Бизнес-план создания инновационного предприятия по производству пиломатериалов

  Во втором варианте, выявляется  объем производства в натуральных  показателях (штук изделий) в точке безубыточности и оптовых ценах.

Первый  вариант анализа. Процент использования производственной мощности в точке безубыточности рассчитывается исходя из выручки от реализации в оптовых ценах по формуле:

β = Зпост/0,01*(Vопт – Зпер) = 690,62/0,01*(2141,67 млн. руб. – 849,38 млн. руб.)= 53,44%

Объем производства в оптовых ценах в точке  безубыточности рассчитывается исходя из выручки от реализации в оптовых ценах по формуле:

Vбез= Vопт* β = 2141,67 млн. руб.*0,5344=1144,54 млн.руб.

Второй  вариант анализа. Объем производства в натуральных показателях (штук изделий) в точке безубыточности рассчитывается исходя из оптовой цены и переменных затрат на одно изделие. Для этого привлекается производство изделий в натуральных показателях при полном использовании производственной мощности и используется формула:

Nбез =Зпост/(Vопт–Зпер):N=690,62/(2141,67–849,38):5503 куб.м. = 2941 куб.м.

Объем производства в оптовых ценах  в точке безубыточности рассчитывается исходя из оптовой цены изделия по формуле:

Vбез= Цопт* Nбез = 467тыс.руб.* 2941тонн=1144 млн.руб.

Графически  безубыточность иллюстрируется на рис.1. Точка безубыточности находится на пересечении двух линий. Первая линия – это выручка от реализации продукции в оптовых ценах. Вторая линия – это затраты на производство и сбыт продукции (линия полной себестоимости). Объем производства в оптовых ценах в точке безубыточности определится путем опускания перпендикуляра из точки безубыточности на ось ординат. Процент использования производственной мощности определится путем опускания перпендикуляра из точки безубыточности на ось абцисс.

 

 

 

 

3 План погашения и обслуживания кредита

 

3.1.Периоды погашения и обслуживания кредита.

Погашение и обслуживание кредита осуществляется за счет потока чистого дохода на этапе производства, начиная с года, когда поток чистого дохода становится положительным. Полный срок (период) кредитования (PBcr) исчисляется от момента выдачи до момента полного погашения. Полный срок использования кредита (период возврата кредита) включает три периода, приведенных в формуле (16)

 

PBCr = Т_с + Т_л + Т_п, (16)

 

Где, PBCr  – полный срок кредитования (период возврата кредита);

Т_с  – период использования кредитных ресурсов на этапе строительства;

Т_л – льготный период;

Т_п  – период погашения и обслуживания кредита.

Период  использования кредитных ресурсов на этапе строительства Т_с принимается по «Балансу потребности в инвестициях с НДС и источников их формирования» (таблица 2), и составляет Т_с = 254/1110+1 = 1,23 года

Т_л = 0

Т_п = 3 + 178,5/1089,5 = 3,16

PBCr = 1,23+0+3,16 = 4,39 года

График  погашения и обслуживания кредита  можно строить с использованием капитализации сложных процентов  или дисконтирования кредита  и доходов. В обоих случаях  период кредитования будет одинаковым.

 

3.2.График кредитования с использованием капитализации.

 

График погашения и обслуживания кредита методом капитализации  используют в своей практике банки. К моменту первой выплаты по кредиту долг заемщика возрастает за счет наращения первоначальной величины кредита на сумму сложных процентов за период времени, равный сумме периодов использования кредитных ресурсов на этапе строительства и льготного периода.

Расчет ежегодных выплат на этапе  погашения кредита может быть выполнен методами: а) равномерного погашения  основной суммы кредита; б) равновеликих платежей (в виде аннуитета); в) распределения  выплат по годам расчетного периода в соответствии с поступлениями чистого дохода.

В предварительных расчетах находится  индикативный, используемый как ориентир для составления  кредитного договора график погашения и обслуживания кредита. Он предусматривает погашение кредита по мере получения чистого дохода. Если в год возврата кредита доход превышает остаток задолженности, то период возврата кредита принимается дробным. Дробная часть периода возврата кредита определяется отношением остатка задолженности (дисконтированного остатка задолженности) на доход (дисконтированный доход) последнего года.

 Реальный полный срок (период) кредитования будет больше, поскольку необходимо иметь запас неиспользованного дохода как резерв для неблагоприятных ситуаций. Кроме того, в реальном кредитном договоре возможна отсрочка выплаты основного долга. Выплата процентов обязательна. Новый кредит для выплаты процентов не допускается. 

Индикативный график погашения  и обслуживания  кредита, включая  погашение основной суммы и выплаты процентов, приводится в таблице 8. Для расчета графика заполняются графы 2 и 8 таблицы по данным ранее выполненных расчетов. Затем расчет продолжается построчно.

 

Таблица 8 – График погашения и  обслуживания кредита с использованием капитализации, млн. руб.

Календарный год расчетного периода   (текущий  год   расчетного периода)	Транш кредита на начало года	Задолженность за предыдущие периоды	Общая величина долга на начало года (гр.2+гр.3)	Проценты, начисленные в конце  текущего года (10%)	Задолженность с процентами в конце года	Погашение основного долга	Чистый доход на конец  года	Неиспользованный чистый доход на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8	9
2012 (1)	254,0	0,0	254,0	22,9	276,9	0,0	0,0	0,0
2013 (2)	800,0	276,9	1076,9	96,9	1173,8	65,8	185,6	0,0
2014 (3)	230,0	988,2	1218,2	109,6	1327,8	461,1	570,7	0,0
2015 (4)	0,0	757,1	757,1	68,1	825,3	505,2	573,3	0,0
2016 (5)	0,0	251,9	251,9	22,7	274,6	251,9	1676,3	1401,7
Период возврата кредита (период кредитования) PBCr =4+(254/1110)+(178,474/1089,46)=4,39 года							PBCr=4,39 года

Пояснения: Из годового чистого дохода сначала погашаются проценты данного года. Остаток чистого дохода идет на погашение основного долга.

Задолженность за предыдущие периоды  в данном году определяется как разность величины основного долга и средств, направленных на погашение основного долга в предшествующем году.

Период возврата кредита 4,39 года – это часть 2011 года, предшествующая расчётному периоду, 2012, 2013, 2014 и 2015 годы целиком, а также небольшая часть 2016 года.

 

3.3.График  кредитования с использованием  дисконтирования

 Второй график является проверочным, кроме того его расчеты  используется при построении финансового профиля проекта в режиме дисконтирования.

Расчеты выполняется по формуле (17) Они формализованы табл. 9.

 

PVC_r = ^-t (17)

PVC_r – запас дисконтированных траншей кредита;

C_rt- транш кредита в t-году расчетного периода.

α_д – коэффициент дисконтирования_. α_{д =} (1+Ек)^-t

 

 

Таблица 9 – График погашения и  обслуживания кредита с использованием дисконтирования, млн. руб.

Календарный год расчетного периода   (текущий  год   расчетного периода)	Транш кредита на конец года	Чистый доход на конец года	Коэффициент дисконтирования при норме 9%	Дисконтированный кредит (гр.2*гр.4)	Дисконтированный чистый доход (гр.3*гр.4)	Погашение суммы дисконтированного кредита путем вычитания из PVCr гр.6
1	2	3	4	5	6	7
2011 (0)	254		1,000	254	0	РVCr=-1181,5
2012 (1)	800	0,0	0,917	733,9	0,0	-1181,5
2013 (2)	230	185,6	0,842	193,6	156,2	-1025,3
2014 (3)		570,7	0,772	0,0	440,7	-584,6
2015 (4)		573,3	0,708	0,0	406,2	-178,5
2016 (5)		1676,3	0,650	0,0	1089,5	911,0
Cr=1284		∑Prt=3005,9		PVCr=1181,5
Период возврата кредита (период кредитования) PBCr =4+(254/1110)+(178,474/1089,46)=4,39 года					PBCr =4,39 года

 

 

4 Расчет  основных показателей эффективности проекта

Расчет  основных показателей финансовой эффективности  проекта для обсуждения производится на предварительной стадии инвестиционной деятельности, когда не известны точные условия кредитования проекта банком. Поэтому показатели эффективности учитывают мультипликацию эффективности собственных инвестиций инициаторов проекта, обусловленную условиями кредита в неявном виде. Расчет показателей эффективности проекта удобно вести в табличной форме. Расчеты выполнены в табл. 10, 11, 12, 13.

 

4.1.Комплексный расчет показателей эффективности проекта

Комплексный расчет нескольких показателей эффективности  проекта выполнен в табл.10. В графе 2 табл. 10 верхние строки заносятся инвестиции со знаком минус. В нижние строки заносится чистый доход. Годы, в которых имеют место инвестиции и доход, дублируются.

Запас инвестиций определяется последовательным суммированием в графе 3 табл.10 годовых  значений инвестиций, приведенных в  графе 2. Затем показано как инвестиции отбиваются по годам  получения чистого дохода от проекта.

В  графе 4 табл. 10 показана барьерная ставка, принявшая название – ставка  дисконтирования.

В графе 5 табл. 10 записаны коэффициенты дисконтирования для каждого года расчетного периода. Они позволят инвестиции и доходы разных лет привести в сопоставимый вид на начало расчетного периода.

В графу 6 табл. 10 заносятся дисконтированные инвестиции и доходы по годам расчетного периода. Напомним, что дисконтирование это уменьшение счета.

В графе 7 табл. 10 определяется запас дисконтированных инвестиций последовательным суммированием годовых значений, приведенных в графе 6. Затем в этой графе запас инвестиций вместе с процентами за их использование отбиваются по годам  получения чистого дохода от проекта.

Пять  нижних строк табл.10 служат для записи расчетной информации по соответствующей графе:

∑Prt – сумма чистого дохода за расчетный период;

∑It - сумма инвестиций за расчетный период;

∑Rt - сумма чистой прибыли за расчетный период,

R_m –  среднегодовая чистая прибыль в расчетном периоде.

Суммарная прибыль проекта ∑Rt=865,9 млн. руб. (1080,7 млн. руб. – 214,8 млн. руб.) 

Прибыль от реализации продукции ∑Rр= 1080,7 млн. руб. (табл.7). Прибыль внереализационная отрицательная. Это убыток при ликвидации проекта

∑Rв=  - 214,8 млн. руб. (табл.5).

Проверить правильность расчета суммарной  прибыли можно определив разность чистого дохода и инвестиций. ∑Rt=865,9 млн. руб. (3005,9 млн. руб. – 2140 млн. руб.)

Среднегодовая прибыль проекта Rm =216,1 млн. руб. (1080,8 млн. руб./5 лет).

 

Таблица 10. Основные показатели  эффективности проекта, млн. руб.

Годы расчетного периода (информационные строки)	Годовые инвестиции (-), годовой чистый доход (+)	Накопленный денежный поток (сумма нарастающим итогом по гр. 2)	Ставка дисконтирования Ек	Коэффициент дисконтирования	Дисконтированные нвестиции и доходы,  гр.2*гр.5	Финансовый профиль проекта (сумма нарастающим итогом по гр. 6)
1	2	3	4	5	6	7
0	-1110,0	-1110,0	0,09	1,000	-1110,0	-1110,0
1	-800,0	-1910,0	0,09	0,917	-733,9	-1843,9
2	-230,0	-2140,0	0,09	0,842	-193,6	-2037,5
2	185,6	-1954,4	0,09	0,842	156,2	-1881,3
3	570,7	-1383,7	0,09	0,772	440,7	-1440,6
4	573,3	-810,4	0,09	0,708	406,2	-1034,5
5	1676,3	865,9	0,09	0,650	1089,5	55,0
(а)	∑Rt=∑Rр +∑Rв =865,9		FVPr=3219,6		PVI= 2037,5
(б)	∑Rt=∑Prt -∑It =865,9		FVI=3135,0		PVPr =156,2+440,7+406,2+1089,5
(в)	∑It=-2140		NFV= FVPr - FVI =84,6		PVPr =2092,5
(г)	∑Prt=3005,9		RIRR=0,096		NPV= PVPr- PVI= 55,0
(д)	Rm=216,1		IRR*(грубо)=0,10		Тв=4,48
(е)	Rо= 213,7млн. руб.		Pix=1,027		PBP=4,95