Сумма
	2010	2011	2012
1. Чистая прибыль	21441	49120,3	49044	119605,7
2. Амортизация	1798	1798	1798	5394
Чистый денежный поток по проекту	23239,1	50918,3	50842,3	124999,7

 

 

 

Таблица 6.4 Отчёт о движении денежных средств, тыс. руб.

Наименование показателей	По периодам реализации проекта
Операционная деятельность	2010	2011	2012
1. Чистая прибыль	21441	49120,3	49044
2. Амортизация	1798	1798	1798
Итого приток	23239,1	50918,3	50842,3
Инвестиционная деятельность
Финансирование проекта	27310
Итого отток	27310
Чистый поток	-4070,9	50918,3	50842,3

 

 

 

 

7. Показатели эффективности деятельности предприятия

 

 

Расчет показателей финансовой эффективности проекта удобно вести в форме таблицы 7.1.

Проведём расчет показателей  финансовой эффективности проекта.

 

Таблица 7.1 Расчет основных показателей финансовой эффективности проекта, тыс.руб.

Годы расчетного периода	Годовые инвестиции «-», годовой чистый доход  «+» инвесторов,	Норматив  дисконти- рования, 20%	Коэффициент дисконтирования αt = (1+12к) –t	Дисконтированные инвестиции «-», доход«+»	Финансовый профиль   проекта
1	2	20	5	6	7
0	-27310	20	1,0000	-27310	-27310
1	23239,1	20	0,8333	19365,92	-7944,08
2	50918,3	20	0,6944	35359,93	27415,85
3	50842,3	20	0,5787	29422,63	56838,47

 

 

Норматив дисконтирования  будем брать на уровне 20%, учитывая современные 17% ставки рефинансирования и 3% непредвиденных рисков предприятия.

Чистая дисконтированная стоимость (NPV) представляет собой стоимость нематериальных активов, созданную за счет предпринимательских способностей инвесторов. NPV может рассматриваться как экономия инвестиционных ресурсов, обеспечиваемая повышенными темпами роста активов по проекту в сравнении с барьерной ставкой. Проект считается эффективным, если NPV ³ 0.

Чистая дисконтированная стоимость определяется как разность запаса доходов (накопленного дохода) по проекту, приведенному на начало расчетного периода, и запаса инвестиций (накопленных инвестиций) по проекту, также приведенному на начало расчетного периода по нескольким эквивалентным формулам.

 

,                                                                                  (7.1)

 

где PVP_r –доходы проекта, приведенный к началу расчетного периода;

PVI – запас (масса) инвестиций проекта, приведенный на начало расчетного периода.

Реинвестиционная внутренняя норма рентабельности (RIRR) характеризует среднегеометрическую норму прибыли (среднегеометрическую рентабельность) бизнеса. Проект эффективный, если RIRR ³ Е_к.

Предполагается, что полученные доходы по проекту реинвестируются (повторно направляются в бизнес) и  на них мы получаем прибыль на уровне барьерной ставки. Реинвестиционная внутренняя норма рентабельности усредняет норму прибыли проекта и норму прибыли, полученную на доходы проекта, повторно направленные в бизнес.

Внутренняя норма рентабельности (IRR) представляет собой специфический вид рентабельности активов инвестиционного проекта. Прибыль по проекту получается не сразу, а только после создания (строительства) объекта бизнеса, причем по годам она существенно меняется. Стоимость активов уменьшается из-за их износа. Вследствие этого нельзя говорить о стабильной годовой рентабельности инвестиций. Поэтому в качестве рентабельности активов инвестиционного проекта принята среднегеометрическая величина нормы прибыли за расчетный период. Внутренняя норма рентабельности характеризует среднегеометрическую за расчетный период норму прибыли на инвестиции по проекту. Инвестиции эффективны, если IRR ³ Е_к. 

Динамичный период возврата (динамичный срок окупаемости) инвестиций (РВР) характеризует временной отрезок, в течение которого инвестиции вместе с платой за их использование на уровне барьерной ставки будут возвращены за счет чистого дохода. Инвестиции эффективны, если РВР £ Т.

Для решения соотношения  из суммы дисконтированных инвестиций последовательно вычитаются дисконтированные годовые доходы. Год, в котором  разность окажется нулевой, есть искомый динамичный период возврата инвестиций. Динамичный период возврата инвестиций может быть дробным.

NPV=PVP- PVI

PVP=84148,5 тыс. руб.

PVI=27310 тыс. руб.

NPV=56838,5 тыс.руб.

RIRR=(84148,5/27310/0,5787)^ (1/3)- 1=0,75

IRR=2*0,75-0,20=1,3

PBP=1+27415,85/29422,63=1,9 лет

 

Графическая интерпретация  финансовой эффективности проекта  позволяет банку или инвестору, не вдаваясь в расчеты, дать оперативную  оценку инвестиционному проекту.

Финансовый профиль  проекта представлен в приложении 2.

Анализ чувствительности проекта

Проведение анализа  чувствительности и выявление наиболее «узких» мест позволяет:

- скорректировать проект  и выбрать наиболее безопасную  стратегию, то есть такую стратегию  его развития и осуществления,  которая позволит избежать значительных  потерь из-за изменений внешней среды;

- позволяет выделить  те переменные, которые имеют  наибольшее влияние на результат  инвестиционного проекта и значения  которых должны быть определены  с максимальной аккуратностью  и точностью;

- помогает выделить  проекты с высокой степенью риска, обусловленной большой изменчивостью (или полной неопределенностью) одной или нескольких ключевых переменных, и, следовательно, позволяет вычислить ожидаемую NPV этих проектов.

В нашем случае, в качестве варьируемых факторов принимаются следующие: стоимость внеоборотных активов.

 

Таблица 7.2 Изменение NPV при снижении цены реализации

Показатель	Процент уменьшения цены
1. Стоимость основных производственных фондов, %	100	105	110
2. Стоимость основных средств, тыс. руб.	17980	18879	19778
3. Абсолютное увеличение стоимости основных средств от начальной, тыс. руб.		899	1798
4. Коэффициент дисконтирования		0,6944	0,6944
5. Дисконтированный  прирост капитальных затрат, тыс. руб. (стр.3 × стр.4)		624,3	1248,5
6. Базовое значение NPV,   тыс. руб.	56838,5	56838,5	56838,5
7. Скорректированное значение NPV		56214,2	55589,9

 

Проведенный анализ чувствительности проекта показал, что при росте  цен на основные средства, интегральный показатель проекта NPV является устойчивым.

Для успешного осуществления проекта необходимо уделить наиболее пристальное внимание к политике ценообразования и отслеживанию роста стоимости основных средств.

Проект можно считать  эффективным, так как чистая текучая  стоимость больше 0  и равно 56838,5 тыс. руб. За счёт предпринимательских способностей в оказании услуг организаторам проекта удастся за 1,9 лет вернуть деньги, вложенные в проект.